बैंक ने ब्रिटेन के FTSE 100 इंडेक्स के लिए भी 12 महीने का लक्ष्य बढ़ाकर 11,400 अंक कर दिया, जो मौजूदा स्तर से लगभग 5.8% की संभावित बढ़त दर्शाता है ।

नए मूल्य लक्ष्य: एक नजर में

STOXX 600 का नया लक्ष्य 695, इंडेक्स के मौजूदा स्तर से लगभग 5.5% की तेजी दर्शाता है ।

तेजी के पीछे छह प्रमुख कारण

1. 2022 के बाद सबसे मजबूत कमाई का सीजन। STOXX 600 की कंपनियां Q2 2026 में लगभग 22% सालाना कमाई वृद्धि दर्ज करने जा रही हैं, जो 2022 के बाद सबसे अधिक है । गोल्डमैन ने यूरोपीय शेयरों के लिए 2026 के EPS वृद्धि अनुमान को बढ़ाकर 15% कर दिया है, जो मजबूत कॉर्पोरेट मार्जिन को दर्शाता है ।

2. लचीली आर्थिक पृष्ठभूमि। गोल्डमैन को 2026 में यूरो क्षेत्र की GDP में 0.8% (Q4/Q4) की वृद्धि का अनुमान है, जिसे जर्मनी के राजकोषीय विस्तार और मजबूत आर्थिक आंकड़ों का समर्थन प्राप्त है ।

3. सापेक्ष मूल्यांकन में छूट। यूरोपीय शेयर अभी भी अमेरिकी शेयरों की तुलना में सस्ते हैं। हालांकि, गोल्डमैन की रणनीतिकार शेरोन बेल ने कहा कि लक्ष्य बढ़ाने के बावजूद उन्हें उम्मीद नहीं है कि यूरोप S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन करेगा ।

4. शेयरधारक रिटर्न और M&A गति। बैंक ने यूरोपीय इक्विटी के लिए एक संभावित अतिरिक्त उत्प्रेरक के रूप में बढ़ती M&A गतिविधियों को चिन्हित किया है ।

5. ऊर्जा क्षेत्र का योगदान। ऊर्जा आपूर्ति संबंधी चिंताओं के बावजूद, STOXX 600 को ऊर्जा और सामग्री क्षेत्रों में भारी मुनाफे से लाभ हुआ है ।

6. मुद्रा और ब्याज दर का समर्थन। गिरती ब्याज दरें और व्यापक रूप से अनुकूल वैश्विक विकास वातावरण सकारात्मक दृष्टिकोण को मजबूत करता है ।

वे प्रमुख जोखिम जो रैली को पटरी से उतार सकते हैं

लंबा ऊर्जा झटका (सबसे बड़ा जोखिम)। आयातित ऊर्जा पर यूरोप की निर्भरता इसे आपूर्ति व्यवधानों के प्रति बेहद संवेदनशील बनाती है, खासकर चल रहे मध्य पूर्व संघर्ष के बीच । गोल्डमैन का आधार मामला यह है कि जुलाई 2026 के अंत तक फारस की खाड़ी के निर्यात युद्ध-पूर्व स्तर पर वापस आ जाएंगे, लेकिन इसमें किसी भी देरी का नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा । बैंक की कमोडिटी टीम का अनुमान है कि तेल की कीमतों में हर 1% की वृद्धि यूरोपीय कमाई में लगभग 0.5% की कमी लाती है ।

मुद्रास्फीति का बना रहना। यूरो क्षेत्र की मुख्य मुद्रास्फीति 2027 की शुरुआत में 2.7% सालाना के शिखर पर पहुंचने का अनुमान है, जो ऊर्जा मूल्य वृद्धि के प्रभाव को दर्शाता है, और 2028 के अंत तक घटकर 2.0% हो जाएगी । यदि ऊर्जा की कीमतें ऊंची रहती हैं, तो मुद्रास्फीति अधिक स्थायी साबित हो सकती है, जिससे उपभोक्ता खर्च और कॉर्पोरेट मार्जिन पर दबाव पड़ेगा।

मौद्रिक नीति में सख्ती। गोल्डमैन के शोध में जून और सितंबर 2026 में ECB द्वारा दो बार ब्याज दर बढ़ाने का अनुमान है (ऊर्जा-जनित मुद्रास्फीति से निपटने के लिए), जिसके बाद 2027 में कटौती फिर से शुरू होगी । यह सख्ती का चक्र विकास और इक्विटी मूल्यांकन पर भारी पड़ सकता है।

