कुल मिलाकर, दो दिनों का लिक्विडेशन लगभग 3.3-3.4 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो मुख्य रूप से लॉन्ग पोजीशन के बंद होने से प्रेरित था। शॉर्ट लिक्विडेशन पूरे इवेंट के दौरान नगण्य थे, जो इस बात की पुष्टि करता है कि यह एकतरफा सफाया था, न कि व्यापक बाजार दहशत ।

इस घटना का मानवीय प्रभाव भी स्पष्ट था। इस दौरान 208,000 से अधिक ट्रेडर्स लिक्विडेट हुए, और 2 जून को एक ही घंटे में प्रमुख एक्सचेंजों पर लिक्विडेशन इंजन के चालू होने से लगभग 394 मिलियन डॉलर के पोजीशन बंद हुए ।

एसेट-दर-एसेट लिक्विडेशन ब्रेकडाउन

बिटकॉइन (BTC) को सबसे भारी नुकसान उठाना पड़ा। 3 जून को बिटकॉइन लिक्विडेशन कुल 662.4 मिलियन डॉलर से 693.6 मिलियन डॉलर के बीच रहा, जिसमें से लगभग 91.3% लॉन्ग पोजीशन थे । 4 जून को 198 मिलियन डॉलर के और बिटकॉइन पोजीशन लिक्विडेट हुए, जिनमें से 169.5 मिलियन डॉलर (85.6%) जबरन लॉन्ग क्लोजर से आए ।

ईथरियम (ETH) को दूसरा सबसे बड़ा झटका लगा, जिसमें 3 जून को 367.8 मिलियन डॉलर से 473.8 मिलियन डॉलर के बीच लिक्विडेशन हुआ, जो लगभग पूरी तरह से लॉन्ग पोजीशन से थे । 4 जून तक, ईथरियम का कुल लिक्विडेशन लगभग 386 मिलियन डॉलर हो गया था, जो इसे सबसे ज्यादा प्रभावित ऑल्टकॉइन बनाता है ।

सोलाना (SOL) में छोटा लेकिन अत्यधिक दिशात्मक सफाया हुआ: 3 जून को 76.3 मिलियन डॉलर लिक्विडेट हुए, जिसमें से लगभग 97.1% क्लोजर लॉन्ग ट्रेडर्स के थे । सोलाना में एक दिन में 8% से अधिक की गिरावट ने लॉन्ग-साइड कैपिट्यूलेशन की तीव्रता को दर्शाया ।

मूल्य कार्रवाई: बिटकॉइन रसातल के करीब

बिटकॉइन की स्पॉट कीमत 4 जून को चार महीने के निचले स्तर 61,300-61,351 डॉलर पर आ गई, जो मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण 60,000 डॉलर के सपोर्ट जोन के बेहद करीब है । यह गिरावट हफ्तों से बन रही थी। बिटकॉइन ने पिछले महीने में 25% से अधिक खो दिया था और उस समय यह अक्टूबर 2025 में बने अपने सर्वकालिक उच्च स्तर लगभग 126,000 डॉलर से लगभग 50% नीचे कारोबार कर रहा था ।

ईथरियम ने बिटकॉइन का अनुसरण करते हुए 3 जून को 5.3% की एक दिवसीय गिरावट के साथ 1,862 डॉलर तक गिर गया, और 4 जून तक बिकवाली बढ़ने के साथ 1,789 डॉलर तक फिसल गया ।

मलबे में छिपा शॉर्ट-स्क्वीज़ सेटअप

जहां लिक्विडेशन के आंकड़े भारी मंदी की गति का सुझाव देते हैं, वहीं डेरिवेटिव बाजार अब एक क्लासिक काउंटर-सिग्नल दिखा रहा है। तीन स्थितियां एक साथ आ गई हैं, जो ऐतिहासिक रूप से विस्फोटक उलटफेर से पहले देखी गई हैं:

1. सिकुड़ता ओपन इंटरेस्ट: फ्यूचर्स बाजारों में ओपन इंटरेस्ट में तेजी से गिरावट आई क्योंकि लीवरेज्ड पोजीशन खत्म हो गईं, जिससे बाजार की सट्टा अति प्रभावी रूप से रीसेट हो गई । यह डीलिवरेजिंग आगे और श्रृंखलाबद्ध लिक्विडेशन के ईंधन को कम कर देती है।

