होर्मुज जलडमरूमध्य संकट: विश्लेषकों ने चेताया, तेल की पूर्ण आपूर्ति 2027 से पहले बहाल नहीं होगी

अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने पुष्टि की कि इस संघर्ष ने वैश्विक आपूर्ति से लगभग 1.1 करोड़ बैरल प्रतिदिन तेल हटा दिया, जो 1973 और 1979 के तेल संकटों के संयुक्त प्रभाव से भी बड़ा झटका था । वुड मैकेंज़ी ने भी इसकी पुष्टि करते हुए बताया कि खाड़ी क्षेत्र के 1.1 करोड़ बैरल प्रतिदिन से अधिक कच्चे तेल और कंडेनसेट उत्पादन पर रोक लगा दी गई थी । ब्रेंट क्रूड की कीमतें मार्च 2026 में $126 प्रति बैरल तक पहुंच गईं और बाद में अस्थिरता के साथ ऊंचे स्तर पर बनी रहीं ।

विश्लेषकों ने OPEC+ को रिकवरी की समय-सीमा के बारे में क्या बताया

1 जून, 2026 को OPEC के वियना मुख्यालय में एक बंद दरवाजे की तकनीकी बैठक में, उद्योग सलाहकारों और विश्लेषकों ने OPEC+ प्रतिनिधियों को एक स्पष्ट संदेश दिया: आपूर्ति में व्यवधान 2026 के अंत तक बना रहेगा, भले ही जलमार्ग तुरंत खुल जाए, और युद्ध-पूर्व स्तरों पर लौटने में कई महीने लग जाएंगे ।

बैठक में शामिल दो लोगों ने इस आकलन की पुष्टि की, जो खाड़ी की राष्ट्रीय तेल कंपनियों और पश्चिमी बैंकों के बीच बढ़ती सहमति से मेल खाता है कि भौतिक क्षति, तार्किक अड़चनें और जनशक्ति संबंधी बाधाएं इतनी गंभीर हैं कि तेजी से सुधार संरचनात्मक रूप से असंभव है । एसएंडपी ग्लोबल के एक विश्लेषण में अनुमान लगाया गया कि मध्य पूर्व के कच्चे तेल उत्पादकों को युद्ध समाप्त होने के बाद अपना उत्पादन पूरी तरह से बहाल करने में महीनों — "शायद आधे साल से भी अधिक" — का समय लगेगा, और खेतों (तेल कुओं) को दोबारा शुरू करने में सात महीने तक लग सकते हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि वे कितने समय तक बंद रहे ।

ADNOC के CEO सुल्तान अल-जाबिर: पूर्ण प्रवाह 2027 से पहले नहीं

अबू धाबी नेशनल ऑयल कंपनी (ADNOC) के CEO सुल्तान अल-जाबिर ने रिकवरी की सबसे विशिष्ट और चिंताजनक समय-सीमाओं में से एक बताई। मई 2026 के अंत में अटलांटिक काउंसिल के एक कार्यक्रम में बोलते हुए, उन्होंने कहा कि ऊर्जा आपूर्ति में व्यवधान 2027 के मध्य तक पूरी तरह से हल नहीं हो सकता है, भले ही शत्रुता तुरंत समाप्त हो जाए ।

उनके शब्द, जिन्हें वित्तीय और ऊर्जा मीडिया में व्यापक रूप से उद्धृत किया गया: "अगर यह संघर्ष कल भी खत्म हो जाए, तो युद्ध-पूर्व प्रवाह के 80% तक वापस पहुंचने में कम से कम चार महीने लगेंगे, और पूर्ण प्रवाह 2027 की पहली या दूसरी तिमाही से पहले वापस नहीं आएगा" ।

अल-जाबिर केवल एक समय-सीमा पर ही नहीं रुके। उन्होंने इस नाकाबंदी को "आर्थिक आतंकवाद" करार दिया और इसे "दुनिया के लिए एक खतरनाक मिसाल" बताते हुए तर्क दिया कि एक देश को वैश्विक ऊर्जा व्यापार का पांचवां हिस्सा बंद करने की अनुमति देने से पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था को खतरा है । उन्होंने अपने मंच का उपयोग संरचनात्मक सुधारों की वकालत करने के लिए भी किया: भंडारण, पाइपलाइनों और उत्पादन क्षमता में नए निवेश की आवश्यकता पर जोर दिया ताकि वैश्विक ऊर्जा प्रणाली को ऐसे चोक पॉइंट व्यवधानों के प्रति कम संवेदनशील बनाया जा सके । सऊदी अरामको के CEO अमीन नासिर ने भी इस 2027 की चेतावनी को दोहराया और मई के मध्य में विश्लेषकों से कहा कि अगर जलडमरूमध्य कुछ और हफ्तों के लिए भी बंद रहा, तो रिकवरी अगले साल तक खिंच सकती है ।

सोसाइटी जनरल: लंबे समय तक ऊंची कीमतें, और $150 प्रति बैरल का जोखिम

सोसाइटी जनरल की कमोडिटी टीम त्वरित सुधार को लेकर सबसे अधिक निराशावादी रही है। इसके विश्लेषकों ने बताया कि व्यवधान तेल बाजारों को "गंभीर दबाव" में रख रहे हैं, OPEC+ के उत्पादन में कटौती और बेहद कम आरक्षित क्षमता के कारण ऊंची कीमतें और उच्च अस्थिरता और बढ़ गई है ।

