रिपोर्टेड EBIT ₹1.5 बिलियन यूरो एनालिस्ट कंसेंसस के ₹1.6 बिलियन यूरो से थोड़ा कम रहा, लेकिन एडजस्टेड फिगर और पूरे साल के मार्जिन गाइडेंस की पुष्टि ने निवेशकों को भरोसा दिलाया ।

डिवीज़नल परफ़ॉर्मेंस: कारों को संघर्ष, वैन और वित्तीय सेवाओं ने दम दिखाया

• मर्सिडीज़-बेंज़ कार्स: कोर डिवीज़न को सबसे ज़्यादा चुनौतियों का सामना करना पड़ा। एडजस्टेड EBIT ₹1.2 बिलियन यूरो रहा, जो पिछले साल के ₹1.7 बिलियन यूरो से कम था। एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स 7.2% से गिरकर 5.3% हो गया । वैश्विक कार डिलीवरी 8% घटकर 4,17,800 यूनिट रह गई ।
• मर्सिडीज़-बेंज़ वैन: यह सेगमेंट साफ़ तौर पर चमका। वैन सेगमेंट ने लगभग 94,000 यूनिट की स्थिर मात्रा बनाए रखी, ₹4.5 बिलियन यूरो का राजस्व और 10.1% एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स के साथ ₹454 मिलियन यूरो का EBIT दर्ज किया ।
• मर्सिडीज़-बेंज़ फ़ाइनेंशियल सर्विसेज़: इस इकाई से मज़बूत कमाई ने कार डिवीज़न की कमज़ोरी को कुछ हद तक संतुलित किया ।
• BEV बिक्री: बैटरी इलेक्ट्रिक वाहनों की बिक्री में साल-दर-साल 51% की उछाल आई, जिसका मुख्य कारण यूरोप में 87% की वृद्धि रही । मर्सिडीज़ ने 2026 के लिए इलेक्ट्रीफ़ाइड वाहनों की हिस्सेदारी का अनुमान बढ़ाकर 23-25% कर दिया ।

चीन की समस्या: बिक्री में 30% की गिरावट, पूरे साल का दृष्टिकोण घटा

इस तिमाही की सबसे बड़ी कहानी चीन है। Q2 2026 में मर्सिडीज़-बेंज़ की चीन में पैसेंजर कारों की बिक्री पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 30% गिरकर लगभग 98,600 यूनिट रह गई । कंपनी ने इस गिरावट का कारण "बढ़ती प्रतिस्पर्धा" को बताया। स्थानीय चीनी ईवी निर्माता लक्ज़री सेगमेंट में आक्रामक तरीके से हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं, जो कभी स्टटगार्ट स्थित इस ऑटोमेकर के लिए मुनाफ़े का एक भरोसेमंद इंजन हुआ करता था ।

इसका असर तुरंत दिखा। मर्सिडीज़ ने 2026 के लिए कारों की बिक्री और ग्रुप रेवेन्यू दोनों के पूर्वानुमान को "स्थिर" से घटाकर "पिछले साल के स्तर से थोड़ा कम" कर दिया । कंपनी ने इस कटौती के लिए स्पष्ट रूप से "खासतौर पर चीनी बाज़ार के नकारात्मक विकास" को जिम्मेदार ठहराया । प्रबंधन ने चीन में अपने निवेश पर ₹704 मिलियन यूरो का राइट-डाउन भी लिया, हालांकि इस बात पर ज़ोर दिया कि यह एक एकाउंटिंग चार्ज था, जिसका एडजस्टेड ऑपरेटिंग प्रॉफिट या कैश फ़्लो पर कोई असर नहीं पड़ा । अगर चीन को छोड़ दें, तो 2026 की पहली छमाही में मर्सिडीज़-बेंज़ की कारों की बिक्री में वास्तव में 2% की वृद्धि हुई थी ।

बिक्री में कटौती के बावजूद, मर्सिडीज़ ने कार डिवीज़न के लिए पूरे साल के एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स (3-5%) और ग्रुप मार्जिन टार्गेट की पुष्टि की, जो संकेत है कि कंपनी को लागत में कटौती के ज़रिए कम वॉल्यूम पर भी मुनाफ़े की रक्षा करने का भरोसा है ।

