माइक्रोसॉफ्ट पर Azure की सुस्ती और AI खर्च छुपाने का आरोप, शेयरधारकों का 357 अरब डॉलर का मुकदमा

इस पूरे घटनाक्रम के केंद्र में एक सीधा लेकिन बहुत शक्तिशाली सवाल है: क्या माइक्रोसॉफ्ट के शीर्ष अधिकारियों ने जानबूझकर अपने सबसे बड़े कमाऊ पूत, Azure, की विकास दर में आई सुस्ती को कम करके आंका और साथ ही निवेशकों का ध्यान अपनी AI महत्वाकांक्षाओं की भारी और अज्ञात लागतों से भटकाया?

मुकदमे का खाका

यह मुकदमा, जिसे औपचारिक रूप से सिटी ऑफ सेंट क्लेयर शोर्स पुलिस एंड फायर रिटायरमेंट सिस्टम बनाम माइक्रोसॉफ्ट कॉर्पोरेशन का नाम दिया गया है, अमेरिकी जिला न्यायालय, वाशिंगटन के पश्चिमी जिले (सिएटल) में दायर किया गया है और इसकी अगुवाई प्रतिष्ठित कानूनी फर्म रॉबिंस गेलर रुडमैन एंड डॉड एलएलपी कर रही है । यह एक प्रस्तावित प्रतिभूति वर्ग कार्रवाई है, जो 1 मई, 2025 से 28 जनवरी, 2026 के बीच माइक्रोसॉफ्ट का सामान्य स्टॉक खरीदने वाले किसी भी निवेशक को कवर करती है ।

प्रतिवादी केवल कॉर्पोरेट इकाई नहीं हैं। मुकदमे में स्पष्ट रूप से सीईओ सत्या नडेला और सीएफओ एमी हुड के नाम शामिल हैं, जिन पर भ्रामक साबित हुए बयानों में सीधी संलिप्तता का आरोप है ।

मुख्य आरोप: दो कहानियों का खेल

यह शिकायत इस विचार पर टिकी है कि माइक्रोसॉफ्ट ने निवेशकों को एक कहानी सुनाई जबकि आंकड़े कुछ और ही बयां कर रहे थे। आरोप दो आपस में जुड़े हिस्सों में बंटे हैं:

1. Azure में छुपी गिरावट

Azure लंबे समय से माइक्रोसॉफ्ट के विकास का इंजन रहा है। मुकदमे में आरोप लगाया गया है कि क्लास अवधि के दौरान, कंपनी एक बड़ी मंदी के बारे में सफाई देने में विफल रही। विशेष रूप से, Azure की राजस्व वृद्धि लगभग 40% से गिरकर 39% पर आ गई, और आंतरिक अनुमान 37-38% की सीमा तक और गिरावट का संकेत दे रहे थे । मुकदमे का दावा है कि इन विपरीत परिस्थितियों का संकेत देने के बजाय, माइक्रोसॉफ्ट ने अपने Azure क्लाउड कारोबार को प्राथमिक विकास चालक के रूप में पेश करना जारी रखा, और इस मंदी तथा क्षमता की कमी को कम करके आंका या पूरी तरह छुपा दिया ।

2. AI का 'गुप्त युद्धकोष'

जहां सार्वजनिक रूप से कंपनी अपने AI उपकरणों, विशेषकर कोपायलट चैटबॉट की सफलता और तीव्र अपनाने की दर की तारीफ कर रही थी, वहीं माइक्रोसॉफ्ट कथित तौर पर AI बुनियादी ढांचे की ओर मोड़ी जाने वाली चौंका देने वाली रकम को छुपा रही थी । शिकायत बताती है कि एक सहज, लाभदायक AI रोलआउट की कहानी अरबों डॉलर के पूंजीगत व्यय और उम्मीद से धीमी सब्सक्रिप्शन दरों की वास्तविकता के विपरीत थी ।

