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मॉडल best की A-शेयर IPO तैयारी शुरू: बीजिंग में备案, सिटीक सिक्योरिटीज की भूमिका और 200 अरब युआन का मूल्यांकन
मॉडल best ने 11 अगस्त 2026 को बीजिंग证监局 में A शेयर IPO मार्गदर्शन备案 पूरा किया। सिटीक सिक्योरिटीज ने 7 अगस्त को समझौता किया और 10 अगस्त को आवेदन जमा किया; यह IPO मंजूरी या एक्सचेंज स्वीकृति के बराबर नहीं है। [11][19] 2026 की पहली छमाही में कंपनी का संचयी वित्तपोषण 5 अरब युआन से अधिक और पोस्ट मनी मूल्यांकन 20 अरब युआ...
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- मॉडल best ने 11 अगस्त 2026 को बीजिंग证监局 में A शेयर IPO मार्गदर्शन备案 पूरा किया। सिटीक सिक्योरिटीज ने 7 अगस्त को समझौता किया और 10 अगस्त को आवेदन जमा किया; यह IPO मंजूरी या एक्सचेंज स्वीकृति के बराबर नहीं है। [11][19]
- 2026 की पहली छमाही में कंपनी का संचयी वित्तपोषण 5 अरब युआन से अधिक और पोस्ट मनी मूल्यांकन 20 अरब युआन से अधिक बताया गया है। ये निजी बाजार के आंकड़े हैं, IPO मूल्यांकन या सूचीबद्ध कंपनी का बाजार पूंजीकरण नहीं। [2][16]
- कंपनी का MiniCPM मॉडल फोन, कार और अन्य डिवाइस पर स्थानीय रूप से चलने वाले AI पर केंद्रित है। अगस्त के अंत में कंपनी ने इसके संचयी डाउनलोड 5 करोड़ से अधिक बताए, लेकिन डाउनलोड संख्या सक्रिय उपयोगकर्ताओं या राजस्व का माप...
AI संकेत
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is known about ModelBest’s August 2026 A-share IPO counseling filing with the Shanghai Securities Regulatory Bureau, including CITIC Se. Article summary: ModelBest (北京面壁智能) did begin an A-share IPO counseling process in August 2026, but the filing was with the **Beijing** Securities Regulatory Bureau—not the Shanghai bureau. CITIC Securities signed the counseling agreemen. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clic
मॉडल best का आधिकारिक नाम बीजिंग面壁智能科技股份有限公司 है। अगस्त 2026 में कंपनी ने चीन के घरेलू शेयर बाजार यानी A-शेयर में संभावित सूचीबद्धता की तैयारी शुरू कर दी है। सबसे पहले एक जरूरी तथ्य-सुधार: सार्वजनिक备案 जानकारी बीजिंग证监局 की ओर इशारा करती है, शंघाई证监局 की ओर नहीं।
सिटीक सिक्योरिटीज ने 7 अगस्त को कंपनी के साथ IPO मार्गदर्शन समझौता किया, 10 अगस्त को बीजिंग证监局 में备案 आवेदन जमा किया और 11 अगस्त को इसका पंजीकरण पूरा हुआ। 11
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15 सेकंड में समझें IPO की स्थिति
- क्या हो चुका है: कंपनी ने A-शेयर IPO-पूर्व मार्गदर्शन备案 पूरा कर लिया है और सिटीक सिक्योरिटीज मार्गदर्शक संस्था है।
- क्या अभी नहीं हुआ: स्टॉक एक्सचेंज द्वारा IPO आवेदन स्वीकार करना, समीक्षा, पंजीकरण, मूल्य निर्धारण और शेयर बाजार में सूचीबद्धता।
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- क्या अभी अज्ञात है: अंतिम लिस्टिंग बोर्ड, इश्यू का आकार, धन जुटाने का उपयोग, निर्गम शर्तें और सूचीबद्धता की निश्चित समय-सारिणी।
IPO मार्गदर्शन का अर्थ है कि कंपनी को घरेलू पूंजी बाजार में आवेदन से पहले कॉरपोरेट गवर्नेंस, वित्तीय प्रक्रियाओं, आंतरिक नियंत्रण और अनुपालन व्यवस्था को मजबूत करने में मदद दी जा रही है। इसे सीधे IPO आवेदन जमा होने या लिस्टिंग की गारंटी के रूप में नहीं समझना चाहिए। 17
