क्यों अचानक उछला Hyperliquid का HYPE टोकन और $59 के करीब पहुँच गया

मई 2026 में Hyperliquid के नेटिव टोकन HYPE ने तेज़ उछाल दिखाया और कुछ समय के लिए अपने पिछले ऑल‑टाइम हाई के करीब $59 तक पहुँच गया। यह रैली किसी एक वजह से नहीं बल्कि कई बाज़ार कारकों के एक साथ सक्रिय होने से हुई—जिसमें शॉर्ट स्क्वीज़, डेरिवेटिव्स मार्केट का दबाव, नए ETF इनफ्लो और सीमित सप्लाई शामिल हैं।

नीचे वे मुख्य कारण दिए गए हैं जिन्होंने इस तेज़ रैली को आगे बढ़ाया।

$36.5M का शॉर्ट स्क्वीज़ बना तत्काल ट्रिगर

रैली का सबसे बड़ा तत्काल कारण फ्यूचर्स मार्केट में शॉर्ट स्क्वीज़ था। जैसे‑जैसे HYPE की कीमत $59 के पास पहुँची, लगभग $36.5 मिलियन की शॉर्ट पोज़िशन सिर्फ 24 घंटे में लिक्विडेट हो गईं, जबकि लगभग $1.4 मिलियन की लॉन्ग पोज़िशन ही साफ हुईं। इसका मतलब था कि ज़्यादातर लीवरेज्ड ट्रेडर कीमत गिरने की बाज़ी लगा रहे थे।

जब कीमत उल्टा ऊपर बढ़ती है तो शॉर्ट ट्रेडर्स को अपनी पोज़िशन बंद करने के लिए टोकन खरीदना पड़ता है। यही खरीदारी कीमत को और ऊपर धकेलती है—और इससे लिक्विडेशन की एक चेन रिएक्शन शुरू हो जाती है।

HYPE के मामले में यही हुआ, और कीमत तेज़ी से सितंबर 2025 के रिकॉर्ड स्तर के करीब पहुँच गई।

नेगेटिव फंडिंग रेट ने दिखाया कि बाज़ार में भारी शॉर्ट बेट्स थीं

रैली से पहले डेरिवेटिव्स डेटा में फंडिंग रेट तेज़ी से नेगेटिव हो गए थे। इसका मतलब यह था कि शॉर्ट पोज़िशन रखने वाले ट्रेडर्स लॉन्ग पोज़िशन वालों को भुगतान कर रहे थे—जो आमतौर पर इस बात का संकेत होता है कि बाज़ार में बड़ी संख्या में लोग कीमत गिरने की उम्मीद कर रहे हैं।

लेकिन HYPE की कीमत गिरने के बजाय बढ़ती रही। जैसे ही कीमत ऊपर गई, भीड़भाड़ वाली शॉर्ट पोज़िशनें दबाव में आ गईं और लिक्विडेशन शुरू हो गया—जिसने रैली को और तेज़ कर दिया।

इसी दौरान HYPE फ्यूचर्स की ओपन इंटरेस्ट भी बढ़ी, जिससे संकेत मिला कि नए लीवरेज्ड ट्रेड बाज़ार में प्रवेश कर रहे थे और वोलैटिलिटी बढ़ रही थी।

व्हेल ट्रेडर्स की बड़ी शॉर्ट पोज़िशन से बढ़ा ड्रामा

बड़े व्यक्तिगत ट्रेडर्स—जिन्हें अक्सर “व्हेल” कहा जाता है—ने भी इस स्थिति को नाटकीय बना दिया। रिपोर्ट्स के अनुसार एक व्हेल के पास दसियों मिलियन डॉलर की शॉर्ट पोज़िशन थी, जो रैली के दौरान भारी अनरियलाइज़्ड लॉस में चली गई।

एक अन्य मामले में एक ट्रेडर लगभग $103 मिलियन की लीवरेज्ड शॉर्ट पोज़िशन बचाने की कोशिश कर रहा था और लिक्विडेशन से बचने के लिए करोड़ों डॉलर के HYPE बेचने पड़े। अगर कीमत और बढ़ती है तो यह पोज़िशन लगभग $69 के आसपास लिक्विडेट हो सकती है।

ट्रेडर्स इस बड़ी पोज़िशन को ध्यान से देख रहे हैं, क्योंकि इसके बंद होने पर एक और शॉर्ट स्क्वीज़ हो सकता है।

नए U.S. स्पॉट ETF ने संस्थागत निवेशकों के लिए दरवाज़ा खोला

रैली के पीछे केवल डेरिवेटिव्स ही नहीं थे—संस्थागत मांग भी तेजी से बढ़ी।

मई 2026 में कई कंपनियों ने HYPE पर आधारित पहले U.S. स्पॉट ETF लॉन्च किए:

• 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) — 12 मई को Nasdaq पर लॉन्च हुआ और सीधे HYPE टोकन होल्ड करता है।
• Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) — 15 मई को NYSE पर ट्रेडिंग शुरू हुई।

स्पॉट ETF का मतलब है कि निवेशक अपने पारंपरिक ब्रोकरेज अकाउंट के जरिए टोकन की कीमत में एक्सपोज़र ले सकते हैं, बिना सीधे क्रिप्टो खरीदने के।

लॉन्च के शुरुआती दिनों में ही इन फंड्स में मिलियन‑डॉलर के ट्रेडिंग वॉल्यूम और इनफ्लो देखे गए, जिससे संकेत मिला कि पारंपरिक निवेशकों की नई मांग बाजार में आ रही है।

बड़े ट्रेज़री होल्डिंग्स से मार्केट में सप्लाई टाइट

HYPE की कीमत पर असर डालने वाला एक और संरचनात्मक कारक है टोकन ट्रेज़री का संचय।

Hyperliquid इकोसिस्टम पर केंद्रित पब्लिक कंपनी Hyperliquid Strategies Inc. ने रिपोर्ट किया कि 29 अप्रैल 2026 तक उसके पास लगभग 20 मिलियन HYPE टोकन ट्रेज़री में थे।

जब बड़ी संस्थाएं टोकन खरीदकर लंबे समय तक होल्ड करती हैं, तो खुले बाजार में उपलब्ध सप्लाई कम हो जाती है। अगर उसी समय मांग बढ़े—जैसे ETF खरीदारी या शॉर्ट स्क्वीज़—तो कीमत और तेज़ी से ऊपर जा सकती है।

आगे क्या जोखिम हैं?

विश्लेषकों का कहना है कि HYPE अब $59–$60 के मजबूत रेज़िस्टेंस ज़ोन के पास ट्रेड कर रहा है—यही वह स्तर है जहाँ पिछली बार बाजार ने टॉप बनाया था।

कुछ तकनीकी संकेतकों के अनुसार टोकन ओवरबॉट ज़ोन में जा सकता है, जिससे अल्पकालिक गिरावट की संभावना बनती है। संभावित सपोर्ट रेंज लगभग $51.5 से $45 के बीच बताई जा रही है।

हालाँकि, अगर कीमत ऊपर बढ़ती रही और बड़े शॉर्ट ट्रेडर्स को अपनी पोज़िशन बंद करनी पड़ी—खासकर वह $100M से अधिक की शॉर्ट—तो बाजार में एक और तेज़ शॉर्ट स्क्वीज़ देखने को मिल सकता है।

निष्कर्ष

HYPE की हालिया रैली कई ताकतों के एक साथ सक्रिय होने का परिणाम थी:

• $36.5M का शॉर्ट स्क्वीज़, जिसने बेयरिश ट्रेडर्स को खरीदने पर मजबूर किया।
• नेगेटिव फंडिंग रेट और बढ़ती ओपन इंटरेस्ट, जो भीड़भाड़ वाली शॉर्ट पोज़िशन दिखाती थीं।
• नए U.S. स्पॉट ETF, जिन्होंने संस्थागत निवेशकों के लिए एक्सेस आसान किया।
• बड़े ट्रेज़री होल्डिंग्स, जिन्होंने बाजार में उपलब्ध सप्लाई कम कर दी।

इन सभी कारकों के मेल से HYPE तेज़ी से अपने रिकॉर्ड स्तर के करीब पहुँचा—लेकिन उच्च लीवरेज और मजबूत रेज़िस्टेंस के कारण आगे का चरण उतना ही अस्थिर भी हो सकता है।