धीमी GDP वृद्धि। गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट को उम्मीद है कि 2026 की दूसरी छमाही में वास्तविक GDP वृद्धि धीमी पड़ जाएगी क्योंकि उच्च ऊर्जा कीमतें खपत और निवेश पर भारी पड़ेंगी, खासकर यूरोप में ।

कमजोर उपभोक्ता विश्वास। लगातार ऊर्जा लागत और भू-राजनीतिक अनिश्चितता पूरे यूरो क्षेत्र में उपभोक्ता भावना को कमजोर बनाए हुए है ।

सेक्टर-विशिष्ट चिंताएं। जहां ऊर्जा और सामग्री क्षेत्रों ने इंडेक्स को संभाला है, वहीं अन्य क्षेत्र—विशेष रूप से उपभोक्ता विवेकाधीन खर्च से जुड़े—कमजोर बने हुए हैं। बैंक ने वैश्विक साथियों के मुकाबले यूरोपीय इक्विटी पर अंडरवेट रुख भी बनाए रखा है ।

भू-राजनीतिक और टैरिफ जोखिम। इस साल की शुरुआत में (अप्रैल 2025), गोल्डमैन ने ट्रंप टैरिफ के डर से STOXX 600 का लक्ष्य घटाकर 570 कर दिया था । हालांकि ये चिंताएं कम हुई हैं, व्यापार नीति में अनिश्चितता एक बड़ा जोखिम बनी हुई है।

बुनियादी बातों से आगे बढ़ता बाजार। गोल्डमैन की एसेट मैनेजमेंट टीम ने नोट किया कि बाजार कई मायनों में "अर्थव्यवस्था से आगे निकल गए हैं" और आगे "व्यापक उतार-चढ़ाव और अस्थिरता के समूहों" की चेतावनी दी ।

संक्षेप में, गोल्डमैन का नवीनतम अपग्रेड कमाई-संचालित है और अनुकूल व्यापक आर्थिक परिदृश्य द्वारा समर्थित है, लेकिन बैंक बार-बार चेतावनी देता है कि लंबे समय तक ऊर्जा झटका, ECB की सख्ती और धीमी वृद्धि रैली की स्थिरता के लिए सबसे बड़ा खतरा है।

बैंक ने ब्रिटेन के FTSE 100 इंडेक्स के लिए भी 12 महीने का लक्ष्य बढ़ाकर 11,400 अंक कर दिया, जो मौजूदा स्तर से लगभग 5.8% की संभावित बढ़त दर्शाता है ।

नए मूल्य लक्ष्य: एक नजर में

STOXX 600 का नया लक्ष्य 695, इंडेक्स के मौजूदा स्तर से लगभग 5.5% की तेजी दर्शाता है ।

तेजी के पीछे छह प्रमुख कारण

1. 2022 के बाद सबसे मजबूत कमाई का सीजन। STOXX 600 की कंपनियां Q2 2026 में लगभग 22% सालाना कमाई वृद्धि दर्ज करने जा रही हैं, जो 2022 के बाद सबसे अधिक है । गोल्डमैन ने यूरोपीय शेयरों के लिए 2026 के EPS वृद्धि अनुमान को बढ़ाकर 15% कर दिया है, जो मजबूत कॉर्पोरेट मार्जिन को दर्शाता है ।

2. लचीली आर्थिक पृष्ठभूमि। गोल्डमैन को 2026 में यूरो क्षेत्र की GDP में 0.8% (Q4/Q4) की वृद्धि का अनुमान है, जिसे जर्मनी के राजकोषीय विस्तार और मजबूत आर्थिक आंकड़ों का समर्थन प्राप्त है ।

3. सापेक्ष मूल्यांकन में छूट। यूरोपीय शेयर अभी भी अमेरिकी शेयरों की तुलना में सस्ते हैं। हालांकि, गोल्डमैन की रणनीतिकार शेरोन बेल ने कहा कि लक्ष्य बढ़ाने के बावजूद उन्हें उम्मीद नहीं है कि यूरोप S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन करेगा ।

4. शेयरधारक रिटर्न और M&A गति। बैंक ने यूरोपीय इक्विटी के लिए एक संभावित अतिरिक्त उत्प्रेरक के रूप में बढ़ती M&A गतिविधियों को चिन्हित किया है ।

5. ऊर्जा क्षेत्र का योगदान। ऊर्जा आपूर्ति संबंधी चिंताओं के बावजूद, STOXX 600 को ऊर्जा और सामग्री क्षेत्रों में भारी मुनाफे से लाभ हुआ है ।

