Mengapa Lonjakan Pendapatan Anthropic Mengangkat Saham Semikonduktor Eropa

Hasil awal kuartal kedua Anthropic memberikan sinyal keuangan yang selama ini ditunggu investor: permintaan AI dari perusahaan mungkin sudah berkembang menjadi pendapatan berskala besar, sekaligus mulai mendekati profitabilitas.

Pendapatan Anthropic tercatat lebih dari US$11,5 miliar, naik dari US$787 juta pada kuartal yang sama tahun 2025. Perusahaan juga melaporkan laba operasional tersesuaikan positif, berdasarkan dokumen yang ditunjukkan kepada calon investor.

Kabar tersebut ikut mengangkat saham perusahaan semikonduktor Eropa, termasuk ASML, ASM International, BE Semiconductor Industries, STMicroelectronics, Soitec, dan Infineon. Anthropic memang tidak menjual lebih banyak chip secara langsung. Namun, pertumbuhan pendapatannya menunjukkan bahwa pelanggan bersedia membayar layanan AI dalam skala cukup besar untuk membenarkan investasi lanjutan pada pusat data, chip, dan peralatan pembuatannya.

Bagaimana pasar membaca hasil Anthropic

Perusahaan AI membutuhkan kapasitas komputasi besar untuk melatih dan menjalankan model-model canggih. Jika perusahaan terus membeli layanan AI dalam jumlah besar, penyedia cloud dan operator infrastruktur akan memiliki alasan lebih kuat untuk memperluas pusat data serta memesan chip dan peralatan semikonduktor mutakhir.

Rantai dampaknya bagi pemasok Eropa dapat terlihat dalam beberapa bentuk:

• Produsen peralatan chip seperti ASML dan ASM International berpotensi mendapat manfaat dari pembangunan kapasitas manufaktur semikonduktor baru.
• Spesialis advanced packaging, termasuk BE Semiconductor Industries, dapat diuntungkan karena sistem komputasi berperforma tinggi membutuhkan cara yang semakin kompleks untuk menghubungkan dan mengemas chip.
• Pemasok material dan substrat seperti Soitec dapat memperoleh dorongan dari permintaan komponen yang digunakan dalam berbagai tahap produksi semikonduktor.
• Produsen chip yang lebih beragam, seperti STMicroelectronics dan Infineon, mendapat sentimen AI yang lebih mendukung, meski bisnis mereka juga dipengaruhi sektor otomotif, industri, dan pasar siklikal lainnya.

Saham semikonduktor Eropa sebelumnya memang sudah menjadi salah satu cara investor mengekspresikan optimisme terhadap pembangunan infrastruktur AI. Angka Anthropic menambahkan alasan dari sisi permintaan: pasar akhir tampaknya menghasilkan pendapatan dengan cukup cepat untuk menopang belanja modal yang dibutuhkan seluruh rantai pasok.

Mengapa profitabilitas sama pentingnya dengan pertumbuhan

Pertumbuhan pendapatan saja sudah cukup untuk mendukung narasi investasi. Namun, laba operasional tersesuaikan positif membuat argumen tersebut terasa lebih konkret. Sebuah laporan yang mengutip materi investor Anthropic menyebut perusahaan membukukan laba operasional kuartalan pertamanya, berdasarkan ukuran tersesuaikan, sekitar US$559 juta.

Tetap ada catatan penting. Angka tersebut masih awal, dan laba operasional tersesuaikan bukan hal yang sama dengan laba bersih teraudit atau arus kas. Meski demikian, hasil itu menantang anggapan bahwa perusahaan AI terdepan hanya menghabiskan modal tanpa jalur monetisasi yang masuk akal.

Inilah alasan reaksi pasar meluas ke sektor perangkat lunak. Investor pada dasarnya menilai apakah permintaan AI yang mampu menghasilkan laba dapat menopang siklus belanja peralatan yang lebih panjang bagi perusahaan seperti ASML, ASMI, Besi, dan Soitec.

Respons harga saham menunjukkan sikap yang hati-hati tetapi positif. Satu kuartal belum membuktikan bahwa tren ini akan bertahan, tetapi hasil Anthropic mengurangi salah satu kekhawatiran terbesar pasar: apakah belanja infrastruktur AI pada akhirnya didukung oleh bisnis yang mampu menghasilkan uang.

