Biopharma China Menembus Pasar Global: Dari Lisensi hingga Merek Obat Dunia

Industri farmasi China tidak lagi hanya mengandalkan skala pasar domestik atau produksi obat generik. Perusahaan-perusahaan China kini semakin aktif mengekspor obat inovatif, platform penemuan obat, dan kemampuan komersialisasi melalui tiga jalur yang saling terhubung: melisensikan aset kepada perusahaan farmasi multinasional, membentuk perusahaan internasional dengan pendanaan terpisah—sering disebut NewCo—serta menjual produk yang dikembangkan di China secara langsung ke pasar luar negeri.

Bukti paling kuat terlihat dari pasar transaksi. Pada semester pertama 2026, perusahaan China menyelesaikan 81 kesepakatan out-licensing obat inovatif dengan nilai gabungan potensial sekitar US$110 miliar. Angka itu menjadi rekor untuk periode enam bulan dan setara dengan sekitar 80% dari total sepanjang 2025. Perusahaan China juga terlibat dalam delapan dari 10 kesepakatan out-licensing farmasi terbesar di dunia pada periode tersebut.

Ledakan transaksi mengubah cara dunia menilai inovasi China

Out-licensing merupakan cara tercepat bagi perusahaan obat untuk menjangkau pasar global tanpa harus membangun organisasi komersial internasional dari nol. Mitra multinasional biasanya menyediakan keahlian regulasi, sumber daya pengembangan klinis, tim akses pasar, dan jaringan penjualan. Sebagai imbalannya, perusahaan asal China dapat menerima pembayaran di muka, pembayaran berdasarkan pencapaian tertentu, royalti, atau tetap mempertahankan hak atas sebagian wilayah.

Besarnya transaksi terbaru menunjukkan bahwa pembeli internasional mulai menilai perusahaan China berdasarkan kualitas jaringan riset dan kandidat obatnya, bukan sekadar biaya pengembangan yang lebih rendah. Reuters melaporkan, nilai rata-rata transaksi telah mencapai sekitar US$1,3 miliar hingga Februari 2026—76% lebih tinggi dibandingkan level 2025 dan kira-kira enam kali rata-rata pada 2021. Program yang menarik minat mencakup bidang onkologi, obesitas dan penyakit metabolik, imunologi, serta ilmu saraf.

Salah satu contoh penting adalah kesepakatan CSPC Pharmaceutical Group dengan AstraZeneca. Kolaborasi ini mencakup delapan program peptida kerja panjang untuk pengelolaan berat badan dan diabetes tipe 2, dengan nilai pembayaran potensial hingga US$18,5 miliar. Nilai tersebut terdiri atas pembayaran di muka serta pembayaran tambahan yang bergantung pada pencapaian pengembangan, regulasi, dan komersial di masa depan.

Namun, angka “hingga” perlu dibaca secara hati-hati. Nilai potensial sebuah kesepakatan tidak sama dengan pendapatan yang sudah diterima. Perhitungan industri dapat menghasilkan angka berbeda, bergantung pada apakah seluruh pembayaran bersyarat dimasukkan, bagaimana transaksi dihitung, dan apakah yang diukur adalah nilai total kesepakatan atau pembayaran di muka. Salah satu laporan mencatat nilai aktivitas business development keluar sebesar US$99,7 miliar pada semester pertama 2026, sementara pembayaran di muka hanya sekitar US$5 miliar.

Dengan demikian, angka US$110 miliar lebih tepat dipahami sebagai ukuran ekspektasi pasar terhadap aset masa depan—bukan arus kas tunai yang sudah masuk ke perusahaan China.

Mengapa model NewCo semakin diminati?

Dalam model lisensi konvensional, hak atas wilayah, produk, atau program tertentu dialihkan kepada mitra eksternal. Model NewCo mengambil pendekatan berbeda: aset atau platform ditempatkan ke dalam perusahaan baru yang dibiayai secara terpisah untuk dikembangkan dan dikomersialkan di pasar internasional.

