Solana और Ethereum में टोकन उत्सर्जन पर बहस: क्या कम आपूर्ति से कीमतें बढ़ेंगी? Galaxy Research का कहना है कि असली चीज़ 'डिमांड' है

SIMD-0553: रिसोर्स-बेस्ड फीस और 14 गुना ज्यादा बर्निंग

SIMD-0553 Solana के मौजूदा फ्लैट 5,000 लैम्पोर्ट प्रति-हस्ताक्षर शुल्क को बदलकर दो-भाग वाली संरचना बनाता है: एक निश्चित 2,500 लैम्पोर्ट समावेशन शुल्क जो ब्लॉक लीडर को जाता है, और एक परिवर्तनशील संसाधन शुल्क जो लेन-देन द्वारा मांगे गए कॉस्ट यूनिट्स के आधार पर गणना किया जाता है और पूरी तरह से जला (burn) दिया जाता है। यह दर तीन फीचर गेट्स के माध्यम से बढ़कर 1/2 लैम्पोर्ट प्रति कॉस्ट यूनिट के टर्मिनल मूल्य तक पहुंचती है ।

इसका दैनिक टोकन बर्न पर प्रभाव बहुत बड़ा है। मौजूदा गतिविधि स्तरों पर, दैनिक SOL बर्न लगभग 650 SOL ($47,000) से बढ़कर 7,500 से 9,000 SOL ($650,000) के बीच हो जाएगा — यानी 12-14 गुना की बढ़ोतरी । यह संसाधन शुल्क भारी लेन-देन को उनके वास्तविक नेटवर्क खपत के अनुसार मूल्य निर्धारित करता है, न कि केवल हस्ताक्षरों की संख्या के आधार पर ।

इस प्रस्ताव के लेखक Temporal के "cavemanloverboy" हैं, जो वही डेवलपर हैं जिन्होंने Solana मेननेट पर 100k TPS का स्ट्रेस टेस्ट किया था ।

SIMD-0550: तेज हुई मुद्रास्फीति की गिरावट (Accelerated Disinflation)

SIMD-0550 Solana की वार्षिक अपमुद्रास्फीति दर (disinflation rate) को 15% से बढ़ाकर 30% कर देता है, जिससे 1.5% की टर्मिनल मुद्रास्फीति दर तक पहुंचने का समय आधा हो जाता है। टर्मिनल फ्लोर 2032 की बजाय 2029 तक पहुंच जाएगा ।

इसका शुद्ध प्रभाव यह होगा कि वर्तमान अनुसूची की तुलना में अनुमानित 18.9 मिलियन SOL के भविष्य के उत्सर्जन को समाप्त कर दिया जाएगा । यह प्रस्ताव Helius के इंजीनियरों "lostintime101" और "0xIchigo" द्वारा लिखा गया था ।

शासन की स्थिति: SGP-0003 ने दोनों को एक वोट में बांधा

दोनों SIMD को एक एकल शासन प्रस्ताव में जोड़ा गया है जिसे SGP-0003 (Signaling Governance Proposal 3) कहा जाता है ।

• सिग्नलिंग सीमा: प्रस्तावों को आगे बढ़ने के लिए कुल स्टेक के 15% (65.16 मिलियन SOL, ~$4.7 बिलियन) का वैलिडेटर समर्थन आवश्यक था ।
• मील का पत्थर: 5 अगस्त, 2026 को यह सीमा पार हो गई, जब Helius वैलिडेटरों ने अंतिम स्टेक वेट प्रदान किया, जिससे 11-एपॉक की औपचारिक वोटिंग विंडो शुरू हुई ।
• वर्तमान स्थिति (8 अगस्त तक): औपचारिक वोट चल रहा है और इसमें लगभग 10 दिन शेष हैं ।
• प्रमुख समर्थक: Helius (निर्णायक वैलिडेटर स्टेक प्रदान किया), Blueshift और Temporal Emerald इस प्रस्ताव के मुख्य समर्थक हैं । सिग्नलिंग चरण के दौरान Jupiter भी समर्थकों में शामिल था ।
• वोटिंग की अंतिम तिथि: सिग्नलिंग विंडो 18 अगस्त, 2026 को बंद हो रही है ।

Ethereum का EIP-8361: टेपर्ड इश्यू बर्न (Tapered Issuance Burn)

