Mengapa Minyak US$100 Berpotensi Menahan Harga Tiket Pesawat Tetap Tinggi hingga 2027

Maskapai tidak membeli “minyak” secara abstrak—mereka membeli avtur atau jet fuel yang sudah dimurnikan. Perbedaannya penting ketika harga minyak mentah naik dan selisih harga antara minyak mentah dengan bahan bakar penerbangan melebar.

Dengan Brent berada di atas US$100 per barel dan harga avtur di AS dilaporkan mencapai US$4,04 per galon, maskapai menghadapi lonjakan biaya yang dapat menekan laba, mengurangi penerbangan di musim sepi, serta menjaga harga tiket tetap tinggi. Dampak paling terasa berpotensi terjadi pada periode liburan dan rute dengan kursi terbatas. 20

Namun, hasilnya tidak akan sama untuk setiap maskapai atau pasar. Kontrak lindung nilai (hedging) dapat memberi perlindungan sementara, sementara permintaan yang melemah bisa membuat maskapai sulit meneruskan seluruh kenaikan biaya kepada penumpang. Jika harga tinggi bertahan ketika kontrak lindung nilai berakhir, tekanannya akan makin terasa pada 2027.

Avtur adalah masalah biaya yang paling langsung

Pada awal September, avtur mencapai US$4,04 per galon—naik 62% sejak konflik Iran dimulai dan melampaui kisaran US$3,15 hingga US$3,80 per galon yang diperkirakan maskapai AS untuk kuartal ketiga. Pada harga tersebut, avtur setara kira-kira US$170 per barel, jauh di atas patokan minyak mentah saat itu. Ini menunjukkan bagaimana biaya pengolahan di kilang dapat memperbesar dampak kenaikan minyak bagi maskapai. 20

Kenaikan ini dapat memukul maskapai melalui beberapa jalur:

• Margin laba menyempit apabila kenaikan biaya tidak segera tertutup oleh pendapatan tiket.
• Penerbangan tertentu menjadi kurang menarik secara ekonomi, terutama rute musim dingin dengan permintaan rendah atau margin tipis.
• Tekanan kenaikan tarif muncul bertahap, ketika maskapai memperbarui harga, mengurangi jumlah kursi, dan membeli bahan bakar baru pada harga pasar yang lebih tinggi.

Asosiasi Transportasi Udara Internasional (IATA) memperkirakan profitabilitas maskapai global akan terpangkas setengahnya pada 2026 akibat lonjakan biaya bahan bakar. IATA juga menyebut maskapai menaikkan tarif untuk menghadapi tekanan tersebut. 30

Tarif bisa naik, tetapi tidak sekaligus

Guncangan harga bahan bakar tidak otomatis menghasilkan kenaikan tarif yang seragam dan seketika. Maskapai menjual kursi berbulan-bulan sebelum keberangkatan, menghadapi persaingan yang berbeda di tiap rute, dan kadang memilih menyerap sebagian biaya agar permintaan tidak turun.

Chris Sununu, CEO Airlines for America—organisasi yang mewakili maskapai AS—mengatakan maskapai di negara itu sedang “menyerap” sebagian tambahan biaya bahan bakar dan tidak memperkirakan lonjakan harga tiket besar dalam waktu dekat. 2122 Pernyataan ini menegaskan bahwa harga bahan bakar tinggi saja tidak langsung menentukan harga tiket.

Meski begitu, perlindungan jangka pendek tidak menghapus risiko dasarnya. Ketika harga avtur di pasar tetap berada di atas asumsi perencanaan maskapai, manajemen harus memilih antara menerima margin lebih rendah, mengurangi frekuensi penerbangan, mengubah biaya tambahan, atau menaikkan tarif pada rute yang permintaannya cukup kuat. Pengurangan kapasitas sendiri dapat menopang harga karena jumlah kursi yang tersedia menjadi lebih sedikit.

Ryanair menunjukkan risiko yang dapat muncul pada 2027

Ryanair menjadi contoh jelas bagaimana lindung nilai mengubah gambaran jangka pendek. Maskapai bertarif rendah asal Irlandia itu mengatakan 80% kebutuhan bahan bakarnya untuk 2027 telah dilindungi pada harga US$67 per barel, sehingga memberi perlindungan berarti dari harga pasar saat ini. 10

Namun, Ryanair tetap memangkas target lalu lintas penumpang menjadi 214 juta dari 216 juta, dengan alasan perlu mengurangi paparan terhadap avtur musim dingin yang mahal dan belum dilindungi. 67

Pesan CEO Michael O’Leary mengenai harga juga bercampur:

• Harga pada periode Juli–September diperkirakan turun sangat tipis dibandingkan setahun sebelumnya. 14
• Prospek harga untuk kuartal Desember dan Maret disebutnya “sepenuhnya masih di udara”, atau sangat tidak pasti. 4
• Bila harga minyak tetap tinggi hingga tahun berikutnya, ia memperkirakan ada “kenaikan signifikan” pada tarif penerbangan. 14

Inilah risiko utama untuk 2027: lindung nilai dapat membeli waktu, tetapi kontraknya pada akhirnya berakhir. Maskapai dengan perlindungan lebih kecil mungkin harus memangkas kapasitas lebih agresif. Ryanair juga memperingatkan bahwa sebagian pesaing yang kurang terlindungi dapat kesulitan mempertahankan kapasitas jika harga tinggi bertahan. 78

Tarif di AS dan kawasan Teluk sudah meninggi

Data industri menunjukkan penumpang telah menghadapi tarif yang lebih mahal bahkan sebelum dampak penuh pada 2027 terjadi. Data Hopper Technology Solutions menempatkan rata-rata tiket domestik AS untuk musim gugur pada US$326, naik 39% dari setahun sebelumnya. 25

Kenaikan itu tidak lazim karena harga tiket biasanya turun setelah Hari Buruh AS (Labor Day) hingga pertengahan November. 26

Di pasar Teluk, para analis mengingatkan bahwa penurunan harga bahan bakar belum tentu segera membuat tiket lebih murah. Alasannya, harga bahan bakar penerbangan masih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya, sedangkan permintaan, keterbatasan kapasitas, dan biaya operasional lain dapat terus menopang tarif. 24

Pelajarannya, penurunan harga tiket biasanya tertinggal dari penurunan harga bahan bakar. Laporan sebelumnya juga menunjukkan bahwa bahkan ketika harga avtur melemah, kapasitas yang ketat memberi ruang bagi maskapai untuk mempertahankan tarif di atas tingkat sebelum konflik. 19

Musim liburan menentukan seberapa besar biaya bisa dialihkan

Pada masa puncak perjalanan, maskapai memiliki ruang lebih besar untuk memulihkan kenaikan biaya bahan bakar karena kursi lebih langka dan perjalanan sering kali sulit ditunda. Artinya, periode liburan, perjalanan jarak jauh, serta rute internasional populer lebih berisiko mengalami tarif tinggi apabila avtur tetap mahal.

Tetapi maskapai tidak dapat mengalihkan kenaikan biaya tanpa batas. Jika ketidakpastian geopolitik dan tiket mahal mengurangi pemesanan perjalanan liburan yang sifatnya tidak mendesak, maskapai dapat memilih diskon pada rute tertentu untuk menjaga tingkat keterisian, alih-alih menaikkan harga secara menyeluruh. Ketidakpastian prospek musim dingin Ryanair mencerminkan tarik-menarik ini: biaya bahan bakar mendorong harga naik, tetapi kekuatan pemesanan menentukan seberapa besar kenaikan yang mampu diterima pasar. 14

Hal yang perlu dipantau hingga 2027

Harga Brent bukan satu-satunya indikator penting. Perhatikan lima hal berikut:

1. Harga avtur dibandingkan minyak mentah. Selisih yang lebar berarti biaya maskapai dapat tetap berat meski minyak mentah stabil.
2. Lindung nilai bahan bakar dan tanggal berakhirnya. Maskapai yang terlindungi mungkin aman sementara, tetapi risikonya meningkat saat kontrak habis.
3. Keputusan kapasitas penerbangan musim dingin. Pengurangan penerbangan dapat menandakan rute tertentu tidak lagi menguntungkan pada harga bahan bakar saat ini.
4. Pemesanan mendekati tanggal keberangkatan dan periode liburan. Permintaan kuat memberi maskapai daya tawar harga; permintaan lemah memaksa mereka menyerap lebih banyak biaya.
5. Gangguan kilang dan pasokan. Gangguan tambahan yang memperketat pasokan bahan bakar olahan dapat memperburuk beban biaya lebih cepat daripada perubahan harga minyak mentah saja.

Bukti yang ada belum mendukung kesimpulan bahwa harga tiket pasti melonjak segera di semua pasar. Perwakilan maskapai AS mengatakan tarif dapat stabil dalam jangka dekat, sementara Ryanair masih memperkirakan harga musim panas sedikit lebih rendah. 122

Namun, periode berkepanjangan dengan harga minyak dan avtur yang tinggi membuat kombinasi tiket lebih mahal, kapasitas lebih ketat, dan margin maskapai yang lebih lemah semakin mungkin terjadi saat industri memasuki 2027—terutama bagi maskapai dengan lindung nilai terbatas dan penumpang yang bepergian pada tanggal puncak. 730