2. लगातार नकारात्मक फंडिंग दरें: पूरे बिकवाली के दौरान परपेचुअल स्वैप फंडिंग दरें गहराई से नकारात्मक बनी रहीं, जो एक संकेत है कि बाजार अब निरंतर गिरावट पर दांव लगाने वाले शॉर्ट पोजीशन से भरा हुआ है। नकारात्मक फंडिंग दरें शॉर्ट्स के लिए एक संरचनात्मक लागत बनाती हैं, जिससे उनकी पोजीशन को लंबे समय तक होल्ड करना महंगा हो जाता है ।

3. असममित लिक्विडेशन क्लस्टर: ओपन इंटरेस्ट रीसेट होने और फंडिंग दरों के नकारात्मक होने के साथ, बाजार की लिक्विडेशन प्रोफ़ाइल अब एकतरफा हो गई है। जहां लॉन्ग लिक्विडेशन क्लस्टर 63,000 डॉलर के पास हैं, वहीं अनुमानित 3.5 बिलियन डॉलर के शॉर्ट पोजीशन स्क्वीज़ की चपेट में हैं यदि बिटकॉइन 70,000 डॉलर के स्तर को वापस हासिल कर सकता है ।

यह संयोजन - ओपन इंटरेस्ट में संकुचन, अत्यधिक मंदी की स्थिति और नकारात्मक फंडिंग दरें - ऐतिहासिक रूप से शॉर्ट स्क्वीज़ के लिए यांत्रिक पूर्व शर्त रही है, खासकर यदि बिटकॉइन 65,000-70,000 डॉलर के प्रतिरोध रेंज को तोड़ सकता है ।

देखने लायक मुख्य स्तर

गिरावट में सपोर्ट: 60,000 डॉलर का जोन बिटकॉइन के लिए 54,000 डॉलर के पास रियलाइज्ड प्राइस फ्लोर का परीक्षण करने से पहले अंतिम बड़ा बचाव है। ऑन-चेन डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन की लगभग 24.6% रियलाइज्ड कैपिटलाइज़ेशन 54,000 डॉलर और 75,000 डॉलर के बीच है, जो एक एकाग्रता है जो ऐतिहासिक रूप से 2018 और 2022 में प्रमुख चक्र बॉटम को चिह्नित करती है ।

ऊपर की ओर प्रतिरोध: 65,000-70,000 डॉलर की रेंज अब ओवरहेड प्रतिरोध के रूप में कार्य करती है, जिसमें 65,000 डॉलर पूर्व सपोर्ट का प्रतिनिधित्व करता है जो बिकवाली के दौरान विफल हो गया। 70,000 डॉलर से ऊपर एक स्थिर चाल डर-प्रेरित गति को अमान्य कर देगी और ऊपर वर्णित असममित शॉर्ट-स्क्वीज़ परिदृश्य को ट्रिगर कर सकती है ।

Mt. Gox ओवरहैंग: 2.43 बिलियन डॉलर का आपूर्ति जोखिम

तकनीकी तस्वीर पर धुंधली छाया की तरह मंडरा रहा है Mt. Gox वितरण का अनसुलझा जोखिम। रिहैबिलिटेशन ट्रस्टी के पास अभी भी लगभग 34,504 BTC (मूल्य लगभग 2.43 बिलियन डॉलर) हैं, जो किसी भी विफल क्रिप्टो एक्सचेंज से जुड़ी सबसे बड़ी अनसुलझी होल्डिंग है । 2 जून को - बिकवाली तेज होने से ठीक पहले - ट्रस्टी ने 10,422 BTC (लगभग 739 मिलियन डॉलर) को एक नए वॉलेट में स्थानांतरित किया, जो महीनों में सबसे बड़ा ऐसा स्थानांतरण था ।

अंतिम लेनदार पुनर्भुगतान की समय सीमा कई बार बढ़ाई जा चुकी है, मूल 31 अक्टूबर, 2023 से 31 अक्टूबर, 2024, फिर 31 अक्टूबर, 2025 और अब 31 अक्टूबर, 2026 तक । जबकि मध्य-2024 में पुनर्भुगतान शुरू होने के बाद से लगभग 19,500 लेनदारों को फंड प्राप्त हुआ है, शेष 34,504 BTC एक स्थायी आपूर्ति ओवरहैंग का प्रतिनिधित्व करते हैं जो बाजार की धारणा पर भारी पड़ता है, भले ही वास्तविक वितरण अभी भी महीनों दूर है ।

