पंप.फन की बिक्री संरचनात्मक है: यह प्रोटोकॉल की चालू शुल्क पीढ़ी को दर्शाती है, न कि किसी एक बार की विवश निकासी को। जब तक प्लेटफॉर्म सार्थक राजस्व उत्पन्न करता है, तब तक उन SOL शुल्कों का कुछ हिस्सा खुले बाजार में पहुँचने की प्रवृत्ति रखता है।

व्हेल की अनस्टेकिंग और वितरण

मार्च 2026 में, एक अज्ञात व्हेल ने तब की कीमत के हिसाब से लगभग $163 मिलियन मूल्य के करीब 1.81 मिलियन SOL अनस्टेक किए, और उन टोकनों को कई पतों पर वितरित कर दिया । ऑन-चेन विश्लेषकों ने इस कदम को संभावित बिक्री का एक अग्रणी संकेतक बताया, क्योंकि अनस्टेक किए गए टोकनों को एक्सचेंजों पर ट्रांसफर करना आसान होता है।

जबकि बाजार की चर्चा में उल्लिखित "लगभग दस लाख SOL उतारे जाने" की कहानी की किसी एक बिक्री के रूप में पुष्टि नहीं हुई है, यह एक व्यापक पैटर्न के साथ मेल खाता है। 2025 और 2026 की शुरुआत के दौरान, कई बड़े वॉलेटों ने लगातार लाखों डॉलर मूल्य के SOL को बिनेंस, OKX और अन्य केंद्रीकृत स्थानों पर स्थानांतरित किया । 1.81 मिलियन SOL अनस्टेकिंग घटना हाल का सबसे प्रमुख उदाहरण है और मुख्य चिंता बनी हुई है: यदि वे टोकन कभी एक्सचेंजों पर आते हैं, तो आपूर्ति का झटका बहुत बड़ा होगा।

गोल्डमैन सैक्स ने हर एक सोलाना ETF स्थिति को बेच डाला

गोल्डमैन सैक्स ने 15 मई, 2026 को SEC के साथ अपनी Q1 2026 फॉर्म 13F दाखिल की, और दस्तावेज़ ने सोलाना-लिंक्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों से एक थोक वापसी की पुष्टि की । बैंक ने छह सोलाना ETF वाहनों में अपनी सभी होल्डिंग्स को पूरी तरह से समाप्त कर दिया, जिनमें शामिल हैं:

• ग्रेस्केल सोलाना ट्रस्ट (GSOL)
• बिटवाइज़ सोलाना स्टेकिंग ETF (BSOL)
• फिडेलिटी सोलाना फंड (FSOL)

सबसे बड़ी एकल स्थिति, बिटवाइज़ सोलाना स्टेकिंग ETF, की कीमत लगभग $45 मिलियन थी। कुल SOL ETF एक्सपोजर, जो 2025 के अंत में लगभग $108 मिलियन था, Q1 फाइलिंग में शून्य हो गया । इसी दौरान, गोल्डमैन सैक्स ने अपनी एथेरियम ETF होल्डिंग्स में लगभग 70% की कटौती की, जबकि बिटकॉइन ETFs में लगभग $700 मिलियन बरकरार रखे । यह कदम बिटकॉइन के लिए ऑल्टकॉइन्स के मुकाबले एक सोची-समझी संस्थागत प्राथमिकता का संकेत देता है—और फंड स्तर पर SOL में विश्वास की एक स्पष्ट कमी का मतदान है।

खंडित तकनीकी संरचना और कमजोर वॉल्यूम

SOL का चार्ट महीनों से एक मंदी का मामला बना रहा है, और मई के अंत की कीमत की गतिविधि उसी प्रवृत्ति में पूरी तरह से फिट बैठती है:

• SOL ने लगातार सात लाल मासिक समापन मुद्रित किए हैं, एक दुर्लभ मंदी की लकीर जिसने विक्रेताओं को नियंत्रण में रखा है ।
• कीमत $87.90 पर 50-दिवसीय EMA के नीचे अटकी हुई है, जबकि 100-दिवसीय और 200-दिवसीय EMA क्रमशः $93.26 और $108.51 पर ऊपर जमे हुए हैं—जो ओवरहेड प्रतिरोध को मजबूत कर रहे हैं ।
• $80 का स्तर एक महत्वपूर्ण समर्थन है। वहाँ एक विफलता फरवरी 2026 के निचले स्तर $75–$77 के क्षेत्र की ओर रास्ता खोलती है ।
• व्यापारियों ने $85–$88 के आसपास बार-बार अस्वीकृति देखी है, और बाजार कुछ समय के लिए एक अल्पकालिक त्रिभुज पैटर्न से नीचे टूट गया, जिससे अस्थिरता शुरू हुई जो अब तक नीचे की ओर झुकी हुई है ।
• अप्रैल की शुरुआत में, 72 घंटों के भीतर 1.40 मिलियन SOL (~$110 मिलियन) एक्सचेंजों पर आए, जिसने एक बियर फ्लैग को कमजोर किया और $85 के फर्श को अमान्य कर दिया । तब से भागीदारी और वॉल्यूम दबा हुआ है, जिससे आने वाली आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए कोई स्पष्ट खरीद बल नहीं बचा है ।

