मई के मध्य में Ethereum की कीमत लगभग 12% क्यों गिर गई

मई के मध्य में एक छोटे समय‑खंड में ही Ethereum स्पॉट ETFs से लगभग $189 मिलियन (11–14 मई) बाहर निकल गया।

ETF फ्लो इसलिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि ये नियामित (regulated) निवेश चैनलों के माध्यम से क्रिप्टो बाज़ार में आने‑जाने वाली संस्थागत पूंजी को दिखाते हैं। लगातार रिडेम्प्शन होने पर यह सीधे या परोक्ष रूप से underlying एसेट पर बिक्री का दबाव बना सकता है।

वैश्विक जोखिम भावना में बदलाव

यह गिरावट केवल Ethereum से जुड़ी नहीं थी। कई विश्लेषकों ने इसे व्यापक risk‑off sentiment से जोड़ा।

CoinShares के अनुसार, निवेशकों का जोखिम लेने का रुझान कम होने का एक कारण ईरान से जुड़े भू‑राजनीतिक तनाव थे, जिसने डिजिटल एसेट्स सहित कई जोखिमपूर्ण बाज़ारों में सतर्कता बढ़ा दी।

जब वैश्विक अनिश्चितता बढ़ती है, तो निवेशक अक्सर अधिक सुरक्षित परिसंपत्तियों की ओर झुकते हैं—और उच्च अस्थिरता वाले एसेट जैसे क्रिप्टोकरेंसी अधिक दबाव में आ जाते हैं।

लेवरेज्ड ट्रेडिंग ने गिरावट को तेज किया

स्पॉट मार्केट की बिक्री के अलावा डेरिवेटिव मार्केट ने भी गिरावट को बढ़ाया। जैसे ही ETH की कीमत गिरनी शुरू हुई, कई लेवरेज्ड लॉन्ग पोज़िशन जबरन बंद हो गईं।

इसे लिक्विडेशन कहा जाता है—जब ट्रेडर की मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा न कर पाने पर एक्सचेंज उसकी पोज़िशन अपने‑आप बंद कर देता है।

क्योंकि ये पोज़िशन तुरंत बाज़ार कीमत पर बंद होती हैं, इसलिए लिक्विडेशन अक्सर गिरावट को और तेज कर देते हैं, खासकर तब जब बड़ी संख्या में ट्रेडर एक ही दिशा में लेवरेज लेकर बैठे हों।

क्यों महत्वपूर्ण माना गया $2,000 का स्तर

जब Ethereum की कीमत $2,000 के आसपास पहुंची, तो कई ट्रेडरों और विश्लेषकों ने इसे एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक और तकनीकी समर्थन स्तर माना।

गोल संख्या वाले स्तरों—जैसे $2,000—पर अक्सर बड़ी मात्रा में:

• स्टॉप‑लॉस ऑर्डर
• लेवरेज्ड पोज़िशन

इकट्ठा होती हैं।

अगर कीमत इन स्तरों के नीचे टूटती है, तो स्वचालित बिक्री और अतिरिक्त लिक्विडेशन बाजार में और अस्थिरता पैदा कर सकते हैं। इसी कारण ट्रेडर ऐसे स्तरों को संभावित "लिक्विडेशन कैस्केड" के लिए करीब से देखते हैं।

बड़ी तस्वीर क्या कहती है

कुल मिलाकर, मई के मध्य की गिरावट किसी एक तकनीकी समस्या या Ethereum नेटवर्क की बुनियादी कमजोरी का परिणाम नहीं दिखती।

इसके बजाय कई कारक एक साथ आए:

• संस्थागत निवेश प्रवाह में अचानक उलटफेर
• U.S. spot Ethereum ETFs से लगातार आउटफ्लो
• बढ़ती भू‑राजनीतिक और मैक्रो आर्थिक अनिश्चितता
• डेरिवेटिव मार्केट में लिक्विडेशन का दबाव

जब ये सभी कारक एक ही समय पर सक्रिय होते हैं, तो क्रिप्टो बाज़ार में तेज और अचानक मूल्य उतार‑चढ़ाव देखना सामान्य हो जाता है।

निवेशकों के लिए यह घटना यह भी दिखाती है कि आज के क्रिप्टो बाज़ार में ETF फ्लो, मैक्रो सेंटिमेंट और डेरिवेटिव पोज़िशनिंग अल्पकालिक कीमतों को उतना ही प्रभावित कर सकते हैं जितना कि ब्लॉकचेन की मूलभूत तकनीकी प्रगति।