Reli menyebar ke rantai pasok chip Eropa

Laporan pasar mengaitkan lonjakan pendapatan Anthropic dengan kenaikan sejumlah saham semikonduktor utama Eropa. Menurut XTB, pada sesi perdagangan tersebut ASML naik sekitar 2,7%, STMicroelectronics 3,9%, Soitec 2,7%, dan Infineon 0,8%.

Pergerakan itu lebih tepat dipahami sebagai penguatan kembali tema AI daripada kejutan laba yang khusus berasal dari masing-masing perusahaan. Hasil Anthropic mengubah persepsi terhadap prospek pelanggan dan industri yang membeli infrastruktur AI. Perusahaan Eropa tersebut termasuk pihak yang berpotensi memperoleh manfaat dari belanja itu.

Dampaknya tentu tidak seragam. ASML dan produsen peralatan lain memiliki keterkaitan lebih langsung dengan belanja modal industri semikonduktor. Sementara itu, produsen chip yang bisnisnya lebih beragam seperti STMicroelectronics dan Infineon juga bergantung pada sektor otomotif, industri, dan pasar lainnya.

Siklus AI yang lebih kuat dapat memperbaiki prospek mereka, tetapi tidak otomatis menghapus risiko dari pasar-pasar tersebut.

Kondisi pasar yang mendukung memperbesar kenaikan

Reli saham chip juga berlangsung dalam sesi perdagangan Eropa yang secara umum positif. Indeks Stoxx 50 naik sekitar 0,3%, sedangkan Stoxx 600 menguat kurang lebih 0,2%; keduanya berada dekat level tertinggi baru-baru ini. Sentimen turut ditopang oleh penguatan pasar saham global, pemantauan perkembangan di Timur Tengah, serta berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September.

Saham sektor sumber daya dasar termasuk yang berkinerja kuat. Antofagasta, Hochschild Mining, dan Glencore masing-masing naik lebih dari 2%, menurut laporan pasar. Namun, kenaikan tidak terjadi pada seluruh perusahaan teknologi besar Eropa. SAP, misalnya, turun 0,8%.

Konteks ini penting: hasil Anthropic memang menjadi katalis utama bagi saham chip, tetapi besarnya pergerakan juga dipengaruhi kondisi pasar yang sedang mendukung aset berisiko.

Prospek Anthropic membawa optimisme sekaligus risiko

Sebelum melampaui US$11,5 miliar pada kuartal kedua, Anthropic melaporkan pendapatan US$4,73 miliar pada kuartal pertama 2026, menurut dokumen yang dikutip dalam sejumlah laporan. Akselerasi berurutan tersebut memperkuat cerita pertumbuhan permintaan perusahaan, terutama ketika Anthropic tengah mempertimbangkan kemungkinan penawaran saham perdana atau IPO.

Investor juga diminta mempertimbangkan ukuran pasar yang jauh lebih besar pada masa depan. Reuters melaporkan Anthropic memproyeksikan pendapatan sekitar US$190 miliar hingga US$200 miliar pada 2028, saat bankir dan investor menilai perusahaan menjelang kemungkinan IPO.

Proyeksi bukanlah hasil yang sudah dicapai. Angka itu menunjukkan skala pertumbuhan yang terkandung dalam skenario optimistis, tetapi sekaligus menaikkan standar yang harus dipenuhi Anthropic.

Hal serupa berlaku bagi tesis investasi semikonduktor. Pemasok peralatan dan material dapat diuntungkan jika pelanggan AI terus memperluas kapasitas. Namun, saham yang sudah dihargai berdasarkan pertumbuhan luar biasa dapat rentan apabila belanja pelanggan melambat atau monetisasi AI tidak memenuhi harapan.

Apa sebenarnya arti hasil ini?

Kuartal Anthropic belum membuktikan bahwa belanja infrastruktur AI akan terus meningkat tanpa batas. Namun, hasil tersebut menjadi bukti yang lebih meyakinkan bahwa setidaknya satu pengembang AI besar mampu mengubah permintaan menjadi pendapatan yang sangat besar dan laba operasional tersesuaikan positif.

Bagi saham semikonduktor Eropa, implikasinya cukup jelas: selama perusahaan terus membayar layanan AI, perusahaan yang memasok chip, peralatan manufaktur, teknologi pengemasan, dan material semikonduktor berpotensi memperoleh sumber permintaan yang lebih tahan lama.

Reli saham mencerminkan meningkatnya keyakinan terhadap rantai tersebut. Pada saat yang sama, investor perlu mengingat bahwa optimisme itu masih bergantung pada proyeksi awal dan target pertumbuhan yang sangat ambisius.