Tether ने 30 अक्टूबर 2026 को जारी नतीजों में तीसरी तिमाही का नेट ऑपरेटिंग मुनाफ़ा $1.5 अरब बताया—यह दूसरी तिमाही के बराबर है। पहले नौ महीनों का कुल मुनाफ़ा $4.5 अरब रहा। वहीं, 30 सितंबर की स्थिति के अनुसार कंपनी की परिसंपत्तियाँ देनदारियों से $7.95 अरब अधिक थीं। मुनाफ़े और इस रिज़र्व बफ़र को एक ही चीज़ नहीं समझना चाहिए।
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$1.5 अरब का तिमाही मुनाफ़ा, नौ महीनों में $4.5 अरब
Tether के मुताबिक़, तीसरी तिमाही में नेट ऑपरेटिंग मुनाफ़ा $1.5 अरब रहा, जो Q2 के आँकड़े के लगभग बराबर है। 2026 के पहले नौ महीनों का कुल नेट ऑपरेटिंग मुनाफ़ा $4.5 अरब बताया गया। उपलब्ध नतीजे लगभग $10 अरब को नौ महीने का नेट ऑपरेटिंग मुनाफ़ा बताने का आधार नहीं देते। यह भी स्पष्ट नहीं है कि ऐसी बड़ी संख्या किसी और अवधि या किसी अलग माप से जुड़ी है या नहीं।
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कंपनी की कमाई का मुख्य स्रोत अमेरिकी ट्रेज़री बिल और रिवर्स रेपो समझौते बताए गए हैं। उपलब्ध रिपोर्टिंग में इन दोनों से हुई आय के अलग-अलग कुल आँकड़े नहीं दिए गए हैं।
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30 सितंबर को परिसंपत्तियाँ और रिज़र्व बफ़र
तिमाही के अंत में Tether ने लगभग $191.5 अरब की कुल परिसंपत्तियाँ और करीब $183.5 अरब की कुल देनदारियाँ बताईं। इनके बीच का अंतर—यानी देनदारियों से अधिक परिसंपत्तियों का हिस्सा—लगभग $7.95 अरब था। सितंबर तक USDT का जारी कुल मूल्य करीब $184 अरब पर बना रहा। जारी टोकन और कुल देनदारियाँ आपस में संबंधित हैं, लेकिन एक ही आँकड़ा नहीं; इसलिए गोल किए गए इन आँकड़ों को बराबर नहीं मानना चाहिए।
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रिज़र्व बफ़र जून के अंत में लगभग $4.1 अरब था और सितंबर के अंत तक बढ़कर $7.95 अरब हो गया। मार्च के अंत में यह $8.23 अरब था। यानी पहली तिमाही के बाद बफ़र Q2 में घटा और Q3 में फिर बढ़ा—साल भर लगातार बढ़ने का सिलसिला नहीं था।
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रिपोर्ट किए गए रिज़र्व विवरण में लगभग $122.8 अरब के सीधे रखे अमेरिकी ट्रेज़री बिल शामिल थे। प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष, दोनों तरह की अमेरिकी ट्रेज़री होल्डिंग्स मिलाकर यह आँकड़ा $132.4 अरब था। बिटकॉइन होल्डिंग्स का मूल्य $8.37 अरब और भौतिक सोने का मूल्य करीब $19.08 अरब बताया गया। उपलब्ध Q3 अंशों से सुरक्षित ऋण, सार्वजनिक शेयरों या अन्य निवेश श्रेणियों की रकम की पुष्टि नहीं होती।
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$7.95 अरब का रिज़र्व बफ़र, Tether की बताई गई बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से करीब $420 मिलियन कम था। यह दो बैलेंस-शीट मदों की तुलना है; इससे यह निष्कर्ष नहीं निकलता कि बफ़र खास तौर पर बिटकॉइन के लिए अलग रखा गया था या यह तुलना अकेले USDT की सुरक्षा तय करती है।
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मुनाफ़े और बफ़र में बढ़ोतरी का फर्क
Q3 का $1.5 अरब का ऑपरेटिंग मुनाफ़ा कंपनी की बताई गई कमाई का माप है। जून से सितंबर के बीच रिज़र्व बफ़र में करीब $3.85 अरब की बढ़ोतरी, परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच के अंतर में आया बदलाव है। ये अलग-अलग माप हैं, इसलिए एक को दूसरे का पर्याय नहीं मानना चाहिए।
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उपलब्ध नतीजों में बफ़र के इस बदलाव का पूरा हिसाब नहीं दिया गया है। यह भी स्पष्ट नहीं होता कि सोने या बिटकॉइन की कीमतों में उतार-चढ़ाव को ऑपरेटिंग मुनाफ़े में किस तरह शामिल किया गया, या तिमाही में शुद्ध पूँजी निकासी कितनी रही। ऐसे पूरे हिसाब के बिना बफ़र में बदलाव को केवल ऑपरेटिंग कमाई से जोड़ना ठीक नहीं होगा।
BDO की attestation क्या बताती है—और क्या नहीं
Tether ने आँकड़े 30 अक्टूबर को जारी किए, लेकिन उनमें दिखाई गई रिज़र्व स्थिति 30 सितंबर की है। रिपोर्टिंग के अनुसार, BDO का आश्वासन उस तारीख़ के रिज़र्व आँकड़ों पर केंद्रित था; यह बाद की गतिविधियों या पूरी तिमाही के दौरान नकदी उपलब्धता का ब्यौरा नहीं देता।
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मुनाफ़े के आँकड़ों को रिज़र्व attestation से अलग रखना भी ज़रूरी है। एक रिपोर्ट के मुताबिक़, Tether के मुनाफ़े के आँकड़ों पर BDO ने attestation नहीं दी। इसलिए यह कहना अधिक सटीक है कि Tether ने मुनाफ़े के आँकड़े BDO द्वारा तैयार रिज़र्व attestation के साथ जारी किए—यह कहना नहीं कि BDO ने Q3 के मुनाफ़े का ऑडिट किया।
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कुल मिलाकर, Tether ने तिमाही ऑपरेटिंग मुनाफ़ा स्थिर रहने, नौ महीनों का मुनाफ़ा $4.5 अरब होने और जून से सितंबर के बीच रिज़र्व बफ़र सुधरने की जानकारी दी। BDO की attestation एक तय तारीख़ पर रिज़र्व की तस्वीर देती है; यह पूरे तिमाही का वित्तीय ऑडिट या इक्विटी में हर बदलाव का पूरा स्पष्टीकरण नहीं है।