चीन का mBridge: SWIFT को चुनौती देता सीमा-पार डिजिटल मुद्रा प्लेटफॉर्म

चीन का बहु-केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा प्लेटफॉर्म, प्रोजेक्ट mBridge, अब केवल एक प्रयोग नहीं रह गया है। इसने अब तक 55 अरब डॉलर से अधिक के सीमा-पार भुगतानों का निपटान किया है और यह 2026 के मध्य में पूर्ण व्यावसायिक शुरुआत की तैयारी कर रहा है। इसके संचालन के लिए हांगकांग में एक नई संस्था स्थापित की जा रही है । वैश्विक वित्त जगत के लिए यह एक स्पष्ट संकेत है: समर्पित सीबीडीसी भुगतान रेल को अब व्यावहारिक रूप दिया जा रहा है, और यह उस पारंपरिक बैंकिंग ढांचे का विकल्प प्रदान करता है जो दशकों से सीमा-पार निपटान पर हावी रहा है।

व्यावसायिक शुरुआत: प्रोटोटाइप से उत्पादन तक

mBridge ने 2024 के मध्य में अपने न्यूनतम व्यावहारिक उत्पाद (MVP) चरण को पार कर लिया, और इसे विकसित करने वाले बीआईएस इनोवेशन हब ने परिचालन नियंत्रण भाग लेने वाले केंद्रीय बैंकों को सौंप दिया । जून 2026 तक, चीन सक्रिय रूप से इस प्लेटफॉर्म के व्यावसायिक संस्करण को तैयार कर रहा है, जिसकी देखरेख हांगकांग स्थित एक संस्था करेगी । फाइनेंशियल टाइम्स ने तैयारियों से जुड़े लोगों के हवाले से बताया कि रोलआउट काफी आगे है और इस प्लेटफॉर्म पर शुल्क पारंपरिक SWIFT जैसी अंतरराष्ट्रीय भुगतान प्रणालियों की तुलना में लगभग आधा होने की उम्मीद है ।

इसका सबसे ताजा विस्तार जून 2026 की शुरुआत में हुआ, जब मकाऊ आधिकारिक तौर पर इस प्लेटफॉर्म के छठे सदस्य के रूप में शामिल हुआ और शुरुआत से ही 11 वाणिज्यिक बैंकों को इस तक पहुंच प्रदान की गई । बैंक ऑफ कम्युनिकेशंस की मकाऊ शाखा ने तुरंत दो लेन-देन पूरे किए, जिसमें फार ईस्ट होराइजन लिमिटेड के लिए डिजिटल युआन में 50 करोड़ युआन (करीब 600 करोड़ रुपये) का सीमा-पार संग्रहण शामिल था । यह भी माना जाता है कि इस प्लेटफॉर्म के 31 पर्यवेक्षक सदस्य हैं, जिनमें बैंक ऑफ इंग्लैंड और बैंक ऑफ जापान जैसे प्रमुख G7 संस्थान शामिल हैं, हालांकि अलग-अलग स्रोतों में इस दावे की विश्वसनीयता भिन्न है ।

इसे कौन बना रहा है: छह केंद्रीय बैंक

mBridge के मुख्य भागीदार पूर्वी एशिया से लेकर खाड़ी तक फैले एक व्यापारिक गलियारे का प्रतिनिधित्व करते हैं:

• पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना – अपने डिजिटल मुद्रा संस्थान के माध्यम से
• हांगकांग मॉनेटरी अथॉरिटी
• बैंक ऑफ थाईलैंड
• संयुक्त अरब अमीरात का केंद्रीय बैंक
• सऊदी सेंट्रल बैंक – जून 2024 में पूर्ण भागीदार के रूप में शामिल हुआ
• मकाऊ मॉनेटरी अथॉरिटी – जून 2026 में सक्रिय हुई

प्रारंभ में, इस परियोजना को हांगकांग में बीआईएस इनोवेशन हब द्वारा विकसित किया गया था, जिसने परिचालन से हटने से पहले मजबूत तकनीकी और शासकीय सहायता प्रदान की । केंद्रीय बैंकों को इसका नियंत्रण सौंपना इस बात का संकेत है कि mBridge अब केवल एक शोध परियोजना नहीं, बल्कि एक संप्रभु-नेतृत्व वाला बुनियादी ढांचा है।