संक्षेप में, शेयरधारकों का दावा है कि उन्हें एक मजबूत, स्व-वित्तपोषित AI नवाचार की कहानी सुनाई गई, जबकि वास्तव में कंपनी एक महंगी और क्षमता-विवश हथियारों की दौड़ में शामिल थी जो चुपचाप उसके मुख्य व्यवसाय को नीचे खींच रही थी ।

ट्रिगर: 357 अरब डॉलर का सफाया

कथित ताश के पत्तों का यह महल 29 जनवरी, 2026 को ढह गया। एक दिन पहले, माइक्रोसॉफ्ट ने अपने वित्तीय वर्ष की दूसरी तिमाही के नतीजे जारी किए थे। हालांकि कई मुख्य आंकड़े सकारात्मक दिखे, रिपोर्ट ने उन्हीं सच्चाइयों को उजागर किया जिन्हें छुपाने का आरोप अब शेयरधारक लगा रहे हैं: क्लाउड राजस्व में मंदी और AI पर पूंजीगत खर्च में रिकॉर्ड-तोड़ वृद्धि ।

बाजार की प्रतिक्रिया तीव्र और क्रूर थी। माइक्रोसॉफ्ट के शेयर लगभग 10% लुढ़क गए, जिससे लगभग 357 अरब डॉलर (लगभग 30.5 लाख करोड़ रुपये) का बाजार पूंजीकरण साफ हो गया—यह लगभग छह वर्षों में कंपनी की सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट थी, जिसके बाद इसका बाजार मूल्य लगभग 3.22 ट्रिलियन डॉलर रह गया ।

यह एक दिन का झटका इस मुकदमे के केंद्र में मौजूद मात्रात्मक नुकसान का मूल आधार है। वादी का तर्क है कि यह गिरावट कोई अप्रत्याशित बाजार मनोदशा का उतार-चढ़ाव नहीं थी, बल्कि पहले से छुपाए गए तथ्यों के अचानक उजागर होने से उत्पन्न एक पूर्वानुमेय सुधार थी।

माइक्रोसॉफ्ट की प्रतिक्रिया: एक जोरदार बचाव

माइक्रोसॉफ्ट ने एक संक्षिप्त लेकिन दृढ़ इनकार जारी किया है। कंपनी के एक प्रवक्ता ने कहा कि उनका मानना है कि दावे "निराधार" हैं और कंपनी जोरदार तरीके से अपना बचाव करने का इरादा रखती है । कंपनी ने इस शुरुआती बयान से परे कोई विस्तृत सार्वजनिक प्रतिवाद नहीं किया है, जिससे यह एक लंबी कानूनी लड़ाई का मंच तैयार हो गया है कि मानक कॉर्पोरेट आशावाद और जानबूझकर प्रतिभूति धोखाधड़ी के बीच की रेखा कहां खिंचती है।

आगे क्या होगा?

मुकदमा अपने शुरुआती प्रक्रियात्मक चरण में है, और तात्कालिक अगला पड़ाव अदालत के लिए एक मुख्य वादी नियुक्त करना है। जिन निवेशकों ने वर्ग अवधि के दौरान माइक्रोसॉफ्ट के शेयर खरीदे और जिन्हें काफी नुकसान हुआ है, उनके पास इस नियुक्ति की मांग करते हुए न्यायालय में प्रस्ताव दाखिल करने के लिए 11 अगस्त, 2026 तक का समय है । मुख्य वादी, आमतौर पर सबसे बड़े वित्तीय हित वाला निवेशक, फिर मुकदमेबाजी का निर्देशन करेगा और मुख्य वकील का चयन करेगा।

फिलहाल, यह मामला एक बड़े कानूनी खतरे का प्रतिनिधित्व करता है, जो दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनियों में से एक की कथात्मक अखंडता को ऐसे समय में चुनौती देता है जब AI के दिखावे और AI की वास्तविकता के बीच के अंतर की कीमत 357 अरब डॉलर आंकी गई है।