बिटकॉइन की तेजी क्यों थमी और कीमत $84,600 तक कैसे पहुँची

3 अक्टूबर को बिटकॉइन करीब $84,600 तक फिसला। इससे एक दिन पहले इसकी कीमत लगभग $87,000 तक पहुँची थी, जब अमेरिका की कमजोर रोजगार रिपोर्ट ने ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें बदलीं। लेकिन $87,000 के आसपास बिकवाली का दबाव और मुनाफावसूली सामने आई। इसके बाद लीवरेज वाले पोज़िशन की जबरन क्लोज़िंग ने गिरावट को और तेज किया। 236

कमजोर रोजगार रिपोर्ट से तेजी क्यों नहीं टिक पाई?

सितंबर में अमेरिकी नियोक्ताओं ने 29,000 नौकरियाँ जोड़ीं—यह बाज़ार के अनुमान से कम था। रिपोर्ट के बाद अमेरिकी ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड नीचे आई और कारोबारियों ने फेडरल रिज़र्व की अगली ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना पर फिर से विचार किया। इस माहौल में बिटकॉइन कुछ समय के लिए $87,000 से ऊपर गया। मगर ऑर्डर बुक में उस स्तर के पास मौजूद बिकवाली ने तेजी को सीमित किया। 23

कमज़ोर आँकड़ों का शुरुआती असर बाद में बदल सकता है। रिपोर्टों के अनुसार, यील्ड फिर चढ़ी—यानी ब्याज दरों की उम्मीदों और बॉन्ड बाज़ार में बदलाव ने रोजगार रिपोर्ट से मिली शुरुआती राहत को कम किया। 12

लिक्विडेशन बाज़ार के जोखिम के बारे में क्या बताते हैं?

कीमत पलटने के बाद 24 घंटे में क्रिप्टो डेरिवेटिव बाज़ार में करीब $433.6 मिलियन के पोज़िशन जबरन बंद हुए। एक रिपोर्ट के मुताबिक, इनमें से लगभग तीन-चौथाई नुकसान उन कारोबारियों को हुआ था जिन्होंने कीमत बढ़ने पर दांव लगाया था। इससे पहले बिटकॉइन की तेजी के दौरान शॉर्ट पोज़िशन भी बंद हुए थे, जिससे ऊपर की ओर बढ़त को बल मिला। 620

लीवरेज में उधार या मार्जिन के सहारे बड़ा दांव लगाया जाता है। कीमत अनुकूल दिशा में जाए तो ऐसी पोज़िशन तेजी को बढ़ा सकती हैं; लेकिन कीमत उलटी दिशा में मुड़े तो मार्जिन की शर्तें पूरी न होने पर पोज़िशन अपने-आप बंद हो सकती हैं। इससे बिकवाली का दबाव बढ़ता है। लिक्विडेशन यह दिखाते हैं कि कीमत में उतार-चढ़ाव कितनी जल्दी तेज हो सकता है—वे अपने-आप यह साबित नहीं करते कि लंबी अवधि का रुझान बदल गया है।

फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट—यानी खुले हुए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का कुल मूल्य या संख्या—को भी तारीख और माप के संदर्भ में देखना चाहिए। एक आँकड़े में बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट करीब $53.6 अरब था। वहीं, 30 सितंबर के एक विश्लेषण में बिटकॉइन की संख्या के आधार पर मापा गया कुल ओपन इंटरेस्ट मार्च के बाद सबसे निचले स्तर पर बताया गया। ये अलग-अलग समय और माप के आँकड़े हैं; इसलिए इनसे यह निष्कर्ष नहीं निकलता कि लीवरेज ऐतिहासिक ऊँचाई पर था। 2932

बड़ी बिकवाली और कारोबारियों की नज़र में अहम स्तर

Lookonchain के हवाले से एक विश्लेषक ने कहा कि $87,000 के करीब व्हेल—यानी बड़े बिटकॉइन धारकों—की मुनाफावसूली ने रेज़िस्टेंस बढ़ाया। उन्होंने करीब $82,500 के स्तर को देखने लायक सपोर्ट बताया। ये बाज़ार में चर्चा किए जा रहे स्तर हैं, पक्की न्यूनतम या अधिकतम कीमतें नहीं। 30

तेजी मजबूत करने के लिए बिटकॉइन को $87,000 के आसपास के रेज़िस्टेंस को पार करना होगा। अगर कीमत कमजोर पड़ती है, तो $82,500 वह स्तर है जिस पर बाज़ार की नज़र रह सकती है। कीमत का वहाँ टिकना या उससे नीचे जाना, अकेले, आगे की दिशा तय नहीं करता। 630

ETF प्रवाह और फेड की दरें भी रहेंगी अहम

अमेरिका के स्पॉट बिटकॉइन ETF में निवेश का रुझान एक जैसा नहीं रहा। एक रिपोर्ट में 30 सितंबर को शुद्ध निकासी दर्ज की गई, जबकि दूसरी में 1 अक्टूबर को शुद्ध निवेश आने की बात कही गई। ये अलग-अलग दिनों के आँकड़े हैं—इन्हें लगातार और भरोसेमंद प्रवाह का संकेत नहीं मानना चाहिए। 2425

ब्याज दरें भी बिटकॉइन के लिए अहम कारक हैं। फेडरल रिज़र्व ने सितंबर में अपनी नीतिगत दर 25 आधार अंक बढ़ाई थी और उसकी अगली बैठक 27–28 अक्टूबर को निर्धारित थी। कमजोर रोजगार रिपोर्ट ने बाज़ार की उम्मीदों को बदला, लेकिन उससे फेड का अगला फैसला तय नहीं हो जाता। ट्रेज़री यील्ड का उतार-चढ़ाव भी असर डाल सकता है: रिपोर्ट के बाद शुरुआती गिरावट ने बिटकॉइन को सहारा दिया, जबकि यील्ड में दोबारा बढ़ोतरी जोखिम वाले निवेश पर दबाव डाल सकती है। 26812

निचोड़

करीब $87,000 से $84,600 तक की गिरावट को फिलहाल ऐसी तेजी के पलटने के रूप में समझना बेहतर है जिसे रेज़िस्टेंस ने रोका और लीवरेज वाले पोज़िशन की क्लोज़िंग ने तेज किया। इसे बिटकॉइन की लंबी अवधि की दिशा पर अंतिम फैसला नहीं माना जा सकता। आगे देखने वाली बातें हैं: क्या कीमत $87,000 के ऊपर लौटती है, $82,500 के बताए गए सपोर्ट के पास कैसा प्रदर्शन करती है, और ब्याज दरों की उम्मीदें, बॉन्ड यील्ड व ETF प्रवाह कितना स्थिर सहारा देते हैं।