Perang Iran Bekukan The Fed dan Bank of England: Suku Bunga Ditahan, Arah Kebijakan Masih Ketat

Federal Reserve (The Fed) dan Bank of England (BoE) sama-sama mengambil sikap 'tunggu dan lihat' yang hati-hati dengan menahan suku bunga acuan, di tengah perpecahan internal yang mendalam mengenai apakah langkah selanjutnya adalah pemangkasan atau kenaikan. Konflik Iran telah mengobarkan kembali inflasi melalui lonjakan biaya energi, memaksa kedua bank sentral untuk menghentikan siklus pelonggaran dan siap memperketat kebijakan jika perang meningkat.

Keputusan Suku Bunga Terbaru

Federal Reserve (29 Juli 2026): Menahan suku bunga dana federal di kisaran 3,50%–3,75% untuk rapat kelima berturut-turut dengan voting 9-3 yang sangat terpecah. Tiga anggota FOMC berbeda pendapat — beberapa mendorong pemangkasan, yang lain berargumen untuk kenaikan — yang mencerminkan keragaman pandangan yang tidak biasa . The Fed menyebut ketegangan Timur Tengah yang kembali memanas dan rebound harga minyak sebagai alasan utama penahanan .

Bank of England (30 Juli 2026): Menahan suku bunga Bank Rate di 3,75% untuk rapat kelima berturut-turut dengan voting 6-3, di mana tiga anggota MPC (Monetary Policy Committee) memilih untuk menaikkan suku bunga menjadi 4% . BoE secara eksplisit memperingatkan bahwa mereka "siap untuk menaikkan suku bunga jika perang Iran meningkat" .

Konteks Inflasi

Konflik Iran memicu lonjakan harga energi yang tajam mulai Maret 2026. Inflasi PCE (Personal Consumption Expenditures) AS naik menjadi 4,1% year-on-year pada Mei, naik dari 2,5% setahun sebelumnya . CPI Inggris saat ini berada di 2,8%, namun BoE memperkirakan akan naik menjadi 3,2% akhir tahun ini dan tetap di atas target 2% hingga awal 2028 .

Metrik	AS (Fed)	Inggris (BoE)
Suku bunga kebijakan saat ini	3,50%–3,75%	3,75%
Voting terbaru	9-3 (ditahan)	6-3 (ditahan, 3 ingin kenaikan)
Inflasi headline	4,1% PCE (Mei)	2,8% CPI (saat ini)
Prospek inflasi	Diperkirakan mereda perlahan	Memuncak di ~3,2% pada H2 2026

Perpecahan Internal

The Fed: FOMC telah retak sejak akhir 2025, dengan sayap hawkish (yang fokus pada risiko inflasi) yang semakin kuat dan sayap dovish (yang memprioritaskan dukungan pasar tenaga kerja) . Rapat Juli 2026 menghasilkan perpecahan tiga arah — beberapa menginginkan pemangkasan 50bp, beberapa menginginkan tidak ada perubahan, dan beberapa menginginkan kenaikan — tingkat ketidaksepakatan yang tidak biasa yang sulit dikelola oleh Ketua Powell .

BoE: MPC secara terus-menerus terpecah sepanjang 2025–2026. Komite memilih 5-4 untuk memangkas pada Agustus 2025, 7-2 untuk menahan pada September 2025, 5-4 untuk memangkas lagi pada Desember 2025, dan kini 6-3 untuk menahan dengan tiga anggota memilih untuk menaikkan . Ini menunjukkan faksi hawkish telah berkembang seiring dampak inflasi dari perang Iran menjadi lebih jelas.

Sinyal Prospek Jangka Pendek

• Kedua bank sentral dalam mode 'jeda dengan bias pengetatan.' BoE lebih eksplisit — Gubernur Bailey menyatakan Bank "siap mengambil tindakan" jika guncangan harga akibat perang Iran berlanjut . Pernyataan The Fed memberi sinyal bahwa inflasi diperkirakan akan mereda meskipun ada biaya energi, namun tiga perbedaan pendapat menunjukkan ketidakpastian yang material .

• Langkah selanjutnya kemungkinan bergantung pada eskalasi perang Iran. Jika harga energi melonjak lebih jauh, keduanya siap menaikkan suku bunga. Jika konflik mereda dan inflasi melunak, pintu untuk pemangkasan tetap terbuka — tetapi jalur itu telah tertunda lebih jauh.

• Pasar obligasi memperhitungkan premi risiko inflasi yang tinggi di Treasuries AS dan gilt Inggris, konsisten dengan sikap hawkish bank sentral. Perpecahan voting MPC BoE (3 menginginkan kenaikan) mengejutkan pasar yang memperkirakan perpecahan 7-2, mendorong pound dan imbal hasil gilt lebih tinggi .

• Data tenaga kerja AS mendatang (nonfarm payrolls Agustus 2026) akan menjadi kritis bagi The Fed. Jika pasar tenaga kerja tetap tangguh meskipun suku bunga tinggi, hal itu memberikan amunisi bagi faksi hawkish untuk bertahan atau bahkan menaikkan suku bunga. Pelemahan tajam akan memperkuat argumen dovish untuk pemangkasan. Perpecahan internal FOMC berarti laporan ketenagakerjaan dapat menentukan arah pada rapat berikutnya.

Intinya: Konflik Iran telah membekukan kedua bank sentral. Tidak ada yang akan memangkas dalam waktu dekat, dan keduanya mempertahankan ancaman kenaikan yang kredibel jika inflasi yang didorong energi semakin cepat. Poin data utama berikutnya — data pekerjaan AS — akan membantu menentukan apakah langkah The Fed berikutnya adalah penahanan hawkish, kenaikan, atau dimulainya kembali pemangkasan.