यह पेशकश शेयरधारकों को लुभाने के लिए डिज़ाइन किए गए एक उदार नकद और शेयर पैकेज के रूप में तैयार की गई थी:

• €9.4 बिलियन नकद, यानी €5.05 प्रति शेयर ।
• प्रत्येक मौजूदा UMG शेयर के बदले एक नई UMG इकाई के 0.77 शेयर।

पर्शिंग स्क्वायर ने कुल प्रस्तावित मूल्य लगभग €30.40 प्रति शेयर आंका, जो कि बोली के सार्वजनिक होने से पहले के UMG के अप्रभावित शेयर मूल्य पर लगभग 78% का प्रीमियम दर्शाता है ।

नकद हिस्से के लिए फंड जुटाने हेतु, पर्शिंग स्क्वायर ने एक बहु-स्रोत पूंजी योजना तैयार की: अपने स्वयं के फंड से लगभग €2.5 बिलियन, नए निवेश-ग्रेड ऋण के रूप में लगभग €5.4 बिलियन, और UMG की स्पॉटिफ़ाय में हिस्सेदारी की बिक्री से लगभग €1.5 बिलियन, जिसका एक हिस्सा UMG के कलाकारों के लिए रखा गया था ।

इस प्रस्ताव की एक केंद्रीय विशेषता थी UMG के स्टॉक को फिर से सूचीबद्ध करना। इस योजना में कंपनी की प्राथमिक सूची को एम्स्टर्डम के यूरोनेक्स्ट से हटाकर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में ले जाने की परिकल्पना की गई थी। एकमैन का तर्क था कि इस कदम से अमेरिकी निवेशकों का एक व्यापक आधार आकर्षित होगा और UMG का मूल्य बढ़ेगा ।

मई की अस्वीकृति: "UMG के भविष्य को काफी कम आंकता है"

UMG के निदेशक मंडल ने विचार-विमर्श में लगभग सात सप्ताह का समय लिया और 29 मई, 2026 को औपचारिक रूप से प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया। यह फैसला सर्वसम्मत था ।

बाहरी वित्तीय और कानूनी सलाहकारों की सहायता से समीक्षा के बाद जारी बोर्ड का आधिकारिक बयान बेहद सख़्त था। इसमें कहा गया कि यह प्रस्ताव "UMG, इसके शेयरधारकों, कलाकारों, गीतकारों, कर्मचारियों और अन्य हितधारकों के सर्वोत्तम हित में नहीं है," और यह निष्कर्ष निकाला कि यह प्रस्ताव बुनियादी रूप से "UMG और इसकी भविष्य की संभावनाओं को काफी कम आंकता है" ।

एक बोर्ड द्वारा 78% के प्रीमियम को इस आधार पर ठुकरा देना कि कंपनी का भविष्य इससे कहीं अधिक उज्ज्वल है, भविष्य में मूल्य वृद्धि की उनकी दृढ़ धारणा को दर्शाता है। बयान में शेयरधारकों के बीच इस फैसले का समर्थन करने वाली एक मजबूत सहमति का भी ज़िक्र किया गया ।

तुरंत निकास: 8.06 करोड़ शेयरों की बिक्री

पर्शिंग स्क्वायर की प्रतिक्रिया तीव्र और निर्णायक थी। 3 जून, 2026 को, रिपोर्टों ने पुष्टि की कि फंड UMG में अपनी पूरी बची हुई हिस्सेदारी बेचने जा रहा है। इस बिक्री में लगभग 8.06 करोड़ शेयर (80.6 मिलियन शेयर) शामिल थे और इसे संस्थागत निवेशकों को ओवरनाइट प्लेसमेंट के रूप में संरचित किया गया था ।

उस समय की शुरुआती रिपोर्टों के अनुसार, इस बिक्री से लगभग 1.6 अरब डॉलर की कुल आय होने का अनुमान था, हालाँकि उन शुरुआती रिपोर्टों में सटीक अंतिम मूल्य और कुल प्राप्ति को अभी अंतिम रूप दिया जा रहा था । इस विशिष्ट निकास के एक भाग के रूप में UMG द्वारा एक साथ शेयर बायबैक (पुनर्खरीद) की कोई तत्काल पुष्टि सामने नहीं आई।

इस बिकवाली ने पर्शिंग स्क्वायर की UMG में स्थिति को पूरी तरह से समाप्त कर दिया, और एक बड़ी होल्डिंग पर अध्याय बंद कर दिया, जो वर्षों से फर्म की सबसे बड़ी हिस्सेदारी थी ।

पाँच साल का UMG निवेश, आंकड़ों की नज़र से

पर्शिंग स्क्वायर का UMG के साथ रिश्ता एक दीर्घकालिक सोच-समझकर किए गए दांव के रूप में शुरू हुआ था, जिसने कंपनी के सार्वजनिक होने (IPO) से पहले ही बड़ी हिस्सेदारी बना ली थी।