₹1,000 करोड़ यूरो का शेयर बायबैक और पूंजी वापसी

इस मिश्रित पृष्ठभूमि के बीच, मर्सिडीज़-बेंज़ ने अपने शेयर बायबैक प्रोग्राम को जारी रखने की घोषणा की। पिछले ₹2.0 बिलियन यूरो के बायबैक को 1 जून, 2026 को पूरा करने के बाद, कंपनी ने कहा कि वह 2027 की वार्षिक आम बैठक तक ₹1.0 बिलियन यूरो तक के अतिरिक्त शेयर खरीदेगी ।

बाज़ार की प्रतिक्रिया: मुनाफ़े और बायबैक से शेयरों में उछाल

बिक्री गाइडेंस में कटौती के बावजूद, 28 जुलाई को फ्रैंकफर्ट में मर्सिडीज़-बेंज़ के शेयर 4% से अधिक और कभी-कभी 5% तक चढ़ गए । निवेशकों को "इस बात से राहत मिली कि चीन से हुआ नुकसान उतना बुरा नहीं था जितना आशंका थी" और उन्होंने कमाई की बेहतरी, मार्जिन गाइडेंस और बायबैक के ज़रिए पूंजी लौटाने की कंपनी की प्रतिबद्धता पर ध्यान केंद्रित किया ।

विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्य: सतर्क आशावाद

Q2 रिपोर्ट से पहले विश्लेषकों की राय मिली-जुली थी, कई फर्मों ने चीन की समस्याओं के मद्देनज़र अपने लक्ष्यों में कटौती की थी।

ओड्डो BHF के विश्लेषकों ने कहा कि नतीजे काफी हद तक उम्मीदों से बेहतर थे, हालांकि बिक्री के दृष्टिकोण में नीचे की ओर संशोधन को लेकर कुछ सावधानी बरतने की ज़रूरत है । कमाई से पहले का रुझान सतर्क था, लेकिन Q2 की बेहतरी और गाइडेंस की पुष्टि ने शेयर के लिए एक सुरक्षा कवच प्रदान किया।

रिपोर्टेड EBIT ₹1.5 बिलियन यूरो एनालिस्ट कंसेंसस के ₹1.6 बिलियन यूरो से थोड़ा कम रहा, लेकिन एडजस्टेड फिगर और पूरे साल के मार्जिन गाइडेंस की पुष्टि ने निवेशकों को भरोसा दिलाया ।

डिवीज़नल परफ़ॉर्मेंस: कारों को संघर्ष, वैन और वित्तीय सेवाओं ने दम दिखाया

• मर्सिडीज़-बेंज़ कार्स: कोर डिवीज़न को सबसे ज़्यादा चुनौतियों का सामना करना पड़ा। एडजस्टेड EBIT ₹1.2 बिलियन यूरो रहा, जो पिछले साल के ₹1.7 बिलियन यूरो से कम था। एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स 7.2% से गिरकर 5.3% हो गया । वैश्विक कार डिलीवरी 8% घटकर 4,17,800 यूनिट रह गई ।
• मर्सिडीज़-बेंज़ वैन: यह सेगमेंट साफ़ तौर पर चमका। वैन सेगमेंट ने लगभग 94,000 यूनिट की स्थिर मात्रा बनाए रखी, ₹4.5 बिलियन यूरो का राजस्व और 10.1% एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स के साथ ₹454 मिलियन यूरो का EBIT दर्ज किया ।
• मर्सिडीज़-बेंज़ फ़ाइनेंशियल सर्विसेज़: इस इकाई से मज़बूत कमाई ने कार डिवीज़न की कमज़ोरी को कुछ हद तक संतुलित किया ।
• BEV बिक्री: बैटरी इलेक्ट्रिक वाहनों की बिक्री में साल-दर-साल 51% की उछाल आई, जिसका मुख्य कारण यूरोप में 87% की वृद्धि रही । मर्सिडीज़ ने 2026 के लिए इलेक्ट्रीफ़ाइड वाहनों की हिस्सेदारी का अनुमान बढ़ाकर 23-25% कर दिया ।

