बिटकॉइन का $60,000 से नीचे फिसलना: क्या असली वजह स्ट्रैटेजी की बिकवाली थी या महंगाई का डर?

थिएलन ने कहा, "बिटकॉइन की कमजोरी के पीछे मुख्य चालक अप्रैल के गर्म अमेरिकी महंगाई डेटा के बाद ETF बिकवाली थी," जो कि फर्म द्वारा देखे गए प्रत्यक्ष कारण-और-प्रभाव संबंध को सारांशित करता है ।

स्ट्रैटेजी की 32 BTC बिक्री: एक मनोवैज्ञानिक झटका, बाजार को हिलाने वाली नहीं

ETF की बाढ़ की तुलना में, स्ट्रैटेजी की बिक्री एक सांख्यिकीय रूप से गैर-घटना थी। कंपनी ने लाभांश खर्चों को पूरा करने के लिए केवल 32 बिटकॉइन बेचे, जो 2022 के बाद से उसका इस तरह का पहला लेन-देन था । इस कथित "मुनाफावसूली" की अवधि के दौरान, कंपनी वास्तव में एक शुद्ध खरीदार थी, जिसने अपने खजाने में लगभग 2 अरब डॉलर मूल्य के बिटकॉइन जोड़े ।

10x रिसर्च स्पष्ट रूप से कहती है कि गिरावट के लिए स्ट्रैटेजी को जिम्मेदार ठहराना एक गलतफहमी है। कुछ दर्जन बिटकॉइन की बिक्री उस बाजार को सार्थक रूप से प्रभावित नहीं कर सकती जो एक साथ अरबों डॉलर के परिसमापन (लिक्विडेशन) को अवशोषित कर रहा हो। हालांकि, यह व्यापार परिणाम रहित नहीं था। "कभी नहीं बेचो" की नीति पर बनी सांस्कृतिक पहचान वाली कंपनी के लिए, इस खुलासे ने एक कमजोर क्षण में एक मनोवैज्ञानिक आघात के रूप में काम किया, जिसने पल भर के लिए व्यापारियों की धारणा को हिला दिया और एक शक्तिशाली कहानी को तोड़ दिया ।

बड़े आर्थिक दबाव: भू-राजनीति, नौकरियां और फेड का अगला कदम

ETF निकासी शून्य में नहीं हुई। अमेरिका-ईरान संघर्ष ने ऊर्जा बाजार की आशंकाओं को बढ़ा दिया, तेल की कीमतें बढ़ा दीं और व्यापक महंगाई संबंधी चिंताओं को हवा दी । उसी समय, 5 जून को उम्मीद से कहीं ज्यादा मजबूत अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट ने निकट भविष्य में फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती की किसी भी शेष उम्मीद को प्रभावी रूप से खत्म कर दिया, और इसके बजाय इस अटकलों को बढ़ावा दिया कि फेड को अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए और बढ़ोतरी करने की आवश्यकता हो सकती है ।

इन घटनाओं ने अन्य संपत्तियों को अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक बनाकर बिटकॉइन पर दबाव डाला। पारंपरिक सुरक्षित ठिकानों पर ऊंची उपज, जैसे कि 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड जो 4.45% से ऊपर बनी रही, ने संस्थागत निवेशकों को मजबूत प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रही जोखिम वाली संपत्ति की तुलना में एक सीधा, कम जोखिम वाला विकल्प प्रदान किया । उच्च दरें ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टोकरेंसी जैसी गैर-उपज देने वाली संपत्तियों के लिए भूख को कम करती हैं, और बाजार ने तदनुसार पुनर्मूल्यांकन किया।

मई CPI रिपोर्ट है अगला अहम मोड़

अब ध्यान पूरी तरह से आगामी मई CPI रिपोर्ट पर केंद्रित हो गया है, जो 10-11 जून, 2026 के आसपास आने की उम्मीद है। 10x रिसर्च का अनुमान है कि मई की महंगाई 4.3% रहेगी । बिटकॉइन की तत्काल दिशा के लिए यह संख्या सबसे महत्वपूर्ण डेटा पॉइंट है।

यदि CPI रिपोर्ट इस स्तर पर या इससे ऊपर महंगाई की पुष्टि करती है, तो यह फेड के सख्त रुख को मजबूत करेगा जिसने संस्थानों को बिटकॉइन ETF रखने के लिए अनिच्छुक बना दिया है। बिकवाली आसानी से बढ़ सकती है, और $60,000 का स्तर एक आधार (सपोर्ट) के बजाय एक छत (रेजिस्टेंस) के रूप में कार्य करेगा। उम्मीद से कमजोर आंकड़ा एक राहत तेजी ला सकता है, लेकिन 10x का आधार मामला यह है कि महंगाई जिद्दी रूप से चिपचिपी बनी हुई है, जो बिटकॉइन को "तब तक मंदी, जब तक अन्यथा साबित न हो" के चरण में रखता है । फर्म का 2026 का दृष्टिकोण पूरी तरह से इस शर्त पर निर्भर है कि महंगाई के आंकड़े इतने सुधरें कि अंततः फेड को कटौती चक्र का संकेत देने की अनुमति मिल सके, जो वर्तमान में एक दूर की संभावना है ।

10x रिसर्च का आउटलुक एक नजर में

• बिकवाली का कारण: गर्म अप्रैल महंगाई डेटा से शुरू हुई ~$5.4 बिलियन की संस्थागत ETF निकासी ।
• स्ट्रैटेजी की वास्तविक भूमिका: एक मामूली, प्रतीकात्मक 32 BTC की बिक्री; फर्म ने उसी दौरान $2 बिलियन के BTC जोड़े ।
• फेड और दरें: "लंबी अवधि के लिए ऊंची" दरें अब आधार मामला है। जब तक महंगाई में निर्णायक गिरावट नहीं दिखती तब तक कटौती की कोई उम्मीद नहीं ।
• मई CPI उत्प्रेरक: 4.3% पर रहने की उम्मीद। इस स्तर पर या इससे ऊपर का आंकड़ा बिक्री के दबाव को तेज करेगा और नीतिगत बदलाव में देरी करेगा ।