बैंक इस संकट को एक संरचनात्मक खतरा मानता है, न कि केवल एक अल्पकालिक घटना । मार्च के अंत में, इसने अपने तेल दृष्टिकोण को संशोधित करते हुए चेतावनी दी कि अगर होर्मुज जलडमरूमध्य दो महीने तक बंद रहता है और स्थायी आपूर्ति क्षति होती है, तो ब्रेंट क्रूड की कीमत $150 प्रति बैरल की ओर बढ़ सकती है। इसने अपने 2026 के अंत के ब्रेंट पूर्वानुमान को $65/बैरल से बढ़ाकर $80/बैरल कर दिया, जिसमें OPEC उत्पादन में बड़े नुकसान, तंग इन्वेंट्री (तेल भंडार) और अब तक सीमित मांग में कमी का हवाला दिया गया ।

हाल ही में, सोसाइटी जनरल के विश्लेषकों माइकल हैग और जेरेमी सेलेम ने प्रस्तावित अमेरिकी-ईरानी युद्धविराम ढांचे की जांच की और निष्कर्ष निकाला कि इससे प्रवाह केवल धीरे-धीरे बहाल होगा। उनका मानना है कि भौतिक आपूर्ति सामान्य होने में 2026 के अंत तक का समय लग सकता है, और एशिया में अंतिम उपभोक्ताओं को राहत अक्टूबर के अंत तक ही मिलेगी। भले ही 60-दिवसीय युद्धविराम ज्ञापन लागू रहे और 30 दिनों के भीतर खदानों को साफ कर दिया जाए, फिर भी जलडमरूमध्य से सार्थक प्रवाह "अधिकतम, अगस्त 2026 के अंत तक" फिर से शुरू होगा, और वायदा बाजारों में 'बैकवर्डेशन' (मौजूदा कीमत भविष्य से अधिक होने की स्थिति) 2027 तक बनी रहेगी ।

IEA और प्रमुख बैंकों के संकेत क्या कहते हैं

IEA के बुनियादी परिदृश्य में माना गया है कि जून 2026 से होर्मुज के माध्यम से प्रवाह धीरे-धीरे फिर से शुरू हो जाएगा, लेकिन एजेंसी ने चेतावनी दी है कि बुनियादी ढांचे की क्षति, तार्किक अड़चनों और बंद पड़े तेल क्षेत्रों को फिर से शुरू करने की अत्यधिक जटिलता के कारण आपूर्ति की रिकवरी मांग की तुलना में कहीं अधिक धीमी होगी । IEA ने बार-बार इस बात पर जोर दिया है कि शिपिंग लेन फिर से खुलने के बाद भी आपूर्ति का झटका महीनों तक बाजारों को बाधित करेगा ।

निवेशकों की ओर से, जेपी मॉर्गन ने चेतावनी दी है कि अगर जलडमरूमध्य का बंद रहना जारी रहता है, तो विकसित अर्थव्यवस्थाओं में वाणिज्यिक तेल भंडार मध्य-वर्ष तक "परिचालन तनाव के स्तर तक पहुंच सकते हैं" , जिससे "अरैखिक" मूल्य वृद्धि या पैनिक बाइंग का जोखिम बढ़ जाता है । उपलब्ध परिणामों में मॉर्गन स्टेनली की प्रत्यक्ष टिप्पणी शामिल नहीं थी, लेकिन सबूतों से समग्र बाजार तस्वीर यह दिखाती है कि निवेशक नाजुक युद्धविराम की उम्मीदों पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि विश्लेषक चेतावनी दे रहे हैं कि तेल भंडार खतरनाक रूप से तंग हैं और अचानक कीमतों में गिरावट एक गंभीर जोखिम बनी हुई है । विश्व बैंक ने अलग से अनुमान लगाया कि मध्य पूर्व उत्पादन में कमी के कारण 2026 की दूसरी तिमाही में प्रतिदिन 37 लाख बैरल की कमी होगी ।

एक संकट जो ऊर्जा संबंधी मान्यताओं को फिर से लिख रहा है

2026 का होर्मुज जलडमरूमध्य संकट पहले ही 1973 और 1979 के तेल झटकों की संयुक्त आपूर्ति क्षति को पार कर चुका है, और OPEC+ के सलाहकारों, ADNOC के CEO और सोसाइटी जनरल जैसे बैंकों की आम सहमति स्पष्ट है: तत्काल युद्धविराम भी तत्काल रिकवरी नहीं लाएगा। भौतिक आपूर्ति कम से कम 2026 के अंत तक बाधित रहने की संभावना है, युद्ध-पूर्व का पूर्ण प्रवाह 2027 तक वापस नहीं आ सकता है, और संरचनात्मक सबक — कि केवल 33 किलोमीटर चौड़ा एक जलमार्ग पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था को बंधक बना सकता है — आने वाले वर्षों के लिए ऊर्जा निवेश रणनीतियों को नया आकार देगा।