मार्च में हुए NVIDIA GTC 2026 के मुख्य भाषण (keynote) ने तो मानो आग में घी का काम किया। सीईओ जेन्सेन हुआंग ने 2027 तक $1 ट्रिलियन की चिप मांग का अनुमान जताया और यह दावा किया कि “हम कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता (Artificial General Intelligence) के स्तर पर पहुंच चुके हैं।” इस एक बयान ने AI टोकन के लिए एक ऐसी कहानी (narrative) गढ़ दी, जिसका असर हफ्तों तक बना रहा ।

गौर करने वाली बात यह है कि 2026 की पहली तिमाही (Q1) में, जहां Bitcoin, DeFi, रियल-वर्ल्ड एसेट्स और मीम कॉइन सब नकारात्मक दायरे में बंद हुए, वहीं AI क्रिप्टो श्रेणी ने चुपचाप 7 महीनों में 2.4 गुना (140%) का मुनाफा दर्ज कर लिया । मई के आखिर तक आते-आते कुल AI टोकन मार्केट कैप $20.94 बिलियन के पार जा चुका था, जिसमें Bittensor (TAO) लगभग $3.2 बिलियन के साथ सबसे आगे था ।

सबसे खास टोकन और उनके फायदे

तेजी का दायरा काफी व्यापक था। कुछ प्रमुख प्रदर्शन इस प्रकार रहे:

• NEAR Protocol (NEAR): एक ही हफ्ते में 81% उछला, 24 घंटे में 14.88% की बढ़त के साथ $2.72 पर पहुंचा, और ट्रेडिंग वॉल्यूम $1.20 बिलियन रहा ।
• Render (RENDER): मई के अंत में 24 घंटे में 16.78% चढ़कर $2.33 पर था। इससे पहले अप्रैल में ही यह 35% ऊपर जा चुका था ।
• Artificial Superintelligence Alliance (FET): मई में 21% चढ़ा, जबकि पिछले महीने ही 62% की तगड़ी बढ़त हासिल कर चुका था ।
• Bittensor (TAO): अप्रैल में अकेले 67% उछला ।

छोटे टोकन की चाल तो और भी हैरान करने वाली थी।

• SKYAI ने 24 घंटे में 52% और एक महीने में लगभग 350% की छलांग लगाई ।
• Telcoin (TEL) ने विप्रेषण (remittance) और DeFi में बढ़त की बदौलत एक हफ्ते में 76.21% का लाभ दिया ।
• Irys विकेंद्रीकृत डेटा स्टोरेज में रुचि बढ़ने से 40.12% ऊपर चला गया ।
• यहां तक कि Worldcoin ने भी 26 मई को दोहरे अंकों में दैनिक लाभ दर्ज किया ।

SpaceX, OpenAI और Anthropic की ऐतिहासिक IPO पाइपलाइन

इस सट्टेबाजी का एक बड़ा हिस्सा इतिहास की सबसे बड़ी AI IPO पाइपलाइन से आया।

• SpaceX ने अप्रैल 2026 की शुरुआत में गोपनीय S-1 फाइलिंग की, जून में Nasdaq पर लिस्टिंग का लक्ष्य रखा, और इसका मूल्यांकन $1.75 ट्रिलियन आंका गया। अगर ऐसा हुआ, तो यह सऊदी अरामको के $29.4 बिलियन के रिकॉर्ड को तोड़ते हुए इतिहास का सबसे बड़ा IPO होगा ।
• OpenAI 2026 की चौथी तिमाही में $850 बिलियन से $1.1 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर लिस्ट होने की तैयारी में है ।
• Anthropic का IPO लगभग $380 बिलियन के मूल्यांकन पर आने की उम्मीद है ।

इन तीनों कंपनियों का संयुक्त मूल्यांकन $3 ट्रिलियन से $3.6 ट्रिलियन के बीच है और इनसे लगभग $200 बिलियन जुटाए जाने की संभावना है। यह रकम वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार के 60% से भी अधिक है । इन IPOs ने एक ‘हेलो इफेक्ट’ पैदा किया है: निवेशक AI टोकन को एक लिक्विड, क्रिप्टो-नेटिव विकल्प के रूप में देख रहे हैं, जिससे वे इन ऐतिहासिक इक्विटी लिस्टिंग से पहले और उनके साथ AI थीम पर दांव लगा सकें।

हालांकि, विश्लेषकों ने तरलता संकट (liquidity drain) की चेतावनी भी दी है। इन IPOs के चलते “वैश्विक जोखिम परिसंपत्तियों, जिनमें क्रिप्टो भी शामिल है, से दसियों अरब डॉलर खिंच सकते हैं – जिससे व्यापक क्रिप्टो बाजार में तरलता कम हो सकती है, क्योंकि संस्थागत पूंजी नए इक्विटी ऑफरिंग की ओर रुख करेगी” ।

Bitcoin और Ethereum ETF निकासी से सावधानी के संकेत

जहां एक ओर खुदरा निवेशकों का पैसा AI टोकन की ओर भागा, वहीं संस्थागत निवेशक ऐतिहासिक गति से Bitcoin और Ethereum ETF से बाहर निकल रहे थे।

Bitcoin ETF:

• 22 मई तक लगातार छह दिनों की शुद्ध निकासी (net outflows) में $1.55 बिलियन बह गए, जिससे 2026 की कुल शुद्ध आमद घटकर मात्र $536 मिलियन रह गई ।
• 30 मई तक निकासी का सिलसिला लगातार 10वें दिन भी जारी रहा, और 7 मई से अब तक कुल निकासी $4 बिलियन के पार हो चुकी थी ।
• 24 मई को समाप्त सप्ताह में Bitcoin फंडों से $1.32 बिलियन की निकासी हुई – 2026 का सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन। इसी दौरान कुल क्रिप्टो निवेश उत्पादों से $1.47 बिलियन बाहर गए ।

Ethereum ETF:

• मई के मध्य तक लगातार चार दिनों में कुल $190 मिलियन की निकासी हुई, जो बाद में बढ़कर लगातार 11 दिनों तक नुकसान की सबसे लंबी अवधि बन गई। जुलाई 2024 में स्पॉट Ethereum ETF लॉन्च होने के बाद से यह सबसे लंबी निकासी है ।
• 18 मई को एक ही दिन में Bitcoin ETF से $648.64 मिलियन और Ethereum ETF से $86.31 मिलियन की निकासी हुई ।

ये लगातार निकासी संस्थागत निवेशकों के बीच “सतर्क स्थिति (cautious positioning) के व्यापक रुझान” को दर्शाती हैं । सीधे शब्दों में कहें तो, जहां कहानी (narrative) और रिटेल सट्टेबाजी के दम पर AI टोकन चढ़ रहे थे, वहीं संस्थागत धन चुपचाप सबसे बड़ी और सबसे लिक्विड डिजिटल एसेट्स से अपना जोखिम कम कर रहा था।

यह एक ऐसा विचलन है जो सवाल उठाता है कि AI क्रिप्टो की यह तेजी कितनी टिकाऊ है, खासकर तब जब मेगा IPOs उसी सट्टा पूंजी को खींचना शुरू करें जो फिलहाल AI टोकन के पीछे भाग रही है।

मार्च में हुए NVIDIA GTC 2026 के मुख्य भाषण (keynote) ने तो मानो आग में घी का काम किया। सीईओ जेन्सेन हुआंग ने 2027 तक $1 ट्रिलियन की चिप मांग का अनुमान जताया और यह दावा किया कि “हम कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता (Artificial General Intelligence) के स्तर पर पहुंच चुके हैं।” इस एक बयान ने AI टोकन के लिए एक ऐसी कहानी (narrative) गढ़ दी, जिसका असर हफ्तों तक बना रहा ।

गौर करने वाली बात यह है कि 2026 की पहली तिमाही (Q1) में, जहां Bitcoin, DeFi, रियल-वर्ल्ड एसेट्स और मीम कॉइन सब नकारात्मक दायरे में बंद हुए, वहीं AI क्रिप्टो श्रेणी ने चुपचाप 7 महीनों में 2.4 गुना (140%) का मुनाफा दर्ज कर लिया । मई के आखिर तक आते-आते कुल AI टोकन मार्केट कैप $20.94 बिलियन के पार जा चुका था, जिसमें Bittensor (TAO) लगभग $3.2 बिलियन के साथ सबसे आगे था ।

सबसे खास टोकन और उनके फायदे

तेजी का दायरा काफी व्यापक था। कुछ प्रमुख प्रदर्शन इस प्रकार रहे:

• NEAR Protocol (NEAR): एक ही हफ्ते में 81% उछला, 24 घंटे में 14.88% की बढ़त के साथ $2.72 पर पहुंचा, और ट्रेडिंग वॉल्यूम $1.20 बिलियन रहा ।
• Render (RENDER): मई के अंत में 24 घंटे में 16.78% चढ़कर $2.33 पर था। इससे पहले अप्रैल में ही यह 35% ऊपर जा चुका था ।
• Artificial Superintelligence Alliance (FET): मई में 21% चढ़ा, जबकि पिछले महीने ही 62% की तगड़ी बढ़त हासिल कर चुका था ।
• Bittensor (TAO): अप्रैल में अकेले 67% उछला ।

छोटे टोकन की चाल तो और भी हैरान करने वाली थी।

• SKYAI ने 24 घंटे में 52% और एक महीने में लगभग 350% की छलांग लगाई ।
• Telcoin (TEL) ने विप्रेषण (remittance) और DeFi में बढ़त की बदौलत एक हफ्ते में 76.21% का लाभ दिया ।
• Irys विकेंद्रीकृत डेटा स्टोरेज में रुचि बढ़ने से 40.12% ऊपर चला गया ।
• यहां तक कि Worldcoin ने भी 26 मई को दोहरे अंकों में दैनिक लाभ दर्ज किया ।

SpaceX, OpenAI और Anthropic की ऐतिहासिक IPO पाइपलाइन

इस सट्टेबाजी का एक बड़ा हिस्सा इतिहास की सबसे बड़ी AI IPO पाइपलाइन से आया।

• SpaceX ने अप्रैल 2026 की शुरुआत में गोपनीय S-1 फाइलिंग की, जून में Nasdaq पर लिस्टिंग का लक्ष्य रखा, और इसका मूल्यांकन $1.75 ट्रिलियन आंका गया। अगर ऐसा हुआ, तो यह सऊदी अरामको के $29.4 बिलियन के रिकॉर्ड को तोड़ते हुए इतिहास का सबसे बड़ा IPO होगा ।
• OpenAI 2026 की चौथी तिमाही में $850 बिलियन से $1.1 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर लिस्ट होने की तैयारी में है ।
• Anthropic का IPO लगभग $380 बिलियन के मूल्यांकन पर आने की उम्मीद है ।

इन तीनों कंपनियों का संयुक्त मूल्यांकन $3 ट्रिलियन से $3.6 ट्रिलियन के बीच है और इनसे लगभग $200 बिलियन जुटाए जाने की संभावना है। यह रकम वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार के 60% से भी अधिक है । इन IPOs ने एक ‘हेलो इफेक्ट’ पैदा किया है: निवेशक AI टोकन को एक लिक्विड, क्रिप्टो-नेटिव विकल्प के रूप में देख रहे हैं, जिससे वे इन ऐतिहासिक इक्विटी लिस्टिंग से पहले और उनके साथ AI थीम पर दांव लगा सकें।

हालांकि, विश्लेषकों ने तरलता संकट (liquidity drain) की चेतावनी भी दी है। इन IPOs के चलते “वैश्विक जोखिम परिसंपत्तियों, जिनमें क्रिप्टो भी शामिल है, से दसियों अरब डॉलर खिंच सकते हैं – जिससे व्यापक क्रिप्टो बाजार में तरलता कम हो सकती है, क्योंकि संस्थागत पूंजी नए इक्विटी ऑफरिंग की ओर रुख करेगी” ।

Bitcoin और Ethereum ETF निकासी से सावधानी के संकेत

जहां एक ओर खुदरा निवेशकों का पैसा AI टोकन की ओर भागा, वहीं संस्थागत निवेशक ऐतिहासिक गति से Bitcoin और Ethereum ETF से बाहर निकल रहे थे।

Bitcoin ETF:

• 22 मई तक लगातार छह दिनों की शुद्ध निकासी (net outflows) में $1.55 बिलियन बह गए, जिससे 2026 की कुल शुद्ध आमद घटकर मात्र $536 मिलियन रह गई ।
• 30 मई तक निकासी का सिलसिला लगातार 10वें दिन भी जारी रहा, और 7 मई से अब तक कुल निकासी $4 बिलियन के पार हो चुकी थी ।
• 24 मई को समाप्त सप्ताह में Bitcoin फंडों से $1.32 बिलियन की निकासी हुई – 2026 का सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन। इसी दौरान कुल क्रिप्टो निवेश उत्पादों से $1.47 बिलियन बाहर गए ।

Ethereum ETF:

• मई के मध्य तक लगातार चार दिनों में कुल $190 मिलियन की निकासी हुई, जो बाद में बढ़कर लगातार 11 दिनों तक नुकसान की सबसे लंबी अवधि बन गई। जुलाई 2024 में स्पॉट Ethereum ETF लॉन्च होने के बाद से यह सबसे लंबी निकासी है ।
• 18 मई को एक ही दिन में Bitcoin ETF से $648.64 मिलियन और Ethereum ETF से $86.31 मिलियन की निकासी हुई ।

ये लगातार निकासी संस्थागत निवेशकों के बीच “सतर्क स्थिति (cautious positioning) के व्यापक रुझान” को दर्शाती हैं । सीधे शब्दों में कहें तो, जहां कहानी (narrative) और रिटेल सट्टेबाजी के दम पर AI टोकन चढ़ रहे थे, वहीं संस्थागत धन चुपचाप सबसे बड़ी और सबसे लिक्विड डिजिटल एसेट्स से अपना जोखिम कम कर रहा था।

यह एक ऐसा विचलन है जो सवाल उठाता है कि AI क्रिप्टो की यह तेजी कितनी टिकाऊ है, खासकर तब जब मेगा IPOs उसी सट्टा पूंजी को खींचना शुरू करें जो फिलहाल AI टोकन के पीछे भाग रही है।