तकनीकी संरचना: mBridge, SWIFT से कैसे अलग है

mBridge और SWIFT के बीच का अंतर सिर्फ गति का नहीं है—यह इस बात का है कि प्रत्येक प्रणाली वास्तव में क्या करती है। SWIFT एक वित्तीय संदेश नेटवर्क है: यह बैंकों के बीच भुगतान निर्देश प्रेषित करता है, लेकिन वास्तविक पैसा बाद में, संवाददाता बैंकों की एक श्रृंखला के माध्यम से स्थानांतरित होता है । इस श्रृंखला में तीन से पांच बिचौलिए शामिल हो सकते हैं और निपटान में एक से तीन कार्यदिवस लग सकते हैं ।

mBridge कस्टम-निर्मित वितरित खाता प्रौद्योगिकी (DLT) का उपयोग करता है, जो संदेश और निपटान को एक ही परमाणु लेन-देन में संयोजित करता है । यह प्लेटफॉर्म भुगतान-बनाम-भुगतान (PvP) निपटान के साथ रियल-टाइम, पीयर-टू-पीयर सीमा-पार भुगतान और विदेशी मुद्रा लेन-देन का समर्थन करता है, जिसका अर्थ है कि मुद्रा विनिमय के दोनों चरण एक साथ निपटाए जाते हैं—पारंपरिक संवाददाता बैंकिंग में निहित निपटान जोखिम को समाप्त करता है ।

व्यवहार में, इसका मतलब है:

• गति: सीमा-पार निपटान 6 से 9 सेकंड में पूरा होता है, जबकि SWIFT संवाददाता बैंकिंग के माध्यम से इसमें 1-3 दिन लगते हैं ।
• लागत: उपलब्ध दस्तावेज पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली की तुलना में लेन-देन शुल्क में 98% तक की कमी दर्शाते हैं, और व्यावसायिक रोलआउट का लक्ष्य SWIFT से लगभग आधा शुल्क रखना है ।
• निपटान अंतिमता: डीएलटी संरचना पुरानी प्रणालियों पर घंटों या दिनों की तुलना में 10 सेकंड से कम समय में रियल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट (RTGS) जैसी अंतिमता को सक्षम बनाती है ।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये आंकड़े आधिकारिक परियोजना दस्तावेज और बदलती विश्वसनीयता वाली तृतीय-पक्ष रिपोर्टों के मिश्रण से आते हैं। बीआईएस की अपनी परियोजना रिपोर्ट बिना किसी प्रतिशत-आधारित शुल्क कटौती के दावे के, गति, पारदर्शिता और निपटान-जोखिम में कमी जैसे संभावित सुधारों की पुष्टि करती है । विशिष्ट लेन-देन में लागत बचत के दावे—जैसे वियतनाम से चीन को कॉफी निर्यात भुगतान के लिए 82% शुल्क में कमी—उपयोगकर्ता-जनित सामग्री में सामने आते हैं और इन्हें उचित सावधानी के साथ लिया जाना चाहिए ।

वास्तव में कितना पैसा आ-जा रहा है

इसके शीर्षक आंकड़े प्रभावशाली हैं, लेकिन इन्हें संदर्भ में देखना फायदेमंद होगा। नवंबर 2025 तक, mBridge ने लगभग 55.49 अरब डॉलर मूल्य के 4,047 लेन-देन संसाधित किए थे । यह प्लेटफॉर्म के 2022 के शुरुआती पायलट चरण से मूल्य में लगभग 2,500 गुना वृद्धि दर्शाता है, जब चार क्षेत्रों के 20 वाणिज्यिक बैंकों ने लगभग 2.2 करोड़ डॉलर के 160 से कुछ अधिक वास्तविक-मूल्य भुगतान पूरे किए थे ।