Bagi perusahaan inovatif China, struktur ini dapat mempertahankan keterlibatan jangka panjang yang lebih besar terhadap suatu aset sekaligus menarik modal asing, tata kelola internasional, dan keahlian pengembangan obat. NewCo juga dapat menjadi kendaraan yang lebih sederhana untuk penggalangan dana, kemitraan lanjutan, atau penjualan strategis di masa depan.

Bagi investor dan perusahaan farmasi global, NewCo menawarkan paparan yang lebih langsung terhadap program tertentu dibandingkan kemitraan luas dengan perusahaan induk. Namun, fleksibilitas tersebut memiliki risiko. NewCo harus mengumpulkan modal yang cukup untuk membiayai uji klinis dan proses regulasi yang mahal. Pendiri bisa kehilangan sebagian kendali, sementara keberhasilan perusahaan bergantung pada tercapainya tonggak pengembangan sebelum pendanaan habis.

Model ini dapat memperluas pilihan pembiayaan dan kepemilikan, tetapi tidak menghapus ketidakpastian ilmiah, regulasi, maupun komersial yang melekat pada pengembangan obat.

Komersialisasi langsung menjadi ujian yang lebih berat

Lisensi dapat membuktikan bahwa suatu molekul atau platform memiliki nilai. Namun, model ini sering membuat mitra asing menguasai sebagian besar pembelajaran komersial di tahap berikutnya. Komersialisasi langsung jauh lebih menantang karena perusahaan asal harus menangani persetujuan regulator, penetapan harga, penggantian biaya oleh asuransi, urusan medis, mutu manufaktur, pemantauan keamanan obat, perlindungan kekayaan intelektual, serta hubungan dengan dokter dan sistem kesehatan di berbagai negara.

Brukinsa milik BeOne Medicines menunjukkan seperti apa keberhasilan dalam jalur ini. Obat kanker darah yang dikembangkan dengan akar riset di China tersebut mencatat penjualan global US$3,9 miliar pada 2025 dan telah disetujui di lebih dari 75 pasar, termasuk Amerika Serikat, Eropa, Jepang, Korea Selatan, dan Brasil.

Momentum itu berlanjut pada kuartal II 2026. Brukinsa membukukan penjualan global US$1,2 miliar, termasuk US$893 juta di Amerika Serikat. Hasil ini menunjukkan nilai strategis dari mempertahankan hak komersial global: perusahaan yang berakar di China dapat membangun waralaba produk internasional dan memperoleh pendapatan dari penjualan obat, bukan hanya dari pembayaran lisensi atau royalti.

Meski demikian, Brukinsa adalah bukti penting, bukan tanda bahwa seluruh sektor telah menguasai komersialisasi global. Satu produk yang berhasil belum membuktikan bahwa kinerja serupa dapat diulang di berbagai bidang terapi, perusahaan, dan pasar. Pertanyaan berikutnya adalah apakah lebih banyak perusahaan obat China mampu menghasilkan obat yang berbeda secara klinis sekaligus membangun merek internasional yang bertahan lama.

Ekosistem inovasi yang lebih besar menopang ekspansi

Lonjakan transaksi tersebut berdiri di atas basis industri yang semakin luas. Ekosistem biopharma China kini menggabungkan investasi riset yang besar, kapasitas manufaktur domestik, layanan riset dan pengembangan kontrak, pemasok khusus, populasi pasien yang besar, serta semakin banyak talenta ilmiah dan manajemen.

Jaringan kandidat obat yang dihasilkan juga jauh lebih besar dibandingkan satu dekade lalu. KPMG melaporkan bahwa perusahaan bioteknologi berbasis China menyumbang hampir 30% dari pengembangan obat global pada kuartal pertama 2026, dengan lebih dari 1.200 kandidat baru dalam uji klinis. McKinsey memperkirakan China mewakili sekitar 29% dari jaringan biopharma inovatif dunia.

Jaringan riset yang besar menciptakan lebih banyak peluang lisensi dan kemitraan. Namun, jumlah kandidat saja tidak cukup. Nilai komersial ekosistem tersebut tetap bergantung pada kualitas uji klinis, diferensiasi yang bermakna, keberhasilan pengajuan regulasi, dan kemampuan obat memperbaiki hasil pengobatan pasien. Jaringan yang dalam meningkatkan peluang melahirkan produk unggulan, tetapi tidak menjaminnya.

