CryptoQuant के आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि लगभग 53% बिटकॉइन एड्रेस वर्तमान में घाटे में हैं । नेट रियलाइज़्ड प्रॉफिट/लॉस मीट्रिक गहराई से नकारात्मक रहा है, और 5 फरवरी, 2026 को, Glassnode के अनुसार, बाजार ने $60,000 के स्तर से नीचे गिरने पर अपना सबसे बड़ा एक दिवसीय रियलाइज़्ड नुकसान $3.2 बिलियन दर्ज किया ।

ETF बहिर्वाह ने ऐतिहासिक गति पकड़ ली है। संस्थागत निकासी बेरोकटोक जारी रही। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में 15 मई से 3 जून तक लगातार 13 कारोबारी दिनों में शुद्ध बहिर्वाह देखा गया — जनवरी 2024 में लॉन्च होने के बाद से यह सबसे लंबी लकीर है — जिसमें कुल $4.33 बिलियन और 59,351 BTC निकले । अकेले 25-29 मई के सप्ताह में $1.42 बिलियन निकले, जो अब तक का तीसरा सबसे बड़ा साप्ताहिक बहिर्वाह है । इसके बाद के सप्ताह (6 जून तक) में लगभग $1.72 बिलियन की अतिरिक्त शुद्ध निकासी हुई । इस दौरान कुल ETF संपत्ति $104.29 बिलियन से गिरकर $80.40 बिलियन रह गई, और ETF वाहनों में बिटकॉइन होल्डिंग्स घटकर 1.277 मिलियन BTC हो गई — जो अक्टूबर 2025 की चोटी से 7.2% कम है ।

कीमत में आई भारी गिरावट। बिटकॉइन ने अक्टूबर 2025 में $126,210 का सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ था, जो 5 फरवरी, 2026 को $60,062 के निचले स्तर पर आ गिरा — चोटी से तल तक 52% से अधिक की गिरावट । जून की शुरुआत तक, बिटकॉइन फिर से $60,000 से नीचे फिसल गया और कुछ समय के लिए लगभग $59,000 को छू गया ।

माइकल सैलर और स्ट्रैटेजी का तनाव परीक्षण

होल्डिंग्स गहरे पानी में हैं। स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) के पास वर्तमान में 843,706 BTC हैं, जिनकी औसत लागत स्रोत के अनुसार अलग-अलग है — कुछ चार्ट $75,701 प्रति सिक्का दर्शाते हैं, जो लगभग $56 बिलियन की कुल लागत को दर्शाता है । जून की शुरुआत की कीमतों पर, कंपनी $11 बिलियन से अधिक के अवास्तविक नुकसान पर बैठी है।

32 BTC की बिक्री प्रतीकात्मक थी, लेकिन महत्वपूर्ण। मई के अंत में, स्ट्रैटेजी ने 2022 के बाद पहली बार बिटकॉइन बेचा। उसने अपने पसंदीदा स्टॉक पर लाभांश देने के लिए 32 BTC बेचे, जिससे लगभग $2.5 मिलियन जुटाए । बेची गई राशि कुल होल्डिंग्स का केवल 0.0038% है । अपने सूक्ष्म आकार के बावजूद, यह बिक्री बाजार में एक कहानी का खलनायक बन गई। CNBC के जिम क्रैमर ने बिटकॉइन के $60,000 से नीचे गिरने के लिए इस बिक्री को जिम्मेदार ठहराया। सैलर ने सार्वजनिक रूप से इसका खंडन करते हुए गिरावट को "सिर्फ एक मामूली चोट" बताया ।

सैलर ने गिरावट के लिए AI पूंजी रोटेशन को जिम्मेदार ठहराया, क्रिप्टो की कमजोरी को नहीं। उनके अनुसार, जून 2026 की गिरावट एक तरलता संकट को दर्शाती है, जो छह महीनों में AI बुनियादी ढांचे में लगभग $400 बिलियन के प्रवाह और मध्य-मई से शुरू हुए लगभग $4 बिलियन के शुद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETF बहिर्वाह के कारण हुआ है। उन्होंने इसे बिटकॉइन में विश्वास के संकट के बजाय एक अस्थायी विस्थापन बताया ।

