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वैश्विक अनिश्चितता के दौर में यूरोप को और एकजुट होने की जरूरत: ECB के बोरिस वुयचिच
बोरिस वुयचिच का कहना है कि भू राजनीतिक अनिश्चितता का जवाब वैश्विक बाजारों से पीछे हटना नहीं, बल्कि यूरोप के भीतर गहरा एकीकरण होना चाहिए। उन्होंने वित्तीय बिखराव को जोखिम साझा करने की कमजोर क्षमता से जोड़ा और बचत व निवेश संघ, कम सीमा पार अड़चनों तथा यूरोपीय भुगतान ढांचे को मजबूत करने की वकालत की।[31]
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- बोरिस वुयचिच का कहना है कि भू राजनीतिक अनिश्चितता का जवाब वैश्विक बाजारों से पीछे हटना नहीं, बल्कि यूरोप के भीतर गहरा एकीकरण होना चाहिए।
- उन्होंने वित्तीय बिखराव को जोखिम साझा करने की कमजोर क्षमता से जोड़ा और बचत व निवेश संघ, कम सीमा पार अड़चनों तथा यूरोपीय भुगतान ढांचे को मजबूत करने की वकालत की।[31]
AI संकेत
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did ECB Vice President Boris Vujcic argue at the Central Bank of Ireland’s Financial System Conference in Dublin on November 2, 2026, a. Article summary: Vujčić’s central argument was that Europe should respond to geopolitical fragmentation by integrating more deeply internally—not by closing itself off externally: a genuinely single market would strengthen both prosperit. Topic tags: general, government, general web, academic. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
2 नवंबर 2026 को डबलिन में सेंट्रल बैंक ऑफ आयरलैंड के वित्तीय प्रणाली सम्मेलन में यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) के उपाध्यक्ष बोरिस वुयचिच ने कहा कि भू-राजनीतिक बिखराव का जवाब यूरोप को अपने भीतर और गहराई से एकीकृत होकर देना चाहिए—दुनिया से कटकर नहीं। उनके मुताबिक, अधिक पूर्ण साझा बाजार यूरोप की समृद्धि और संकटों से निपटने की क्षमता, दोनों को बढ़ा सकता है।31
उनकी प्रस्तुति के आंकड़े एक अंतर दिखाते हैं: यूरोप वैश्विक बाजारों से जुड़ा है, लेकिन उसके अपने वित्तीय बाजारों में देशों के बीच एकीकरण अब भी कम है। वुयचिच ने सुझाव दिया कि यूरोपीय कंपनियों और निवेशकों के लिए पूरे क्षेत्र में कारोबार करना और पूंजी जुटाना आसान बनाया जाए।19
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अमेरिका से तुलना यूरोप की वित्तीय कमी दिखाती है
ECB की प्रस्तुति के अनुसार, 2014 के बाद यूरो क्षेत्र के भीतर शेयर बाजारों की अड़चनें करीब 12 प्रतिशत अंक घटीं, जबकि यूरो क्षेत्र और अमेरिका के बीच ऐसी अड़चनें लगभग 25 प्रतिशत अंक कम हुईं। यह तुलना बताती है कि अमेरिकी शेयर बाजार तक पहुंच में सुधार, यूरोपीय देशों के बीच पहुंच के मुकाबले तेज रहा।19
प्रस्तुति में दिए गए दूसरे आंकड़े भी इसी अंतर की ओर इशारा करते हैं: यूरोप की बचत अमेरिकी कंपनियों में निवेश हो रही है, अमेरिका में वेंचर कैपिटल निवेश EU के स्तर का लगभग छह गुना है, और यूरोपीय स्टार्ट-अप के विदेश जाकर कारोबार बसाने या शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने की संभावना अधिक है।19 वुयचिच की चिंता यह नहीं थी कि अंतरराष्ट्रीय निवेश अपने आप में गलत है। चिंता यह है कि यूरोपीय कंपनियों को बढ़ने के साथ अपने ही क्षेत्र में तुलनीय वित्तपोषण जुटाने में मुश्किल हो सकती है—और इससे पूंजी तथा विस्तार के लिए बाहरी बाजारों पर निर्भरता बढ़ती है।
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बिखरे वित्तीय बाजार संकट का बोझ साझा करना कठिन बनाते हैं
