होर्मुज का संकट, तेल उछाल, और यूरो की गिरावट: 11 अगस्त को बाजारों में कैसे चली श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया?

होर्मुज से CPI तक: 10 अगस्त को बाजारों में कैसे चली श्रृंखला?

1. स्ट्रेट ऑफ होर्मुज पर ईरान-अमेरिका वार्ता ठप:
ईरान ने कहा कि ओमान के साथ नए शिपिंग लेन पर समझौता अपने 'अंतिम चरण' में है, लेकिन तेहरान ने अमेरिका के साथ सीधी बातचीत से बार-बार इनकार किया और इस्लामाबाद समझौता ज्ञापन के अमेरिकी 'उल्लंघन' के लिए मुआवजे सहित अतिरिक्त शर्तें रख दीं। इस कूटनीतिक गतिरोध ने जलडमरूमध्य को प्रभावी रूप से बंद रखा, ईरान ने 8 अगस्त को ही एक और यूएई जहाज को निशाना बनाया था।

2. ब्रेंट क्रूड 87 डॉलर प्रति बैरल के पार:
किसी राजनयिक सफलता के अभाव में, ब्रेंट वायदा सोमवार 10 अगस्त को 5% से अधिक उछला और मंगलवार को $87.72 पर एक सप्ताह के उच्च स्तर के करीब रहा। मंगलवार दोपहर तक, ब्रेंट ने अस्थायी रूप से $90.19 को छुआ और लगभग $88 पर आ गया। होर्मुज बंद होने से आपूर्ति-जोखिम प्रीमियम प्रत्यक्ष चालक था - वाशिंगटन और तेहरान के बीच राजनयिक सफलता की उम्मीद फीकी पड़ने से दोनों बेंचमार्क में उछाल आया।

3. बढ़ते तेल ने अमेरिकी CPI से पहले मुद्रास्फीति की आशंका जगाई:
तेल में 5% की एक दिवसीय उछाल ने मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में ताजा जोखिम पैदा कर दिया, ठीक उस समय जब बाजार जुलाई CPI रिपोर्ट का इंतजार कर रहे थे। अर्थशास्त्रियों ने मासिक हेडलाइन CPI में केवल 0.1% और कोर में 0.2% की वृद्धि का अनुमान लगाया था, जिसमें वार्षिक दरें क्रमशः 3.4% और 2.5% थीं। तेल में उछाल ने इन पूर्वानुमानों को संभावित रूप से बहुत हल्का बना दिया, जिससे फेड को दरों में कटौती करने से रोकने और अमेरिकी डॉलर को समर्थन देने का खतरा पैदा हो गया।

4. S&P 500 में जोखिम उठाने की भूख कम होने से गिरावट:
S&P 500 मंगलवार को 0.13% गिरकर 7,747.87 पर और 0.32% गिरकर 7,728.20 पर बंद हुआ, जो रिकॉर्ड ऊंचाई से अपनी वापसी को बढ़ाता है। इस गिरावट के पीछे दो जुड़ी ताकतें थीं। पहली, तेल उछाल ने 'स्टैगफ्लेशनरी' चिंता को पुनर्जीवित कर दिया: उच्च ऊर्जा लागत उपभोक्ताओं और कॉरपोरेट मार्जिन पर कर का काम करती है। दूसरी, आसन्न CPI आंकड़ों ने व्यापारियों को जोखिम भरी पोजीशन रखने के लिए अनिच्छुक बना दिया। विश्लेषकों ने नोट किया कि जिस दिन कच्चे तेल में 5% और दीर्घकालिक ब्याज दरों में 6 आधार अंकों की वृद्धि हुई, उस दिन S&P 500 में गिरावट 'बेहद छोटी' थी, यह सुझाव देते हुए कि बाजार अभी भी ऊर्जा मूल्य वृद्धि को एक अस्थायी भू-राजनीतिक प्रीमियम मानता है। मेगा-कैप टेक और क्लाउड हाइपरस्केलर्स में भी उल्लेखनीय लाभ-वसूली देखी गई।

5. ECB दर वृद्धि की संभावना बनी रही, लेकिन मंगलवार को यूरो को कोई फायदा नहीं हुआ:
बाजार सितंबर 10 को ECB दर वृद्धि (2.50% तक) की 70-84% संभावना देख रहे थे, जिसे यूरोज़ोन की मजबूत Q2 GDP (0.4% q/q) और लक्ष्य से ऊपर HICP (2.9%) का समर्थन प्राप्त था। आमतौर पर, ECB के सख्त रुख का समर्थन EUR को मिलता है। लेकिन मंगलवार को, प्रमुख चालक अमेरिका-विशिष्ट था: बढ़ते तेल, CPI प्रतीक्षा और बढ़ती फेड दर संभावनाओं के संयोजन ने डॉलर को व्यापक रूप से ऊपर धकेल दिया, जिसने EUR के ECB समर्थन को खत्म कर दिया। ECB (2.25%) और फेड (3.625%) के बीच 137.5 आधार अंकों का नीति अंतर अभी भी डॉलर के पक्ष में भारी है।

कनेक्शन का सारांश

सामान्य सूत्र सीधा है: स्ट्रेट ऑफ होर्मुज पर विफल कूटनीति ने तेल को तेजी से ऊपर धकेल दिया, जिसने महीने के सबसे महत्वपूर्ण अमेरिकी डेटा रिलीज़ से कुछ घंटे पहले मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से जगा दिया। इसने इक्विटी, फॉरेक्स और दरों में एक रक्षात्मक, डॉलर-समर्थक पुनर्स्थापन को बढ़ावा दिया, जिसमें यूरो को भी नीचे खींच लिया गया।