कंपनी को आगे मार्गदर्शन और नियामकीय सुधार पूरा करने होंगे। इसके बाद ही वह एक्सचेंज में औपचारिक आवेदन दाखिल कर सकती है, जिसे स्वीकृति, समीक्षा और पंजीकरण जैसी प्रक्रियाओं से गुजरना होगा। अगस्त के अंत तक उसके IPO आवेदन को किसी एक्सचेंज द्वारा स्वीकार किए जाने की सार्वजनिक जानकारी नहीं थी। 11
200 अरब युआन का मूल्यांकन कैसे बना चर्चा का केंद्र
15 जुलाई 2026 को 《科创板日报》 ने सूत्रों के हवाले से बताया कि面壁智能 ने 2026 की पहली छमाही में कुल 5 अरब युआन से अधिक जुटाए और उसका पोस्ट-मनी मूल्यांकन 20 अरब युआन से ऊपर पहुंच गया। बताए गए निवेशकों में राष्ट्रीय स्तर के फंड, केंद्रीय सरकारी उपक्रम, वाहन निर्माता, औद्योगिक साझेदार और वित्तीय निवेशक शामिल थे। 16
इन आंकड़ों को समझते समय तीन बातों को अलग रखना जरूरी है:
- संचयी वित्तपोषण कई दौर में जुटाई गई कुल राशि है; यह 15 जुलाई के एकल निवेश दौर की राशि नहीं है।
- पोस्ट-मनी मूल्यांकन निजी निवेश सौदे में तय मूल्य है; यह सूचीबद्ध शेयर का बाजार मूल्य नहीं है।
- IPO का मूल्यांकन, इश्यू कीमत और जुटाई जाने वाली अंतिम राशि अभी सार्वजनिक रूप से तय नहीं हुई है।
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इसीलिए रिपोर्टों में कंपनी को एज-AI क्षेत्र के सबसे अधिक मूल्यांकित यूनिकॉर्न में से एक कहा गया है। लेकिन उसे “सबसे अधिक मूल्यांकित सार्वजनिक कंपनी” कहना गलत होगा, क्योंकि वह अभी सूचीबद्ध कंपनी बनी ही नहीं है। 8
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शेयरहोल्डिंग: कोई नियंत्रक शेयरधारक नहीं
IPO मार्गदर्शन备案 के अनुसार कंपनी की पंजीकृत पूंजी 15,45,833 युआन है और उसका कोई नियंत्रक शेयरधारक नहीं है।北京清语启航科技中心 (有限合伙) कंपनी का सबसे बड़ा शेयरधारक है, जिसकी हिस्सेदारी 16.45% बताई गई है। सह-संस्थापक刘知远 और李大海 की प्रत्यक्ष हिस्सेदारी क्रमशः लगभग 6.79% और 5.92% बताई गई है। 3
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शेयरों का यह बंटवारा अपेक्षाकृत विकेंद्रित स्वामित्व दिखाता है। निवेशक आधार में राष्ट्रीय और स्थानीय औद्योगिक फंड, केंद्रीय सरकारी उपक्रमों से जुड़ी पूंजी, वाहन कंपनियां, तकनीकी संस्थाएं और बाजार-आधारित निवेश संस्थान शामिल हैं। इससे रणनीतिक साझेदारी और आगे के वित्तपोषण में मदद मिल सकती है, लेकिन备案 चरण में किसी एक शेयरधारक के पास औपचारिक नियंत्रण नहीं है। 4
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कंपनी क्या करती है: AI को क्लाउड से डिवाइस तक लाना
बीजिंग में अगस्त 2022 में स्थापित面壁智能 का विकास清华大学 की प्राकृतिक भाषा प्रसंस्करण प्रयोगशाला के शोध आधार से हुआ। 1
28 सह-संस्थापक, चेयरमैन और CEO李大海 पहले知乎 के पार्टनर और CTO रह चुके हैं। सह-संस्थापक और मुख्य वैज्ञानिक刘知远清华大学 के कंप्यूटर विज्ञान विभाग में प्रोफेसर हैं।
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कंपनी का मुख्य दांव ऑन-डिवाइस या एज-AI मॉडल पर है। इसका मतलब है कि AI मॉडल को फोन, कार, PC, रोबोट और अन्य टर्मिनल डिवाइस पर स्थानीय रूप से चलाया जाए, न कि हर अनुरोध के लिए दूर स्थित क्लाउड सर्वर पर निर्भर रहा जाए।
ऐसा मॉडल कमजोर नेटवर्क, बिना इंटरनेट के वातावरण, तेज प्रतिक्रिया की जरूरत और डेटा को डिवाइस से बाहर न भेजने वाली परिस्थितियों में उपयोगी हो सकता है। MiniCPM श्रृंखला इसी दिशा का प्रमुख उदाहरण है। 1
