प्रीमियम विश्लेषण शेयरधारकों के लिए इंटेसा की पिच का एक प्रमुख हिस्सा है:
एक बयान में, इंटेसा के सीईओ कार्लो मेसिना ने इस प्रस्ताव को मैत्रीपूर्ण बताया और सौदा समाप्त होने तक शेयरधारकों का समर्थन हासिल करने का विश्वास जताया । हालाँकि, यह प्रस्ताव आवश्यक नियामक अनुमोदनों को सुरक्षित करने पर सशर्त है, जिसमें यूरोपीय आयोग से एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धा-रोधी (antitrust) हरी झंडी शामिल है
।
इंटेसा के कदम की रणनीतिक तात्कालिकता इसके समय से परिभाषित होती है। 7 जून को, बैंको बीपीएम के बोर्ड ने सर्वसम्मति से एमपीएस को एक औपचारिक संचार भेजने के लिए मतदान किया, जिसमें उसे एक विलय पर चर्चा करने के लिए आमंत्रित किया गया जिसे उसने "बराबरी का विलय" बताया । बैंको बीपीएम का विजन इटली में दूसरा सबसे बड़ा घरेलू बैंकिंग समूह बनाने का था, जो 50 बिलियन यूरो से अधिक के संयुक्त बाजार पूंजीकरण वाला एक "नया राष्ट्रीय चैंपियन" हो
।
इसने एक विरोधाभास प्रस्तुत किया: बैंको बीपीएम, जिसका बाजार पूंजीकरण लगभग 20 बिलियन यूरो था, लगभग 30 बिलियन यूरो के मूल्य वाले एमपीएस के साथ विलय करना चाह रहा था । इस प्रस्ताव को व्यापक रूप से बैंको बीपीएम द्वारा इंटेसा सानपाओलो, बीपीईआर बांका और बीमाकर्ता यूनिपोल से जुड़े एक अफवाह वाले वैकल्पिक गठबंधन के खिलाफ एक पूर्व-निवारक बचाव के रूप में भी देखा गया
।
अगली सुबह इंटेसा की बिजली-तेज प्रतिक्रिया प्रभावी रूप से एक बातचीत वाली विलय प्रक्रिया को दरकिनार कर देती है। बोर्डरूम चर्चा के बजाय, इंटेसा ने एमपीएस शेयरधारकों के सामने सीधे एक कठोर प्रस्ताव रख दिया है, जिसे विश्लेषक संभावित बोली युद्ध की शुरुआत कह रहे हैं ।
इटली के शीर्ष बैंक और उसके एक अग्रणी ऋणदाता के बीच एक मेगा-विलय सामान्य रूप से पर्याप्त प्रतिस्पर्धा-रोधी अलार्म बजा देता, विशेष रूप से संयुक्त इकाई के पैमाने को देखते हुए यूरोपीय आयोग से। इंटेसा ने एक जटिल रूप से संरचित, बाध्यकारी पूर्व-प्रतिबद्धता के साथ इस समस्या को पहले ही हल करने का प्रयास किया है।
यह दो-चरणीय कदम प्रतिस्पर्धी बाजार गतिशीलता को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया एक सावधानीपूर्वक निर्मित उपाय है, जबकि इंटेसा को एमपीएस की उन परिसंपत्तियों, विशेष रूप से मेडियोबांका, को चुनने की अनुमति देता है जो उसकी धन प्रबंधन और नेतृत्व रणनीति के साथ संरेखित हैं ।
रणनीतिक जटिलता की एक और परत जोड़ते हुए, इंटेसा सानपाओलो के बोर्ड ने एक साथ इटली की सबसे बड़ी बीमाकर्ता असिकुराज़ियोनी जेनेराली में 3.01% हिस्सेदारी के अधिग्रहण को मंजूरी दी, साथ ही एक हेजिंग डेरिवेटिव अनुबंध भी ।
सीईओ कार्लो मेसिना द्वारा एक विश्लेषक कॉल के दौरान बताया गया उद्देश्य दोहरा और विशुद्ध रूप से सामरिक है:
इंटेसा के लिए रणनीतिक तर्क पैमाने और अंतिमता का है। यह संयोजन संपत्ति के हिसाब से यूरो ज़ोन में दूसरा सबसे बड़ा बैंकिंग समूह बनाएगा । इस सौदे का इरादा केवल खुदरा जमा और शाखाएं जोड़ना नहीं है, बल्कि इस बात की किसी भी अस्पष्टता को निर्णायक रूप से समाप्त करना है कि इतालवी घरेलू बैंकिंग का नेतृत्व कौन करता है।
आगे का रास्ता अब कॉर्पोरेट गवर्नेंस समयसीमा और नियामक जांच द्वारा स्पष्ट रूप से परिभाषित किया गया है।
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