• मूल प्रवेश (2021): फर्म ने सितंबर 2021 में कंपनी की सूचीबद्धता से पहले फ्रांसीसी मीडिया समूह विवेंडी (Vivendi) से UMG का लगभग 10% हिस्सा खरीदा था। उस समय यह सौदा 100% कंपनी के लिए €35 बिलियन के एंटरप्राइज़ वैल्यू पर आधारित प्रीमियम मूल्य पर हुआ था ।
• धीरे-धीरे हिस्सेदारी घटाना: वर्षों से, पर्शिंग स्क्वायर ने अपनी होल्डिंग्स को लगातार कम किया। जनवरी 2025 में, इसने UMG स्टॉक का लगभग 2.6% अपने सीमित भागीदारों को वितरित कर दिया । मार्च 2025 तक, पर्शिंग स्क्वायर ने अतिरिक्त 2.7% हिस्सेदारी—लगभग 5 करोड़ शेयर €26.60 प्रति शेयर पर—बेचकर 1.4 अरब डॉलर से अधिक जुटा लिए ।
• अधिकतम हिस्सेदारी: 2025 की शुरुआत में वितरणों के बाद भी, पर्शिंग स्क्वायर ने UMG में 7.6% की मालिकाना हक की सूचना दी थी । अपने चरम पर, UMG ने फर्म के कुल पोर्टफोलियो का लगभग 27% हिस्सा बना रखा था ।

हालाँकि कुल मिलाकर यह निवेश लाभदायक रहा, लेकिन पर्शिंग स्क्वायर के पूरे पाँच साल की अवधि के कुल सकल लाभ या IRR (आंतरिक प्रतिफल दर) का कोई सटीक शीर्षक आंकड़ा रिपोर्ट नहीं किया गया। €35 बिलियन के एंटरप्राइज़ मूल्यांकन पर प्रवेश करना और अधिक प्रीमियम पर हिस्सेदारी बेचना स्पष्ट रूप से मजबूत लाभ उत्पन्न करता है, लेकिन सटीक कुल लाभ अज्ञात बना हुआ है। बचे हुए सभी शेयरों की यह अंतिम रातों-रात बिक्री एक ऐसे पाँच-वर्षीय अभियान पर प्रभावी रूप से लकीर खींच देती है, जो अंततः अपने पूर्ण अधिग्रहण की महत्वाकांक्षा को पूरा करने में विफल रहा।

यह पेशकश शेयरधारकों को लुभाने के लिए डिज़ाइन किए गए एक उदार नकद और शेयर पैकेज के रूप में तैयार की गई थी:

• €9.4 बिलियन नकद, यानी €5.05 प्रति शेयर ।
• प्रत्येक मौजूदा UMG शेयर के बदले एक नई UMG इकाई के 0.77 शेयर।

पर्शिंग स्क्वायर ने कुल प्रस्तावित मूल्य लगभग €30.40 प्रति शेयर आंका, जो कि बोली के सार्वजनिक होने से पहले के UMG के अप्रभावित शेयर मूल्य पर लगभग 78% का प्रीमियम दर्शाता है ।

नकद हिस्से के लिए फंड जुटाने हेतु, पर्शिंग स्क्वायर ने एक बहु-स्रोत पूंजी योजना तैयार की: अपने स्वयं के फंड से लगभग €2.5 बिलियन, नए निवेश-ग्रेड ऋण के रूप में लगभग €5.4 बिलियन, और UMG की स्पॉटिफ़ाय में हिस्सेदारी की बिक्री से लगभग €1.5 बिलियन, जिसका एक हिस्सा UMG के कलाकारों के लिए रखा गया था ।

इस प्रस्ताव की एक केंद्रीय विशेषता थी UMG के स्टॉक को फिर से सूचीबद्ध करना। इस योजना में कंपनी की प्राथमिक सूची को एम्स्टर्डम के यूरोनेक्स्ट से हटाकर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में ले जाने की परिकल्पना की गई थी। एकमैन का तर्क था कि इस कदम से अमेरिकी निवेशकों का एक व्यापक आधार आकर्षित होगा और UMG का मूल्य बढ़ेगा ।

मई की अस्वीकृति: "UMG के भविष्य को काफी कम आंकता है"

UMG के निदेशक मंडल ने विचार-विमर्श में लगभग सात सप्ताह का समय लिया और 29 मई, 2026 को औपचारिक रूप से प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया। यह फैसला सर्वसम्मत था ।

बाहरी वित्तीय और कानूनी सलाहकारों की सहायता से समीक्षा के बाद जारी बोर्ड का आधिकारिक बयान बेहद सख़्त था। इसमें कहा गया कि यह प्रस्ताव "UMG, इसके शेयरधारकों, कलाकारों, गीतकारों, कर्मचारियों और अन्य हितधारकों के सर्वोत्तम हित में नहीं है," और यह निष्कर्ष निकाला कि यह प्रस्ताव बुनियादी रूप से "UMG और इसकी भविष्य की संभावनाओं को काफी कम आंकता है" ।

