Apple का $5 ट्रिलियन का सफर: AI पर मामूली खर्च, Nvidia को पछाड़ने की कहानी

Apple ने Nvidia से कैसे छीना सबसे मूल्यवान कंपनी का ताज

जुलाई 2026 के दौरान Apple और Nvidia के बीच सबसे मूल्यवान कंपनी बने रहने की होड़ बेहद कड़ी थी। कई ट्रेडिंग सत्रों में बाजार पूंजीकरण के मामले में बारी-बारी से दोनों कंपनियां आगे-पीछे होती रहीं । Nvidia जून 2025 से शीर्ष स्थान पर थी, जब उसने Microsoft को पीछे छोड़ा था ।

• 17 जुलाई को, Apple ने कारोबार के दौरान Nvidia को पीछे छोड़ दिया, जहां Apple का मूल्यांकन ~$4.88 ट्रिलियन था, जबकि Nvidia का ~$4.86 ट्रिलियन था, क्योंकि Nvidia के शेयरों में 3.5% की गिरावट आई ।
• 27 जुलाई को, Apple ने अप्रैल 2025 के बाद पहली बार Nvidia को पीछे छोड़ते हुए बाजार बंद होने पर शीर्ष स्थान हासिल किया। AI-चिप शेयरों में व्यापक गिरावट के बीच Nvidia के शेयरों में 5% की गिरावट आई, जबकि Apple के स्टॉक में लगभग 1% की बढ़ोतरी हुई। इससे Apple का बाजार पूंजीकरण $4.95 ट्रिलियन और Nvidia का $4.77 ट्रिलियन हो गया ।
• 28 जुलाई को, Apple ने कारोबार के दौरान $5 ट्रिलियन को छुआ ।

इस बदलाव का मुख्य कारण AI-बुनियादी ढांचे (AI-infrastructure) के शेयरों से दूर होकर Apple के स्थिर उपभोक्ता-टेक (consumer-tech) की ओर निवेशकों का रुख करना था ।

Apple का 2026 स्टॉक प्रदर्शन: 'Magnificent Seven' में सर्वश्रेष्ठ

जुलाई 2026 के अंत तक, Apple 'Magnificent Seven' स्टॉक्स में सबसे बेहतरीन प्रदर्शन करने वाला स्टॉक रहा । 28 जुलाई तक वर्ष-दर-वर्ष (Year-to-date) Apple के शेयरों में लगभग 25% की बढ़ोतरी हुई, जो S&P 500 के लगभग 10% लाभ से दोगुनी है । सिर्फ 2026 की दूसरी तिमाही की बात करें तो Apple में लगभग 14% की बढ़ोतरी हुई, जो Alphabet (+23%), Nvidia (+14.7%) और Amazon (+14.4%) के बाद 'Magnificent Seven' में चौथा स्थान था ।

इससे भी ज्यादा महत्वपूर्ण बाजार गिरावट के दौरान Apple की मजबूती है। जब 2026 की शुरुआत में अन्य 'Magnificent Seven' स्टॉक्स को दोहरे अंकों (double-digit) का नुकसान हुआ, तब Apple ने केवल एकल अंकों (single-digit) की गिरावट के साथ खुद को संभाले रखा । साल के मध्य तक, Apple ही एकमात्र 'Magnificent Seven' स्टॉक था जो अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर के करीब कारोबार कर रहा था । जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा, Apple तेजी से "AI खर्च के उन्माद के खिलाफ एक मेगाकैप हेज (megacap hedge)" के रूप में काम कर रहा था ।

AI खर्च में अंतर जो Apple की सबसे बड़ी ताकत बन गया

2024-2025 में Apple के AI खर्च में सावधानी को एक कमजोरी माना जा रहा था, लेकिन 2026 में यही चीज़ एक बड़ी प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त में बदल गई । आंकड़े बेहद स्पष्ट हैं:

• वित्तीय वर्ष 2025 में Apple का पूंजीगत व्यय (Capital Expenditure - Capex) लगभग $12.7 बिलियन था ।
• इसके विपरीत, Amazon, Microsoft, Meta और Alphabet ने मिलकर एक ही वर्ष में $700 बिलियन से अधिक खर्च करने की योजना बनाई थी, जिसमें से अधिकांश AI बुनियादी ढांचे पर केंद्रित था ।