चीन की समस्या: बिक्री में 30% की गिरावट, पूरे साल का दृष्टिकोण घटा

इस तिमाही की सबसे बड़ी कहानी चीन है। Q2 2026 में मर्सिडीज़-बेंज़ की चीन में पैसेंजर कारों की बिक्री पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 30% गिरकर लगभग 98,600 यूनिट रह गई । कंपनी ने इस गिरावट का कारण "बढ़ती प्रतिस्पर्धा" को बताया। स्थानीय चीनी ईवी निर्माता लक्ज़री सेगमेंट में आक्रामक तरीके से हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं, जो कभी स्टटगार्ट स्थित इस ऑटोमेकर के लिए मुनाफ़े का एक भरोसेमंद इंजन हुआ करता था ।

इसका असर तुरंत दिखा। मर्सिडीज़ ने 2026 के लिए कारों की बिक्री और ग्रुप रेवेन्यू दोनों के पूर्वानुमान को "स्थिर" से घटाकर "पिछले साल के स्तर से थोड़ा कम" कर दिया । कंपनी ने इस कटौती के लिए स्पष्ट रूप से "खासतौर पर चीनी बाज़ार के नकारात्मक विकास" को जिम्मेदार ठहराया । प्रबंधन ने चीन में अपने निवेश पर ₹704 मिलियन यूरो का राइट-डाउन भी लिया, हालांकि इस बात पर ज़ोर दिया कि यह एक एकाउंटिंग चार्ज था, जिसका एडजस्टेड ऑपरेटिंग प्रॉफिट या कैश फ़्लो पर कोई असर नहीं पड़ा । अगर चीन को छोड़ दें, तो 2026 की पहली छमाही में मर्सिडीज़-बेंज़ की कारों की बिक्री में वास्तव में 2% की वृद्धि हुई थी ।

बिक्री में कटौती के बावजूद, मर्सिडीज़ ने कार डिवीज़न के लिए पूरे साल के एडजस्टेड रिटर्न ऑन सेल्स (3-5%) और ग्रुप मार्जिन टार्गेट की पुष्टि की, जो संकेत है कि कंपनी को लागत में कटौती के ज़रिए कम वॉल्यूम पर भी मुनाफ़े की रक्षा करने का भरोसा है ।

₹1,000 करोड़ यूरो का शेयर बायबैक और पूंजी वापसी

इस मिश्रित पृष्ठभूमि के बीच, मर्सिडीज़-बेंज़ ने अपने शेयर बायबैक प्रोग्राम को जारी रखने की घोषणा की। पिछले ₹2.0 बिलियन यूरो के बायबैक को 1 जून, 2026 को पूरा करने के बाद, कंपनी ने कहा कि वह 2027 की वार्षिक आम बैठक तक ₹1.0 बिलियन यूरो तक के अतिरिक्त शेयर खरीदेगी ।

बाज़ार की प्रतिक्रिया: मुनाफ़े और बायबैक से शेयरों में उछाल

बिक्री गाइडेंस में कटौती के बावजूद, 28 जुलाई को फ्रैंकफर्ट में मर्सिडीज़-बेंज़ के शेयर 4% से अधिक और कभी-कभी 5% तक चढ़ गए । निवेशकों को "इस बात से राहत मिली कि चीन से हुआ नुकसान उतना बुरा नहीं था जितना आशंका थी" और उन्होंने कमाई की बेहतरी, मार्जिन गाइडेंस और बायबैक के ज़रिए पूंजी लौटाने की कंपनी की प्रतिबद्धता पर ध्यान केंद्रित किया ।

विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्य: सतर्क आशावाद

Q2 रिपोर्ट से पहले विश्लेषकों की राय मिली-जुली थी, कई फर्मों ने चीन की समस्याओं के मद्देनज़र अपने लक्ष्यों में कटौती की थी।

ओड्डो BHF के विश्लेषकों ने कहा कि नतीजे काफी हद तक उम्मीदों से बेहतर थे, हालांकि बिक्री के दृष्टिकोण में नीचे की ओर संशोधन को लेकर कुछ सावधानी बरतने की ज़रूरत है । कमाई से पहले का रुझान सतर्क था, लेकिन Q2 की बेहतरी और गाइडेंस की पुष्टि ने शेयर के लिए एक सुरक्षा कवच प्रदान किया।