2026 की पहली छमाही का रिकॉर्ड प्रदर्शन

यह चेतावनी उसी दिन आई जब कोष ने अपना अब तक का सबसे अच्छा अर्ध-वार्षिक प्रदर्शन दर्ज किया। NBIM ने 2026 के पहले छह महीनों में 1.75 ट्रिलियन नॉर्वेजियन क्रोनर (~$184–$185 बिलियन) का रिकॉर्ड मुनाफा दर्ज किया। नॉर्वेजियन क्रोनर में रिटर्न 9.4% था — जो कोष के इतिहास में सबसे अधिक है — और पहली छमाही में इक्विटी रिटर्न 12.95% रहा। यह लाभ टेक और सेमीकंडक्टर क्षेत्र में तेजी के कारण हुआ, विशेष रूप से एशियाई शेयरों जैसे सैमसंग, SK हाइनिक्स, TSMC, ASML, इंटेल और नवीडिया में। टैंगन ने इसे "इक्विटी बाजार में अच्छे रिटर्न, विशेष रूप से एशियाई टेक्नोलॉजी शेयरों से प्रेरित" बताया।

रिकॉर्ड आंकड़ों के बावजूद, टैंगन ने निवेशकों से आग्रह किया कि वे "पिछले कुछ वर्षों की तरह आगे भी उसी तरह के रिटर्न की उम्मीद न करें।" उन्होंने वर्तमान वित्तीय बाजारों को एक "असामान्य स्थिति" बताया, जहां लगातार वैश्विक चुनौतियों के बावजूद कीमतें बढ़ती जा रही हैं।

वो भयावह परिदृश्य जो कोष को मिटा सकते हैं

टैंगन ने NBIM के आंतरिक जोखिम मॉडल से कई चरम नकारात्मक परिदृश्य गिनाए:

• AI बुलबुला फटना — AI-संचालित वैल्यूएशन में अत्यधिक तेजी के बाद सुधार। NBIM के मॉडल दिखाते हैं कि इससे कोष के मूल्य में 35% तक की गिरावट आ सकती है, जो मौजूदा वैल्यूएशन पर लगभग $700 बिलियन है।
• गंभीर भू-राजनीतिक उथल-पुथल / अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध — एक लंबी आर्थिक मंदी जो कई झटकों को जोड़ती है, जिसमें AI बुलबुले का फटना और अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध शामिल है। टैंगन ने कहा कि यह शेयर बाजार निवेशों का कम से कम 80% खत्म कर सकता है, जैसा कि 1929 की महामंदी में हुआ था।
• परमाणु युद्ध — स्पष्ट रूप से एक ऐसे परिदृश्य के रूप में नामित किया गया जो कोष को "बेकार" कर सकता है।
• जैविक आतंकवाद — एक विनाशकारी जोखिम जो कोष को पूरी तरह से नष्ट कर सकता है।
• लंबी वैश्विक मंदी — एक व्यापक बहु-झटका परिदृश्य जो कोष के इक्विटी निवेशों के बड़े हिस्से को खत्म करने के लिए पर्याप्त गंभीर है।

विकास के 30 साल खतरे में

2026 ने नॉर्वे द्वारा अपनी पहली जमा राशि के 30 साल पूरे होने का प्रतीक है, जो 1,981,128,502 क्रोनर और 16 ओरे की सटीक राशि थी, जो बाद में सरकारी पेंशन फंड ग्लोबल बना। तब से, यह कोष दुनिया का सबसे बड़ा संप्रभु कोष बन गया है, जिसके पास दुनिया की लगभग 1.5% सूचीबद्ध कंपनियां हैं।

टैंगन का मुख्य संदेश यह था कि कोष की असाधारण वृद्धि को हल्के में नहीं लिया जाना चाहिए, और इक्विटी निवेशकों के लिए "आगे कठिन समय" होने की संभावना है। उन्होंने पहली बार अप्रैल 2025 में ही अलार्म बजा दिया था, जब उन्होंने वैश्विक अर्थव्यवस्था के विखंडन को वित्तीय बाजारों के लिए सबसे बड़ा खतरा बताया था, और मार्च 2026 में मध्य पूर्व में संघर्ष भड़कने के बाद इन चिंताओं को दोहराया था।

