जेसन कैलाकैनिस ने Bitcoin से Solana और Bittensor की ओर रुख करने को कहा—जानिए क्यों

कैलाकैनिस के अनुसार, इन दोनों नेटवर्क पर नए प्रोडक्ट वास्तव में तैयार हो रहे हैं, जबकि Bitcoin काफी हद तक एक सट्टा-आधारित नैरेटिव एसेट बनकर रह गया है। हालांकि, यह ध्यान रखना जरूरी है कि उनका बयान व्यक्तिगत राय है, निवेश सलाह नहीं।

Bitcoin बेचकर SOL और TAO खरीदने की वजह

कैलाकैनिस ने अपने पोस्ट में कहा कि अगर उनके भाई के पास Bitcoin होता, तो वे उन्हें आधा BTC बेचकर “productive projects” यानी ऐसे प्रोजेक्ट्स में पैसा लगाने की सलाह देते जो वास्तविक उपयोगिता या नए प्रोडक्ट दे रहे हों। उन्होंने खास तौर पर Solana और Bittensor का नाम लिया और कहा कि ये नेटवर्क “सिर्फ प्रोजेक्ट और वादे” नहीं कर रहे, बल्कि नए प्रोडक्ट पेश कर रहे हैं ।

उनकी दलील का केंद्र Bitcoin बनाम उपयोगिता-आधारित ब्लॉकचेन का अंतर है। कैलाकैनिस का मानना है कि Solana का इकोसिस्टम वास्तविक दुनिया के अनुप्रयोगों, ETF प्रवाह और Firedancer जैसे नेटवर्क अपग्रेड के जरिए अपनी उपयोगिता साबित कर रहा है । Bittensor को वे विकेंद्रीकृत AI इन्फ्रास्ट्रक्चर से जुड़ा एक बड़ा अवसर मानते हैं।

कैलाकैनिस का TAO में निजी निवेश भी इस बयान को अधिक महत्वपूर्ण, लेकिन कम निष्पक्ष बनाता है। उनके अनुसार उन्होंने TAO में लगभग 500 मिलियन डॉलर का व्यक्तिगत निवेश किया है । मार्च 2026 में This Week in Startups के एक एपिसोड में उन्होंने अनुमान लगाया था कि TAO अगले पाँच से दस वर्षों में 200 गुना तक रिटर्न दे सकता है और इसका बाजार पूंजीकरण 500 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है । उन्होंने TAO में अपनी एंट्री लगभग 150–160 डॉलर के स्तर पर बताई थी, जबकि 2026 में यह अलग-अलग समय पर करीब 258–330 डॉलर के बीच कारोबार कर रहा था ।

Solana पर पुराने संदेह से बड़ा यू-टर्न

कैलाकैनिस का SOL के पक्ष में आना इसलिए भी चर्चा में है क्योंकि वे पहले Solana के मुखर आलोचक रहे हैं। दिसंबर 2023 के अंत में, जब Solana का बाजार पूंजीकरण करीब 46 अरब डॉलर था, उन्होंने इसे “grossly overpriced” यानी बेहद अधिक मूल्यांकित बताया था । उन्होंने इसकी तुलना DoorDash, Palantir और Spotify जैसी स्थापित कंपनियों से करते हुए पूछा था कि क्या Solana का मूल्यांकन उसके वास्तविक कारोबारी या उपभोक्ता उपयोगों से उचित ठहराया जा सकता है ।

यह संदेह 2025 की शुरुआत तक बना रहा। कैलाकैनिस ने कई मौकों पर कहा कि उन्होंने “कभी SOL रखा ही नहीं” और किसी ने उन्हें नेटवर्क के ऐसे महत्वपूर्ण उपयोग नहीं समझाए जो केवल सट्टेबाजी से आगे जाते हों ।

अगस्त 2026 तक उनका रुख बदल चुका था। अब वे SOL को एक “productive project” यानी उत्पादक प्रोजेक्ट बता रहे हैं। उनकी नई राय ऐसे समय आई जब Solana करीब 74 डॉलर के आसपास एक अहम साप्ताहिक सपोर्ट या डिमांड ज़ोन को परख रहा था और ट्रेडर संभावित ब्रेकआउट संकेतों पर नजर रख रहे थे ।

यह बदलाव बताता है कि कैलाकैनिस अब मानते हैं कि Solana का प्रोडक्ट डिलीवरी रिकॉर्ड उसके मूल्यांकन को पहले की तुलना में अधिक समर्थन देता है। फिर भी, इससे SOL या TAO में नुकसान का जोखिम खत्म नहीं होता।

Michael Saylor की Strategy पर फिर निशाना

Bitcoin से जुड़े अपने रुख के साथ कैलाकैनिस ने Strategy—जिसे पहले MicroStrategy कहा जाता था—और उसके सह-संस्थापक Michael Saylor की रणनीति की आलोचना भी दोहराई। उनके प्रमुख तर्क ये हैं:

• केंद्रीकरण का जोखिम: कैलाकैनिस का कहना है कि Bitcoin के सामने बड़ी चुनौती यह है कि “एक व्यक्ति अराजकता पैदा कर रहा है।” उनका संकेत Saylor और Strategy द्वारा बड़े पैमाने पर Bitcoin जमा करने से बढ़े प्रभाव की ओर है । सितंबर 2025 के एक पॉडकास्ट में उन्होंने चेतावनी दी थी कि Bitcoin का बढ़ता केंद्रीकरण उसके मूल, अधिक लोकतांत्रिक दृष्टिकोण से दूर ले जा सकता है ।

• कीमत पर असर: उन्होंने सवाल उठाया है कि क्या Bitcoin की मौजूदा कीमत स्वाभाविक मांग से बनी है या Saylor की लगातार खरीदारी ने इसे कृत्रिम रूप से सहारा दिया है । अप्रैल 2026 में उन्होंने AI बॉट Grok से पूछा था कि अगर Saylor ने 2020 से बाजार में 61 अरब डॉलर से अधिक नहीं लगाए होते, तो BTC की कीमत क्या होती। Grok के विश्लेषण में कीमत काफी कम होने की संभावना बताई गई ।

• “जटिल रैपर” की आलोचना: कैलाकैनिस Strategy को Bitcoin के ऊपर बना एक अनावश्यक मध्यस्थ या “complicated wrapper” कहते हैं। उनके अनुसार कंपनी की संरचना कर्ज, लिक्विडेशन और अतिरिक्त जटिलता का जोखिम जोड़ती है, जबकि सीधे Bitcoin रखने की तुलना में कोई स्पष्ट लाभ नहीं देती । उनका यह भी कहना है कि कंपनी के कॉमन शेयरधारक लिक्विडेशन की प्राथमिकता में सबसे नीचे होते हैं और एसेट बेचने की स्थिति में उन्हें पूरी पूंजी गंवानी पड़ सकती है ।

• बेलआउट का विरोध: कैलाकैनिस ने कहा है कि Strategy का शेयर गिरकर टूट भी जाए, तब भी वे उसे “कभी नहीं छुएंगे।” उन्होंने यह भी तर्क दिया कि अगर कंपनी दिवालिया स्थिति में पहुंचती है, तो उसके लिए Bitcoin बेलआउट नहीं होना चाहिए ।

उनके बयान के समय बाजार की स्थिति

कैलाकैनिस की टिप्पणी किसी सामान्य बाजार चर्चा के बीच नहीं आई थी। उस समय तीन बातें खास थीं:

• Bitcoin का कथित “पावर बॉटम”: 3 अगस्त 2026 को उन्होंने कहा कि BTC ने मजबूत स्थानीय तल बना लिया है ।
• Solana का सपोर्ट टेस्ट: SOL करीब 74 डॉलर पर एक महत्वपूर्ण साप्ताहिक डिमांड ज़ोन में कारोबार कर रहा था। ऐसे समय में खरीदारी की सलाह ने ट्रेडरों का ध्यान खींचा ।
• TAO का पिछला प्रदर्शन: 2026 में TAO अलग-अलग समय पर लगभग 258–300 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा था, जो कैलाकैनिस की बताई 150–160 डॉलर की एंट्री से काफी ऊपर था ।

कैलाकैनिस ने देर से बाजार में आने वालों के जोखिम को भी स्वीकार किया है। जुलाई 2026 की एक अलग पोस्ट में उन्होंने फॉलोअर्स से केवल एक TAO टोकन खरीदने को कहा, लेकिन तुरंत इसे “बेहद खराब वित्तीय सलाह” बताया। उन्होंने मजाक में कहा कि खरीदार अपने लगभग 200 डॉलर गंवा सकते हैं ।

बड़ा सवाल: राय बदली या दांव बदला?

कैलाकैनिस का बयान केवल Bitcoin से Solana और Bittensor की ओर पूंजी घुमाने की अपील नहीं है। यह उनके निवेश दर्शन में बदलाव का संकेत भी देता है। पहले वे Solana के बड़े मूल्यांकन के मुकाबले उसके वास्तविक उपयोगों को अपर्याप्त मानते थे। अब वे नेटवर्क पर बन रहे प्रोडक्ट्स, ETF प्रवाह और अपग्रेड्स को अधिक महत्व दे रहे हैं।

फिर भी, उनकी राय को TAO में बड़े निजी निवेश के संदर्भ में पढ़ना चाहिए। एक ओर वे Bitcoin की सट्टा-आधारित कहानी की आलोचना कर रहे हैं, दूसरी ओर वे ऐसे टोकन का समर्थन कर रहे हैं जिसमें उनका खुद का बड़ा आर्थिक हित है। इसलिए यह बयान बाजार के लिए एक प्रभावशाली संकेत जरूर है, लेकिन इसे स्वतंत्र और निष्पक्ष निवेश विश्लेषण के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए।