चांदी रिकॉर्ड हाई से 47% टूटी: फेड की सख्त चाल ने कैसे पलटा बाजार

दूसरा चरण: फेड के फैसले के बाद गिरावट की पुष्टि। 17 जून को फेड के फैसले के बाद, चांदी फिर से $65 से नीचे आ गई, जो 11 जून के बाद का सबसे निचला स्तर था। डॉलर के एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के साथ, चांदी उस हफ्ते लगभग 4.5% की हानि पर थी । 19 जून को स्पॉट सिल्वर $65.795 पर बंद हुआ, जो दिन में 3.14% की गिरावट थी ।

फेड के वे कौन से खास संकेत थे जिन्होंने सेलऑफ को बढ़ावा दिया?

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने 17 जून, 2026 को सर्वसम्मति से फेडरल फंड्स रेट को 3.50%-3.75% पर रखने का फैसला किया, जो लगातार चौथी बार था जब दरों में कोई बदलाव नहीं किया गया । दरों में कोई बदलाव न करने के फैसले की उम्मीद थी। असली हैरानी आर्थिक अनुमानों के सारांश (Summary of Economic Projections - SEP) और साथ में दिए गए बयानों से हुई:

• डॉट प्लॉट पूरी तरह पलट गया: FOMC के अधिकांश सदस्यों का मत, 2026 में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद से बदलकर इस साल के अंत तक वृद्धि की ओर हो गया। यह मार्च के अनुमानों से एक पूर्ण उलटफेर था । इस साल के लिए औसत फेडरल फंड्स रेट का अनुमान 3.4% से बढ़ाकर 3.8% कर दिया गया ।
• लगभग आधे सदस्य दर वृद्धि के पक्ष में: 18 वोटिंग सदस्यों में से 9 ने इस साल कम से कम एक दर वृद्धि का अनुमान लगाया, जबकि छह ने दो या उससे अधिक वृद्धि का अनुमान लगाया ।
• मुद्रास्फीति (Inflation) का अनुमान तेजी से बढ़ाया गया: फेड ने 2026 के लिए अपने मुख्य मुद्रास्फीति (PCE) अनुमान को 3.3% तक संशोधित किया, साथ ही साथ बेरोजगारी दर के अनुमान को भी घटाया ।
• नीतिगत भाषा कठोर हुई: समिति ने अपनी नरमी यानी कटौती का झुकाव छोड़ दिया और तटस्थ रुख अपना लिया, जो संकेत देता है कि वह अब और अधिक दर कटौती के लिए तैयार नहीं है ।
• अध्यक्ष केविन वार्श का बाज़ जैसा प्रदर्शन: अपने पहले प्रेस कॉन्फ्रेंस में वार्श ने मुद्रास्फीति को लेकर सख्त लहजा अपनाया। कुछ सूत्रों ने कहा कि वे अपने पुराने कठोर रुख पर लौट आए हैं और उनकी टिप्पणियों ने वित्तीय बाजारों में हलचल मचा दी
• डॉलर में उछाल: अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जिससे चांदी जैसी कमोडिटी जो डॉलर में कारोबार करती है, के लिए सीधा खतरा पैदा हो गया ।

चांदी अपने जनवरी 2026 के रिकॉर्ड हाई से कितनी गिर गई है?

चांदी का सर्वकालिक उच्च स्तर 29 जनवरी, 2026 को $121.64 प्रति औंस पर बना था । उस चोटी से लगभग $65 के स्तर पर आने तक, चांदी लगभग $56-57 या लगभग 47% गिर गई । यह आधुनिक कीमती धातुओं के इतिहास में सबसे बड़ी कीमत सुधारों (corrections) में से एक थी।

बाजार का मिजाज और दर वृद्धि की संभावना

कीमती धातुओं के लिए भावना बेहद नकारात्मक हो गई। CME फेडवॉच (FedWatch) टूल के अनुसार, अक्टूबर 2026 तक ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि की संभावना 61% थी । कुछ अन्य स्रोतों ने सितंबर तक दर वृद्धि की संभावना लगभग 70% बताई ।

संस्थागत राय भी बदल गई। नुवीन (Nuveen) ने स्पष्ट कहा कि "हमें 2027 तक ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद नहीं है" । FOMC के लगभग आधे सदस्य अब 2026 में दर वृद्धि का खुलकर समर्थन कर रहे हैं, और कारोबारियों को उम्मीद है कि पहली वृद्धि कुछ ही महीनों में हो सकती है ।

चांदी की निकट भविष्य की चाल पर विश्लेषकों की बंटी हुई राय

विश्लेषकों की राय नकारात्मक अल्पकालिक सावधानी और सकारात्मक दीर्घकालिक आशावाद के बीच तेजी से बंटी हुई है।

नकारात्मक / सतर्क राय

• कुछ विश्लेषकों ने जून के महीने में 10-15% की गिरावट का पूर्वानुमान लगाया था, और उनका कहना था कि विक्रेता वर्तमान मूल्य के स्तर को स्वीकार कर रहे हैं, जिससे आपूर्ति में वृद्धि हो रही है ।
• तकनीकी तस्वीर स्पष्ट रूप से कमजोर है: चांदी ने अपना 200-दिवसीय मूविंग एवरेज तोड़ दिया है और अपने शीर्ष से लगभग 50% नीचे आ गई है।
• कोइनकोडेक्स (CoinCodex) के पूर्वानुमान मॉडल ने अनुमान लगाया कि चांदी सितंबर 2026 तक $44.23 तक गिर सकती है ।

सकारात्मक / संरचनात्मक राय

• जे.पी. मॉर्गन (J.P. Morgan) को उम्मीद है कि 2026 में चांदी औसतन लगभग $81/औंस पर रहेगी, और त्रैमासिक पूर्वानुमान $84-$85 के करीब होंगे ।
• सिल्वर इंस्टीट्यूट ने लगातार छह बार आपूर्ति की कमी की रिपोर्ट देते हुए कुल 762 मिलियन औंस की कमी और 2026 में 67 मिलियन औंस की कमी का अनुमान जताया है। समर्थकों का तर्क है कि यह संरचनात्मक मामला अब जनवरी की तुलना में और भी मजबूत है ।
• वर्ष के अंत के लिए सर्वसम्मति से लगे अनुमान $78-$92 की सीमा में केंद्रित हैं, जबकि कुछ विश्लेषकों, जिसमें बैंक ऑफ अमेरिका भी शामिल है, का कहना है कि यह $135 तक भी जा सकता है ।
• कुछ सलाहकार इस सुधार को अगली बढ़त के लिए 'एक तैयारी' बता रहे हैं। वे आपूर्ति की कमी और अमेरिका-ईरान युद्धविराम के कारण डॉलर के कमजोर होने की संभावना की ओर इशारा करते हैं, जिससे तेल की कीमतें और मुद्रास्फीति का दबाव दोनों कम हो सकते हैं ।

चांदी के भविष्य को लेकर मुख्य तनाव यह है: रिकॉर्ड आपूर्ति की कमी और मजबूत औद्योगिक मांग समय के साथ उच्च कीमतों का समर्थन करते हैं, लेकिन अल्पावधि में, एक सख्त फेड, मजबूत डॉलर और बिगड़ती तकनीकी स्थिति बताती है कि बिकवाली का दबाव अभी खत्म नहीं हुआ है।