कुल मिलाकर, दो दिनों का लिक्विडेशन लगभग 3.3-3.4 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो मुख्य रूप से लॉन्ग पोजीशन के बंद होने से प्रेरित था। शॉर्ट लिक्विडेशन पूरे इवेंट के दौरान नगण्य थे, जो इस बात की पुष्टि करता है कि यह एकतरफा सफाया था, न कि व्यापक बाजार दहशत ।

इस घटना का मानवीय प्रभाव भी स्पष्ट था। इस दौरान 208,000 से अधिक ट्रेडर्स लिक्विडेट हुए, और 2 जून को एक ही घंटे में प्रमुख एक्सचेंजों पर लिक्विडेशन इंजन के चालू होने से लगभग 394 मिलियन डॉलर के पोजीशन बंद हुए ।

एसेट-दर-एसेट लिक्विडेशन ब्रेकडाउन

बिटकॉइन (BTC) को सबसे भारी नुकसान उठाना पड़ा। 3 जून को बिटकॉइन लिक्विडेशन कुल 662.4 मिलियन डॉलर से 693.6 मिलियन डॉलर के बीच रहा, जिसमें से लगभग 91.3% लॉन्ग पोजीशन थे । 4 जून को 198 मिलियन डॉलर के और बिटकॉइन पोजीशन लिक्विडेट हुए, जिनमें से 169.5 मिलियन डॉलर (85.6%) जबरन लॉन्ग क्लोजर से आए ।

ईथरियम (ETH) को दूसरा सबसे बड़ा झटका लगा, जिसमें 3 जून को 367.8 मिलियन डॉलर से 473.8 मिलियन डॉलर के बीच लिक्विडेशन हुआ, जो लगभग पूरी तरह से लॉन्ग पोजीशन से थे । 4 जून तक, ईथरियम का कुल लिक्विडेशन लगभग 386 मिलियन डॉलर हो गया था, जो इसे सबसे ज्यादा प्रभावित ऑल्टकॉइन बनाता है ।

सोलाना (SOL) में छोटा लेकिन अत्यधिक दिशात्मक सफाया हुआ: 3 जून को 76.3 मिलियन डॉलर लिक्विडेट हुए, जिसमें से लगभग 97.1% क्लोजर लॉन्ग ट्रेडर्स के थे । सोलाना में एक दिन में 8% से अधिक की गिरावट ने लॉन्ग-साइड कैपिट्यूलेशन की तीव्रता को दर्शाया ।

मूल्य कार्रवाई: बिटकॉइन रसातल के करीब

बिटकॉइन की स्पॉट कीमत 4 जून को चार महीने के निचले स्तर 61,300-61,351 डॉलर पर आ गई, जो मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण 60,000 डॉलर के सपोर्ट जोन के बेहद करीब है । यह गिरावट हफ्तों से बन रही थी। बिटकॉइन ने पिछले महीने में 25% से अधिक खो दिया था और उस समय यह अक्टूबर 2025 में बने अपने सर्वकालिक उच्च स्तर लगभग 126,000 डॉलर से लगभग 50% नीचे कारोबार कर रहा था ।

ईथरियम ने बिटकॉइन का अनुसरण करते हुए 3 जून को 5.3% की एक दिवसीय गिरावट के साथ 1,862 डॉलर तक गिर गया, और 4 जून तक बिकवाली बढ़ने के साथ 1,789 डॉलर तक फिसल गया ।

मलबे में छिपा शॉर्ट-स्क्वीज़ सेटअप

जहां लिक्विडेशन के आंकड़े भारी मंदी की गति का सुझाव देते हैं, वहीं डेरिवेटिव बाजार अब एक क्लासिक काउंटर-सिग्नल दिखा रहा है। तीन स्थितियां एक साथ आ गई हैं, जो ऐतिहासिक रूप से विस्फोटक उलटफेर से पहले देखी गई हैं:

1. सिकुड़ता ओपन इंटरेस्ट: फ्यूचर्स बाजारों में ओपन इंटरेस्ट में तेजी से गिरावट आई क्योंकि लीवरेज्ड पोजीशन खत्म हो गईं, जिससे बाजार की सट्टा अति प्रभावी रूप से रीसेट हो गई । यह डीलिवरेजिंग आगे और श्रृंखलाबद्ध लिक्विडेशन के ईंधन को कम कर देती है।