डेरिवेटिव बाजार भी ऐसी ही कहानी कह रहे हैं। ओपन इंटरेस्ट स्पॉट कीमतों के साथ-साथ गिर गया है, जो कि शॉर्ट्स की एक नई लहर के बजाय लीवरेज्ड दांवों में कमी को दर्शाता है। इस प्रकार की गिरावट—गिरती कीमत, गिरता OI—आमतौर पर एक स्थिर अनवाइंड का संकेत देती है, न कि अल्पकालिक घबराहट का, जो एक तेज V-आकार की वापसी को कम संभावित बनाती है।

बिना किसी स्पष्ट खरीदार के आपूर्ति की भरमार

वर्तमान बिकवाली इसलिए असामान्य है क्योंकि यह किसी एक दहशत की घटना से प्रेरित नहीं हो रही है। इसके बजाय, SOL आपूर्ति के चार अलग-अलग स्रोत एक ही क्षण में बाजार पर हमला कर रहे हैं: पंप.फन का शुल्क परिसमापन, व्हेल की अनस्टेकिंग और वितरण, गोल्डमैन सैक्स की पूर्ण ETF निकासी, और स्थिर तकनीकी गिरावट। इनमें से कोई भी बल जरूरी तौर पर स्थायी नहीं है, लेकिन साथ मिलकर उन्होंने एक आपूर्ति का ओवरहैंग पैदा कर दिया है, जिसे बाजार $80–$85 के आसपास साफ करने के लिए संघर्ष कर रहा है। जब तक उन दबाव वाल्वों में से एक या अधिक बंद नहीं होते—या निरंतर मांग की कोई नई लहर उभर नहीं आती—सोलाना की कीमत $77 और $90 के बीच पिन रहने की संभावना है, जिसमें $75–$80 का क्षेत्र अगली वास्तविक परीक्षा के रूप में काम कर रहा है।

पंप.फन की बिक्री संरचनात्मक है: यह प्रोटोकॉल की चालू शुल्क पीढ़ी को दर्शाती है, न कि किसी एक बार की विवश निकासी को। जब तक प्लेटफॉर्म सार्थक राजस्व उत्पन्न करता है, तब तक उन SOL शुल्कों का कुछ हिस्सा खुले बाजार में पहुँचने की प्रवृत्ति रखता है।

व्हेल की अनस्टेकिंग और वितरण

मार्च 2026 में, एक अज्ञात व्हेल ने तब की कीमत के हिसाब से लगभग $163 मिलियन मूल्य के करीब 1.81 मिलियन SOL अनस्टेक किए, और उन टोकनों को कई पतों पर वितरित कर दिया । ऑन-चेन विश्लेषकों ने इस कदम को संभावित बिक्री का एक अग्रणी संकेतक बताया, क्योंकि अनस्टेक किए गए टोकनों को एक्सचेंजों पर ट्रांसफर करना आसान होता है।

जबकि बाजार की चर्चा में उल्लिखित "लगभग दस लाख SOL उतारे जाने" की कहानी की किसी एक बिक्री के रूप में पुष्टि नहीं हुई है, यह एक व्यापक पैटर्न के साथ मेल खाता है। 2025 और 2026 की शुरुआत के दौरान, कई बड़े वॉलेटों ने लगातार लाखों डॉलर मूल्य के SOL को बिनेंस, OKX और अन्य केंद्रीकृत स्थानों पर स्थानांतरित किया । 1.81 मिलियन SOL अनस्टेकिंग घटना हाल का सबसे प्रमुख उदाहरण है और मुख्य चिंता बनी हुई है: यदि वे टोकन कभी एक्सचेंजों पर आते हैं, तो आपूर्ति का झटका बहुत बड़ा होगा।

गोल्डमैन सैक्स ने हर एक सोलाना ETF स्थिति को बेच डाला

गोल्डमैन सैक्स ने 15 मई, 2026 को SEC के साथ अपनी Q1 2026 फॉर्म 13F दाखिल की, और दस्तावेज़ ने सोलाना-लिंक्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों से एक थोक वापसी की पुष्टि की । बैंक ने छह सोलाना ETF वाहनों में अपनी सभी होल्डिंग्स को पूरी तरह से समाप्त कर दिया, जिनमें शामिल हैं:

• ग्रेस्केल सोलाना ट्रस्ट (GSOL)
• बिटवाइज़ सोलाना स्टेकिंग ETF (BSOL)
• फिडेलिटी सोलाना फंड (FSOL)

सबसे बड़ी एकल स्थिति, बिटवाइज़ सोलाना स्टेकिंग ETF, की कीमत लगभग $45 मिलियन थी। कुल SOL ETF एक्सपोजर, जो 2025 के अंत में लगभग $108 मिलियन था, Q1 फाइलिंग में शून्य हो गया । इसी दौरान, गोल्डमैन सैक्स ने अपनी एथेरियम ETF होल्डिंग्स में लगभग 70% की कटौती की, जबकि बिटकॉइन ETFs में लगभग $700 मिलियन बरकरार रखे । यह कदम बिटकॉइन के लिए ऑल्टकॉइन्स के मुकाबले एक सोची-समझी संस्थागत प्राथमिकता का संकेत देता है—और फंड स्तर पर SOL में विश्वास की एक स्पष्ट कमी का मतदान है।

खंडित तकनीकी संरचना और कमजोर वॉल्यूम

SOL का चार्ट महीनों से एक मंदी का मामला बना रहा है, और मई के अंत की कीमत की गतिविधि उसी प्रवृत्ति में पूरी तरह से फिट बैठती है:

• SOL ने लगातार सात लाल मासिक समापन मुद्रित किए हैं, एक दुर्लभ मंदी की लकीर जिसने विक्रेताओं को नियंत्रण में रखा है ।
• कीमत $87.90 पर 50-दिवसीय EMA के नीचे अटकी हुई है, जबकि 100-दिवसीय और 200-दिवसीय EMA क्रमशः $93.26 और $108.51 पर ऊपर जमे हुए हैं—जो ओवरहेड प्रतिरोध को मजबूत कर रहे हैं ।
• $80 का स्तर एक महत्वपूर्ण समर्थन है। वहाँ एक विफलता फरवरी 2026 के निचले स्तर $75–$77 के क्षेत्र की ओर रास्ता खोलती है ।
• व्यापारियों ने $85–$88 के आसपास बार-बार अस्वीकृति देखी है, और बाजार कुछ समय के लिए एक अल्पकालिक त्रिभुज पैटर्न से नीचे टूट गया, जिससे अस्थिरता शुरू हुई जो अब तक नीचे की ओर झुकी हुई है ।
• अप्रैल की शुरुआत में, 72 घंटों के भीतर 1.40 मिलियन SOL (~$110 मिलियन) एक्सचेंजों पर आए, जिसने एक बियर फ्लैग को कमजोर किया और $85 के फर्श को अमान्य कर दिया । तब से भागीदारी और वॉल्यूम दबा हुआ है, जिससे आने वाली आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए कोई स्पष्ट खरीद बल नहीं बचा है ।

डेरिवेटिव बाजार भी ऐसी ही कहानी कह रहे हैं। ओपन इंटरेस्ट स्पॉट कीमतों के साथ-साथ गिर गया है, जो कि शॉर्ट्स की एक नई लहर के बजाय लीवरेज्ड दांवों में कमी को दर्शाता है। इस प्रकार की गिरावट—गिरती कीमत, गिरता OI—आमतौर पर एक स्थिर अनवाइंड का संकेत देती है, न कि अल्पकालिक घबराहट का, जो एक तेज V-आकार की वापसी को कम संभावित बनाती है।

बिना किसी स्पष्ट खरीदार के आपूर्ति की भरमार

वर्तमान बिकवाली इसलिए असामान्य है क्योंकि यह किसी एक दहशत की घटना से प्रेरित नहीं हो रही है। इसके बजाय, SOL आपूर्ति के चार अलग-अलग स्रोत एक ही क्षण में बाजार पर हमला कर रहे हैं: पंप.फन का शुल्क परिसमापन, व्हेल की अनस्टेकिंग और वितरण, गोल्डमैन सैक्स की पूर्ण ETF निकासी, और स्थिर तकनीकी गिरावट। इनमें से कोई भी बल जरूरी तौर पर स्थायी नहीं है, लेकिन साथ मिलकर उन्होंने एक आपूर्ति का ओवरहैंग पैदा कर दिया है, जिसे बाजार $80–$85 के आसपास साफ करने के लिए संघर्ष कर रहा है। जब तक उन दबाव वाल्वों में से एक या अधिक बंद नहीं होते—या निरंतर मांग की कोई नई लहर उभर नहीं आती—सोलाना की कीमत $77 और $90 के बीच पिन रहने की संभावना है, जिसमें $75–$80 का क्षेत्र अगली वास्तविक परीक्षा के रूप में काम कर रहा है।