7 जून को एक नया खरीद सिग्नल आया। सैलर ने X पर स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन होल्डिंग्स का चार्ट पोस्ट किया — यह एक ऐसा पैटर्न है जो फर्म की ओर से प्रमुख खरीद घोषणाओं से पहले देखा गया है। बाजार ने इसे संकेत के रूप में लिया कि स्ट्रैटेजी और अधिक बिटकॉइन खरीदने की तैयारी कर रही है ।

एनालिस्टों में फूट: दो बिल्कुल अलग रास्ते

जॉर्डी विसर: तेजी, डिप खरीद रहे हैं, और इसे संरचनात्मक बदलाव बता रहे हैं। दिग्गज वॉल स्ट्रीट मैक्रो निवेशक का कहना है कि बिटकॉइन के चार्ट तकनीकी रूप से "कोई उम्मीद" नहीं दिखाते, फिर भी वह खरीद रहे हैं। विसर का मानना है कि बिटकॉइन पहले ही तल बना चुका है और तर्क देते हैं कि मौजूदा समेकन एक IPO के बाद लॉक-अप अवधि समाप्त होने के पैटर्न को दोहरा रहा है: शुरुआती निवेशक नए संस्थागत खरीदारों को बेच रहे हैं, जिससे निराशाजनक साइडवेज प्राइस एक्शन हो रहा है, न कि क्लासिक बेयर मार्केट पतन । उन्हें उम्मीद है कि यह क्रिप्टो विंटर "अब तक का सबसे हल्का" होगा और वह ओवरवैल्यूड AI सेमीकंडक्टर पोजीशन से पैसा निकालकर 'स्कार्सिटी पोर्टफोलियो' — सिल्वर, कॉपर और बिटकॉइन में लगा रहे हैं ।

पीटर ब्रैंड्ट: मंदी, इंतजार कर रहे हैं, और और दर्द की चेतावनी दे रहे हैं। दिग्गज चार्टिस्ट का कहना है कि बिटकॉइन अभी भी "नीचे जा सकता है या अंतिम सफाई हो सकती है" और उन्हें अक्टूबर 2026 से पहले कोई कारोबारी तल नहीं दिखता । उनकी समयसीमा बताती है कि स्थायी तल बनने से पहले कई महीने और साइडवेज या गिरावट वाली कार्रवाई हो सकती है।

अन्य एनालिस्ट और गिरावट की चेतावनी दे रहे हैं। कई बाजार पर्यवेक्षकों का कहना है कि $62,500 के पास संघर्ष कर रहे बिटकॉइन के लिए $55,000-$57,000 के रेंज का पुन: परीक्षण एक वास्तविक संभावना है, खासकर यदि ETF बहिर्वाह जारी रहता है और AI में पूंजी रोटेशन क्रिप्टो बाजारों से तरलता निकालता रहता है।

चौराहे को कैसे पढ़ें

मौजूदा बिटकॉइन बेयर मार्केट किसी एक विनाशकारी घटना से नहीं, बल्कि एक पीसने वाले, बहु-मोर्ची दबाव से चिह्नित है। एक तरफ, ऑन-चेन डेटा भारी रियलाइज़्ड नुकसान और व्यापक धारक पीड़ा दिखाता है — फिर भी संचयी क्षति, भले ही बहुत बड़ी हो, पिछले चक्र को पार नहीं कर पाई है। दूसरी तरफ, ETF बहिर्वाह ने गति और अवधि के मामले में रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं, जो एक क्षणिक घबराहट के बजाय एक संरचनात्मक संस्थागत वापसी का संकेत देता है। बाजार का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट संचयकर्ता, स्ट्रैटेजी, गहरे पानी में डूबी स्थिति रखता है, फिर भी वह विश्वास और नई खरीदारी का संकेत देता रहता है, भले ही उसकी 2022 के बाद पहली बिक्री ने बाजार को डरा दिया हो।

भावना खंडित है। तेजड़िए, जिनका नेतृत्व सैलर और विसर कर रहे हैं, इसे संचय के अवसर और एक अस्थायी तरलता घटना के रूप में देख रहे हैं। मंदड़िए, जिनका नेतृत्व ब्रैंड्ट कर रहे हैं, धैर्य की बात कर रहे हैं और चेतावनी दे रहे हैं कि तल अभी भी महीनों दूर है। यह एक देर-चरण के बेयर मार्केट का तनाव है — जहां डेटा बदसूरत है, कथाएं विवादित हैं, और अगली दिशा केवल पीछे मुड़कर देखने पर ही स्पष्ट होगी।