2. लगातार नकारात्मक फंडिंग दरें: पूरे बिकवाली के दौरान परपेचुअल स्वैप फंडिंग दरें गहराई से नकारात्मक बनी रहीं, जो एक संकेत है कि बाजार अब निरंतर गिरावट पर दांव लगाने वाले शॉर्ट पोजीशन से भरा हुआ है। नकारात्मक फंडिंग दरें शॉर्ट्स के लिए एक संरचनात्मक लागत बनाती हैं, जिससे उनकी पोजीशन को लंबे समय तक होल्ड करना महंगा हो जाता है ।

3. असममित लिक्विडेशन क्लस्टर: ओपन इंटरेस्ट रीसेट होने और फंडिंग दरों के नकारात्मक होने के साथ, बाजार की लिक्विडेशन प्रोफ़ाइल अब एकतरफा हो गई है। जहां लॉन्ग लिक्विडेशन क्लस्टर 63,000 डॉलर के पास हैं, वहीं अनुमानित 3.5 बिलियन डॉलर के शॉर्ट पोजीशन स्क्वीज़ की चपेट में हैं यदि बिटकॉइन 70,000 डॉलर के स्तर को वापस हासिल कर सकता है ।

यह संयोजन - ओपन इंटरेस्ट में संकुचन, अत्यधिक मंदी की स्थिति और नकारात्मक फंडिंग दरें - ऐतिहासिक रूप से शॉर्ट स्क्वीज़ के लिए यांत्रिक पूर्व शर्त रही है, खासकर यदि बिटकॉइन 65,000-70,000 डॉलर के प्रतिरोध रेंज को तोड़ सकता है ।

देखने लायक मुख्य स्तर

गिरावट में सपोर्ट: 60,000 डॉलर का जोन बिटकॉइन के लिए 54,000 डॉलर के पास रियलाइज्ड प्राइस फ्लोर का परीक्षण करने से पहले अंतिम बड़ा बचाव है। ऑन-चेन डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन की लगभग 24.6% रियलाइज्ड कैपिटलाइज़ेशन 54,000 डॉलर और 75,000 डॉलर के बीच है, जो एक एकाग्रता है जो ऐतिहासिक रूप से 2018 और 2022 में प्रमुख चक्र बॉटम को चिह्नित करती है ।

ऊपर की ओर प्रतिरोध: 65,000-70,000 डॉलर की रेंज अब ओवरहेड प्रतिरोध के रूप में कार्य करती है, जिसमें 65,000 डॉलर पूर्व सपोर्ट का प्रतिनिधित्व करता है जो बिकवाली के दौरान विफल हो गया। 70,000 डॉलर से ऊपर एक स्थिर चाल डर-प्रेरित गति को अमान्य कर देगी और ऊपर वर्णित असममित शॉर्ट-स्क्वीज़ परिदृश्य को ट्रिगर कर सकती है ।

Mt. Gox ओवरहैंग: 2.43 बिलियन डॉलर का आपूर्ति जोखिम

तकनीकी तस्वीर पर धुंधली छाया की तरह मंडरा रहा है Mt. Gox वितरण का अनसुलझा जोखिम। रिहैबिलिटेशन ट्रस्टी के पास अभी भी लगभग 34,504 BTC (मूल्य लगभग 2.43 बिलियन डॉलर) हैं, जो किसी भी विफल क्रिप्टो एक्सचेंज से जुड़ी सबसे बड़ी अनसुलझी होल्डिंग है । 2 जून को - बिकवाली तेज होने से ठीक पहले - ट्रस्टी ने 10,422 BTC (लगभग 739 मिलियन डॉलर) को एक नए वॉलेट में स्थानांतरित किया, जो महीनों में सबसे बड़ा ऐसा स्थानांतरण था ।

अंतिम लेनदार पुनर्भुगतान की समय सीमा कई बार बढ़ाई जा चुकी है, मूल 31 अक्टूबर, 2023 से 31 अक्टूबर, 2024, फिर 31 अक्टूबर, 2025 और अब 31 अक्टूबर, 2026 तक । जबकि मध्य-2024 में पुनर्भुगतान शुरू होने के बाद से लगभग 19,500 लेनदारों को फंड प्राप्त हुआ है, शेष 34,504 BTC एक स्थायी आपूर्ति ओवरहैंग का प्रतिनिधित्व करते हैं जो बाजार की धारणा पर भारी पड़ता है, भले ही वास्तविक वितरण अभी भी महीनों दूर है ।