बिटकॉइन की तेजी थमी: 87,000 डॉलर छूने के बाद कीमत क्यों फिसली

2 अक्टूबर को बिटकॉइन कुछ समय के लिए 87,000 डॉलर के पार पहुंचा, लेकिन यह तेजी कायम नहीं रह सकी। अमेरिका की कमजोर रोजगार रिपोर्ट के बाद कीमत चढ़ी थी; फिर पलटकर 3 अक्टूबर को करीब 84,600 डॉलर पर आ गई। इस गिरावट के साथ क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में बड़ी संख्या में पोजिशन जबरन बंद हुईं और निवेशकों ने मुनाफा वसूला। इस बीच बाजार ब्याज दरों, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड और वास्तविक खरीद मांग के संकेतों पर भी नजर रखे हुए था।239

कमजोर रोजगार रिपोर्ट से तेजी आई, पर दबाव बरकरार रहा

सितंबर में अमेरिका में सिर्फ 29,000 नौकरियां जुड़ीं—यह बाजार की उम्मीद से कम था। कमजोर आंकड़ों ने यह संभावना बढ़ाई कि फेडरल रिजर्व 27–28 अक्टूबर की बैठक में ब्याज दरें न बढ़ाए। इस उम्मीद ने बिटकॉइन को 87,000 डॉलर के पार जाने में मदद की।1718

लेकिन रोजगार रिपोर्ट ने बाजार की बाकी चिंताएं खत्म नहीं कीं। विश्लेषकों ने 87,000 डॉलर के आसपास बिकवाली के ऑर्डर का जमावड़ा बताया था।3 कुछ रिपोर्टों ने कीमत पर दबाव का संबंध बड़े निवेशकों की मुनाफावसूली से भी जोड़ा। एक ऑन-चेन टिप्पणी में बड़े निवेशकों की बिटकॉइन होल्डिंग करीब 30,000 BTC घटने का जिक्र था। यह संभावित बिकवाली के दबाव का संकेत हो सकता है, लेकिन इससे यह साबित नहीं होता कि गिरावट की अकेली वजह बड़े निवेशकों की बिक्री थी।333

लिक्विडेशन से उतार-चढ़ाव बढ़ा; लेवरेज के आंकड़े अलग थे

कीमत में गिरावट के दौरान 24 घंटे में क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में करीब 433.6 मिलियन डॉलर की पोजिशन जबरन बंद हुईं। रिपोर्टों के मुताबिक, इनमें लगभग तीन-चौथाई पोजिशन कीमत बढ़ने की उम्मीद पर लगी थीं।39 लेवरेज लेकर किए गए सौदे जब जबरन बंद होते हैं, तो बाजार का उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है। हालांकि, उपलब्ध रिपोर्टें यह नहीं दिखातीं कि लिक्विडेशन ही बिटकॉइन की गिरावट का एकमात्र कारण था।

फ्यूचर्स बाजार में लेवरेज की तस्वीर इस बात पर भी निर्भर थी कि आंकड़े कब लिए गए। तेजी से पहले प्रकाशित Bitfinex के आकलन में कुल फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट जनवरी के बाद सबसे निचले स्तर पर बताया गया था। वहीं, रोजगार रिपोर्ट आने से पहले CoinDesk ने ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग दरों में बढ़ोतरी की खबर दी थी।835 ये अलग-अलग समय के आंकड़े हैं; इनमें से कोई भी यह साबित नहीं करता कि बिटकॉइन के गिरने तक लिक्विडेशन का जोखिम खत्म हो चुका था।

ट्रेडर किन कीमतों पर नजर रख रहे थे?

विश्लेषकों ने 87,000–87,400 डॉलर के दायरे को प्रतिरोध का क्षेत्र बताया। कीमत के नीचे लगभग 82,500 डॉलर को समर्थन का स्तर माना गया।311 ये वे स्तर हैं जिन पर ट्रेडर नजर रख सकते हैं—न कि ऐसी पक्की सीमाएं जिनके टूटने या बने रहने की गारंटी हो। बिटकॉइन का फिर मध्य 84,000 डॉलर के आसपास आना दिखाता है कि किसी नजदीकी स्तर से ऊपर निकलना अपने-आप में टिकाऊ तेजी की पुष्टि नहीं करता।239

ETF मांग और बॉन्ड यील्ड से तस्वीर साफ नहीं हुई

अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF के प्रवाह से मिले संकेत एक जैसे नहीं थे। रिपोर्ट के अनुसार, 1 अक्टूबर को इन ETF में पैसा आया, जबकि दूसरी रिपोर्ट ने बताया कि 30 सितंबर को लगातार नौ सत्रों से जारी निवेश-प्रवाह की लड़ी टूट गई और निकासी हुई।1550 Bitfinex ने यह भी कहा था कि ETF में आने वाला पैसा नए बिटकॉइन जारी होने की रफ्तार के आसपास तक धीमा हो गया है; उसके मुताबिक, कीमत में टिकाऊ बढ़त के लिए स्पॉट बाजार से ज्यादा मजबूत मांग जरूरी होगी।35

अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड भी निवेशकों के लिए अहम थी। रोजगार रिपोर्ट के बाद यील्ड पहले गिरी, लेकिन कारोबारी सत्र के दौरान फिर बढ़ गई।9 Bitfinex ने ऊंची वास्तविक ट्रेजरी यील्ड को बिटकॉइन के लिए एक बाधा बताया था। इससे समझ आता है कि कमजोर रोजगार रिपोर्ट के बावजूद व्यापक आर्थिक तस्वीर पर अनिश्चितता क्यों बनी रही।43

अगली नजर फेड की बैठक और आने वाले आंकड़ों पर

फेडरल रिजर्व ने सितंबर में अपनी प्रमुख ब्याज दर 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 3.75%–4.00% कर दी थी। उसकी अगली बैठक 27–28 अक्टूबर को तय थी।1718 कमजोर रोजगार रिपोर्ट के बाद नीति-निर्माताओं के अक्टूबर में दरें न बढ़ाने की संभावना मजबूत मानी गई। लेकिन Reuters ने बताया कि आने वाले आंकड़े—खास तौर पर महंगाई के आंकड़े—यह आकलन बदल सकते हैं; साल के बाद के महीनों में दरें बढ़ने की संभावना भी बनी हुई थी।20

बिटकॉइन के लिए तत्काल सवाल यह था कि क्या खरीदार 87,000 डॉलर के आसपास की बिकवाली को सोखने लायक मजबूती दिखाएंगे। 2–3 अक्टूबर की हलचल ने दिखाया कि अनुकूल आर्थिक खबर कीमत को उछाल तो सकती है, लेकिन जब बिकवाली का दबाव, डेरिवेटिव में पोजिशन और व्यापक आर्थिक अनिश्चितता बनी रहे, तो तेजी का आगे टिकना तय नहीं होता।