CryptoQuant के आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि लगभग 53% बिटकॉइन एड्रेस वर्तमान में घाटे में हैं । नेट रियलाइज़्ड प्रॉफिट/लॉस मीट्रिक गहराई से नकारात्मक रहा है, और 5 फरवरी, 2026 को, Glassnode के अनुसार, बाजार ने $60,000 के स्तर से नीचे गिरने पर अपना सबसे बड़ा एक दिवसीय रियलाइज़्ड नुकसान $3.2 बिलियन दर्ज किया ।

ETF बहिर्वाह ने ऐतिहासिक गति पकड़ ली है। संस्थागत निकासी बेरोकटोक जारी रही। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में 15 मई से 3 जून तक लगातार 13 कारोबारी दिनों में शुद्ध बहिर्वाह देखा गया — जनवरी 2024 में लॉन्च होने के बाद से यह सबसे लंबी लकीर है — जिसमें कुल $4.33 बिलियन और 59,351 BTC निकले । अकेले 25-29 मई के सप्ताह में $1.42 बिलियन निकले, जो अब तक का तीसरा सबसे बड़ा साप्ताहिक बहिर्वाह है । इसके बाद के सप्ताह (6 जून तक) में लगभग $1.72 बिलियन की अतिरिक्त शुद्ध निकासी हुई । इस दौरान कुल ETF संपत्ति $104.29 बिलियन से गिरकर $80.40 बिलियन रह गई, और ETF वाहनों में बिटकॉइन होल्डिंग्स घटकर 1.277 मिलियन BTC हो गई — जो अक्टूबर 2025 की चोटी से 7.2% कम है ।

कीमत में आई भारी गिरावट। बिटकॉइन ने अक्टूबर 2025 में $126,210 का सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ था, जो 5 फरवरी, 2026 को $60,062 के निचले स्तर पर आ गिरा — चोटी से तल तक 52% से अधिक की गिरावट । जून की शुरुआत तक, बिटकॉइन फिर से $60,000 से नीचे फिसल गया और कुछ समय के लिए लगभग $59,000 को छू गया ।

माइकल सैलर और स्ट्रैटेजी का तनाव परीक्षण

होल्डिंग्स गहरे पानी में हैं। स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) के पास वर्तमान में 843,706 BTC हैं, जिनकी औसत लागत स्रोत के अनुसार अलग-अलग है — कुछ चार्ट $75,701 प्रति सिक्का दर्शाते हैं, जो लगभग $56 बिलियन की कुल लागत को दर्शाता है । जून की शुरुआत की कीमतों पर, कंपनी $11 बिलियन से अधिक के अवास्तविक नुकसान पर बैठी है।

32 BTC की बिक्री प्रतीकात्मक थी, लेकिन महत्वपूर्ण। मई के अंत में, स्ट्रैटेजी ने 2022 के बाद पहली बार बिटकॉइन बेचा। उसने अपने पसंदीदा स्टॉक पर लाभांश देने के लिए 32 BTC बेचे, जिससे लगभग $2.5 मिलियन जुटाए । बेची गई राशि कुल होल्डिंग्स का केवल 0.0038% है । अपने सूक्ष्म आकार के बावजूद, यह बिक्री बाजार में एक कहानी का खलनायक बन गई। CNBC के जिम क्रैमर ने बिटकॉइन के $60,000 से नीचे गिरने के लिए इस बिक्री को जिम्मेदार ठहराया। सैलर ने सार्वजनिक रूप से इसका खंडन करते हुए गिरावट को "सिर्फ एक मामूली चोट" बताया ।

सैलर ने गिरावट के लिए AI पूंजी रोटेशन को जिम्मेदार ठहराया, क्रिप्टो की कमजोरी को नहीं। उनके अनुसार, जून 2026 की गिरावट एक तरलता संकट को दर्शाती है, जो छह महीनों में AI बुनियादी ढांचे में लगभग $400 बिलियन के प्रवाह और मध्य-मई से शुरू हुए लगभग $4 बिलियन के शुद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETF बहिर्वाह के कारण हुआ है। उन्होंने इसे बिटकॉइन में विश्वास के संकट के बजाय एक अस्थायी विस्थापन बताया ।

