बिटकॉइन मंदी का बाजार गहराया: $60,000 का स्तर ढहा, मांग में ऐतिहासिक गिरावट

कीमत के नीचे, बाजार की भागीदारी लगभग खत्म हो गई है। एनालिटिक्स फर्म सैंटिमेंट ने बताया कि प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी की व्यापारिक मात्रा लगभग दो साल के निचले स्तर पर आ गई है, और यह गिरावट ऐसे बाजार को दर्शाती है जहाँ "उत्साह और दृढ़ विश्वास काफी हद तक गायब हो गया है" । व्यापारिक मात्रा का यह सूखा अक्सर निवेशकों की चरम थकान का संकेत होता है, लेकिन सैंटिमेंट के अनुसार, ऐतिहासिक रूप से इसी तरह की कई तिमाहियों के वॉल्यूम निचले स्तर ने एक नई मंदी की शुरुआत के बजाय कीमतों में सुधार की शुरुआत की है ।

संस्थागत पलायन: ETF से निकासी और बड़े निवेशकों की बिक्री

संस्थागत निवेशक, जो कभी बिटकॉइन के उदय का मुख्य आधार थे, अब बिक्री के दबाव का एक प्राथमिक स्रोत बन गए हैं। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) ने 5 जून को समाप्त सप्ताह में $1.72 बिलियन की निकासी झेली, जिससे निकासी का सिलसिला लगातार पांचवें सप्ताह तक बढ़ गया । ब्लैकरॉक के IBIT फंड से सबसे अधिक पैसा निकला, जिसमें एक ही दिन में $448.6 मिलियन की रिकॉर्ड निकासी हुई । इस निकासी का पैमाना ऐतिहासिक है; 2026 में इन उत्पादों से कुल निकासी फरवरी के अंत तक लगभग $4.5 बिलियन तक पहुंच गई, जो वर्ष के दौरान दर्ज $1.8 बिलियन के प्रवाह पर भारी पड़ी ।

यह संस्थागत जोखिम-मुक्ति की प्रक्रिया दीर्घकालिक धारकों की आक्रामक बिक्री के साथ मेल खाती है। ऑन-चेन डेटा पुष्टि करता है कि बड़े निवेशकों (व्हेल) ने हालिया गिरावट के दौरान 21,000 से अधिक बीटीसी बेच डाले । जून की शुरुआत में $60,000 के स्तर के टूटने का तत्काल कारण यह खुलासा था कि बिटकॉइन की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट धारक स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) ने अपने भंडार का एक हिस्सा बेच दिया था । इस कदम ने बाजार के विश्वास को तोड़ दिया और बड़े पैमाने पर जबरन बिक्री (लिक्विडेशन) को जन्म दिया ।

ऑन-चेन संकट: मांग में संकुचन और अवास्तविक नुकसान

एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, बाजार केवल गिर नहीं रहा है, बल्कि यह एक "विस्तारित वितरण चरण" में है । सबसे चिंताजनक ऑन-चेन संकेत कुल मांग में गिरावट का है। परपेचुअल-फ्यूचर्स पोजीशनिंग और स्पष्ट स्पॉट खरीदारी को मिलाकर, क्रिप्टोक्वांट ने गणना की कि जून की शुरुआत में एक ही सप्ताह में बिटकॉइन की कुल मांग 652,000 बीटीसी तक सिकुड़ गई - लगभग चार वर्षों में एक सप्ताह की सबसे तेज गिरावट । 30-दिन की अवधि में ईटीएफ-विशिष्ट मांग ने 74,000 बीटीसी का नकारात्मक बदलाव दिखाया ।

मांग का यह खालीपन पूरे नेटवर्क पर गहरा कागजी नुकसान पहुंचा रहा है। बिटकॉइन की आधी से अधिक परिसंचारी आपूर्ति वर्तमान में अवास्तविक नुकसान पर है । कीमत अपने 'रियलाइज्ड प्राइस' (ऑन-चेन औसत लागत आधार) से केवल लगभग 9% ऊपर मंडरा रही है - एक ऐसा क्षेत्र जहाँ ऐतिहासिक मंदी के तल अक्सर बने हैं ।