2026 की पहली छमाही का रिकॉर्ड प्रदर्शन

यह चेतावनी उसी दिन आई जब कोष ने अपना अब तक का सबसे अच्छा अर्ध-वार्षिक प्रदर्शन दर्ज किया। NBIM ने 2026 के पहले छह महीनों में 1.75 ट्रिलियन नॉर्वेजियन क्रोनर (~$184–$185 बिलियन) का रिकॉर्ड मुनाफा दर्ज किया। नॉर्वेजियन क्रोनर में रिटर्न 9.4% था — जो कोष के इतिहास में सबसे अधिक है — और पहली छमाही में इक्विटी रिटर्न 12.95% रहा। यह लाभ टेक और सेमीकंडक्टर क्षेत्र में तेजी के कारण हुआ, विशेष रूप से एशियाई शेयरों जैसे सैमसंग, SK हाइनिक्स, TSMC, ASML, इंटेल और नवीडिया में। टैंगन ने इसे "इक्विटी बाजार में अच्छे रिटर्न, विशेष रूप से एशियाई टेक्नोलॉजी शेयरों से प्रेरित" बताया।

रिकॉर्ड आंकड़ों के बावजूद, टैंगन ने निवेशकों से आग्रह किया कि वे "पिछले कुछ वर्षों की तरह आगे भी उसी तरह के रिटर्न की उम्मीद न करें।" उन्होंने वर्तमान वित्तीय बाजारों को एक "असामान्य स्थिति" बताया, जहां लगातार वैश्विक चुनौतियों के बावजूद कीमतें बढ़ती जा रही हैं।

वो भयावह परिदृश्य जो कोष को मिटा सकते हैं

टैंगन ने NBIM के आंतरिक जोखिम मॉडल से कई चरम नकारात्मक परिदृश्य गिनाए:

• AI बुलबुला फटना — AI-संचालित वैल्यूएशन में अत्यधिक तेजी के बाद सुधार। NBIM के मॉडल दिखाते हैं कि इससे कोष के मूल्य में 35% तक की गिरावट आ सकती है, जो मौजूदा वैल्यूएशन पर लगभग $700 बिलियन है।
• गंभीर भू-राजनीतिक उथल-पुथल / अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध — एक लंबी आर्थिक मंदी जो कई झटकों को जोड़ती है, जिसमें AI बुलबुले का फटना और अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध शामिल है। टैंगन ने कहा कि यह शेयर बाजार निवेशों का कम से कम 80% खत्म कर सकता है, जैसा कि 1929 की महामंदी में हुआ था।
• परमाणु युद्ध — स्पष्ट रूप से एक ऐसे परिदृश्य के रूप में नामित किया गया जो कोष को "बेकार" कर सकता है।
• जैविक आतंकवाद — एक विनाशकारी जोखिम जो कोष को पूरी तरह से नष्ट कर सकता है।
• लंबी वैश्विक मंदी — एक व्यापक बहु-झटका परिदृश्य जो कोष के इक्विटी निवेशों के बड़े हिस्से को खत्म करने के लिए पर्याप्त गंभीर है।

विकास के 30 साल खतरे में

2026 ने नॉर्वे द्वारा अपनी पहली जमा राशि के 30 साल पूरे होने का प्रतीक है, जो 1,981,128,502 क्रोनर और 16 ओरे की सटीक राशि थी, जो बाद में सरकारी पेंशन फंड ग्लोबल बना। तब से, यह कोष दुनिया का सबसे बड़ा संप्रभु कोष बन गया है, जिसके पास दुनिया की लगभग 1.5% सूचीबद्ध कंपनियां हैं।

टैंगन का मुख्य संदेश यह था कि कोष की असाधारण वृद्धि को हल्के में नहीं लिया जाना चाहिए, और इक्विटी निवेशकों के लिए "आगे कठिन समय" होने की संभावना है। उन्होंने पहली बार अप्रैल 2025 में ही अलार्म बजा दिया था, जब उन्होंने वैश्विक अर्थव्यवस्था के विखंडन को वित्तीय बाजारों के लिए सबसे बड़ा खतरा बताया था, और मार्च 2026 में मध्य पूर्व में संघर्ष भड़कने के बाद इन चिंताओं को दोहराया था।