हालांकि, डिजिटल युआन mBridge की कुल मात्रा का लगभग 95% हिस्सा है । यह एकाग्रता बताती है कि, फिलहाल, mBridge मुख्य रूप से चीन की अपनी सीबीडीसी के लिए एक सीमा-पार रेल के रूप में कार्य करता है, न कि वास्तव में एक बहु-मुद्रा मंच के रूप में। पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स ने टिप्पणी की है कि प्लेटफॉर्म के कुल 4,047 लेन-देन, लगभग 55 अरब डॉलर का, इस बात की पुष्टि करता है कि "डिजिटल मुद्रा अभी तक चीन की मुद्रा के अंतर्राष्ट्रीयकरण को चलाने में कोई सार्थक भूमिका नहीं निभा रही है" ।

परिप्रेक्ष्य के लिए: वैश्विक SWIFT नेटवर्क प्रतिदिन लगभग 5 ट्रिलियन डॉलर का प्रसंस्करण करता है, और वैश्विक सीमा-पार भुगतानों पर वार्षिक रूप से 120 अरब डॉलर से अधिक का शुल्क व्यवसायों पर पड़ता है । mBridge की कुल संचयी मात्रा वैश्विक निपटान गतिविधि के दैनिक प्रवाह का एक छोटा सा अंश मात्र है।

रणनीतिक तस्वीर: गैर-डॉलरीकरण, बेल्ट एंड रोड, और युआन

mBridge का वास्तविक महत्व वर्तमान मात्रा में नहीं, बल्कि इसके द्वारा स्थापित किए जा रहे बुनियादी ढांचे में है। रिपोर्टिंग इस प्लेटफॉर्म को बेल्ट एंड रोड व्यापार गलियारों के साथ सीमा-पार भुगतानों का मार्ग बदलने और विशिष्ट व्यापार चैनलों में डॉलर की पकड़ को कम करने में सक्षम बताती है । चूंकि mBridge एक सीबीडीसी-आधारित निपटान मंच है जो पारंपरिक बैंकिंग ढांचे के बाहर काम करता है, इसे डॉलर-केंद्रित माध्यमों से हटकर अंतरराष्ट्रीय भुगतान रेल में विविधता लाने के एक व्यापक प्रयास के हिस्से के रूप में देखा जा सकता है ।

चीन का घरेलू डिजिटल युआन पहले से ही दुनिया का सबसे बड़ा लाइव सीबीडीसी प्रयोग है, 2025 के अंत तक इसके संचयी लेन-देन 2.3 ट्रिलियन डॉलर को पार कर गए—2023 से 800% की वृद्धि । सीमा-पार mBridge प्लेटफॉर्म, सैद्धांतिक रूप से, थोक बुनियादी ढांचे की वह परत प्रदान करता है जो इस घरेलू सीबीडीसी पारिस्थितिकी तंत्र को एशिया और खाड़ी के व्यापारिक भागीदारों से जोड़ सकता है।

हालांकि, उपलब्ध स्रोत mBridge और युआन मूल्य वृद्धि के रुझानों के बीच सीधे संबंध का दस्तावेजीकरण नहीं करते, और न ही वे पुष्टि करते हैं कि यह ईरान-संबंधी भुगतान प्रवाह को सुगम बनाने के लिए उपयोग किया जा रहा है । सावधानी जरूरी है: जहां कुछ टिप्पणियां प्रतिबंध-परिहार के उपयोग के बारे में अनुमान लगाती हैं, वहीं प्रलेखित रिपोर्टिंग mBridge को दक्षता, लागत में कमी और व्यापार गलियारे के एकीकरण पर केंद्रित एक मंच के रूप में वर्णित करती है, न कि स्पष्ट प्रतिबंध परिहार के रूप में ।

मजबूत प्रलेखित बिंदु यह है कि एक नए प्रकार का सीमा-पार भुगतान बुनियादी ढांचा व्यावसायिक हो रहा है। यह पारंपरिक संवाददाता-बैंकिंग प्रणाली के बाहर बनी रेल पर, कम लागत पर, लगभग वास्तविक समय में केंद्रीय बैंक के धन का निपटान करता है। यह SWIFT को वास्तविक रूप से चुनौती देने के लिए बड़े पैमाने पर विस्तार करेगा या नहीं, यह देखा जाना बाकी है—लेकिन इसकी नींव अब उत्पादन में है।