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“डेंसिंग लॉ” और छोटे मॉडल का तर्क
面壁智能 और清华 टीम ने “बड़े मॉडल का घनत्व नियम” यानी Densing Law प्रस्तुत किया। इसमें “क्षमता घनत्व” का इस्तेमाल यह बताने के लिए किया जाता है कि मॉडल के प्रत्येक पैरामीटर में कितनी क्षमता समाहित है। शोध में खुले स्रोत वाले प्री-ट्रेंड मॉडल का विश्लेषण कर यह निष्कर्ष सामने रखा गया कि समय के साथ अत्याधुनिक मॉडल की क्षमता घनत्व बढ़ती है। यह शोध नवंबर 2025 में Nature Machine Intelligence में प्रकाशित हुआ और कवर लेख बना। 28
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इस विचार का कारोबारी अर्थ यह है कि यदि कम पैरामीटर वाला मॉडल समान क्षमता दे सके, तो सीमित कंप्यूटिंग शक्ति और बैटरी खपत वाले टर्मिनल पर अधिक सक्षम AI चलाया जा सकता है। हालांकि यह तकनीकी आधार कंपनी की रणनीति को समझाता है; इससे अपने-आप यह साबित नहीं होता कि हर उत्पाद बड़े पैमाने पर स्थिर राजस्व पैदा कर रहा है।
5 करोड़ डाउनलोड: पहुंच का संकेत, राजस्व का प्रमाण नहीं
30 जून 2026 तक MiniCPM ओपन-सोर्स मॉडल श्रृंखला के संचयी डाउनलोड 3.8 करोड़ से अधिक बताए गए थे। अगस्त के अंतिम सप्ताह में कंपनी ने यह संख्या बढ़कर 5 करोड़ से अधिक होने की घोषणा की। 45
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यह आंकड़ा मॉडल की डेवलपर और ओपन-सोर्स समुदाय में पहुंच का संकेत देता है, लेकिन इसे अलग-अलग सक्रिय उपयोगकर्ताओं, दैनिक उपयोग, भुगतान करने वाले ग्राहकों या राजस्व के बराबर नहीं माना जा सकता। विभिन्न प्लेटफॉर्म के आंकड़ों में दोहराए गए डाउनलोड और अलग-अलग संस्करणों की डाउनलोडिंग शामिल हो सकती है।
कारोबार में सबसे ठोस संकेत: कार और स्मार्टफोन
सार्वजनिक रिपोर्टों में कंपनी के व्यावसायिक उपयोग के सबसे स्पष्ट उदाहरण ऑटोमोबाइल और स्मार्टफोन क्षेत्र से मिलते हैं। कंपनी के端侧 मॉडल या संबंधित समाधान长安马自达 EZ-60, 吉利银河 M9 तथा上汽 और广汽 से जुड़े कुछ मॉडलों में इस्तेमाल या तैनाती के लिए बताए गए हैं। SuperMate स्मार्ट कॉकपिट समाधान के बारे में 2026 में 3 लाख से अधिक वाहनों की डिलीवरी या तैनाती का लक्ष्य/दावा भी रिपोर्ट किया गया है। 35
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यहां “प्रोजेक्ट चयन”, “बड़े पैमाने पर उत्पादन”, “डिलीवरी” और “तैनाती का लक्ष्य” अलग-अलग चरण हैं। ये संख्याएं कंपनी, उद्योग भागीदारों या मीडिया रिपोर्टों से आती हैं; इन्हें ऑडिट किए गए शिपमेंट, अनुबंध मूल्य या राजस्व का विकल्प नहीं माना जा सकता। 35
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स्मार्टफोन क्षेत्र में MiniCPM के三星 के फ्लैगशिप फोन सप्लाई चेन में शामिल होने और संबंधित ऑन-डिवाइस AI उत्पादों में उपयोग की रिपोर्ट आई है। रिपोर्टों में PC, स्मार्ट होम, रोबोट, उपग्रह या एयरोस्पेस, लो-एल्टीट्यूड फ्लाइंग, नागरिक उड्डयन और कानूनी सेवाओं जैसे क्षेत्रों का भी उल्लेख है। 35
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इन उदाहरणों से पता चलता है कि कंपनी अलग-अलग डिवाइसों के लिए एक क्षैतिज मॉडल प्लेटफॉर्म बनाना चाहती है। फिर भी सार्वजनिक प्रमाण ऑटोमोबाइल और स्मार्टफोन के लिए अपेक्षाकृत अधिक ठोस हैं; अन्य क्षेत्रों में व्यावसायिक पैमाने, निरंतर आय और परिपक्वता की जानकारी सीमित है।
क्या लक्ष्य科创板 है?
