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बिटकॉइन की गिरावट में नेटवर्क का औसत लागत-स्तर कायम रहा, लेकिन वापसी की परीक्षा बाकी है
ग्लासनोड के अनुसार, 2026 की मंदी में बिटकॉइन का दैनिक बंद भाव कभी रियलाइज्ड प्राइस से नीचे नहीं गया, हालांकि मुनाफे में मौजूद कॉइनों की हिस्सेदारी 2022 जैसे स्तर तक गिर गई।[9] NUPL का सकारात्मक रहना पूरे नेटवर्क के स्तर पर अवास्तविक मुनाफा दर्शाता है; इसका यह मतलब नहीं कि हर निवेशक फायदे में था।[9][13] $84,000–$85,0...
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- ग्लासनोड के अनुसार, 2026 की मंदी में बिटकॉइन का दैनिक बंद भाव कभी रियलाइज्ड प्राइस से नीचे नहीं गया, हालांकि मुनाफे में मौजूद कॉइनों की हिस्सेदारी 2022 जैसे स्तर तक गिर गई।[9]
- NUPL का सकारात्मक रहना पूरे नेटवर्क के स्तर पर अवास्तविक मुनाफा दर्शाता है; इसका यह मतलब नहीं कि हर निवेशक फायदे में था।[9][13]
- $84,000–$85,000 के आसपास पुराने धारकों की बड़ी आपूर्ति और करीब $96,700 का प्रतिरोध वापसी के अगले अहम पड़ाव हैं।[9]
AI संकेत
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बिटकॉइन की 2026 की गिरावट का सबसे दिलचस्प पहलू उसकी कीमत में आई कमी नहीं, बल्कि एक ऐसा स्तर है जिसके नीचे उसका दैनिक बंद भाव नहीं गया। ग्लासनोड की 23 सितंबर की रिपोर्ट के मुताबिक, जून के निचले स्तर पर भी बिटकॉइन ‘रियलाइज्ड प्राइस’ से ऊपर रहा। अब कीमत कई लागत-आधारित स्तर दोबारा पार कर चुकी है, लेकिन आगे पुराने धारकों की आपूर्ति और प्रतिरोध मौजूद हैं।9
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रियलाइज्ड प्राइस से ऊपर रहने का मतलब
रियलाइज्ड प्राइस बिटकॉइन की पूरी आपूर्ति के औसत अधिग्रहण मूल्य का एक अनुमान है। इसकी गणना में हर कॉइन के लिए वह कीमत ली जाती है जिस पर वह आखिरी बार ब्लॉकचेन पर स्थानांतरित हुआ था। यह हर व्यक्ति की वास्तविक खरीद कीमत नहीं बताता।11
इसलिए इस स्तर से ऊपर बने रहने का अर्थ यह नहीं कि निवेशकों को नुकसान नहीं हुआ। ग्लासनोड के अनुसार, मुनाफे में मौजूद कॉइनों की हिस्सेदारी 2022 जितनी नीचे चली गई, फिर भी NUPL—अवास्तविक मुनाफे और नुकसान के अंतर का संकेतक—सकारात्मक रहा। यानी कई कॉइन अपनी लागत से नीचे हो सकते थे, जबकि पूरे नेटवर्क में अवास्तविक लाभ अब भी नुकसान से अधिक था।9
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गिरावट की गहराई बताते समय तुलना का शुरुआती बिंदु भी जरूरी है। लगभग 30% की गिरावट को बिना स्पष्ट आधार के पूरी शिखर-से-तल गिरावट नहीं कहा जा सकता: एक स्रोत पहले के शिखर को करीब $126,200 बताता है और दूसरे के मुताबिक 30 जून का बंद भाव $58,524 था। केवल इन दो कीमतों के बीच ही करीब 54% का अंतर बनता है।30
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वापसी की असली परीक्षा कहां है?
