Minyak di Atas US$100: Mengapa Tarif Penerbangan Berisiko Naik pada 2027

Harga minyak di atas US$100 per barel tidak otomatis membuat semua tiket pesawat langsung mahal keesokan harinya. Namun, bila harga minyak—dan terutama harga avtur—bertahan tinggi, maskapai kemungkinan akan menaikkan tarif, memangkas penerbangan yang margin keuntungannya tipis, serta membatasi kapasitas. Itulah risiko di balik peringatan CEO Ryanair Michael O’Leary bahwa tarif dapat mengalami kenaikan “signifikan” tahun depan. 1

Perbedaan antara lonjakan singkat dan guncangan harga bahan bakar yang berkepanjangan sangat menentukan. Maskapai yang telah mengunci sebagian harga bahan bakarnya melalui hedging atau lindung nilai mungkin terlindungi untuk sementara. Sebaliknya, maskapai yang lebih banyak membeli bahan bakar mengikuti harga pasar saat ini akan lebih cepat merasakan tekanan. Ketika kontrak lindung nilai berakhir, bahkan maskapai yang relatif terlindungi pun harus menentukan seberapa besar kenaikan biaya yang akan dibebankan kepada penumpang.

Avtur, bukan hanya minyak mentah, yang menentukan biaya maskapai

Minyak mentah hanya salah satu bagian dari tagihan bahan bakar maskapai. Yang dibeli maskapai adalah avtur hasil penyulingan. Harganya dapat naik lebih cepat daripada minyak mentah ketika kapasitas kilang dan jalur pasokan terganggu. Karena itu, selisih antara harga minyak mentah dan avtur—dikenal sebagai crack spread—menjadi faktor penting bagi ekonomi maskapai.

IATA menyatakan harga avtur nyaris dua kali lipat sejak akhir Februari dan crack spread avtur mencapai rekor US$80 per barel pada April. Dalam proyeksi 2026, IATA menggunakan asumsi harga rata-rata avtur US$152 per barel, hampir 70% lebih tinggi dibandingkan 2025. 17 Di Amerika Serikat, harga avtur yang dilaporkan mencapai US$4,04 per galon pada 8 September, naik 62% sejak awal konflik dan melampaui asumsi biaya kuartal ketiga banyak maskapai. 18

Artinya, Brent yang melampaui US$100 per barel bisa saja meremehkan besarnya masalah biaya. Brent naik di atas US$100 pada 9 September akibat kekhawatiran pasokan terkait eskalasi konflik, walaupun masih di bawah puncaknya pada April, yakni US$126. 34

Di mana penumpang paling mungkin merasakan kenaikan harga

Maskapai jarang menaikkan seluruh tarif dalam besaran yang sama. Mereka memakai sistem manajemen pendapatan untuk menaikkan harga terlebih dahulu pada penerbangan yang kursinya langka dan permintaannya paling sulit beralih.

Tekanan kenaikan tarif kemungkinan paling besar terjadi pada:

• Tanggal liburan dan periode puncak perjalanan, ketika pesawat sudah berpotensi penuh.
• Pemesanan mendadak, saat maskapai tidak lagi perlu memberi banyak diskon untuk mengisi sisa kursi.
• Rute berkapasitas terbatas, yang memiliki sedikit pesaing atau jumlah kursi terbatas.
• Rute lebih jauh, karena konsumsi bahan bakar per perjalanan lebih besar dan pilihan alternatif lebih sedikit.

Data harga di AS menunjukkan bagaimana guncangan bahan bakar dapat mengacaukan pola musiman yang biasa. Data Hopper yang dikutip Forbes mencatat tarif rata-rata penerbangan domestik pada musim gugur sebesar US$326, naik 39% dari setahun sebelumnya, alih-alih turun seperti biasanya setelah Hari Buruh di AS. 23 Ini bukan berarti setiap tarif akan naik 39%, tetapi menunjukkan tiket murah yang tersedia luas dapat menghilang, sementara harga pada tanggal puncak dan pemesanan dekat hari keberangkatan naik paling cepat.

Ryanair sendiri memperkirakan tarif rata-rata pada Juli–September turun tipis secara tahunan, tetapi menyatakan harga pada musim dingin sangat bergantung pada harga minyak. 1 Dengan kata lain, permintaan yang lemah atau belum pasti dapat menahan tarif dalam jangka pendek meski biaya bahan bakar meningkat. Namun, penahan itu bisa memudar apabila bahan bakar mahal bertahan lama.

Lindung nilai menunda dampak, bukan menghapusnya

Lindung nilai bahan bakar memungkinkan maskapai menetapkan harga untuk sebagian kebutuhan bahan bakar masa depan. Strategi ini dapat meredam dampak awal dan memberi keunggulan nyata dibanding maskapai yang harus membeli lebih banyak bahan bakar pada harga pasar saat ini.

Ryanair memangkas target lalu lintas tahun fiskal 2027 untuk mengurangi paparan terhadap bahan bakar musim dingin mahal yang belum terlindungi. Maskapai itu memperingatkan, jika harga minyak tinggi bertahan hingga musim panas 2027, tarif penerbangan jarak pendek di Eropa akan naik secara material karena para pesaing yang perlindungan lindung nilainya lebih kecil dapat kesulitan mempertahankan kapasitas, bahkan bertahan melewati musim dingin. 2

Bagi penumpang, dampaknya dapat muncul secara bertahap:

1. Pada tahap awal: maskapai yang lebih terlindungi dapat menjaga tarif lebih stabil dibanding pesaing, atau menaikkan harga secara selektif untuk mempertahankan permintaan.
2. Saat kontrak berakhir: harga pasar yang lebih tinggi makin banyak mengalir ke biaya operasional dan harga tiket.
3. Jika kapasitas dipangkas: jumlah kursi yang lebih sedikit dapat memperkuat kenaikan tarif, bahkan bila permintaan tidak sangat kuat.