कई रिपोर्टों ने अनुमान लगाया है कि面壁智能 शंघाई स्टॉक एक्सचेंज के 科创板 यानी विज्ञान एवं प्रौद्योगिकी नवाचार बोर्ड को लक्ष्य बना सकती है। इसकी वजह कंपनी का AI और सॉफ्टवेयर कारोबार तथा जून 2026 में AI बड़े-मॉडल कंपनियों के लिए科创板 के पांचवें लिस्टिंग मानक से जुड़ी जारी की गई मार्गदर्शिका है। 3
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लेकिन IPO मार्गदर्शन备案 के समय कंपनी ने अंतिम लिस्टिंग बोर्ड की पुष्टि नहीं की थी।科创板 का अनुमान बाजार की अपेक्षा है, औपचारिक कंपनी घोषणा नहीं। भविष्य में यदि कंपनी इसी बोर्ड को चुनती है, तब भी उसे लागू नियमों, समीक्षा और पंजीकरण की प्रक्रिया पूरी करनी होगी। 4
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इस备案 का असली महत्व क्या है?
面壁智能 की यह कार्रवाई तीन स्तरों पर महत्वपूर्ण है:
- पूंजी बाजार के लिए: ऑन-डिवाइस बड़े मॉडल पर केंद्रित AI कंपनी पहली बार A-शेयर सूचीबद्धता की औपचारिक तैयारी में दाखिल हुई है।
- उद्योग के लिए: कंपनी कार और फोन जैसे वास्तविक टर्मिनलों में छोटे और अधिक दक्ष मॉडल की उपयोगिता साबित करने की कोशिश कर रही है।
- निवेशकों के लिए: अभी उपलब्ध प्रमुख आंकड़े निजी वित्तपोषण, कंपनी घोषणाओं और उद्योग साझेदारियों से जुड़े हैं—किसी सूचीबद्ध कंपनी की नियमित वित्तीय रिपोर्ट या IPO प्रॉस्पेक्टस से नहीं।
सबसे सटीक निष्कर्ष यही है:面壁智能 ने बीजिंग证监局 में A-शेयर IPO मार्गदर्शन备案 पूरा कर लिया है और सिटीक सिक्योरिटीज इसकी मार्गदर्शक संस्था है। 2026 की पहली छमाही में 5 अरब युआन से अधिक वित्तपोषण, 20 अरब युआन से अधिक पोस्ट-मनी मूल्यांकन, MiniCPM के डाउनलोड और कार-स्मार्टफोन तैनाती ने इसके एज-AI दावे को चर्चा में ला दिया है। लेकिन अगस्त 2026 के अंत तक कंपनी अभी केवल लिस्टिंग-पूर्व तैयारी के चरण में है; IPO आवेदन कब स्वीकार होगा, समीक्षा पूरी होगी या नहीं, इश्यू कीमत क्या होगी और लिस्टिंग कब होगी—इन सवालों के जवाब अभी खुले हैं।
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"मॉडल best की A-शेयर IPO तैयारी शुरू: बीजिंग में备案, सिटीक सिक्योरिटीज की भूमिका और 200 अरब युआन का मूल्यांकन" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
मॉडल best ने 11 अगस्त 2026 को बीजिंग证监局 में A शेयर IPO मार्गदर्शन备案 पूरा किया। सिटीक सिक्योरिटीज ने 7 अगस्त को समझौता किया और 10 अगस्त को आवेदन जमा किया; यह IPO मंजूरी या एक्सचेंज स्वीकृति के बराबर नहीं है। [11][19]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
मॉडल best ने 11 अगस्त 2026 को बीजिंग证监局 में A शेयर IPO मार्गदर्शन备案 पूरा किया। सिटीक सिक्योरिटीज ने 7 अगस्त को समझौता किया और 10 अगस्त को आवेदन जमा किया; यह IPO मंजूरी या एक्सचेंज स्वीकृति के बराबर नहीं है। [11][19] 2026 की पहली छमाही में कंपनी का संचयी वित्तपोषण 5 अरब युआन से अधिक और पोस्ट मनी मूल्यांकन 20 अरब युआन से अधिक बताया गया है। ये निजी बाजार के आंकड़े हैं, IPO मूल्यांकन या सूचीबद्ध कंपनी का बाजार पूंजीकरण नहीं। [2][16]
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
कंपनी का MiniCPM मॉडल फोन, कार और अन्य डिवाइस पर स्थानीय रूप से चलने वाले AI पर केंद्रित है। अगस्त के अंत में कंपनी ने इसके संचयी डाउनलोड 5 करोड़ से अधिक बताए, लेकिन डाउनलोड संख्या सक्रिय उपयोगकर्ताओं या राजस्व का माप...