ग्लासनोड के मुताबिक, बिटकॉइन रिपोर्ट के समय सक्रिय निवेशकों की औसत लागत दर्शाने वाले ट्रू मार्केट मीन, करीब $77,000, से ऊपर लौट चुका था। उसके ठीक आगे $84,000–$85,000 के आसपास लंबे समय से कॉइन रखने वालों की बड़ी आपूर्ति है। कीमत इस क्षेत्र के ऊपर टिके तो खरीदारों की संभावित बिकवाली सोखने की क्षमता पर भरोसा बढ़ेगा; नीचे लौटना वापसी को कम मजबूत दिखाएगा।9
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अगला प्रमुख ऑन-चेन प्रतिरोध मीन-MVRV मूल्य, करीब $96,700, है। संबंधित रिपोर्टिंग इसे व्यापक $95,000–$97,000 की परीक्षा का हिस्सा बताती है, जहां ऑप्शंस बाजार की हेजिंग भी असर डाल सकती है। यह संभावित प्रतिरोध है, वहां तक पहुंचने की गारंटी या कीमत का लक्ष्य नहीं।9
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इन स्तरों को स्थायी सहारा मानना भी जल्दबाजी होगी: बिटकॉइन सितंबर में पहले ट्रू मार्केट मीन के नीचे बंद हुआ था और उसके बाद वापस ऊपर आया।3
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खरीदारी बढ़ी है, पर चक्र बदलने का फैसला अभी नहीं
ग्लासनोड को मुनाफावसूली हल्की और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों (ETF) की खरीदारी फिर बढ़ती दिखी। संबंधित रिपोर्टिंग में स्पॉट बाजार—जहां संपत्ति की सीधे खरीद-बिक्री होती है—की मजबूत गतिविधि और व्यापक ऑल्टकॉइन तेजी में नए लीवरेज की सीमित बढ़ोतरी का भी उल्लेख है। यह तस्वीर मुख्यतः उधार लेकर लगाई गई सट्टेबाजी के बजाय सीधे खरीदारी से समर्थित उछाल के अधिक अनुरूप है; मगर इससे न तो लीवरेज पूरी तरह नदारद साबित होता है, न भविष्य की मांग सुनिश्चित होती है।9
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19 सितंबर तक बिटकॉइन तिमाही में करीब 39% ऊपर था और एक साल में अपनी पहली बढ़त वाली तिमाही दर्ज कर सकता था। लेकिन तिमाही 30 सितंबर को ही पूरी होनी थी।33 टॉम ली चार-वर्षीय चक्र के संभावित निचले दौर को लेकर आशावादी व्याख्या पेश करते हैं; ग्लासनोड के संकेतक अपने आप उस निष्कर्ष की पुष्टि नहीं करते।
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निष्कर्ष: नेटवर्क का औसत लागत-स्तर गिरावट में कायम रहा और वापसी को खरीदारी का सहारा मिला है। लेकिन $84,000–$85,000 के ऊपर टिकना और करीब $96,700 के प्रतिरोध से पार निकलना अभी खुले सवाल हैं।9
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लोग पूछते भी हैं
"बिटकॉइन की गिरावट में नेटवर्क का औसत लागत-स्तर कायम रहा, लेकिन वापसी की परीक्षा बाकी है" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
ग्लासनोड के अनुसार, 2026 की मंदी में बिटकॉइन का दैनिक बंद भाव कभी रियलाइज्ड प्राइस से नीचे नहीं गया, हालांकि मुनाफे में मौजूद कॉइनों की हिस्सेदारी 2022 जैसे स्तर तक गिर गई।[9]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
ग्लासनोड के अनुसार, 2026 की मंदी में बिटकॉइन का दैनिक बंद भाव कभी रियलाइज्ड प्राइस से नीचे नहीं गया, हालांकि मुनाफे में मौजूद कॉइनों की हिस्सेदारी 2022 जैसे स्तर तक गिर गई।[9] NUPL का सकारात्मक रहना पूरे नेटवर्क के स्तर पर अवास्तविक मुनाफा दर्शाता है; इसका यह मतलब नहीं कि हर निवेशक फायदे में था।[9][13]
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
$84,000–$85,000 के आसपास पुराने धारकों की बड़ी आपूर्ति और करीब $96,700 का प्रतिरोध वापसी के अगले अहम पड़ाव हैं।[9]