6. मुद्रा और ब्याज दर का समर्थन। गिरती ब्याज दरें और व्यापक रूप से अनुकूल वैश्विक विकास वातावरण सकारात्मक दृष्टिकोण को मजबूत करता है ।

वे प्रमुख जोखिम जो रैली को पटरी से उतार सकते हैं

लंबा ऊर्जा झटका (सबसे बड़ा जोखिम)। आयातित ऊर्जा पर यूरोप की निर्भरता इसे आपूर्ति व्यवधानों के प्रति बेहद संवेदनशील बनाती है, खासकर चल रहे मध्य पूर्व संघर्ष के बीच । गोल्डमैन का आधार मामला यह है कि जुलाई 2026 के अंत तक फारस की खाड़ी के निर्यात युद्ध-पूर्व स्तर पर वापस आ जाएंगे, लेकिन इसमें किसी भी देरी का नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा । बैंक की कमोडिटी टीम का अनुमान है कि तेल की कीमतों में हर 1% की वृद्धि यूरोपीय कमाई में लगभग 0.5% की कमी लाती है ।

मुद्रास्फीति का बना रहना। यूरो क्षेत्र की मुख्य मुद्रास्फीति 2027 की शुरुआत में 2.7% सालाना के शिखर पर पहुंचने का अनुमान है, जो ऊर्जा मूल्य वृद्धि के प्रभाव को दर्शाता है, और 2028 के अंत तक घटकर 2.0% हो जाएगी । यदि ऊर्जा की कीमतें ऊंची रहती हैं, तो मुद्रास्फीति अधिक स्थायी साबित हो सकती है, जिससे उपभोक्ता खर्च और कॉर्पोरेट मार्जिन पर दबाव पड़ेगा।

मौद्रिक नीति में सख्ती। गोल्डमैन के शोध में जून और सितंबर 2026 में ECB द्वारा दो बार ब्याज दर बढ़ाने का अनुमान है (ऊर्जा-जनित मुद्रास्फीति से निपटने के लिए), जिसके बाद 2027 में कटौती फिर से शुरू होगी । यह सख्ती का चक्र विकास और इक्विटी मूल्यांकन पर भारी पड़ सकता है।

धीमी GDP वृद्धि। गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट को उम्मीद है कि 2026 की दूसरी छमाही में वास्तविक GDP वृद्धि धीमी पड़ जाएगी क्योंकि उच्च ऊर्जा कीमतें खपत और निवेश पर भारी पड़ेंगी, खासकर यूरोप में ।

कमजोर उपभोक्ता विश्वास। लगातार ऊर्जा लागत और भू-राजनीतिक अनिश्चितता पूरे यूरो क्षेत्र में उपभोक्ता भावना को कमजोर बनाए हुए है ।

सेक्टर-विशिष्ट चिंताएं। जहां ऊर्जा और सामग्री क्षेत्रों ने इंडेक्स को संभाला है, वहीं अन्य क्षेत्र—विशेष रूप से उपभोक्ता विवेकाधीन खर्च से जुड़े—कमजोर बने हुए हैं। बैंक ने वैश्विक साथियों के मुकाबले यूरोपीय इक्विटी पर अंडरवेट रुख भी बनाए रखा है ।

भू-राजनीतिक और टैरिफ जोखिम। इस साल की शुरुआत में (अप्रैल 2025), गोल्डमैन ने ट्रंप टैरिफ के डर से STOXX 600 का लक्ष्य घटाकर 570 कर दिया था । हालांकि ये चिंताएं कम हुई हैं, व्यापार नीति में अनिश्चितता एक बड़ा जोखिम बनी हुई है।

बुनियादी बातों से आगे बढ़ता बाजार। गोल्डमैन की एसेट मैनेजमेंट टीम ने नोट किया कि बाजार कई मायनों में "अर्थव्यवस्था से आगे निकल गए हैं" और आगे "व्यापक उतार-चढ़ाव और अस्थिरता के समूहों" की चेतावनी दी ।

संक्षेप में, गोल्डमैन का नवीनतम अपग्रेड कमाई-संचालित है और अनुकूल व्यापक आर्थिक परिदृश्य द्वारा समर्थित है, लेकिन बैंक बार-बार चेतावनी देता है कि लंबे समय तक ऊर्जा झटका, ECB की सख्ती और धीमी वृद्धि रैली की स्थिरता के लिए सबसे बड़ा खतरा है।