Apple का तरीका बुनियादी तौर पर अलग है। अपने स्वयं के विशाल AI डेटा सेंटर बनाने के बजाय, Apple ने अपने नवीनीकृत Siri के लिए Alphabet के Gemini के साथ साझेदारी की है, जिससे पूंजी की तीव्रता (capital intensity) कम रहती है, लेकिन AI सुविधाएं अभी भी उपलब्ध होती हैं । इस साझेदारी की कीमत कथित तौर पर लगभग $1 बिलियन प्रति वर्ष है — जो प्रतिस्पर्धियों के खर्च की तुलना में एक छोटी राशि है ।

CFO केवन पारेख (Kevan Parekh) ने Q2 की कमाई कॉल पर Apple की रणनीति का वर्णन किया: "शुरू से ही हमारा मानना रहा है कि AI Apple Inc. के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण निवेश क्षेत्र है, और हम इसे अपने सामान्य उत्पाद रोडमैप में निवेश के ऊपर चरणबद्ध तरीके से (incrementally) करेंगे" ।

बाजार ने इस अनुशासन को पुरस्कृत किया। जून 2026 के निचले स्तर से Apple के स्टॉक में 15% की तेजी आई, क्योंकि निवेशकों ने स्पष्ट रूप से AI खर्च में सावधानी का स्वागत किया । जुलाई के अंत तक, निवेशक अन्य कंपनियों द्वारा AI खर्च के प्रति तेजी से संशयी होते जा रहे थे और Apple के अधिक सतर्क दृष्टिकोण को एक सकारात्मक पहलू के रूप में देख रहे थे ।

$5 ट्रिलियन के माइलस्टोन के पीछे के प्रमुख कारण

Apple को $5 ट्रिलियन के आंकड़े तक पहुंचाने में चार प्रमुख घटनाओं ने योगदान दिया:

1. चीन से Apple Intelligence को मंजूरी। जुलाई के मध्य में, चीनी नियामकों ने चीन में iPhones पर Apple की AI सुविधाओं को तैनात करने की मंजूरी दे दी, जिससे दो साल की लाइसेंसिंग प्रक्रिया समाप्त हुई और Apple के AI सेवाओं के लिए एक विशाल बाजार खुल गया । Apple ने चीन की आवश्यकता के अनुसार Alibaba और Baidu के साथ साझेदारी की ।

2. रिकॉर्ड Q2 वित्तीय परिणाम। वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही (28 मार्च को समाप्त) में Apple का राजस्व $111.2 बिलियन का रिकॉर्ड रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 17% अधिक था, जिसमें मजबूत iPhone मांग और सेवाओं (services) में स्थिर वृद्धि देखी गई ।

3. शेयर बायबैक (Share Buybacks)। Apple ने आक्रामक तरीके से अपने शेयरों को वापस खरीदा, जिससे उसके बाजार मूल्यांकन को स्थिर करने और बढ़ाने में मदद मिली ।

4. नेतृत्व परिवर्तन। CEO टिम कुक (Tim Cook) 1 सितंबर को कमान नए CEO जॉन टर्नस (John Ternus) को सौंपने वाले थे, जो कंपनी के इतिहास में सबसे बड़े नेतृत्व परिवर्तनों में से एक है ।

निवेशकों के लिए सार

Apple का $5 ट्रिलियन का मील का पत्थर एक आदर्श तूफान (perfect storm) का परिणाम है: AI-खर्च में अनुशासन जो कमजोरी से ताकत में बदल गया, 25% की स्टॉक वृद्धि जिसने इसे 'Magnificent Seven' में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाला बना दिया, Apple Intelligence के लिए चीनी नियामकीय मंजूरी, रिकॉर्ड iPhone और सेवाओं का राजस्व, और AI-बुनियादी ढांचे के शेयरों (जिससे Nvidia को नुकसान हुआ) से हटकर Apple की स्थिरता की ओर बाजार का रुख। जैसा कि एक पोर्टफोलियो मैनेजर ने लॉस एंजिल्स टाइम्स को बताया, Apple का हेज यह है कि "यह अभी भी एक टेक्नोलॉजी कंपनी है, लेकिन AI कंपनी नहीं है" ।