7 जून को एक नया खरीद सिग्नल आया। सैलर ने X पर स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन होल्डिंग्स का चार्ट पोस्ट किया — यह एक ऐसा पैटर्न है जो फर्म की ओर से प्रमुख खरीद घोषणाओं से पहले देखा गया है। बाजार ने इसे संकेत के रूप में लिया कि स्ट्रैटेजी और अधिक बिटकॉइन खरीदने की तैयारी कर रही है ।

एनालिस्टों में फूट: दो बिल्कुल अलग रास्ते

जॉर्डी विसर: तेजी, डिप खरीद रहे हैं, और इसे संरचनात्मक बदलाव बता रहे हैं। दिग्गज वॉल स्ट्रीट मैक्रो निवेशक का कहना है कि बिटकॉइन के चार्ट तकनीकी रूप से "कोई उम्मीद" नहीं दिखाते, फिर भी वह खरीद रहे हैं। विसर का मानना है कि बिटकॉइन पहले ही तल बना चुका है और तर्क देते हैं कि मौजूदा समेकन एक IPO के बाद लॉक-अप अवधि समाप्त होने के पैटर्न को दोहरा रहा है: शुरुआती निवेशक नए संस्थागत खरीदारों को बेच रहे हैं, जिससे निराशाजनक साइडवेज प्राइस एक्शन हो रहा है, न कि क्लासिक बेयर मार्केट पतन । उन्हें उम्मीद है कि यह क्रिप्टो विंटर "अब तक का सबसे हल्का" होगा और वह ओवरवैल्यूड AI सेमीकंडक्टर पोजीशन से पैसा निकालकर 'स्कार्सिटी पोर्टफोलियो' — सिल्वर, कॉपर और बिटकॉइन में लगा रहे हैं ।

पीटर ब्रैंड्ट: मंदी, इंतजार कर रहे हैं, और और दर्द की चेतावनी दे रहे हैं। दिग्गज चार्टिस्ट का कहना है कि बिटकॉइन अभी भी "नीचे जा सकता है या अंतिम सफाई हो सकती है" और उन्हें अक्टूबर 2026 से पहले कोई कारोबारी तल नहीं दिखता । उनकी समयसीमा बताती है कि स्थायी तल बनने से पहले कई महीने और साइडवेज या गिरावट वाली कार्रवाई हो सकती है।

अन्य एनालिस्ट और गिरावट की चेतावनी दे रहे हैं। कई बाजार पर्यवेक्षकों का कहना है कि $62,500 के पास संघर्ष कर रहे बिटकॉइन के लिए $55,000-$57,000 के रेंज का पुन: परीक्षण एक वास्तविक संभावना है, खासकर यदि ETF बहिर्वाह जारी रहता है और AI में पूंजी रोटेशन क्रिप्टो बाजारों से तरलता निकालता रहता है।

चौराहे को कैसे पढ़ें

मौजूदा बिटकॉइन बेयर मार्केट किसी एक विनाशकारी घटना से नहीं, बल्कि एक पीसने वाले, बहु-मोर्ची दबाव से चिह्नित है। एक तरफ, ऑन-चेन डेटा भारी रियलाइज़्ड नुकसान और व्यापक धारक पीड़ा दिखाता है — फिर भी संचयी क्षति, भले ही बहुत बड़ी हो, पिछले चक्र को पार नहीं कर पाई है। दूसरी तरफ, ETF बहिर्वाह ने गति और अवधि के मामले में रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं, जो एक क्षणिक घबराहट के बजाय एक संरचनात्मक संस्थागत वापसी का संकेत देता है। बाजार का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट संचयकर्ता, स्ट्रैटेजी, गहरे पानी में डूबी स्थिति रखता है, फिर भी वह विश्वास और नई खरीदारी का संकेत देता रहता है, भले ही उसकी 2022 के बाद पहली बिक्री ने बाजार को डरा दिया हो।

भावना खंडित है। तेजड़िए, जिनका नेतृत्व सैलर और विसर कर रहे हैं, इसे संचय के अवसर और एक अस्थायी तरलता घटना के रूप में देख रहे हैं। मंदड़िए, जिनका नेतृत्व ब्रैंड्ट कर रहे हैं, धैर्य की बात कर रहे हैं और चेतावनी दे रहे हैं कि तल अभी भी महीनों दूर है। यह एक देर-चरण के बेयर मार्केट का तनाव है — जहां डेटा बदसूरत है, कथाएं विवादित हैं, और अगली दिशा केवल पीछे मुड़कर देखने पर ही स्पष्ट होगी।