गोल्डमैन सैक्स के 2026 M&A पूर्वानुमान के अंदर: एक $3.8 ट्रिलियन का 'रणनीतिक पुनर्जागरण'

दो साल की सुस्त गतिविधि के बाद, वैश्विक विलय और अधिग्रहण (M&A) बाजार उस दौर में प्रवेश कर रहा है जिसे गोल्डमैन सैक्स "रणनीतिक पुनर्जागरण" (Strategic Renaissance) कहता है। अपनी बहुप्रतीक्षित 2026 की आउटलुक रिपोर्ट में, जिसका शीर्षक "थिंक बिग, बिल्ड बिगर" (बड़ा सोचो, बड़ा बनाओ) है, निवेश बैंक ने वैश्विक एमएंडए सौदों की मात्रा में साल-दर-साल 15% की वृद्धि की भविष्यवाणी करते हुए, औपचारिक रूप से उस "डील विंटर" (सौदों की सर्दी) के अंत की घोषणा की है, जिसने 2023 और 2024 में सौदों की गति को ठंडा कर दिया था । फर्म का नेतृत्व शक्तिशाली ताकतों का एक संगम देखता है - AI को अपनाने की होड़ से लेकर रिकॉर्ड-तोड़ मेगाडील्स की लहर तक - जो कुल गतिविधि को 2021 में बने ऑल-टाइम हाई के करीब या उससे भी आगे धकेल सकता है।

आंकड़ों की बात: शुद्ध M&A में उछाल

गोल्डमैन सैक्स की ग्लोबल बैंकिंग एंड मार्केट्स यूनिट का अनुमान है कि 2026 में "शुद्ध M&A वॉल्यूम" $3.8 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है, जो 2025 में देखे गए पहले से ही उच्च स्तरों को पार कर जाएगा और 2021 में दर्ज $3.6 ट्रिलियन के सौदों की बराबरी करेगा (जिसमें स्पेशल पर्पज एक्विजिशन कंपनियां शामिल नहीं हैं) । इस पूर्वानुमान को इस साल की पहली तिमाही ने और मजबूती दी है, जिसमें पहले ही वैश्विक M&A वॉल्यूम $1.38 ट्रिलियन तक पहुंच गया था । मई के अंत में, गोल्डमैन के अध्यक्ष जॉन वाल्ड्रॉन ने न्यूयॉर्क में एक वित्तीय सम्मेलन में कहा कि उद्योग "2021 के लगभग $5.9 ट्रिलियन के रिकॉर्ड के करीब पहुंचने की राह पर है", और फर्म के बैकलॉग "अच्छे लग रहे हैं" और गतिविधि "मजबूत बनी हुई है" ।

मेगाडील मशीन

2026 के आउटलुक का एक केंद्रीय स्तंभ $10 बिलियन से अधिक के सौदों का निरंतर प्रभुत्व है। 2025 में, 68 ऐसे मेगाडील्स हुए, जिनका कुल मूल्य $1.5 ट्रिलियन था - जो 2024 के आंकड़े से दोगुना है और 1980 में LSEG रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से इस आकार के सौदों की सबसे मजबूत अवधि थी । गोल्डमैन सैक्स ने उनमें से 38 सौदों पर सलाह दी, जो किसी भी अन्य बैंक से अधिक है, और $1.48 ट्रिलियन की सलाहित सौदा मात्रा और 32% बाजार हिस्सेदारी के साथ वैश्विक M&A लीग टेबल में शीर्ष स्थान हासिल किया । यह गति 2026 में भी जारी है, फर्म के ग्लोबल M&A के को-हेड, टिम इनग्रासिया, ने डीलॉजिक डेटा के अनुसार बताया कि 2025 में बड़े सौदे 2021 के पिछले उच्च स्तर से 24% अधिक थे ।

AI एक 'शक्तिशाली मैक्रोकरंट' के रूप में

गोल्डमैन बार-बार आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस को सौदों की लहर के पीछे सबसे संरचनात्मक और विघटनकारी शक्ति के रूप में रेखांकित करता है। फर्म AI को एक "इनोवेशन सुपरसाइकिल" (नवाचार का महाचक्र) को बढ़ावा देने वाला बताती है, जो पूरे क्षेत्रों को एक साथ बाधित कर रहा है और रणनीतिक M&A की गुंजाइश को व्यापक बना रहा है । पिछली प्रौद्योगिकी बदलावों के विपरीत, AI का क्षैतिज प्रभाव लगभग हर उद्योग की कंपनियों को उन अधिग्रहणों की ओर धकेल रहा है जो उन्हें व्यवधान से बचाने और AI-नेतृत्व वाले विस्तार के लिए तैयार करने में मदद करते हैं ।

