Seturion नेटवर्क: यूरोप में टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के लिए नया ब्लॉकचेन सेटलमेंट सिस्टम

यूरोप की वित्तीय प्रणाली धीरे‑धीरे ब्लॉकचेन आधारित सेटलमेंट की ओर बढ़ रही है। 21 मई को घोषित एक नई साझेदारी इसी दिशा में बड़ा कदम मानी जा रही है। इसमें Boerse Stuttgart Group का प्लेटफॉर्म Seturion, फ्रांस का बैंक Société Générale, उसकी क्रिप्टो सहायक कंपनी SG‑FORGE, और यूरोप का बड़ा ऑनलाइन ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म flatexDEGIRO शामिल हैं।

इन संस्थाओं का लक्ष्य एक पैन‑यूरोपियन नेटवर्क बनाना है जहाँ वित्तीय उत्पादों को सीधे ब्लॉकचेन पर जारी किया जा सके, ट्रेड किया जा सके और उसी पर सेटलमेंट भी हो सके।

Seturion क्या है

Seturion Boerse Stuttgart Group द्वारा विकसित एक पोस्ट‑ट्रेड सेटलमेंट प्लेटफॉर्म है, जो टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के लेन‑देन को ब्लॉकचेन पर सेटल करने के लिए बनाया गया है।

पारंपरिक सेटलमेंट सिस्टम में कई मध्यस्थ और अलग‑अलग राष्ट्रीय ढांचे होते हैं। Seturion का उद्देश्य एक ओपन नेटवर्क बनाना है जहाँ बैंक, ब्रोकर और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म सीधे एक साझा डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर पर जुड़ सकें।

साझेदारी में कौन क्या करेगा

इस नेटवर्क में तीन अलग‑अलग हिस्से एक साथ जुड़े हैं—सिक्योरिटी जारी करना, भुगतान सेटलमेंट और निवेशकों तक पहुंच।

1. Société Générale — टोकनाइज़्ड सिक्योरिटी जारी करेगा
फ्रांस का यह बड़ा बैंक Seturion प्लेटफॉर्म पर टोकनाइज़्ड स्ट्रक्चर्ड फाइनेंशियल प्रोडक्ट जारी करेगा। इनमें टर्बो वारंट और इन्वेस्टमेंट सर्टिफिकेट जैसे इंस्ट्रूमेंट शामिल हो सकते हैं।

2. SG‑FORGE — सेटलमेंट के लिए स्टेबलकॉइन
Société Générale की डिजिटल‑एसेट यूनिट SG‑FORGE लेन‑देन के कैश हिस्से को अपने CoinVertible स्टेबलकॉइन से सेटल करेगी:

• EURCV — यूरो से जुड़ा स्टेबलकॉइन
• USDCV — अमेरिकी डॉलर से जुड़ा स्टेबलकॉइन

इन रेगुलेटेड स्टेबलकॉइन का इस्तेमाल प्लेटफॉर्म पर होने वाले ट्रेड के भुगतान के लिए किया जाएगा।

3. flatexDEGIRO — रिटेल निवेशकों तक पहुंच
यूरोप का ऑनलाइन ब्रोकर flatexDEGIRO इस सिस्टम को बड़े निवेशक नेटवर्क से जोड़ेगा। कंपनी के पास 16 देशों में 3.5 मिलियन से अधिक ग्राहक हैं, जिससे टोकनाइज़्ड उत्पादों के लिए मांग और लिक्विडिटी मिल सकती है।

सिस्टम में एक ट्रेड कैसे होगा

Seturion नेटवर्क में एक सामान्य लेन‑देन इस तरह काम कर सकता है:

1. इश्यू – Société Générale Seturion पर टोकनाइज़्ड स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट बनाता है।
2. ट्रेडिंग – यह प्रोडक्ट जुड़े हुए यूरोपीय ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध हो सकता है।
3. ब्रोकर एक्सेस – flatexDEGIRO जैसे ब्रोकर के जरिए निवेशक खरीद‑फरोख्त के ऑर्डर देते हैं।
4. सेटलमेंट – Seturion प्लेटफॉर्म ट्रेड के बाद की प्रक्रिया (post‑trade settlement) संभालता है।
5. पेमेंट – SG‑FORGE के EURCV या USDCV स्टेबलकॉइन से भुगतान सेटल हो जाता है।

इस तरह पूरी प्रक्रिया—इश्यू से लेकर अंतिम सेटलमेंट तक—एक ही डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर पर हो सकती है।

पब्लिक और प्राइवेट ब्लॉकचेन दोनों का समर्थन

Seturion को इस तरह डिजाइन किया गया है कि यह पब्लिक ब्लॉकचेन और चयनित प्राइवेट ब्लॉकचेन दोनों के साथ काम कर सके।

सेटलमेंट अलग‑अलग प्रकार की डिजिटल मनी से हो सकता है, जैसे:

• रेगुलेटेड ऑन‑चेन स्टेबलकॉइन (जैसे EURCV, USDCV)
• भविष्य में उपलब्ध होने वाली सेंट्रल बैंक डिजिटल मनी या अन्य डिजिटल सेटलमेंट एसेट्स

इससे अलग‑अलग देशों और नियमों वाले यूरोपीय बाजारों में प्लेटफॉर्म को इस्तेमाल करना आसान हो सकता है।

शुरुआत स्ट्रक्चर्ड सिक्योरिटीज़ से क्यों

यूरोप में स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स—जैसे टर्बो वारंट या इन्वेस्टमेंट सर्टिफिकेट—बहुत बड़ी मात्रा में जारी और ट्रेड किए जाते हैं। इसलिए ये टोकनाइज़ेशन को बड़े पैमाने पर परखने के लिए उपयुक्त माने जाते हैं।

उच्च लेन‑देन मात्रा होने से यह देखना आसान होगा कि ब्लॉकचेन से प्रक्रिया कितनी तेज और कुशल बनती है।

यूरोप के कैपिटल मार्केट के लिए इसका महत्व

यूरोप में सिक्योरिटी सेटलमेंट अक्सर देश‑देश में अलग‑अलग सिस्टम के जरिए होता है, जिससे सीमा‑पार ट्रेडिंग जटिल हो सकती है।

Seturion का लक्ष्य एक साझा डिजिटल सेटलमेंट लेयर बनाकर इन संस्थाओं को जोड़ना है:

• सिक्योरिटी जारी करने वाले बैंक
• निवेशकों को सेवा देने वाले ब्रोकर
• ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म
• ब्लॉकचेन आधारित भुगतान साधन

यदि यह मॉडल व्यापक रूप से अपनाया जाता है, तो यह यूरोप के पूंजी बाजार को अधिक एकीकृत और कुशल बनाने में मदद कर सकता है।

बड़ी तस्वीर

टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ पर कई प्रयोग हो चुके हैं, लेकिन अक्सर वे केवल इश्यू या ट्रेडिंग तक सीमित रहे हैं। Seturion पहल अलग है क्योंकि यह बाजार के कई हिस्सों—इश्यूअर, सेटलमेंट मनी, इन्फ्रास्ट्रक्चर और निवेशक वितरण—को एक ही नेटवर्क में जोड़ने की कोशिश कर रही है।

अगर यह सफल होता है, तो ब्लॉकचेन यूरोप में रेगुलेटेड सिक्योरिटीज़ बाजार के लिए पूरे पोस्ट‑ट्रेड सिस्टम का आधार बन सकता है।