एक बोर्ड द्वारा 78% के प्रीमियम को इस आधार पर ठुकरा देना कि कंपनी का भविष्य इससे कहीं अधिक उज्ज्वल है, भविष्य में मूल्य वृद्धि की उनकी दृढ़ धारणा को दर्शाता है। बयान में शेयरधारकों के बीच इस फैसले का समर्थन करने वाली एक मजबूत सहमति का भी ज़िक्र किया गया ।

तुरंत निकास: 8.06 करोड़ शेयरों की बिक्री

पर्शिंग स्क्वायर की प्रतिक्रिया तीव्र और निर्णायक थी। 3 जून, 2026 को, रिपोर्टों ने पुष्टि की कि फंड UMG में अपनी पूरी बची हुई हिस्सेदारी बेचने जा रहा है। इस बिक्री में लगभग 8.06 करोड़ शेयर (80.6 मिलियन शेयर) शामिल थे और इसे संस्थागत निवेशकों को ओवरनाइट प्लेसमेंट के रूप में संरचित किया गया था ।

उस समय की शुरुआती रिपोर्टों के अनुसार, इस बिक्री से लगभग 1.6 अरब डॉलर की कुल आय होने का अनुमान था, हालाँकि उन शुरुआती रिपोर्टों में सटीक अंतिम मूल्य और कुल प्राप्ति को अभी अंतिम रूप दिया जा रहा था । इस विशिष्ट निकास के एक भाग के रूप में UMG द्वारा एक साथ शेयर बायबैक (पुनर्खरीद) की कोई तत्काल पुष्टि सामने नहीं आई।

इस बिकवाली ने पर्शिंग स्क्वायर की UMG में स्थिति को पूरी तरह से समाप्त कर दिया, और एक बड़ी होल्डिंग पर अध्याय बंद कर दिया, जो वर्षों से फर्म की सबसे बड़ी हिस्सेदारी थी ।

पाँच साल का UMG निवेश, आंकड़ों की नज़र से

पर्शिंग स्क्वायर का UMG के साथ रिश्ता एक दीर्घकालिक सोच-समझकर किए गए दांव के रूप में शुरू हुआ था, जिसने कंपनी के सार्वजनिक होने (IPO) से पहले ही बड़ी हिस्सेदारी बना ली थी।

• मूल प्रवेश (2021): फर्म ने सितंबर 2021 में कंपनी की सूचीबद्धता से पहले फ्रांसीसी मीडिया समूह विवेंडी (Vivendi) से UMG का लगभग 10% हिस्सा खरीदा था। उस समय यह सौदा 100% कंपनी के लिए €35 बिलियन के एंटरप्राइज़ वैल्यू पर आधारित प्रीमियम मूल्य पर हुआ था ।
• धीरे-धीरे हिस्सेदारी घटाना: वर्षों से, पर्शिंग स्क्वायर ने अपनी होल्डिंग्स को लगातार कम किया। जनवरी 2025 में, इसने UMG स्टॉक का लगभग 2.6% अपने सीमित भागीदारों को वितरित कर दिया । मार्च 2025 तक, पर्शिंग स्क्वायर ने अतिरिक्त 2.7% हिस्सेदारी—लगभग 5 करोड़ शेयर €26.60 प्रति शेयर पर—बेचकर 1.4 अरब डॉलर से अधिक जुटा लिए ।
• अधिकतम हिस्सेदारी: 2025 की शुरुआत में वितरणों के बाद भी, पर्शिंग स्क्वायर ने UMG में 7.6% की मालिकाना हक की सूचना दी थी । अपने चरम पर, UMG ने फर्म के कुल पोर्टफोलियो का लगभग 27% हिस्सा बना रखा था ।

हालाँकि कुल मिलाकर यह निवेश लाभदायक रहा, लेकिन पर्शिंग स्क्वायर के पूरे पाँच साल की अवधि के कुल सकल लाभ या IRR (आंतरिक प्रतिफल दर) का कोई सटीक शीर्षक आंकड़ा रिपोर्ट नहीं किया गया। €35 बिलियन के एंटरप्राइज़ मूल्यांकन पर प्रवेश करना और अधिक प्रीमियम पर हिस्सेदारी बेचना स्पष्ट रूप से मजबूत लाभ उत्पन्न करता है, लेकिन सटीक कुल लाभ अज्ञात बना हुआ है। बचे हुए सभी शेयरों की यह अंतिम रातों-रात बिक्री एक ऐसे पाँच-वर्षीय अभियान पर प्रभावी रूप से लकीर खींच देती है, जो अंततः अपने पूर्ण अधिग्रहण की महत्वाकांक्षा को पूरा करने में विफल रहा।