Kesepakatan investasi Korea Selatan di AS tertunda: apa yang belum disepakati?

Pada 17 September 2026, kesepakatan investasi Korea Selatan senilai US$200 miliar di Amerika Serikat belum dapat dianggap rampung. Pengumuman yang diharapkan pekan itu tertunda. Menteri Luar Negeri Cho Hyun mengatakan pemerintah perlu memperjelas prosedur dalam negeri, sementara sejumlah laporan menyebut rincian proyek, pendanaan, dan pembagian risiko masih dinegosiasikan. Usulan-usulan yang diberitakan itu belum menjadi komitmen final.1828

Penundaan di parlemen menjadi tanda tanya

Pemerintah menunda paparan kepada komite Majelis Nasional—parlemen Korea Selatan—yang dijadwalkan pada 17 September dan untuk sementara memindahkannya ke 22 September. Akibatnya, penandatanganan dan pengumuman yang diperkirakan berlangsung pekan tersebut ikut diragukan. Dana investasi strategis US$200 miliar yang dibahas merupakan bagian dari komitmen lebih luas senilai US$350 miliar; US$150 miliar lainnya dialokasikan untuk sektor pembuatan kapal.12245

Sebelum berangkat ke Washington, Cho menyatakan penundaan itu lebih terkait kepastian prosedur domestik daripada perbedaan pendapat antarpemerintah. Ia dijadwalkan bertemu Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio untuk membahas isu ekonomi dan keamanan. Pertemuan tersebut dapat menjadi kesempatan membicarakan persoalan yang tersisa, tetapi jadwal pertemuan bukan bukti bahwa syarat investasi sudah disepakati.48

Kementerian Perindustrian Korea Selatan juga menegaskan bahwa belum ada proyek pertama yang ditetapkan. Menurut kementerian, pengumuman harus didahului konsultasi dengan Washington dan prosedur sesuai hukum Korea. Karena itu, daftar proyek yang muncul dalam pemberitaan perlu dibaca sebagai bahan pembicaraan, bukan keputusan investasi.2128

Proyek nuklir: besar nilainya, belum jelas kendalinya

Salah satu usulan yang dilaporkan mencakup delapan reaktor di AS: enam memakai desain AP1000 milik Westinghouse dan dua memakai desain APR1400 dari Korea. Potensi investasi Korea Selatan diperkirakan sekitar US$120 miliar, atau sebagian besar dari plafon US$200 miliar. Laporan mengaitkan perbedaan pandangan soal proyek nuklir dengan tertundanya nota kesepahaman, tetapi jumlah investasi dan komposisi reaktor itu masih berupa usulan negosiasi.1928

Ada pula pembicaraan tentang kemungkinan Korea Selatan membeli saham Westinghouse. Pertanyaannya bukan hanya berapa harga saham tersebut, melainkan apakah Seoul akan memperoleh pengaruh dalam perusahaan atau sekadar menjadi investor finansial. Pihak yang akan membeli, besaran saham, dan bentuk transaksi masih dibahas. Satu laporan menyebut kepemilikan di bawah 10 persen dapat membuat Korea tidak memperoleh kursi dewan yang diinginkannya; laporan lain menyebut pembelian saham mungkin memerlukan pendanaan di luar dana US$200 miliar.2532

Usulan tambahan menyangkut pyroprocessing, yakni pengolahan bahan bakar nuklir bekas. Laporan 16 September menyebut proposal AS agar Korea Selatan berinvestasi dalam pengolahan sekitar 4.000 ton bahan bakar bekas. Besaran investasi dan potensi imbal hasilnya belum diketahui, sehingga belum jelas bagaimana usulan itu dapat masuk dalam batas US$200 miliar.4344

Kapan uang dikirim, dan apakah proyeknya menguntungkan?

Perbedaan yang dilaporkan juga menyangkut waktu pengiriman dana, bukan hanya total komitmen. Pemerintah Korea Selatan mempertahankan batas US$200 miliar untuk nota kesepahaman investasi strategis, dengan pengiriman dana paling banyak US$20 miliar per tahun. Jika dana dikirim sebelum pembagian proyek dan perlindungan investasinya jelas, besarnya risiko yang ditanggung Seoul akan bergantung pada syarat pendanaan serta pembagian kerugian. Namun, pengiriman dana itu tidak otomatis berarti cadangan devisa resmi Korea Selatan berkurang dengan jumlah yang sama.284446

Di Encinal, Texas, rencana pembangkit listrik berbahan bakar gas memperlihatkan mengapa kelayakan komersial penting. Biayanya dilaporkan melampaui US$20 miliar dan perkiraannya meningkat, sementara porsi investasi, kepemilikan, dan laba Korea masih dibahas. Pembangkit yang ditujukan antara lain untuk pusat data memerlukan pembeli listrik dan kesepakatan pendapatan yang meyakinkan. Mengupayakan kontrak pembelian listrik jangka panjang tidak sama dengan menjamin pembayarannya. Proyek LNG Alaska juga masih dipertimbangkan, bersama pertanyaan tentang biaya pembangunan, imbal hasil, dan siapa yang menanggung pembengkakan biaya.202648

Penentu akhirnya: kerugian dihitung bersama atau terpisah?

Satu perbedaan teknis dapat mengubah pembagian risiko. Dalam skema perhitungan seluruh portofolio, keuntungan proyek yang berhasil bisa dipakai untuk menutup kerugian proyek lain sebelum hasil investasi secara keseluruhan dinyatakan pulih. Dalam skema per proyek, keuntungan satu proyek dapat dihitung dan dibagikan tersendiri meskipun investasi Korea pada proyek lain belum kembali. Pilihan ini memengaruhi kemampuan Seoul menyebar risiko dan kapan pembagian laba yang mengutamakan AS mulai berlaku. Keduanya tetap tidak menjamin modal kembali jika seluruh proyek tidak menghasilkan cukup uang.24

Jadi, ada dua hal yang perlu dibedakan: penjelasan resmi Cho tentang prosedur domestik dan laporan media mengenai syarat substantif yang masih diperdebatkan. Hingga 17 September, penundaan pengumuman sudah jelas; daftar proyek dan pembagian risikonya belum bisa diperlakukan sebagai kesepakatan final.182128