Kebijakan meningkatkan posisi strategis biomedis

Kebijakan pemerintah menjadi bagian lain dari cerita pertumbuhan ini. Dalam pelaporan kebijakan pemerintah, biomedis disebut sebagai “industri pilar yang sedang berkembang”, yang mencerminkan peningkatan status strategis sektor tersebut.

Arah kebijakan ini dimaksudkan untuk mendukung keseluruhan rantai inovasi—mulai dari riset dan uji klinis hingga persetujuan, manufaktur, dan penggunaan. Dukungan menyeluruh dapat memperkuat infrastruktur, menarik modal, dan memperbaiki koordinasi antara perusahaan, rumah sakit, universitas, serta penyedia layanan khusus.

Namun, dampak praktisnya tetap harus dinilai dari pelaksanaan. Penetapan status industri semata tidak otomatis menentukan apakah perusahaan akan memperoleh pendanaan yang efektif, proses persetujuan yang lebih cepat, akses penggantian biaya yang lebih baik, atau insentif riset dasar yang lebih kuat. Indikator-indikator tersebut akan menjadi ukuran yang lebih relevan untuk menilai keberhasilan kebijakan.

Tantangan berikutnya: eksekusi global dan riset dasar

Tantangan utama sektor ini adalah mengubah kekuatan riset menjadi pendapatan luar negeri yang konsisten dan dapat diulang. Perusahaan China mungkin mampu menemukan serta menguji kandidat obat dengan cepat, tetapi peluncuran global memerlukan kemampuan yang dibangun selama bertahun-tahun, antara lain:

• strategi regulasi di Amerika Serikat, Eropa, dan pasar utama lainnya;
• program pengembangan klinis yang memenuhi tuntutan regulator dan dokter internasional;
• keahlian dalam penetapan harga, penggantian biaya, dan akses pasar;
• tim urusan medis dan komersial di berbagai negara;
• sistem manufaktur dan pengendalian mutu yang andal;
• pemantauan keamanan obat serta pengumpulan bukti setelah pemasaran; dan
• perlindungan kekayaan intelektual lintas yurisdiksi.

Tantangan kedua adalah kedalaman riset dasar. Pengembangan yang cepat, teknologi platform, dan versi yang lebih berbeda dari pendekatan yang sudah ada dapat menghasilkan produk bernilai. Namun, kepemimpinan jangka panjang membutuhkan biologi yang lebih orisinal, target yang penting secara global, dan transfer riset yang lebih kuat antara universitas, rumah sakit, serta perusahaan.

Ujian sesungguhnya adalah apakah obat yang berasal dari China dapat berulang kali memperoleh persetujuan global, menunjukkan keunggulan klinis yang berarti, dan menghasilkan penjualan berkelanjutan.

Apa arti sebenarnya dari angka 2026?

Sebanyak 81 kesepakatan dengan nilai potensial sekitar US$110 miliar paling tepat dipahami sebagai sinyal pasar. Perusahaan multinasional semakin bersedia menempatkan modal dan tanggung jawab pengembangan di balik aset obat yang berasal dari China. Transaksi CSPC–AstraZeneca menunjukkan bahwa platform pada tahap awal pun dapat menarik minat global, sementara Brukinsa memperlihatkan peluang dengan nilai lebih tinggi: membawa obat yang dikembangkan di China hingga ke pasien dan pendapatan internasional.

Namun, angka-angka tersebut belum membuktikan bahwa China telah sepenuhnya berubah menjadi pemimpin farmasi global. Data itu lebih mencerminkan kepercayaan terhadap jaringan kandidat obat dan kemampuan business development yang sedang berkembang.

Kepemimpinan yang berkelanjutan akan ditentukan setelah kesepakatan ditandatangani: kandidat mana yang berhasil dalam uji klinis, produk mana yang memperoleh persetujuan, perusahaan mana yang mampu membangun organisasi luar negeri yang efektif, dan terapi mana yang akhirnya menjadi standar global yang bertahan lama.