वुयचिच ने वित्तीय एकीकरण को आर्थिक मजबूती से भी जोड़ा। प्रस्तुति में दिए गए अनुमान के मुताबिक, अमेरिका में बाजार और राजकोषीय हस्तांतरण मिलकर उत्पादन से जुड़े आर्थिक झटकों का करीब 70% संभालते हैं। यूरो क्षेत्र में यह हिस्सा लगभग 30% है। वहां पूंजी बाजार अकेले ऐसे झटकों का केवल 5–10% सोखने का अनुमान है।19
प्रस्तुति में कंपनियों के निवेश पर भी तुलना की गई: कोविड-19 के दौर में घरेलू स्वामित्व वाली यूरोपीय कंपनियों ने अंतरराष्ट्रीय स्वामित्व वाली कंपनियों की तुलना में निवेश में अधिक कटौती की। तेल की कीमतें बढ़ने पर भी यूरोपीय कंपनियों ने निवेश घटाया, जबकि अमेरिकी कंपनियों ने ऐसा नहीं किया।19 ये तुलनाएं इस विचार के अनुरूप हैं कि पूंजी तक व्यापक पहुंच कंपनियों को झटकों के बीच निवेश जारी रखने में मदद कर सकती है। हालांकि, इनसे यह साबित नहीं होता कि इन अंतरों की एकमात्र वजह वित्तीय बिखराव ही था।
देशों के भीतर की अड़चनें सीमा शुल्क नहीं हैं
वुयचिच के तर्क का एक अहम हिस्सा यह था कि अलग-अलग राष्ट्रीय नियम, मानक और प्रक्रियाएं यूरोपीय सीमाओं के पार कारोबार करना कठिन बनाती हैं। उन्होंने इन अंतरों को साझा बाजार के भीतर की अड़चनों जैसा बताया। ECB के अनुमानों में इन नियामकीय बाधाओं का शुल्क के बराबर प्रभाव वस्तुओं के लिए करीब 67% और सेवाओं के लिए 95% आंका गया है। ये वास्तविक सीमा शुल्क नहीं, बल्कि नियमों और प्रक्रियाओं से पैदा होने वाली बाधाओं के अनुमान हैं।31
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प्रस्तुति में यह संभावना भी रखी गई कि ऐसी बाधाओं को 2% घटाने से लंबी अवधि में 2025–2027 के दौरान ऊंचे अमेरिकी शुल्कों के कारण GDP में अनुमानित 0.7 प्रतिशत अंक की कमी की भरपाई हो सकती है। यह आंतरिक सुधार की संभावित अहमियत बताने वाला परिदृश्य है—तुरंत या पक्के तौर पर होने वाले परिणाम की गारंटी नहीं।19
रास्ता: एकीकरण गहरा हो, दुनिया से जुड़ाव बना रहे
वुयचिच के सुझाव यूरोपीय बाजारों को एक साझा बाजार की तरह बेहतर ढंग से काम करने लायक बनाने पर केंद्रित थे। इनमें बचत और निवेश संघ को पूरा करना शामिल है। इसके तहत यूरोपीय जमा बीमा और स्रोत पर काटे जाने वाले कर के नियमों में सामंजस्य जैसे कदम सीमा-पार वित्त को आसान बनाने के लिए प्रस्तावित हैं।31
उन्होंने यूरोपीय भुगतान ढांचे की भी बात की। डिजिटल यूरो यूरोप की वित्तीय स्वायत्तता को मजबूत करने की व्यापक दलील का हिस्सा था। वहीं, Pontes यूरोसिस्टम का ऐसा समाधान है जो वितरित लेजर तकनीक वाले बाजार प्लेटफॉर्म को TARGET Services से जोड़ता है, ताकि टोकन आधारित थोक लेन-देन का निपटारा केंद्रीय बैंक के धन में हो सके।31
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भाषण का मूल संदेश था कि खुलापन और निर्भरता एक ही बात नहीं हैं। वुयचिच के मुताबिक, अधिक मजबूत बनने के लिए यूरोप को भीतर की ओर सिमटने की जरूरत नहीं; उसे अपने घरेलू बाजार और वित्तीय संबंध मजबूत करने होंगे, ताकि वैश्विक जुड़ाव को भीतर की क्षमता का सहारा मिले।31
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बोरिस वुयचिच का कहना है कि भू राजनीतिक अनिश्चितता का जवाब वैश्विक बाजारों से पीछे हटना नहीं, बल्कि यूरोप के भीतर गहरा एकीकरण होना चाहिए।
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बोरिस वुयचिच का कहना है कि भू राजनीतिक अनिश्चितता का जवाब वैश्विक बाजारों से पीछे हटना नहीं, बल्कि यूरोप के भीतर गहरा एकीकरण होना चाहिए। उन्होंने वित्तीय बिखराव को जोखिम साझा करने की कमजोर क्षमता से जोड़ा और बचत व निवेश संघ, कम सीमा पार अड़चनों तथा यूरोपीय भुगतान ढांचे को मजबूत करने की वकालत की।[31]