यह आपदा एक पहले से ही कमजोर स्थिति के ऊपर आई:
इन भौतिक बाधाओं के ऊपर, व्यापार नीति की उठापटक ने कीमतों में भारी इजाफा कर दिया। तांबे पर प्रस्तावित धारा 232 टैरिफ (जुलाई 2025 में 50% पर घोषित) की आशंकाओं ने भौतिक धातु को अमेरिका भेजने की एक जबरदस्त होड़ लगा दी। 6.5 लाख टन से अधिक तांबा अमेरिकी गोदामों में भेजा गया, जिसने दुनिया के लगभग दो-तिहाई दृश्य भंडार को अमेरिका में केंद्रित कर दिया और LME व COMEX जैसे एक्सचेंजों का भंडार खाली कर दिया ।
जहां खदानें विफल हो रही थीं, वहीं मांग रुकने का नाम नहीं ले रही थी। नई पीढ़ी की तकनीक के लिए बुनियादी ढांचे के निर्माण ने एक संरचनात्मक मांग आधार तैयार कर दिया, जो पिछले दशकों में नहीं था।
निवेशकों ने इस पर गौर किया है। फ्रीपोर्ट-मैकमोरन और बीएचपी जैसे प्रमुख उत्पादकों के शेयर ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गए, क्योंकि बाजार ने आने वाले समय के लिए स्थायी मूल्य निर्धारण शक्ति और कमी का अनुमान लगा लिया है।
2026 के अंत तक तांबे का दृष्टिकोण कोई एकमत कहानी नहीं है। वॉल स्ट्रीट उन लोगों के बीच एक उच्च-दांव की जंग में फंसा है जो इसे एक सट्टा बुलबुला मानते हैं और जो एक नए संरचनात्मक दृष्टिकोण में विश्वास करते हैं।
जून 2026 तक, प्रमुख पूर्वानुमान नाटकीय रूप से बदल चुके हैं:
मतभेद स्पष्ट है। गोल्डमैन सैक्स एक अंतर्निहित बाजार अधिशेष की ओर इशारा करता है जो सट्टेबाजी और टैरिफ-संचालित जमाखोरी के पीछे छिपा हुआ है, और तर्क देता है कि एक बार व्यापार प्रवाह सामान्य होने पर कीमतें तेजी से 11,000-12,000 डॉलर प्रति टन की ओर लौट सकती हैं । सिटीग्रुप और अन्य तेजड़िए इसके विपरीत तर्क देते हैं कि भौतिक व्यवधान—विशेष रूप से ग्रासबर्ग जैसी अपूरणीय खदान से लाखों टन उत्पादन का खत्म हो जाना—ने संतुलन को संरचनात्मक रूप से ऐसी कमी में बदल दिया है, जिसे हल होने में सालों लग जाएंगे
।
तांबा एक नए युग की परिभाषित करने वाली धातु बन गया है, जहां एक विद्युतीकृत, AI-संचालित अर्थव्यवस्था के निर्माण की भौतिक मांगें, वास्तविक समय में भू-राजनीतिक जोखिम और औद्योगिक कमजोरियों से टकरा रही हैं। एकमात्र निश्चितता है—लगातार उतार-चढ़ाव।
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