बिटकॉइन बियर मार्केट बॉटम: क्या गिरावट खत्म हुई, विश्व कप के दौरान आएगी, या अक्टूबर तक इंतजार करना होगा?

BIT द्वारा उद्धृत संरचनात्मक और धारणा संबंधी साक्ष्य में कई अभिसारी संकेत शामिल हैं:

• A-B-C इलियट वेव का पूरा होना: बाजार ने उस सुधारात्मक संरचना का अनुसरण किया है जिसे BIT ने 2026 की शुरुआत में रेखांकित किया था। वेव A $60,000–$69,000 की सीमा में गिरी, वेव B ने पलटाव कर $83,000 के करीब शिखर बनाया, और अब माना जा रहा है कि बाजार वेव C में है, जो पैटर्न का अंतिम चरण है ।
• धारणा कैपिट्यूलेशन: भय और लालच सूचकांक उन स्तरों के करीब पहुंच रहा है जो पिछले चक्रों के तल पर देखे गए थे, जो अत्यधिक मंदी का संकेत है ।
• मैक्रो उत्प्रेरक: BIT का तर्क है कि मुद्रास्फीति का दबाव कम होना एक मैक्रो बदलाव के रूप में कार्य कर सकता है, जो विश्व कप अवधि के दौरान एक पलटाव को ट्रिगर करेगा ।
• संकीर्ण उलटफेर विंडो: रिपोर्ट एक प्रवृत्ति उलटफेर के लिए एक से तीन महीने की संकीर्ण विंडो देखती है, जिसके बाद और गिरावट का जोखिम बढ़ सकता है ।

2022 के अंत से समानताएं

BIT 2022 के अंत के साथ एक सीधा संरचनात्मक सादृश्य प्रस्तुत करता है, जब एक लंबे सुधारात्मक पैटर्न को पूरा करने के बाद, बिटकॉइन का बियर मार्केट अत्यधिक भय की अवधि के दौरान समाप्त हो गया था, जिसने एक बहु-वर्षीय तेजी की दौड़ के लिए मंच तैयार किया। वर्तमान वेव C की गिरावट को नवंबर 2022 के लगभग $15,500 के निचले स्तर से पहले हुए अंतिम वॉशआउट चरण के समकक्ष बताया गया है । हालांकि, BIT इस चक्र में एक महत्वपूर्ण अंतर को भी उजागर करता है: स्पॉट बिटकॉइन ETF से निर्मित $128 बिलियन की संस्थागत नींव का अस्तित्व, एक स्थिरीकरण बल जो 2022 में मौजूद ही नहीं था ।

ग्रेस्केल रिसर्च: तल पहले ही आ चुका है ($65,000–$70,000)

इसके बिल्कुल विपरीत, ग्रेस्केल रिसर्च का तर्क है कि बिटकॉइन ने अपना चक्र तल फरवरी 2026 में $65,000 से $70,000 की कीमत सीमा में पहले ही स्थापित कर लिया था । फर्म का विश्वास ऑन-चेन डेटा पर टिका है, जो दर्शाता है कि पिछले एक से तीन महीनों में कारोबार किए गए सिक्कों की रीयलाइज्ड प्राइस स्थिर हो गई है, जो यह संकेत देता है कि हाल के खरीदार अपनी ब्रेकईवन लागत के करीब हैं ।

ग्रेस्केल ने एक बड़ा संरचनात्मक तर्क भी दिया है: पारंपरिक चार-वर्षीय बिटकॉइन चक्र, जो ऐतिहासिक रूप से हैल्विंग घटनाओं से जुड़ा हुआ है, टूट रहा है। फर्म का अनुमान है कि बिटकॉइन एक लंबे बियर मार्केट को सहने के बजाय 2026 के अंत में नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच सकता है, एक ऐसी अवधि जिसे उन्होंने "संस्थागत युग की शुरुआत" कहा है । यह दृष्टिकोण आंशिक रूप से चक्र में पहले देखी गई तीव्र धारणा सुधार द्वारा समर्थित है। उदाहरण के लिए, अप्रैल 2026 में भय और लालच सूचकांक ने सरासर लालच दर्ज किया, जो एक सर्वकालिक निम्न भय रीडिंग के ठीक दस सप्ताह बाद था – क्रिप्टो बाजार के इतिहास में सबसे तेज धारणा पलटाव, जो उस $128 बिलियन की संस्थागत नींव द्वारा संभव हुआ ।

बेन कोवेन: अक्टूबर थीसिस

विश्लेषक बेन कोवेन सबसे विस्तारित समयरेखा रखते हैं, एक ऐतिहासिक नियमितता के आधार पर अक्टूबर 2026 में चक्र का तल आने का पूर्वानुमान लगाते हैं जिसे वे "अक्टूबर थीसिस" कहते हैं ।

तर्क में शामिल हैं:

• शिखर-से-गर्त समय: बिटकॉइन Q4 2025 में चरम पर था, जो पिछले सभी पोस्ट-हैल्विंग चक्रों के अनुरूप है। पिछले दो चक्रों में, तल चक्र शिखर के लगभग एक साल बाद आया, जो गणितीय रूप से अक्टूबर 2026 की ओर इशारा करता है ।
• बियर मार्केट के चरण: जून की शुरुआत तक, कोवेन का मानना है कि बिटकॉइन "बियर मार्केट के तीसरे चरण" में प्रवेश कर चुका है और अभी भी अपने अंतिम तल पर नहीं है। वह बाजार को 2019 के समान "चक्र-पश्चात पाचन चरण" में बताते हैं, जहां प्रति-प्रवृत्ति रैलियां हो सकती हैं, लेकिन संरचनात्मक तेजी तब तक सीमित रहती है जब तक तरलता और ऑन-चेन भागीदारी ठीक नहीं हो जाती ।
• ऐतिहासिक मिसालें: कोवेन ने नोट किया है कि 2014, 2018 और 2022 के बियर मार्केट को नए निचले स्तर स्थापित करने से पहले 15 से 25 सप्ताह की आवश्यकता थी, और उन्होंने संकेत दिया है कि वर्तमान चक्र के लिए 70% शिखर-से-गर्त गिरावट एक प्रशंसनीय सीमा है ।

डेटा में असहमति

वर्तमान मूल्य को घेरने वाले तीन पूर्वानुमानों के साथ—ग्रेस्केल कह रहा है कि निचला स्तर हमारे पीछे है, BIT कह रहा है कि यह अभी हो रहा है, और कोवेन कह रहे हैं कि यह महीनों दूर है—महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या वास्तव में कैपिट्यूलेशन हुआ है। जून की शुरुआत में क्रिप्टोक्वांट से समीक्षा किए गए डेटा से पता चलता है कि 2026 के बियर मार्केट में कुल रीयलाइज्ड लॉस अभी भी 2022 चक्र के $211 बिलियन के आंकड़े से लगभग $35 बिलियन कम है। यह अंतर कुछ विश्लेषकों को यह तर्क देने के लिए प्रेरित करता है कि एक पूर्ण कैपिट्यूलेशन घटना, जो पिछले तलों की विशिष्ट थी, अभी तक नहीं हुई है । यह डेटा बिंदु साक्ष्य के पलड़े को इस विचार के खिलाफ थोड़ा झुका देता है कि बाजार ने पहले ही अपना निश्चित तल पा लिया है, हालांकि संस्थागत ETF प्रवाह से संरचनात्मक समर्थन एक ऐसा तत्व पेश करता है जिसका सामना पिछले चक्रों को नहीं करना पड़ा था।