यह सिर्फ AI स्टार्टअप खरीदने के बारे में नहीं है। व्यापक AI पूंजीगत व्यय का यह महाचक्र बना रहा है जिसे विश्लेषक "K-आकार का बाजार" कहते हैं: AI-लिंक्ड मेगाडील्स में भारी उछाल आ रहा है, जबकि गैर-तकनीकी क्षेत्रों को तुलनात्मक रूप से कम गतिविधि और मूल्यांकन के अधिक दबाव का सामना करना पड़ रहा है । एजेंटिक AI - स्वायत्त AI एजेंट जो जटिल कार्यों को निष्पादित करने में सक्षम हैं - विशेष रूप से एक आकर्षक सीमा है, जहां कॉरपोरेशन अपने उद्यम संचालन में एजेंटिक क्षमताओं को एकीकृत करने के लिए अधिग्रहण लक्ष्यों की सक्रिय रूप से तलाश कर रहे हैं ।

कॉर्पोरेट रणनीति और प्राइवेट इक्विटी का दबाव

प्रौद्योगिकी से परे, गोल्डमैन के अधिकारी रणनीतिक, कॉर्पोरेट-संचालित सौदों की स्थायी ताकत पर जोर देते हैं। वाल्ड्रॉन ने कहा कि "बाजार की अस्थिरता के बावजूद कॉर्पोरेट गतिविधि मजबूत बनी हुई है" क्योंकि कंपनियां आक्रामक रूप से अपने पोर्टफोलियो का पुनर्गठन कर रही हैं । इस कॉर्पोरेट रुचि को सार्वजनिक और निजी पूंजी की प्रचुरता और एक रचनात्मक वित्तपोषण माहौल का समर्थन प्राप्त है ।

साथ ही, प्राइवेट इक्विटी फर्मों पर अपने सीमित भागीदारों को पूंजी लौटाने का दबाव बढ़ रहा है, जो अब पोर्टफोलियो कंपनियों की बिक्री में उल्लेखनीय वृद्धि का कारण बन रहा है। यह गतिशीलता 2026 में सौदों की रफ्तार के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक है । गोल्डमैन के M&A के वैश्विक प्रमुख, स्टीफन फेल्डगोइस ने "प्रौद्योगिकी, वैश्वीकरण और महत्वाकांक्षा" को वर्ष को परिभाषित करने वाले तीन शब्दों के रूप में उद्धृत करते हुए, खुले वित्तपोषण बाजारों, रणनीतिक गतिविधि, PE की बढ़ी हुई भागीदारी और "पूंजी की सर्वव्यापकता" को मूलभूत चालकों के रूप में इंगित किया है ।

एक अधिक अनुकूल नियामक पृष्ठभूमि

एक कम दिखाई देने वाला लेकिन समान रूप से महत्वपूर्ण चालक अविश्वास और नियामक माहौल का सामान्यीकरण है। गोल्डमैन का आउटलुक बार-बार नोट करता है कि नियामक बाधाएं अब अनुकूल परिस्थितियों में बदल गई हैं, एक "रचनात्मक" पृष्ठभूमि तैयार कर रही हैं जो बड़े पैमाने पर, सीमा-पार सौदों को कुछ साल पहले की तुलना में अधिक संभव बनाती है । यह बदलाव मेगाडील्स और "ड्रीम डील्स" (सपनों के सौदे) की हालिया लहर को अनलॉक करने में महत्वपूर्ण रहा है, जो तेजी से वैश्विक M&A परिदृश्य को परिभाषित कर रहे हैं ।

अब आगे क्या?

जबकि पूर्वानुमान तेजी का है, इसमें बारीकियां भी हैं। K-आकार की गतिशीलता का मतलब है कि सभी क्षेत्र सौदों की लहर में समान रूप से भाग नहीं लेंगे। गोल्डमैन की टिप्पणी से पता चलता है कि स्वास्थ्य सेवा और औद्योगिक M&A में रुचि का रोटेशन देखने को मिल सकता है, और कंपनी-नेतृत्व वाले सेकेंडरी ट्रांजेक्शन निजी बाजारों के लिए नए लिक्विडिटी चैनल बना सकते हैं । हालांकि, फर्म का व्यापक संदेश यह है कि संरचनात्मक चालक - प्रचुर पूंजी, रणनीतिक पुनर्स्थापन और AI का अपरिहार्य प्रसार - इतने टिकाऊ हैं कि 2026 और संभावित रूप से उससे आगे एक उच्च M&A चक्र को बनाए रख सकते हैं।