Mengapa Perusahaan Minyak Bertaruh Miliaran Dolar pada Fusi Nuklir

Perusahaan minyak dan gas tidak berinvestasi di fusi nuklir karena listrik fusi komersial sudah tersedia. Mereka sedang membeli opsi atas kemungkinan bisnis energi masa depan: listrik yang andal dan rendah karbon untuk ekonomi yang semakin bergantung pada energi listrik. Bentuknya beragam, mulai dari investasi minoritas dan kemitraan teknis hingga kesepakatan Eni senilai lebih dari 1 miliar dolar AS untuk membeli listrik dari pembangkit yang bahkan belum dibangun. 2947

Perusahaan energi mana yang berinvestasi?

Industri ini tidak memasang seluruh taruhannya pada satu desain reaktor. Mereka mendukung beberapa jalur teknologi sekaligus.

• Eni merupakan investor strategis sekaligus mitra Commonwealth Fusion Systems (CFS), perusahaan yang mengembangkan tokamak medan tinggi berbasis kurungan magnetik. Eni juga telah sepakat membeli listrik dari proyek pembangkit ARC milik CFS yang direncanakan dibangun di Virginia. 2949
• Equinor menambah investasinya di CFS dalam putaran pendanaan Seri B senilai 1,8 miliar dolar AS. Saat itu, Equinor menyebut partisipasinya sebagai investasi ventura terbesar perusahaan tersebut. 42
• Chevron, melalui Chevron Technology Ventures, berinvestasi di Zap Energy. Perusahaan ini mengembangkan pendekatan sheared-flow-stabilized Z-pinch, yang berupaya mengurung dan memampatkan plasma tanpa sistem magnet eksternal besar seperti yang digunakan tokamak konvensional. Nilai investasinya tidak diumumkan. 3341
• Chevron juga berinvestasi di TAE Technologies, perusahaan fusi asal California yang mengembangkan pendekatan berbeda dari desain tokamak CFS. 36
• Shell dan Cenovus juga disebut dalam laporan industri sebagai investor di sektor fusi, meski informasi publik mengenai kepemilikan dan nilai investasinya masih terbatas. 3440

Perbedaan teknologi ini penting. Tokamak, Z-pinch, dan pendekatan TAE memiliki tantangan rekayasa, jadwal pengembangan, serta jalur menuju komersialisasi yang berbeda. Karena itu, investasi perusahaan energi lebih menyerupai portofolio opsi teknologi jangka panjang ketimbang tanda bahwa satu desain reaktor sudah terbukti menjadi pemenang.

Berapa besar dana yang mengalir ke industri fusi?

Salah satu perhitungan industri terbaru memperkirakan investasi swasta global di bidang fusi mencapai rekor 4,48 miliar dolar AS pada 2025, atau naik 69% dibandingkan tahun sebelumnya. 11 Estimasi lain menggunakan definisi dan periode berbeda. Survei Fusion Industry Association dan Oak Ridge National Laboratory pada 2024 mencatat 6,2 miliar dolar AS investasi di 43 perusahaan fusi swasta terverifikasi, dengan kategori pendanaan publik dan swasta dalam penyajiannya. 32

Angka-angka tersebut tidak bisa dibandingkan secara langsung. Total investasi dapat berbeda tergantung apakah perhitungannya memasukkan hibah pemerintah, putaran lanjutan, komitmen strategis, atau hanya ekuitas perusahaan swasta. Kesimpulan yang paling aman adalah bahwa fusi telah berkembang dari kategori ventura yang sangat khusus menjadi bidang investasi bernilai miliaran dolar.

CFS menjadi contoh paling jelas dari konsentrasi pendanaan itu. Pada Juli 2026, perusahaan tersebut mengumumkan tambahan pendanaan ekuitas 1 miliar dolar AS, sehingga total modal yang dihimpun mencapai sekitar 4 miliar dolar AS. Jumlah itu diperkirakan setara dengan sekitar 30% atau sepertiga modal swasta yang ditanamkan di perusahaan-perusahaan fusi, tergantung perhitungan industri yang digunakan. 172122

Mengapa CFS memimpin perlombaan pendanaan?

CFS menarik modal karena menggabungkan strategi teknis yang mudah dipahami investor dengan tahapan komersialisasi yang cukup jelas.

Perusahaan ini menggunakan magnet superkonduktor bersuhu tinggi untuk membangun tokamak yang kompak dan memiliki medan magnet kuat. Gagasan utamanya adalah medan magnet yang lebih kuat dapat membuat mesin fusi lebih kecil dan lebih layak secara komersial dibandingkan konsep tokamak generasi sebelumnya. Namun, hal itu masih merupakan hipotesis teknis, bukan hasil komersial yang telah terbukti.