Maskapai cenderung memangkas rute berpendapatan rendah lebih dulu

Guncangan bahan bakar yang berkepanjangan membuat penerbangan bermargin rendah makin sulit dipertahankan. Alih-alih menjalankan semua frekuensi yang direncanakan, maskapai dapat menghapus rute kurang menguntungkan, mengurangi layanan di jam sepi, menggabungkan frekuensi, dan mengalihkan pesawat ke pasar yang lebih kuat.

Penurunan target lalu lintas Ryanair menjadi contoh pendekatan defensif tersebut. 2 Langkah ini dapat melindungi kas dan margin keuntungan, tetapi sekaligus mengurangi pasokan kursi. Jika beberapa maskapai mengambil keputusan serupa di pasar yang sama, jumlah kursi yang lebih sedikit dapat membuat harga tetap tinggi.

Dampaknya kemungkinan tidak merata di industri. Maskapai besar yang memiliki likuiditas, program lindung nilai, dan jaringan rute beragam punya lebih banyak pilihan. Operator kecil yang utangnya tinggi atau perlindungan bahan bakarnya minim memiliki ruang yang lebih sempit untuk menyerap guncangan, khususnya pada jadwal musim dingin yang kerap merugi.

Tarif yang lebih tinggi tidak bisa terus-menerus mengatasi masalah permintaan

Maskapai hanya dapat meneruskan sebagian kenaikan biaya apabila penumpang mulai menilai terbang terlalu mahal. Permintaan perjalanan wisata sangat rentan: orang bisa menunda perjalanan, mempersingkat liburan, memilih tujuan yang lebih dekat, atau beralih ke moda transportasi lain. Pelemahan ekonomi pada akhirnya juga dapat memengaruhi perjalanan bisnis dan kargo udara.

Inilah ketegangan utama bagi industri. Tarif lebih tinggi dapat menutup sebagian biaya bahan bakar, tetapi kenaikan berlebihan bisa melemahkan pemesanan dan tingkat keterisian pesawat. Maskapai kemudian harus memilih antara memberi diskon untuk mengisi kursi—yang menekan pendapatan per penumpang—atau memangkas kapasitas, yang membatasi pertumbuhan.

McKinsey mencatat riset atas maskapai AS menemukan tingkat penerusan biaya bahan bakar ke harga tiket umumnya sekitar 70%, walau angka sebenarnya berubah menurut kondisi pasar dan tingkat persaingan. 25 Karena itu, inflasi bahan bakar lebih mungkin menghasilkan kombinasi tiket lebih mahal, jadwal lebih tipis, dan laba lebih rendah, bukan kenaikan tarif satu banding satu.

Dampak yang lebih luas bagi penerbangan dan ekonomi

IATA memangkas proyeksi laba bersih industri penerbangan global pada 2026 menjadi US$23 miliar, sekitar setengah dari perkiraan 2025 dan turun dari proyeksi sebelumnya sekitar US$41 miliar. Organisasi itu menyoroti biaya bahan bakar yang lebih tinggi serta gangguan pada koridor udara Timur Tengah. 30 Proyeksinya menempatkan total biaya bahan bakar maskapai pada US$350 miliar pada 2026, naik dari US$252 miliar pada 2025. 30

Latar ekonomi yang lebih luas dapat memperparah tekanan. Inflasi energi yang berkepanjangan meningkatkan biaya rumah tangga dan pelaku usaha, sehingga berpotensi mengurangi pendapatan yang tersedia untuk bepergian dan melemahkan permintaan. Skenario minyak US$120 per barel bukan skenario dasar, tetapi Reuters melaporkan Goldman Sachs melihat level tersebut mungkin terjadi bila serangan terhadap pelayaran meningkat. 36 Dalam skenario negatif terpisah, Citi memperkirakan Brent yang bertahan di US$120 hingga akhir tahun dapat memangkas pertumbuhan global menjadi sekitar 1,5%–2% dan mendorong inflasi umum mendekati 5%. 38

Indikator yang perlu diperhatikan

Untuk menilai arah harga tiket, minyak mentah saja tidak cukup. Perhatikan pula:

• Harga avtur dan crack spread: keduanya menunjukkan biaya nyata bahan bakar olahan yang dibayar maskapai.
• Lama harga bertahan tinggi: lonjakan singkat lebih mudah dikelola daripada perubahan harga yang berlangsung berbulan-bulan.
• Pengungkapan lindung nilai maskapai: ini memberi gambaran maskapai mana yang terlindungi saat ini dan kapan paparannya meningkat.
• Rencana kapasitas musim dingin: pemangkasan jadwal merupakan sinyal awal bahwa maskapai menilai guncangan biaya akan berlangsung lama.
• Tren pemesanan: bila penumpang mengurangi perjalanan, maskapai mungkin tidak mampu meneruskan seluruh kenaikan biaya bahan bakar.

Hasil yang paling mungkin dalam lingkungan minyak di atas US$100 yang bertahan lama bukanlah kenaikan tarif yang seragam. Perubahannya cenderung lebih selektif dan tahan lama: kursi murah semakin sedikit pada tanggal dengan permintaan tinggi, tarif pemesanan mendadak naik, kapasitas rute marginal dipangkas, dan tekanan keuangan membesar pada maskapai tanpa lindung nilai bahan bakar. Peringatan Ryanair, karena itu, bukan terutama soal lonjakan harga serentak dalam waktu dekat, melainkan risiko pada 2027 bila avtur mahal menjadi standar baru industri. 12