बैरिक माइनिंग में शेयरधारकों का बगावत: क्यों निवेशक चेयरमैन की गोल्ड स्पिन-ऑफ योजना से नाखुश हैं?

स्पिन-ऑफ योजना इतनी विवादास्पद क्यों है?

थॉर्नटन की योजना के तहत बैरिक के नेवाडा संचालन (जिसमें गोल्डस्ट्राइक और कोर्टेज़ खदानें शामिल हैं), इसकी फोरमाइल (Fourmile) खोज और अन्य शीर्ष उत्तरी अमेरिकी और कैरेबियाई संपत्तियों को एक अलग सार्वजनिक कंपनी में बदल दिया जाएगा, जिसे आंतरिक रूप से "न्यूको" (NewCo) कोड नाम दिया गया है। इस सौदे का मूल्य लगभग $42 बिलियन आंका गया है ।

वैनएक (VanEck), मैकेंज़ी फाइनेंशियल (Mackenzie Financial) और फ्रैंकलिन इक्विटी ग्रुप (Franklin Equity Group) सहित प्रमुख शेयरधारकों ने विरोध के संकेत दिए हैं। उनका तर्क है कि यह योजना मौजूदा निवेशकों को बैरिक की सबसे मूल्यवान और अधिकतम मार्जिन वाली संपत्तियों में उनकी हिस्सेदारी को कमजोर करेगी और प्रभावी रूप से यह मूल्य नए आईपीओ निवेशकों को हस्तांतरित करेगी। कम से कम एक निवेशक ने तो 2014 से इस पद पर काबिज थॉर्नटन से इस्तीफा देने की मांग कर दी है ।

यह स्पिन-ऑफ न्यूमॉन्ट के साथ नेवाडा गोल्ड माइन्स संयुक्त उद्यम (ज्वाइंट वेंचर) को लेकर चल रहे कानूनी और परिचालन विवाद को सुलझाने पर निर्भर था। न्यूमॉन्ट ने 2026 की शुरुआत में एक औपचारिक विवाद नोटिस जारी कर यह दावा किया था कि स्पिन-ऑफ उनकी साझेदारी की शर्तों का उल्लंघन करती है । 10 अगस्त को, बैरिक ने न्यूमॉन्ट के साथ $1.95 बिलियन के समझौते की घोषणा की, जिसने इस विवाद को सुलझा लिया और आईपीओ का रास्ता साफ कर दिया। बैरिक का कहना है कि वह 2026 के अंत तक लिस्टिंग पूरी कर लेगा ।

इससे पहले 2026 में, स्पिन-ऑफ को एक अज्ञात टेक (Teck) रॉयल्टी दायित्व और न्यूमॉन्ट मुकदमे के कारण भी देरी का सामना करना पड़ा था । बैरिक 25 वर्षों में अपने सबसे कम वार्षिक सोने उत्पादन से भी जूझ रहा है, जिससे आईपीओ कंपनी के मूल्यांकन को नया स्वरूप देने की एक उच्च दांव वाली चाल बन गया है ।

Q2 2026 कमाई: मजबूत संचालन, लेकिन हेडलाइन में चूक

बैरिक ने 10 अगस्त, 2026 को Q2 के नतीजे पेश किए। वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों पर ये हेडलाइन आंकड़े भारी पड़े:

सोने का उत्पादन 7,96,000 औंस रहा, जो Q1 से 11% अधिक और मार्गदर्शन से ऊपर था। तांबे का उत्पादन 56,000 टन रहा। शुद्ध आय में 50% की उछाल आई और यह $1.22 बिलियन हो गई, जबकि एट्रिब्यूटेबल एडजस्टेड EBITDA $2.5 बिलियन (59% मार्जिन) पर पहुंच गया ।

मजबूत अंतर्निहित परिचालन के बावजूद, EPS और राजस्व में चूक के साथ-साथ $1.95 बिलियन के न्यूमॉन्ट समझौते की एक साथ घोषणा, जिसे कुछ निवेशक अलोकप्रिय आईपीओ के लिए एक महंगी शर्त के रूप में देख रहे हैं, ने 10 अगस्त को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में बैरिक के शेयरों को लगभग 5% नीचे भेज दिया । दोपहर तक स्टॉक लगभग $40.91 पर कारोबार कर रहा था, जो उस दिन 6.34% नीचे था ।

नीचे की रेखा

चेयरमैन थॉर्नटन बैरिक की सर्वश्रेष्ठ उत्तरी अमेरिकी खानों के एक परिवर्तनकारी लेकिन गहराई से विवादित स्पिन-ऑफ को आगे बढ़ा रहे हैं। जहां $1.95 बिलियन के न्यूमॉन्ट समझौते ने एक महत्वपूर्ण बाधा को दूर कर दिया, वहीं योजना को प्रमुख संस्थागत धारकों के कड़े विरोध का सामना करना पड़ रहा है जो इसे मूल्य-ह्रासकारी मानते हैं। बैरिक की Q2 कमाई ने मजबूत परिचालन गति दिखाई, लेकिन हेडलाइन में चूक ने शेयरों की बिकवाली का एक नया कारण दे दिया, जिससे ऐसे समय में वित्तीय दबाव बढ़ गया जब थॉर्नटन को शेयरधारकों के विश्वास की सबसे अधिक आवश्यकता है। यह आईपीओ आगे बढ़ेगा या नहीं, यह संभवतः इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या थॉर्नटन अपने सबसे बड़े निवेशकों का विश्वास वापस जीत पाते हैं या उनके इस्तीफे की बढ़ती मांगों को और बल मिलता है।