Glassnode के 45-मीट्रिक बिटकॉइन साइकिल पोज़ीशन हीटमैप (Bitcoin Cycle Position Heatmap) ने पूरे 2026 में 'कैपिटुलेशन' (capitulation) का संकेत दिया है — यह FTX-युग के बियर मार्केट (bear market) के बाद का सबसे लंबा कोल्ड स्ट्रेच है । साइकिल कम्पोजिट स्कोर (Cycle Composite score), जो इन 45 संकेतकों को 0 से 100 के बीच एक ही रीडिंग में समेटता है, वर्तमान में 19.9 पर है, जो 2022 के अंत के बाद का सबसे ठंडा स्तर है ।
45 में से 41 व्यक्तिगत ऑन-चेन संकेतक अपने ऐतिहासिक साइकिल रेंज के सबसे निचले दो क्विंटल (bottom two quintiles) में हैं । लाभ में आपूर्ति (Supply in profit) लगभग 57.5% तक गिर गई है, एक ऐसा स्तर जो ऐतिहासिक रूप से बियर-मार्केट के तल (bear-market bottoms) के साथ मेल खाता है ।
CryptoQuant का डेटा गहरी विक्रेता थकान (seller exhaustion) की तस्वीर को और पुष्ट करता है। इसका एडेप्टिव सेल-साइड रिस्क रेशियो (Adaptive Sell-side Risk Ratio) 0.031 (तीसरे प्रतिशतक) पर है, और फर्म $57,000–$64,000 के स्ट्रक्चरल एक्युमुलेशन ज़ोन (structural accumulation zone) की पहचान करती है, जहाँ बड़े वॉलेट खरीदारी कर रहे हैं । जुलाई के अंत में अकेले, बड़े वॉलेट ने नौ दिनों में लगभग 40,100 BTC जमा किए ।
Glassnode के निर्माता राफेल शुल्त्स-क्राफ्ट (Rafael Schultze-Kraft) ने आगाह किया है कि जहाँ रीडिंग चरम हैं, वहीं वे अभी तक उतने ठंडे नहीं हुए हैं जितने कि पिछले निश्चित बियर-मार्केट फ्लोर (bear-market floors) को चिह्नित करने वाले स्तर थे ।
डेली चार्ट पर, बिटकॉइन एक इनवर्स हेड-एंड-शोल्डर्स (inverse head-and-shoulders / H&S) पैटर्न बना रहा है, जो आमतौर पर डाउनट्रेंड (downtrend) के अंत में देखा जाने वाला बुलिश रिवर्सल सेटअप (bullish reversal setup) है ।
| एलिमेंट | प्राइस लेवल |
|---|---|
| लेफ्ट शोल्डर | ~$60,000 (जून की शुरुआत) |
| हेड | ~$57,700 (जून के अंत/जुलाई की शुरुआत) |
| राइट शोल्डर | ~$62,500 (हालिया उछाल) |
| नेकलाइन रेजिस्टेंस | $66,800 |
| मापा गया अपसाइड टार्गेट | ~$76,000 |
पैटर्न अभी तक कन्फर्म नहीं हुआ है। $76,000 के मापा गया मूव (measured move) को ट्रिगर करने के लिए $66,800 की नेकलाइन (neckline) के ऊपर एक निर्णायक डेली क्लोज़ (decisive daily close) की आवश्यकता है । 50 महीने का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (50-month exponential moving average / EMA) लगभग $65,827 पर नेकलाइन के ठीक नीचे एक अतिरिक्त ओवरहेड रेजिस्टेंस (overhead resistance) जोड़ता है ।
विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि नेकलाइन पर अस्वीकृति (rejection) से $60,000–$62,500 के सपोर्ट ज़ोन (support zone) का पुनः परीक्षण हो सकता है । कुछ चार्टिस्ट (chartists) उच्च टाइमफ्रेम (higher timeframes) पर एक बड़ा, दीर्घकालिक हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न भी देखते हैं जो $35,000–$41,000 के ज़ोन की ओर संभावित गिरावट की ओर इशारा करता है ।
टेक्निकल एनालिसिस विशेषज्ञ थॉमस बुल्कोव्स्की (Thomas Bulkowski) ने इनवर्स हेड-एंड-शोल्डर्स को कन्फर्म होने पर सबसे भरोसेमंद चार्ट पैटर्न में से एक बताया है, जिसकी ऐतिहासिक सफलता दर कुछ अध्ययनों में 70% से अधिक है ।
अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF (spot Bitcoin ETFs) ने 7 अगस्त को समाप्त सप्ताह में $853.54 मिलियन का शुद्ध प्रवाह (net inflows) आकर्षित किया, जो अप्रैल के मध्य के बाद उनका सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन है । BlackRock के IBIT ने अकेले लगभग $693 मिलियन — कुल का लगभग 81% — हासिल किया । स्पॉट एथेरियम ETF (spot Ethereum ETF) के प्रवाह के साथ, कुल लगभग $1.1 बिलियन तक पहुँच गया ।
संस्थागत मांग में इस उछाल के बावजूद, बिटकॉइन की कीमत अपेक्षाकृत सपाट बनी हुई है। यह अंतर — ETF खरीद को अन्य बाजार सहभागियों के दबाव से अवशोषित किया जा रहा है — विश्लेषकों द्वारा बारीकी से देखा जा रहा है ।
जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों (risk assets) के लिए अगली प्रमुख मैक्रो घटनाएँ आगामी CPI और PPI डेटा रिलीज़ हैं । CME FedWatch टूल सितंबर की FOMC बैठक में दर में ठहराव (rate pause) की 56% संभावना दिखाता है, हालांकि यह अनुमान आने वाले डेटा के साथ बदलता है ।
बिटकॉइन एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। ऑन-चेन मीट्रिक FTX के बाद से सबसे लंबे कैपिटुलेशन चरण में चरम विक्रेता थकान दिखाते हैं, और ETF के माध्यम से संस्थागत मांग मजबूती से लौटी है। एक बुलिश टेक्निकल पैटर्न बन रहा है लेकिन अभी तक कन्फर्म नहीं हुआ है।
देखने के लिए सबसे महत्वपूर्ण स्तर $66,800 है। उस नेकलाइन के ऊपर एक कन्फर्म क्लोज़ $76,000 की ओर एक रास्ता खोल सकता है। ब्रेकथ्रू करने में विफलता बिटकॉइन को CryptoQuant द्वारा पहचाने गए $57,000–$64,000 एक्युमुलेशन ज़ोन के भीतर रेंज-बाउंड रखती है । CPI और PPI प्रिंट और सितंबर में फेड का निर्णय वे मैक्रो ट्रिगर हैं जो संभवतः यह निर्धारित करेंगे कि अगला महत्वपूर्ण कदम किस दिशा में जाएगा।