इससे पहले, सबसे बड़े IPO का रिकॉर्ड सऊदी अरामको के नाम था, जिसने 2019 में $29 अरब जुटाए थे। स्पेसएक्स इस रिकॉर्ड को दोगुने से भी अधिक पीछे छोड़ रहा है ।
निवेशक रोडशो की शुरुआत 4 जून को जेपी मॉर्गन चेज़ के CEO जेमी डिमन द्वारा बैंक के मैनहट्टन मुख्यालय में एक धूमधाम से हुए कार्यक्रम से हुई। बैंक के लगभग 3,500 सबसे धनी ग्राहकों के सामने, डिमन ने व्यक्तिगत रूप से एलन मस्क का साक्षात्कार लिया, जो दूर से शामिल हुए, और कार्यक्रम की शुरुआत मस्क को "हमारे समय का एडिसन" कहकर की । यह टिप्पणी तेज़ी से वायरल हुई और कथित तौर पर खुद मस्क की भी प्रतिक्रिया आई
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मस्क की माँ, मेय मस्क ने एक विशेष अतिथि के रूप में शिरकत की । स्पेसएक्स की अध्यक्ष ग्विन शॉटवेल और CFO ब्रेट जॉनसन ने भी डिमन के साथ प्रस्तुति दी, और न केवल संस्थागत दिग्गजों बल्कि उस व्यापक दर्शकों को कंपनी का विज़न पेश किया, जिसमें जल्द ही खुदरा निवेशकों की भारी लहर शामिल होने वाली थी
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2025 में $4.9 अरब का शुद्ध घाटा झेलने वाली कंपनी के लिए लगभग $2 ट्रिलियन के मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए, मस्क रॉकेट लॉन्च से कहीं बढ़कर बिक्री कर रहे थे। वे एक वैज्ञानिक-कल्पना जैसे भविष्य का सौदा कर रहे थे। कई रिपोर्टों के अनुसार, मस्क की पिच में अंतरिक्ष-आधारित AI डेटा सेंटर, चाँद पर बेस, मंगल का उपनिवेशीकरण और कक्षा में "चाँद के होटल" भी शामिल थे ।
उन्होंने इस IPO को मानवता के पृथ्वी से परे विस्तार के लिए आवश्यक धन जुटाने का ज़रिया बताया, और कंपनी के स्टारलिंक सैटेलाइट इंटरनेट व्यवसाय, विशाल स्टारशिप रॉकेट और स्टारशील्ड रक्षा प्रभाग को एक एकीकृत कथा में पिरोया । मस्क ने तर्क दिया कि अंतरिक्ष में 1,000 टेरावॉट तक की अप्रयुक्त ऊर्जा क्षमता है, जो पृथ्वी पर उपयोग होने वाली 1 टेरावॉट की तुलना में बहुत अधिक है
। उन्होंने स्टारलिंक समूह को मौजूदा लगभग 7,000 उपग्रहों से बढ़ाकर अंततः 100,000 तक ले जाने की योजना की भी रूपरेखा प्रस्तुत की
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सार्वजनिक डेब्यू से कुछ दिन पहले, स्पेसएक्स ने एक ऐसा खुलासा किया जिसने उसकी वैज्ञानिक कल्पना वाली कथा को ठोस राजस्व प्रदान किया। 5 जून को, एक अपडेटेड प्रॉस्पेक्टस में बताया गया कि गूगल ने स्पेसएक्स के साथ एक विशाल बहु-वर्षीय क्लाउड सेवा समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। इसकी शर्तों के तहत, गूगल स्पेसएक्स को कंपनी के डेटा सेंटरों पर कंप्यूटिंग क्षमता तक पहुँच के लिए अक्टूबर 2026 से जून 2029 तक लगभग $920 मिलियन (करीब ₹7,600 करोड़) मासिक भुगतान करेगा । अनुबंध का कुल मूल्य लगभग $30 अरब (लगभग ₹2.5 लाख करोड़) है
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यह सौदा गूगल को लगभग 110,000 एनवीडिया GPU और उनसे जुड़े CPU व मेमोरी तक पहुँच प्रदान करता है । यह बुनियादी ढाँचा मूल रूप से मस्क की आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस लैब, xAI के लिए बनाया गया था, जिसका फरवरी 2026 में स्पेसएक्स में विलय हो गया था
। यह समझौता स्पेसएक्स को AI बूम के लिए एक प्रमुख ज़मींदार में बदल देता है, और उसके विशाल डेटा सेंटर पदचिह्न का मुद्रीकरण करता है, ऐसे समय में जब गूगल जैसे टेक दिग्गज भी जेमिनी जैसे मॉडलों की माँग को पूरा करने के लिए पर्याप्त तेज़ी से कम्प्यूट क्षमता का निर्माण नहीं कर पा रहे हैं
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दूरदर्शी पिच और सुर्खियाँ बटोरने वाली गूगल डील के बावजूद, स्पेसएक्स के बुनियादी फंडामेंटल वॉल स्ट्रीट पर तीखी बहस का विषय बने हुए हैं।
कई स्वतंत्र इक्विटी अनुसंधान विश्लेषकों ने निष्कर्ष निकाला है कि शेयर की कीमत उसके $135 प्रति शेयर के माँग मूल्य से लगभग आधी है, जिसके चलते खुदरा निवेशकों के लिए, जो प्रचार में बहकर खरीदारी कर सकते हैं, महत्वपूर्ण चेतावनियाँ जारी की गई हैं । इसके अतिरिक्त, S&P ने सूचीबद्धता के बाद कम से कम एक वर्ष के लिए SPCX को S&P 500 जैसे प्रमुख सूचकांकों में शामिल करने का निर्णय स्थगित कर दिया है, जिसका अर्थ है कि निष्क्रिय सूचकांक फंड 2027 के मध्य तक इस स्टॉक को खरीदने के लिए बाध्य नहीं होंगे।
मेगा-IPO के लिए एक क्रांतिकारी बदलाव में, स्पेसएक्स ने ऑफर का आश्चर्यजनक रूप से 30%—लगभग $22.5 अरब मूल्य के शेयर—सीधे खुदरा निवेशकों के लिए आवंटित किया है। यह अधिकांश प्रमुख सार्वजनिक सूचीबद्धताओं में देखे जाने वाले सामान्य 5-10% आवंटन से तीन से छह गुना अधिक है ।
इसे सुविधाजनक बनाने के लिए, फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स ने अपनी आमतौर पर $500,000 की आवश्यक न्यूनतम खाता राशि को घटाकर मात्र $2,000 (लगभग ₹1.65 लाख) कर दिया । अन्य भाग लेने वाले खुदरा प्लेटफार्मों में रॉबिनहुड (Robinhood), चार्ल्स श्वाब (Charles Schwab), SoFi और मॉर्गन स्टेनली का E*TRADE शामिल हैं
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हालाँकि पहुँच का लोकतंत्रीकरण हो गया है, लेकिन आवंटन की गारंटी नहीं है। 2 गुना ओवरसब्सक्रिप्शन (माँग, आपूर्ति से दोगुनी) को देखते हुए, "रुचि का संकेत" देने वाले अधिकांश खुदरा निवेशकों को आंशिक आवंटन की उम्मीद करनी चाहिए—और कई मामलों में, कोई भी पूर्व-IPO आवंटन नहीं मिलेगा—जिससे उन्हें SPCX टिकर के तहत ट्रेडिंग शुरू होने के बाद खुले बाज़ार में शेयर खरीदने होंगे । 11 जून को 1,500 उपस्थितियों वाला एक समर्पित खुदरा निवेशक कार्यक्रम आयोजित किया गया, और प्रॉस्पेक्टस में 5% "मित्रों और परिवार" शेयर आवंटन जोड़ा गया, जिसमें इन शेयरों को बिना सामान्य 180-दिन की लॉक-अप अवधि के तुरंत बिक्री के लिए विशिष्ट रूप से पात्र बनाया गया
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इस डील को 21 बैंक अंडरराइट कर रहे हैं, जिसमें गोल्डमैन सैक्स मुख्य भूमिका में है । ट्रेड रिपब्लिक (Trade Republic) जैसे प्लेटफार्मों के माध्यम से यूरोपीय खुदरा पहुँच भी सक्षम की गई है, जबकि हांगकांग और चीन के निवेशकों से महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकी के निर्यात पर अमेरिकी प्रतिबंधों के कारण अंडरराइटर्स को ऑर्डर स्वीकार न करने का निर्देश दिया गया था
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