ASML के शेयर 3.25% क्यों चढ़े—और High-NA EUV को लेकर क्या पता चलता है?

ASML के शेयर 2 अक्टूबर 2026 को 3.25% चढ़कर 1,867.31 डॉलर पर बंद हुए। निवेशक कंपनी के 14 अक्टूबर के नतीजों से पहले शेयरों में सक्रिय थे और उसकी अगली पीढ़ी की High-NA EUV मशीनों में ग्राहकों की बढ़ती दिलचस्पी पर भी नजर रख रहे थे। ग्राहक कंपनियों की योजनाएं बताती हैं कि चिप निर्माता इस तकनीक को अपनाने की तैयारी कर रहे हैं—लेकिन उनसे यह पता नहीं चलता कि कितनी मशीनों के ऑर्डर दिए गए हैं या ये योजनाएं कितनी जल्दी बिक्री में बदलेंगी। 1625

ASML के शेयर क्यों चढ़े?

शेयर में तेजी ASML के उपकरण कारोबार को लेकर बेहतर उम्मीदों और High-NA EUV अपनाने की ग्राहक योजनाओं के बीच आई। हालांकि, उपलब्ध रिपोर्टिंग 2 अक्टूबर की तेजी के लिए किसी एक पक्के कारण की पुष्टि नहीं करती। लंबी अवधि की कहानी में एक अहम बात यह है कि कई बड़ी चिप निर्माता कंपनियों ने अब इस तकनीक के उत्पादन में इस्तेमाल की समय-सीमा बताई है। 25

High-NA EUV मशीनों की कीमत करीब 40 करोड़ डॉलर प्रति मशीन बताई गई है। इसलिए इन्हें अपनाने की योजनाएं ASML की भविष्य की वृद्धि के लिए मायने रखती हैं। लेकिन मशीन खरीदने की योजना या प्रतिबद्धता, सार्वजनिक रूप से बताए गए ऑर्डर के बराबर नहीं होती। 6

अपनाने की तैयारी बढ़ रही है, पर समय-सारिणी अलग-अलग है

Samsung और SK Hynix ने DRAM मेमोरी उत्पादन में High-NA EUV इस्तेमाल करने का लक्ष्य 2028 रखा है। TSMC की योजना बाद की है: वह 2030 से उन्नत चिपों के बड़े पैमाने के उत्पादन में इसका इस्तेमाल करना चाहती है। ये तारीखें दिखाती हैं कि मेमोरी और लॉजिक—दोनों तरह की चिप बनाने वाली कंपनियों में दिलचस्पी बढ़ रही है। साथ ही, कंपनियों के पास इसे लागू करने के लिए अलग-अलग समय-सारिणी और तरीके हैं। 133

Intel और ASML का कहना है कि High-NA उपकरणों से अब तक 10 लाख से अधिक वेफर प्रोसेस किए गए हैं। इस आंकड़े में शुरुआती उपकरण प्रमाणन और परीक्षण, अनुसंधान एवं विकास, और Intel के कुछ प्रोसेसरों की चुनिंदा परतों पर सीमित बड़े-पैमाने का उत्पादन शामिल है। यह तकनीकी और विनिर्माण प्रगति का संकेत है, लेकिन इसका अर्थ यह नहीं कि 10 लाख वेफर पूरी तरह व्यावसायिक स्तर के High-NA उत्पादन से बने हैं। 17

उत्पादन बढ़ाने की तैयारी में फोटোমास्क भी अहम

Samsung, High-NA EUV के लिए 12-इंच फोटোমास्क प्लेटफॉर्म विकसित करने की उद्योग-स्तरीय पहल में शामिल हुआ है। फोटোমास्क वह पैटर्न होता है जिसे लिथोग्राफी प्रक्रिया में वेफर पर उतारा जाता है। बड़ा फॉर्मेट विकसित करना पूरे उद्योग की तैयारी का हिस्सा है—यह इस बात का प्रमाण नहीं कि प्लेटफॉर्म या उससे जुड़े उपकरण Samsung के 2028 लक्ष्य तक बड़े पैमाने पर इस्तेमाल के लिए तैयार हो जाएंगे। 18

इस बदलाव की योजना और आगे तक जाती है। ASML और TSMC की पहल का लक्ष्य 2031 में 12-इंच मास्क की पायलट लाइन बनाना और 2033 तक उन्नत चिप उत्पादन के लिए लिथोग्राफी प्रणाली को पूरी तरह तैयार करना है। कंपनियों के मुताबिक, तब तक High-NA उत्पादन में मौजूदा 6-इंच मास्क इस्तेमाल किए जाएंगे। 19

निकट अवधि में मौजूदा EUV मशीनों की मांग भी मायने रखती है

High-NA भविष्य का अवसर है, लेकिन ASML का मौजूदा EUV कारोबार भी महत्वपूर्ण है। Reuters की रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी की मौजूदा EUV मशीनें—जिनकी कीमत करीब 20 करोड़ डॉलर है—2027 तक लगभग पूरी तरह बिक चुकी थीं। 33

ASML ने कहा है कि वह 2027 में पारंपरिक Low-NA EUV उत्पादन क्षमता को 2026 के मुकाबले 30% बढ़ाने की योजना बना रही है। 2028 के लिए इसके अलावा 30% की एक और बढ़ोतरी पर अभी विचार किया जा रहा है। मांग पूरी करना और क्षमता बढ़ाने की योजना पर अमल करना, High-NA के लंबे समय के अवसर के साथ-साथ निकट अवधि की अहम कसौटियां हैं। 40

कौन-से सवाल अभी अनुत्तरित हैं?

कंपनियों की सार्वजनिक समय-सीमाएं High-NA मशीनों के कुल ऑर्डर, उनकी डिलीवरी के कार्यक्रम या योजनाओं से होने वाली बिक्री की रफ्तार नहीं बतातीं। वेफर का आंकड़ा भी कई चरणों की गतिविधि को जोड़ता है, सिर्फ व्यावसायिक उत्पादन को नहीं। इसलिए अपनाने की समय-सारिणी को सीधे बिक्री के अनुमान में बदलना मुश्किल है। 171819

प्रतिस्पर्धा भी एक सवाल है, लेकिन उपलब्ध जानकारी सीमित है। एक स्रोत के मुताबिक, चीन की SMEE कंपनी DUV सेगमेंट में विकल्प विकसित करने की कोशिश कर रही है। दी गई रिपोर्टिंग न तो इन उपकरणों की शिपमेंट का आंकड़ा बताती है, न यह दिखाती है कि वे ASML के उपकरणों की जगह ले रहे हैं। इसलिए ASML के कारोबार पर प्रतिस्पर्धा का असर कितना होगा, यह तय नहीं किया जा सकता। 38

शेयर का मूल्यांकन भी मायने रखता है: देरी या उम्मीद से कम ऑर्डर आने पर निवेशकों की प्रतिक्रिया इस पर निर्भर हो सकती है कि कीमत में भविष्य की कितनी वृद्धि पहले से शामिल है। उपलब्ध स्रोत किसी एक भरोसेमंद मूल्यांकन माप पर सहमति नहीं देते, इसलिए उनसे यह तय नहीं होता कि शेयर की कीमत भविष्य की वृद्धि को सही तरह दर्शाती है या नहीं। सीधी बात यह है कि High-NA अपनाने की योजनाएं उत्साहजनक संकेत हैं—लेकिन बिक्री, मुनाफे के मार्जिन या शेयर से मिलने वाले रिटर्न की गारंटी नहीं।