क्रिप्टोक्वांट के शोध प्रमुख, जूलियो मोरेनो, $53,600 के रियलाइज्ड प्राइस को "मूल्यांकन तल के लिए एक उम्मीदवार" मानते हैं, हालांकि वे स्पष्ट रूप से चेतावनी देते हैं कि यह कोई पुष्ट चक्रीय तल नहीं है । उन्होंने यह भी बताया कि पिछले 30 दिनों में कुल अवास्तविक नुकसान केवल 187,000 बीटीसी था, एक ऐसा आंकड़ा जो अभी तक पिछले चक्रीय तलों की तीव्र समर्पण (कैपिचुलेशन) घटना के बराबर नहीं है ।

विपरीत संकेत: क्या तेजी की तैयारी हो रही है?

गहरी नकारात्मक मांग स्थितियों के बीच, कुछ विश्लेषक ऐसे तकनीकी संकेतों की ओर इशारा कर रहे हैं जो एक संभावित उलटफेर का समर्थन कर सकते हैं।

200-सप्ताह का मूविंग एवरेज (200-डब्ल्यू एमए): जैसे ही कीमत गिरी, 200-सप्ताह का मूविंग एवरेज $61,000 से ऊपर पार कर गया, जिसने एक महत्वपूर्ण समर्थन क्षेत्र बना दिया। कई व्यापारी $60,000 के स्तर और 200-डब्ल्यू एमए को तेजड़ियों (बुल्स) और मंदड़ियों (बीयर्स) के बीच महत्वपूर्ण युद्धक्षेत्र मानते हैं । हालाँकि, व्यापारियों का यह भी कहना है कि बिटकॉइन की वर्तमान कीमत संरचना मार्च 2022 के मंदी बाजार से मिलती-जुलती है, जिसमें $82,400 के पास 200-दिन का मूविंग एवरेज एक दुर्जेय प्रतिरोध स्तर के रूप में कार्य कर रहा है ।

समर्पण नहीं, निवेशकों की थकान: सैंटिमेंट का तर्क है कि दो साल के वॉल्यूम निचले स्तर निवेशकों की चरम उदासीनता की ओर इशारा करते हैं। फर्म का ऐतिहासिक विश्लेषण बताता है कि कई तेजी बाजार उलटफेर कम गतिविधि की ऐसी अवधि के दौरान शुरू हुए हैं। हालाँकि, सोशल मीडिया पर निवेशकों की भावना हाल ही में 22 मई को बहुत तेजी से गिरकर 3 जून को सबसे मंदी के स्तर पर आ गई, और मूड में यह उतार-चढ़ाव अक्सर रुझान में बदलाव से पहले हो सकता है ।

एक संरचनात्मक रूप से परिपक्व गिरावट: क्रिप्टोक्वांट विश्लेषक मार्टून ने एक व्यापक परिप्रेक्ष्य प्रदान करते हुए कहा कि सर्वकालिक उच्च स्तर से 53% की गिरावट पिछले मैक्रो चक्रों में देखी गई 80-85% की गिरावट की तुलना में काफी कम है, जो बाजार की क्रमिक परिपक्वता और गहरे संस्थागत समर्थन स्तर का संकेत देती है ।

निष्कर्ष यह है कि वर्तमान में मांग का पतन और ऐतिहासिक पैटर्न के बीच रस्साकशी चल रही है। $53,600 का रियलाइज्ड प्राइस सबसे अधिक चर्चित संभावित तल है, लेकिन वहां तक पहुंचने का मार्ग निश्चित नहीं है, और बाजार में अभी भी उस क्लासिक "समर्पण" वॉल्यूम स्पाइक की कमी है जो निश्चित तल को चिह्नित करता है। फिलहाल, $60,000 का मनोवैज्ञानिक स्तर और 200-सप्ताह का मूविंग एवरेज बाजार के लिए अल्पकालिक वास्तविकता जांच का काम करते हैं।