EIP-8361 एक "टेपर्ड इश्यू बर्न" का प्रस्ताव करता है, जिसे 4 अगस्त, 2026 को एथेरियम फाउंडेशन के Justin Drake सहित छह शोधकर्ताओं ने प्रकाशित किया । प्रत्येक एपॉक के अंत में, नेटवर्क प्रत्येक वैलिडेटर के आदर्श ड्यूटी रिवॉर्ड का एक अंश काटता और जलाता है । यह जलने का अंश स्टेकिंग अनुपात के साथ बढ़ता है, और लगभग 50% ETH आपूर्ति के स्टेक होने पर शुद्ध कंसेंसस-लेयर इश्यू शून्य हो जाता है (एक निश्चित व्याप्ति संतुलन ~60.25 मिलियन ETH) ।

एक महत्वपूर्ण विवरण: यह केवल कंसेंसस-लेयर इश्यू को लक्षित करता है, न कि एग्ज़ीक्यूशन-लेयर टिप्स या MEV को — इसलिए स्टेकर्स शून्य नाममात्र इश्यू पर भी इन स्रोतों से कमाई कर सकते हैं ।

स्थिति: यह एक ड्राफ्ट EIP है जो चर्चा के लिए प्रकाशित हुआ है; कोई औपचारिक वैलिडेटर वोट शेड्यूल नहीं हुआ है। Galaxy Research की रिपोर्ट के अनुसार, इस प्रस्ताव को शुरुआती मतदान में 99.77% वैलिडेटर विरोध का सामना करना पड़ रहा है, जिससे इसके मौजूदा रूप में पारित होने की संभावना नहीं है ।

Galaxy Research: डिमांड ही असली बाधा है, सप्लाई नहीं

Galaxy Research के वाइस प्रेसिडेंट Lucas Tcheyan ने 7-8 अगस्त, 2026 को एक विश्लेषण प्रकाशित किया जिसमें तर्क दिया गया कि सप्लाई-साइड एडजस्टमेंट अकेले ETH या SOL की कीमतों को सार्थक रूप से नहीं बदलेंगे । मुख्य बिंदु:

• Ethereum: EIP-8361 की सप्लाई-साइड उम्मीदें "99.77% वैलिडेटर विरोध से कुचल गई हैं," जिससे फोकस वापस डिमांड पर चला गया है ।
• Solana: SIMD-0553 बर्न मैकेनिज्म शॉर्ट-टर्म हाइप पैदा कर सकता है, लेकिन दैनिक मुद्रास्फीति अभी भी किसी भी अपस्फीति प्रभाव को कम करती है — नेटवर्क वर्तमान में स्टेकिंग रिवॉर्ड में ~25,000-30,000 SOL/दिन जारी करता है, जो प्रस्तावित 7,500-9,000 SOL/दिन बर्न से कहीं अधिक है ।
• मूल थीसिस: दोनों नेटवर्क के सामने मूल प्रश्न है "सुरक्षा बजट कितना आवश्यक है," और इश्यू पैरामीटर्स को समायोजित करना ऑन-चेन गतिविधि (ब्लॉकस्पेस की मांग) से होने वाली फीस राजस्व के सापेक्ष एक द्वितीयक प्रभाव है । लंबी अवधि में स्वस्थ स्थिति वह है जहां वैलिडेटिंग एक "पतले मार्जिन वाली उपयोगिता" बन जाती है जो एक लाभदायक ऑन-चेन अर्थव्यवस्था से जुड़ी होती है, न कि मुद्रास्फीति सब्सिडी पर निर्भर होती है ।

निष्कर्ष

दोनों चेन महत्वपूर्ण आपूर्ति-पक्ष समायोजन का प्रयास कर रही हैं। Solana के प्रस्ताव शासन में आगे हैं, एक औपचारिक वोट चल रहा है। Ethereum का EIP-8361 एक ड्राफ्ट है जो भारी वैलिडेटर विरोध का सामना कर रहा है। Galaxy Research के अनुसार, किसी भी चेन का आपूर्ति-पक्ष समाधान मूल बाधा को संबोधित नहीं करता — क्या ब्लॉकस्पेस के लिए वास्तविक उपयोगकर्ता मांग मुद्रास्फीति पर निर्भर हुए बिना नेटवर्क सुरक्षा बजट को बनाए रख सकती है । आपूर्ति में कटौती मामूली मदद करती है, लेकिन जैविक फीस राजस्व वृद्धि का विकल्प नहीं बन सकती।