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हेज फंडों ने पाँच दिनों में AI शेयरों की नेट खरीदारी उलटी

अक्टूबर के लगातार पाँच सत्रों में हेज फंडों की बिकवाली ने 2025 की शुरुआत से वैश्विक AI शेयरों में जमा नेट खरीद को पलट दिया। [3][14] दो हफ्तों में तकनीकी शेयरों की करीब 20 अरब डॉलर की बिकवाली हुई; जुलाई में यह आंकड़ा लगभग 23 अरब डॉलर था। [49][59] मौजूदा आंकड़े बड़े पैमाने पर जोखिम घटाने का संकेत देते हैं, लेकिन यह सा...

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शोध उत्तर

मुख्य निष्कर्ष

अक्टूबर के लगातार पाँच सत्रों में हेज फंडों की बिकवाली ने 2025 की शुरुआत से वैश्विक AI शेयरों में जमा नेट खरीद को पलट दिया। [3][14]
दो हफ्तों में तकनीकी शेयरों की करीब 20 अरब डॉलर की बिकवाली हुई; जुलाई में यह आंकड़ा लगभग 23 अरब डॉलर था। [49][59]
मौजूदा आंकड़े बड़े पैमाने पर जोखिम घटाने का संकेत देते हैं, लेकिन यह साबित नहीं करते कि AI की मांग ढह गई है या बिकवाली पूरी हो चुकी है। [1][13][49]

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हेज फंडों ने अक्टूबर में तकनीकी और AI से जुड़े शेयरों में तेजी से अपनी हिस्सेदारी घटाई। Goldman Sachs के प्राइम-ब्रोकरेज डेटा का हवाला देने वाली रिपोर्टों के मुताबिक, लगातार पाँच कारोबारी सत्रों की नेट बिकवाली ने 2025 की शुरुआत से वैश्विक AI शेयरों में हुई उनकी कुल नेट खरीद को पलट दिया। 3 14

यह आंकड़ा निवेश के प्रवाह में बदलाव बताता है—यह नहीं कि फंडों ने अपने पास मौजूद हर AI शेयर बेच दिया, या AI कारोबार की संभावनाओं पर उनका नजरिया पूरी तरह बदल गया है।

आंकड़े क्या बताते हैं?

रिपोर्टों के अनुसार, हेज फंडों ने वैश्विक AI-संबंधित शेयरों को लगातार पाँच सत्रों तक नेट बेचा। इससे 2025 की शुरुआत से जमा नेट खरीदारी मिट गई। नेट खरीद-बिक्री का हिसाब कुल लेन-देन का शुद्ध परिणाम है; इससे यह पता नहीं चलता कि फंडों के पास अब कुल कितने शेयर हैं या हर निवेशक ने क्या किया। 3 14

बिकवाली सिर्फ AI शेयरों तक सीमित नहीं रही। दो हफ्तों में हेज फंडों ने लगभग 20 अरब डॉलर के तकनीकी शेयर बेचे—जुलाई में हुई बड़ी बिकवाली के करीब, जब बिक्री लगभग 23 अरब डॉलर थी। 49 59 सबसे तेज बिकवाली वाले दिन, पहले से रखे शेयरों को बेचने की रफ्तार नए शॉर्ट दांव खोलने की रफ्तार से करीब 3.5 गुना थी। यानी उस दिन नए मंदी वाले दांव बनाने के मुकाबले मौजूदा निवेश घटाना बड़ी गतिविधि थी। 1 13

फिर भी, तकनीकी शेयरों में फंडों की हिस्सेदारी ऊँची बनी हुई थी। एक रिपोर्ट के मुताबिक, Goldman Sachs के प्राइम-ब्रोकरेज पोर्टफोलियो में तकनीकी शेयरों का हिस्सा 23.5% था—पिछले पाँच वर्षों की सीमा के लगभग 90वें पर्सेंटाइल पर। इसलिए बिकवाली का मतलब यह नहीं कि निवेश की स्थिति सामान्य स्तर पर लौट चुकी थी। 53

हेज फंडों के पसंदीदा शेयरों पर दबाव

Forbes के मुताबिक, Goldman Sachs की हेज फंडों के पसंदीदा शेयरों वाली बास्केट 22 अक्टूबर को 4.2% गिरी। यह 2011 के बाद उसका सबसे खराब एक-दिवसीय प्रदर्शन था; अक्टूबर में कुल गिरावट 10.4% तक पहुँच गई। उसी दिन फंडों की तीन श्रेणियों—फंडामेंटल लॉन्ग-शॉर्ट, सिस्टमैटिक और मल्टी-स्ट्रैटेजी—में से हर एक को 1% से अधिक नुकसान हुआ। रिपोर्ट के अनुसार, महामारी शुरू होने के बाद यह पहली बार था जब तीनों श्रेणियों को एक ही दिन इतना नुकसान हुआ। 5

दबाव ट्रेंड-फॉलोइंग फंडों तक भी पहुँचा। Reuters ने Goldman की एक रिपोर्ट का हवाला देते हुए बताया कि AI पर भारी खर्च से आगे चलकर कितना प्रतिफल मिलेगा, इस चिंता ने शेयर और बॉन्ड बाजारों में उतार-चढ़ाव बढ़ाया। इसी माहौल में ट्रेंड-फॉलोइंग हेज फंडों का सप्ताह 2024 के बाद सबसे खराब रहा। 49

ये आंकड़े बताते हैं कि झटका व्यापक था—सिर्फ कुछ फंडों के नए शॉर्ट दांवों की कहानी नहीं। निवेशक जोखिम घटा रहे थे, जबकि AI खर्च से मिलने वाले संभावित रिटर्न को लेकर चिंता भी बाजार की पृष्ठभूमि का हिस्सा थी। 5 49

बिकवाली का मतलब क्या है—और क्या नहीं

नेट खरीदारी का उलटना, सारे मौजूदा शेयर बेच देने के बराबर नहीं है। इसी तरह, मौजूदा शेयरों की बिक्री नए शॉर्ट दांवों से 3.5 गुना तेज होने का अर्थ यह नहीं कि हर बिक्री मजबूरी में हुई। यह तुलना बस बताती है कि रिपोर्ट की गई गतिविधि में मौजूदा निवेश घटाने की रफ्तार नए मंदी वाले दांव खोलने से अधिक थी। 1 13

आंकड़े इस निष्कर्ष का समर्थन करते हैं कि हेज फंडों ने AI और तकनीकी शेयरों में अपना जोखिम तेजी से घटाया। लेकिन सिर्फ इन्हीं आंकड़ों से यह साबित नहीं होता कि AI उत्पादों की बुनियादी मांग ढह गई है, बिकवाली खत्म हो चुकी है या शेयर कीमतें अपने निचले स्तर पर पहुँच गई हैं। Reuters की रिपोर्ट AI पर भारी खर्च के संभावित प्रतिफल को लेकर चिंता का भी उल्लेख करती है, इसलिए इस पूरे घटनाक्रम को केवल निवेश की पोजिशनिंग से जोड़ना भी सही नहीं होगा। 49

यहाँ उपलब्ध रिपोर्टें मुख्य रूप से Goldman Sachs के आंकड़ों पर आधारित हैं। इनके आधार पर Morgan Stanley के प्राइम-ब्रोकरेज डेटा से स्वतंत्र तुलना करना या इस घटनाक्रम से जोड़े जाने वाले अतिरिक्त कर्ज और बाजार स्थिर होने के दावों की पुष्टि करना संभव नहीं है।

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