Deribit पर बिटकॉइन और ईथर के 18 अरब डॉलर के ऑप्शन एक्सपायर होने वाले हैं

Deribit पर शुक्रवार, 25 सितंबर 2026 को 08:00 UTC पर बिटकॉइन और ईथर के करीब 18 अरब डॉलर के ऑप्शन एक्सपायर होंगे। बिटकॉइन हाल में चढ़कर कुछ प्रमुख कॉल ऑप्शन स्तरों के करीब पहुंचा है। इससे हेजिंग में बदलाव महत्वपूर्ण हो सकते हैं, लेकिन 18 अरब डॉलर का आंकड़ा सेटलमेंट पर होने वाला नकद भुगतान नहीं है—यह खुले कॉन्ट्रैक्ट्स का अनुमानित मूल्य है। इससे अगली कीमत की दिशा भी तय नहीं होती। 1822

रकम कितनी है और कैसे बदली?

Deribit के CEO ल्यूक स्ट्राइजर्स के अनुसार, एक्सपायर होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स में लगभग 15.9 अरब डॉलर के बिटकॉइन ऑप्शन और 2.1 अरब डॉलर के ईथर ऑप्शन हैं। कुल रकम का लगभग नौ-दसवां हिस्सा BTC का है। रिपोर्ट किए गए आंकड़ों के समय, अकेले यह BTC एक्सपायरी Deribit के कुल खुले BTC ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स का करीब 37% थी। 18

यह मूल्य बाजार भाव और खुले कॉन्ट्रैक्ट्स की संख्या के साथ बदल सकता है। 15 सितंबर के एक अनुमान में दोनों की संयुक्त रकम करीब 16.6 अरब डॉलर थी; बाद में Coinbase Markets ने इसे लगभग 18.1 अरब डॉलर आंका। इस बढ़ोतरी में नई पोजिशन का कितना और कीमत बदलने का कितना योगदान था, उपलब्ध आंकड़े नहीं बताते। 1516

कॉल, पुट और प्रमुख स्ट्राइक

करीब 16 अरब डॉलर वाले BTC स्नैपशॉट में 9.6 अरब डॉलर के कॉल और 6.4 अरब डॉलर के पुट थे—लगभग 60:40 का अनुपात। ETH में भी कॉल अधिक थे; Coinbase Markets ने उसके खुले कॉन्ट्रैक्ट्स का पुट-टू-कॉल अनुपात 0.61 बताया। कॉल खरीदने वाले को एक तय कीमत पर खरीदने का अधिकार मिलता है, जबकि पुट बेचने का अधिकार देता है। फिर भी अधिक कॉल होने का अर्थ यह नहीं कि सभी कारोबारी तेजी की उम्मीद कर रहे हैं: हर कॉन्ट्रैक्ट के दूसरी ओर एक विक्रेता भी होता है। 2216

BTC कॉल में 90,000 और 100,000 डॉलर की स्ट्राइक पर अधिक रुचि है; ETH कॉल में 3,000–4,000 डॉलर के बीच। एक अलग स्नैपशॉट में 70,000 डॉलर वह BTC स्ट्राइक थी जहां सबसे अधिक पोजिशन खुली थीं। स्ट्राइजर्स ने BTC का ‘मैक्स पेन’ 75,000 डॉलर बताया—यह ऑप्शन पोजिशन से निकला एक अनुमानित स्तर है, सेटलमेंट कीमत की भविष्यवाणी नहीं। ये आंकड़े बाजार की पोजिशनिंग को अलग-अलग तरीकों से दिखाते हैं। 16125

कीमतों में तेजी से क्या बदला?

एक रिपोर्ट में BTC 85,000 डॉलर से ऊपर चढ़ने के बाद करीब 86,300 डॉलर पर था। इससे वह 90,000 डॉलर की प्रमुख कॉल स्ट्राइक के करीब आ गया। ETH करीब 2,720 डॉलर पर बताया गया, यानी उसके 3,000–4,000 डॉलर वाले कॉल समूह से नीचे। कीमतों में आगे बदलाव यह तय करेंगे कि कौन-से ऑप्शन लाभ की स्थिति में एक्सपायर होते हैं और उनसे जुड़ी हेजिंग कैसे बदलती है। केवल स्ट्राइक पर जमा पोजिशन देखकर यह नहीं कहा जा सकता कि कीमत ऊपर जाएगी या नीचे। 221116

शुक्रवार को उतार-चढ़ाव क्यों बढ़ सकता है?

08:00 UTC पर Deribit के कॉन्ट्रैक्ट्स सेटल होंगे। इसके बाद कारोबारी और मार्केट मेकर उनसे जुड़ी स्पॉट या फ्यूचर्स हेजिंग हटा, बदल या आगे की अवधि के लिए रोल कर सकते हैं। उसी दिन बाद में अमेरिकी आर्थिक आंकड़े आएंगे और सितंबर के CME बिटकॉइन फ्यूचर्स का सेटलमेंट होगा; एक रिपोर्ट के अनुसार CME सेटलमेंट 15:00 UTC पर है। 61

अगर इन मौकों पर पोजिशन में बदलाव एक-दूसरे के साथ हों, तो अल्पकालिक उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है। लेकिन उसकी तीव्रता या दिशा केवल बड़ी एक्सपायरी और कॉल-पुट अनुपात से नहीं निकाली जा सकती। यह इस पर भी निर्भर करेगा कि वास्तविक पोजिशन किसके पास हैं और उन्हें कैसे हेज किया गया है। 622