क्या Bitcoin 2026 के अंत तक नई ऊंचाई छूएगा? Bitwise CIO का बड़ा दावा

लेकिन उसी फर्म का अपना Q2 2026 डेटा एक चिंताजनक कहानी बताता है: Bitwise 10 Large Cap Crypto Index में 15.4% की गिरावट आई, जो 2022 के बाद लगातार तीसरी तिमाही में नकारात्मक रिटर्न है । Spot Bitcoin ETFs में $4.9 बिलियन का रिकॉर्ड तिमाही बहिर्वाह हुआ । Bitcoin अपने सर्वकालिक उच्च स्तर (लगभग $124,739) से लगभग 52% गिरकर $58,566 के आसपास आ गया ।

यह लेख Hougan के 2026 के अंत के दृष्टिकोण के हर प्रमुख तर्क को समझाता है - तेजी वाला पक्ष, मंदी वाले तर्क, और जो वास्तव में अनिश्चित है।

तेजी वाला पक्ष: Hougan को 'काफी ऊंची' कीमतों की उम्मीद क्यों है?

बढ़ता संस्थागत आवंटन (4-5%)

Hougan का केंद्रीय तर्क है कि संस्थागत मांग संरचनात्मक रूप से बढ़ रही है। पारंपरिक 1% पोर्टफोलियो-आवंटन ढांचे के तहत, Hougan का कहना है कि प्रभावी संस्थागत Bitcoin एक्सपोजर बढ़कर 4-5% हो गया है, जो पिछले वर्षों की तुलना में काफी अधिक है । उन्होंने तर्क दिया है कि अगले दशक में पेंशन योजनाओं, संप्रभु धन कोषों, परिवार कार्यालयों और वित्तीय सलाहकारों से खरबों डॉलर का प्रवाह होगा ।

Hougan के दीर्घकालिक मूल्य लक्ष्यों में Bitcoin का अगली तेजी में $250,000 से $400,000 तक पहुंचना, 2035 तक $1.3 मिलियन, और 20 वर्षों में $6.5 मिलियन तक पहुंचना शामिल है ।

विक्रेताओं का प्रभाव कम होना; व्हेल संचयन 6 महीने के उच्च स्तर पर

Hougan का सबसे अधिक उद्धृत बाजार-समय संकेत व्यवहारिक है: "बुरी खबरों ने बाजार को हिलाना बंद कर दिया है। विक्रेता चले गए हैं। जब बुरी खबरें बाजार को नहीं हिलाती हैं, तो यह तल को चिह्नित करता है" । उनका तर्क है कि विक्रेता आधार थक गया है जबकि दीर्घकालिक धारक और व्हेल वॉलेट (कम से कम 10,000 BTC रखने वाले) छह महीने में सबसे अधिक दर से संचय कर रहे हैं, जिससे आपूर्ति कड़ी हो रही है ।

Coldcard शोषण ETF मामले को मजबूत करता है

Hougan के अगस्त 2026 के दृष्टिकोण को आकार देने वाली एक बड़ी घटना Coldcard हार्डवेयर वॉलेट शोषण है। कनाडाई निर्माता Coinkite द्वारा मार्च 2021 में पेश किए गए फर्मवेयर बग ने प्रभावित Coldcard उपकरणों पर सीड वाक्यांश उत्पन्न करने के लिए उपयोग की जाने वाली यादृच्छिकता को चुपचाप कमजोर कर दिया, जिससे हमलावरों को स्व-संरक्षित वॉलेट से $130 मिलियन से अधिक निकालने की अनुमति मिली । Galaxy Research ने 5,200 से अधिक पतों से 2,000 BTC से अधिक की चोरी का पता लगाया ।

Hougan और अन्य विश्लेषकों का तर्क है कि यह स्व-संरक्षा (self-custody) में विश्वास को कमजोर करता है और विनियमित spot Bitcoin ETFs की ओर एक व्यवहारिक बदलाव को तेज करता है ।

रिकॉर्ड ETF प्रवाह - BlackRock का IBIT दबदबा

7 अगस्त को समाप्त सप्ताह में, spot Bitcoin ETFs में $853.54 मिलियन का प्रवाह हुआ, जो मध्य-अप्रैल के बाद से उनका सबसे मजबूत सप्ताह था । अकेले BlackRock के IBIT का लगभग $693 मिलियन, या कुल प्रवाह का लगभग 81% हिस्सा था ।

हालांकि, एक फंड का यह दबदबा सवाल खड़े करता है।

$65,000 के पास कम-अस्थिरता शासन

अगस्त 2026 के मध्य तक, Bitcoin $65,000 के आसपास एक संकुचित सीमा में कम अस्थिरता के साथ कारोबार कर रहा है। Hougan और अन्य विश्लेषक बताते हैं कि ऐसे कम-अस्थिरता शासन ऐतिहासिक रूप से बड़े दिशात्मक आंदोलनों से पहले होते हैं ।

मंदी वाला पक्ष: प्रमुख प्रतिवाद और जोखिम

Bitwise का अपना Q2 2026 डेटा थीसिस का खंडन करता है

सबसे मजबूत प्रतिवाद Bitwise के अपने Q2 2026 क्रिप्टो मार्केट रिव्यू से आता है। इस सूचकांक में 15.4% की गिरावट आई, जिसमें 10 में से 8 घटक घटे । Spot Bitcoin ETFs में $4.9 बिलियन का रिकॉर्ड तिमाही बहिर्वाह दर्ज किया गया । यह लगातार तीसरी तिमाही में गिरावट थी - 2022 के बाद सबसे लंबी हार का सिलसिला ।

Bitcoin में 52% की गिरावट

Bitcoin अपने सर्वकालिक उच्च स्तर (लगभग $124,739, अक्टूबर 2025 में निर्धारित) से लगभग 52-53% गिरकर जून 2026 में लगभग $58,566 पर आ गया । कीमत $60,000 से नीचे गिर गई, जो 2024 के बाद का सबसे निचला स्तर था ।

तकनीकी प्रतिरोध

Bitcoin $70,000 के स्तर को तोड़ने और उससे ऊपर रहने के लिए संघर्ष कर रहा है, $65,000 एक लॉन्चपैड के बजाय एक समेकन क्षेत्र के रूप में कार्य कर रहा है । प्रेडिक्शन मार्केट्स ने 2026 में Bitcoin के $100,000 को पार करने की संभावना केवल 16% दी ।

CLARITY Act में देरी / नियामक अनिश्चितता

अमेरिकी क्रिप्टो नियामक स्पष्टता, जिसमें अटका हुआ CLARITY Act भी शामिल है, अनसुलझा बना हुआ है, जो संस्थागत अपनाने की समयसीमा पर एक स्थायी छाया बना रहा है ।

उच्च फ्यूचर्स-टू-स्पॉट वॉल्यूम अनुपात

स्पॉट वॉल्यूम के सापेक्ष ऊंचा डेरिवेटिव वास्तविक स्पॉट मांग के बजाय सट्टा अतिरिक्त और संभावित परिसमापन कैस्केड जोखिम का संकेत देता है।

केंद्रीय अनिश्चितता: शासन परिवर्तन या अस्थायी रोटेशन?

Hougan की थीसिस इस विचार पर टिकी है कि संस्थागत अपनाने का प्रवाह जल्द ही चक्रीय विपरीत हवाओं को खत्म कर देगा। लेकिन Q2 2026 के आंकड़ों ने इसके विपरीत दिखाया: रिकॉर्ड ETF बहिर्वाह, गिरती कीमतें, और 2022 के बाद सबसे लंबी हार का सिलसिला।

Coldcard से संबंधित ETF प्रवाह सप्ताह उत्साहजनक है लेकिन कई महीनों के बहिर्वाह के बाद केवल एक डेटा बिंदु का प्रतिनिधित्व करता है। यह एक वास्तविक शासन परिवर्तन को चिह्नित करता है या एक अस्थायी रोटेशन, यह केंद्रीय खुला प्रश्न बना हुआ है।