CFS juga menawarkan tahapan pengembangan yang mudah diikuti: pertama membuktikan aspek fisika melalui SPARC, lalu menggunakan pengalaman tersebut untuk mengembangkan ARC sebagai pembangkit listrik berskala jaringan. Putaran pendanaan besar, mitra komersial yang telah disebutkan namanya, serta lokasi proyek di Virginia memberikan narasi bisnis yang lebih kuat dibandingkan perusahaan rintisan yang masih berfokus pada riset laboratorium.

Meski demikian, semua itu belum menghapus risiko terkait material, keandalan pembangkit, penanganan bahan bakar, perizinan, biaya, dan jadwal pembangunan.

SPARC dan ARC: apa tujuan kedua proyek tersebut?

SPARC, yang sedang dibangun di Devens, Massachusetts, adalah tokamak eksperimental. Tujuannya membuktikan tercapainya energi fusi bersih dari mesin kompak dengan medan magnet tinggi sekaligus memvalidasi rekayasa yang dibutuhkan untuk pembangkit listrik berikutnya. SPARC bukan pembangkit komersial yang memasok listrik ke jaringan. CFS menyebut SPARC sebagai fondasi program komersialisasinya, sementara laporan pada 2025 menyatakan fasilitas tersebut telah lebih dari 65% selesai. 3050

ARC merupakan pembangkit komersial yang diusulkan di Chesterfield County, Virginia, dekat Richmond. CFS menyebutnya sebagai fasilitas berkapasitas 400 megawatt yang ditargetkan memasok listrik hasil fusi ke jaringan pada awal 2030-an. Google telah sepakat membeli 200 megawatt listrik dari proyek itu, sedangkan Eni meneken kesepakatan pembelian listrik terpisah senilai lebih dari 1 miliar dolar AS. 255256

Kesepakatan tersebut adalah komitmen pembelian listrik masa depan, bukan bukti bahwa listrik fusi sudah tersedia. ARC masih bergantung pada kemajuan teknis SPARC, persetujuan regulator, pendanaan, dan proses pembangunan. Teknologinya belum beroperasi. 55

Strategi fusi Eni di Eropa

Eni melihat fusi sebagai sesuatu yang lebih besar daripada sekadar kepemilikan pembangkit listrik. Perusahaan Italia itu menyatakan ingin membantu menghadirkan pembangkit fusi komersial ke Eropa pada awal 2040-an atau lebih cepat, dengan CFS sebagai pengembang yang direncanakan. Salah satu eksekutif senior Eni menggambarkan fusi sebagai kemungkinan “kilang berikutnya”. 1

Kerangka berpikir tersebut menunjukkan visi bisnis industri yang tidak hanya bergantung pada penjualan listrik. Eni juga menyoroti peluang dalam siklus bahan bakar fusi, termasuk pemulihan, pemurnian, dan penggunaan kembali tritium serta deuterium. Selain itu, perusahaan melihat potensi peran dalam pengoperasian pembangkit, rantai pasok, dan pemasaran energi. 1

Mengapa fusi dipandang sebagai lindung nilai strategis?

Alasan investasinya bukan karena fusi akan mengatasi kekurangan listrik saat ini. Pertaruhannya adalah bahwa elektrifikasi industri, pusat data, dan upaya mengurangi emisi dapat menciptakan pasar besar untuk pembangkit rendah karbon yang mampu memasok listrik secara andal.

Perusahaan energi juga memiliki pengalaman yang relevan: membiayai proyek infrastruktur kompleks, mengelola proyek industri berskala besar, serta menjual output energi melalui kontrak jangka panjang.

Bagi perusahaan minyak dan gas, investasi ventura yang relatif kecil dapat membuka akses ke talenta, teknologi, dan rantai pasok masa depan tanpa memaksa perubahan total model bisnis hari ini. Bagi perusahaan fusi, investor strategis menyediakan modal, keahlian industri, dan calon pelanggan.

Namun, catatan terpenting tetap sama: listrik fusi komersial belum pernah dibuktikan. Berbagai kesepakatan yang ada menunjukkan meningkatnya keyakinan terhadap peluang tersebut, bukan kepastian hasil akhirnya. Fusi masih merupakan taruhan industri berisiko tinggi; jadwal komersialisasi, biaya, dan kelayakan teknisnya masih harus dibuktikan.