जून की शुरुआत तक, कुल ट्रैक की गई पोजीशन लगभग 6,617,000 HYPE टोकन थी, जिसकी कीमत करीब $464 मिलियन आंकी गई । इस संचय के दौरान कई महत्वपूर्ण पड़ाव आए:

• मई के मध्य: लगभग 2.11 मिलियन HYPE, जिनकी कीमत $90.87 मिलियन थी। इसमें 18 मई को $16.91 मिलियन में 372,000 HYPE की एक बड़ी खरीदारी शामिल थी ।
• मई के अंत: बाजार में गिरावट के दौरान $15.03 मिलियन में 253,947 HYPE खरीदे जाने के बाद यह पोजीशन अनुमानित $170 मिलियन तक पहुंच गई ।
• मई के आखिर से जून की शुरुआत: चार दिनों में लगभग $48.09 मिलियन के 687,000 अतिरिक्त HYPE खरीदे गए, जिससे कुल राशि $464 मिलियन के आंकड़े पर पहुंच गई ।

ऑन-चेन विश्लेषक ऐ यी की रिपोर्ट के अनुसार, ये वॉलेट्स HYPE रखने वाली कुल मिलाकर छठी सबसे बड़ी संस्था और सबसे बड़ी बाहरी धारक हो सकती हैं - बशर्ते कि शीर्ष पांच पोजीशनें हाइपरलिक्विड के अपने इकोसिस्टम की हों ।

संचय की रणनीति: डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग और मल्टी-वेन्यू खरीदारी

ऑन-चेन डेटा एक पाठ्यपुस्तकीय संस्थागत संचय रणनीति का खाका पेश करता है। बाजार को हिला सकने वाली किसी एक बड़ी खरीदारी के बजाय, इन वॉलेट्स ने लगभग दो महीनों तक लगातार छोटी-छोटी किश्तों में HYPE खरीदे ।

इस रणनीति की प्रमुख विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• लगातार, बार-बार खरीदारी: खरीदारी 50,168 HYPE ($1.97 मिलियन), 74,175 HYPE ($3.38 मिलियन), 200,000 HYPE ($9.95 मिलियन), 253,947 HYPE ($15.03 मिलियन) और 372,000 HYPE ($16.91 मिलियन) जैसी किश्तों में हुई । नियमित और मामूली आकार की खरीदारी का यह पैटर्न एक डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग (DCA) दृष्टिकोण को दर्शाता है, जिसे कीमतों में तेज उछाल लाए बिना एक बड़ी पोजीशन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है ।
• मल्टी-वेन्यू निष्पादन: जून की शुरुआत की खरीदारी कथित तौर पर केंद्रीकृत एक्सचेंजों (CEX) और ऑन-चेन दोनों माध्यमों से की गई। यह एक ऐसी युक्ति है जो बाजार पर प्रभाव को और कम करती है और पोजीशन के पूर्ण आकार को अस्पष्ट करने में मदद करती है ।
• अवसरवादी गिरावट-खरीदारी: 28 मई को, जब व्यापक बाजार बिकवाली के बीच HYPE की कीमत $60 से नीचे गिर गई, तो a16z से जुड़े एक वॉलेट ने सात घंटे की विंडो में लगभग $15 मिलियन लगाए। इससे पता चलता है कि यह संचय केवल यांत्रिक नहीं था, बल्कि कीमतों की कमजोरी के प्रति उत्तरदायी था - जो दृढ़ विश्वास से प्रेरित संस्थागत खरीदारी की पहचान है ।
• दीर्घकालिक स्टेकिंग एक संकेत के रूप में: कई रिपोर्टों से पता चलता है कि संचित HYPE का एक बड़ा हिस्सा - मई के मध्य तक $51 मिलियन मूल्य के लगभग 1.3 मिलियन टोकन - स्टेक किया गया था। यह अल्पकालिक व्यापार के बजाय नेटवर्क सत्यापन में भाग लेने और यील्ड अर्जित करने के इरादे को इंगित करता है । बाद में $9.95 मिलियन के 206,325 HYPE की एक और खरीदारी को भी इसी तरह तुरंत स्टेक कर दिया गया ।

क्रिप्टोरैंक (CryptoRank) ने इस संचय को "संस्थागत संचय" बताया, जो हाइपरलिक्विड के लेयर-1 डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज और पर्पेचुअल प्लेटफॉर्म में दृढ़ विश्वास का संकेत है। इस प्लेटफॉर्म पर HYPE का उपयोग गैस फीस, स्टेकिंग और गवर्नेंस के लिए किया जाता है ।

कुल अनुमानित लागत और पोजीशन का मूल्य

चूंकि यह संचय अलग-अलग कीमतों पर लगभग दो महीनों में हुआ, इसलिए कुल लागत आधार एक रिपोर्ट से एक आंकड़ा नहीं है। हालांकि, उपलब्ध डेटा पॉइंट एक स्पष्ट सीमा प्रदान करते हैं:

• लागत आधार (अगस्त 2025–जून 2026): विश्लेषक ऐ यी की एक रिपोर्ट बताती है कि बड़े पैमाने पर संचय चरण अगस्त 2025 में शुरू हुआ, जिसमें कुल 9.18 मिलियन HYPE $38.77 की औसत कीमत पर खरीदे गए, हालांकि उनमें से कुछ टोकन बाद में एक्सचेंजों में स्थानांतरित कर दिए गए ।
• अप्रैल–मई 2026: 29 मई तक लगभग 3.55 मिलियन HYPE, जिनकी कीमत लगभग $170.7 मिलियन थी, जमा किए जा चुके थे ।
• जून 2026 की शुरुआत: पोजीशन अनुमानित $464 मिलियन मूल्य के 6.617 मिलियन HYPE तक पहुँच गई ।

जून की शुरुआत के आंकड़ों का उपयोग करते हुए, HYPE की अनुमानित प्रति कीमत लगभग $70 है, हालांकि यह एक समय-बिंदु मूल्यांकन है, न कि औसत प्रवेश मूल्य । कई रिपोर्टों में सावधान किया गया है कि कुल संचित राशि कट-ऑफ तिथि और कौन से वॉलेट शामिल हैं, इसके आधार पर भिन्न होती है ।

क्या a16z ने सार्वजनिक रूप से इन वॉलेट्स की पुष्टि की है?

नहीं। उद्धृत किसी भी रिपोर्ट में स्वयं आंद्रेसेन होरोविट्ज़ की ओर से कोई सार्वजनिक पुष्टि या खंडन नहीं दिखाया गया है।

इस संचय को कवर करने वाला हर प्रमुख स्रोत सतर्क और योग्य भाषा का उपयोग करता है:

• "से जुड़ा हुआ", "से जुड़ा", "माना जाता है कि जुड़ा हुआ है", "संदिग्ध", या "हो सकता है" a16z वॉलेट्स ।
• यह संबंध पूरी तरह से ऑन-चेन अनुमानों पर आधारित है—जैसे कि फंडिंग पैटर्न, लेन-देन का व्यवहार और वॉलेट क्लस्टरिंग—न कि a16z या इसकी क्रिप्टो शाखा के किसी बयान पर ।

MEXC की एक रिपोर्ट स्पष्ट रूप से नोट करती है: "ऑन-चेन जांचकर्ताओं ने इस पते को चिह्नित किया, लेकिन a16z ने आधिकारिक तौर पर स्वामित्व की पुष्टि नहीं की है" । क्रिप्टोरैंक भी इसी तरह चेतावनी देता है कि "ऑन-चेन एट्रिब्यूशन अपुष्ट है" ।

इसलिए, इस एट्रिब्यूशन को कई विश्वसनीय ऑन-चेन विश्लेषकों द्वारा दृढ़ता से रिपोर्ट किया गया, लेकिन स्वयं वेंचर फर्म द्वारा सार्वजनिक रूप से अपुष्ट माना जाना चाहिए।

व्यापक संस्थागत संदर्भ

a16z से जुड़ा यह संचय अलग-थलग घटना नहीं है। जून 2026 की शुरुआत तक, अन्य संस्थागत खिलाड़ी भी हाइपरलिक्विड से संबंधित संपत्तियों में शामिल हो गए थे। गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने हाइपरलिक्विड स्ट्रैटेजीज़ (Hyperliquid Strategies) में $3.3 मिलियन की हिस्सेदारी का खुलासा किया, जो एक डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनी है और जिसके पास लगभग 2 करोड़ HYPE टोकन हैं। साथ ही, दो प्रमुख ETF जारीकर्ता भी निवेश बढ़ाते दिख रहे थे । वेंचर कैपिटल, वॉल स्ट्रीट और ETF प्रवाह का एक ही तिमाही में एक ही परिसंपत्ति के आसपास एकत्रित होना हाइपरलिक्विड की डिसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव्स बाजार में बढ़ती भूमिका की ओर ध्यान आकर्षित करता है।

फिलहाल, a16z से जुड़े वॉलेट्स HYPE में सबसे प्रमुख बाहरी पोजीशन का प्रतिनिधित्व करते हैं—जो योजनाबद्ध तरीके से बनाई गई, भारी मात्रा में स्टेक की गई, और ऑन-चेन शोधकर्ताओं द्वारा सार्वजनिक रूप से जिम्मेदार ठहराई गई है, लेकिन स्वयं आंद्रेसेन होरोविट्ज़ की ओर से अभी तक कोई आधिकारिक बयान नहीं आया है।

जून की शुरुआत तक, कुल ट्रैक की गई पोजीशन लगभग 6,617,000 HYPE टोकन थी, जिसकी कीमत करीब $464 मिलियन आंकी गई । इस संचय के दौरान कई महत्वपूर्ण पड़ाव आए:

• मई के मध्य: लगभग 2.11 मिलियन HYPE, जिनकी कीमत $90.87 मिलियन थी। इसमें 18 मई को $16.91 मिलियन में 372,000 HYPE की एक बड़ी खरीदारी शामिल थी ।
• मई के अंत: बाजार में गिरावट के दौरान $15.03 मिलियन में 253,947 HYPE खरीदे जाने के बाद यह पोजीशन अनुमानित $170 मिलियन तक पहुंच गई ।
• मई के आखिर से जून की शुरुआत: चार दिनों में लगभग $48.09 मिलियन के 687,000 अतिरिक्त HYPE खरीदे गए, जिससे कुल राशि $464 मिलियन के आंकड़े पर पहुंच गई ।

ऑन-चेन विश्लेषक ऐ यी की रिपोर्ट के अनुसार, ये वॉलेट्स HYPE रखने वाली कुल मिलाकर छठी सबसे बड़ी संस्था और सबसे बड़ी बाहरी धारक हो सकती हैं - बशर्ते कि शीर्ष पांच पोजीशनें हाइपरलिक्विड के अपने इकोसिस्टम की हों ।

संचय की रणनीति: डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग और मल्टी-वेन्यू खरीदारी

ऑन-चेन डेटा एक पाठ्यपुस्तकीय संस्थागत संचय रणनीति का खाका पेश करता है। बाजार को हिला सकने वाली किसी एक बड़ी खरीदारी के बजाय, इन वॉलेट्स ने लगभग दो महीनों तक लगातार छोटी-छोटी किश्तों में HYPE खरीदे ।

इस रणनीति की प्रमुख विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• लगातार, बार-बार खरीदारी: खरीदारी 50,168 HYPE ($1.97 मिलियन), 74,175 HYPE ($3.38 मिलियन), 200,000 HYPE ($9.95 मिलियन), 253,947 HYPE ($15.03 मिलियन) और 372,000 HYPE ($16.91 मिलियन) जैसी किश्तों में हुई । नियमित और मामूली आकार की खरीदारी का यह पैटर्न एक डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग (DCA) दृष्टिकोण को दर्शाता है, जिसे कीमतों में तेज उछाल लाए बिना एक बड़ी पोजीशन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है ।
• मल्टी-वेन्यू निष्पादन: जून की शुरुआत की खरीदारी कथित तौर पर केंद्रीकृत एक्सचेंजों (CEX) और ऑन-चेन दोनों माध्यमों से की गई। यह एक ऐसी युक्ति है जो बाजार पर प्रभाव को और कम करती है और पोजीशन के पूर्ण आकार को अस्पष्ट करने में मदद करती है ।
• अवसरवादी गिरावट-खरीदारी: 28 मई को, जब व्यापक बाजार बिकवाली के बीच HYPE की कीमत $60 से नीचे गिर गई, तो a16z से जुड़े एक वॉलेट ने सात घंटे की विंडो में लगभग $15 मिलियन लगाए। इससे पता चलता है कि यह संचय केवल यांत्रिक नहीं था, बल्कि कीमतों की कमजोरी के प्रति उत्तरदायी था - जो दृढ़ विश्वास से प्रेरित संस्थागत खरीदारी की पहचान है ।
• दीर्घकालिक स्टेकिंग एक संकेत के रूप में: कई रिपोर्टों से पता चलता है कि संचित HYPE का एक बड़ा हिस्सा - मई के मध्य तक $51 मिलियन मूल्य के लगभग 1.3 मिलियन टोकन - स्टेक किया गया था। यह अल्पकालिक व्यापार के बजाय नेटवर्क सत्यापन में भाग लेने और यील्ड अर्जित करने के इरादे को इंगित करता है । बाद में $9.95 मिलियन के 206,325 HYPE की एक और खरीदारी को भी इसी तरह तुरंत स्टेक कर दिया गया ।

क्रिप्टोरैंक (CryptoRank) ने इस संचय को "संस्थागत संचय" बताया, जो हाइपरलिक्विड के लेयर-1 डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज और पर्पेचुअल प्लेटफॉर्म में दृढ़ विश्वास का संकेत है। इस प्लेटफॉर्म पर HYPE का उपयोग गैस फीस, स्टेकिंग और गवर्नेंस के लिए किया जाता है ।

कुल अनुमानित लागत और पोजीशन का मूल्य

चूंकि यह संचय अलग-अलग कीमतों पर लगभग दो महीनों में हुआ, इसलिए कुल लागत आधार एक रिपोर्ट से एक आंकड़ा नहीं है। हालांकि, उपलब्ध डेटा पॉइंट एक स्पष्ट सीमा प्रदान करते हैं:

• लागत आधार (अगस्त 2025–जून 2026): विश्लेषक ऐ यी की एक रिपोर्ट बताती है कि बड़े पैमाने पर संचय चरण अगस्त 2025 में शुरू हुआ, जिसमें कुल 9.18 मिलियन HYPE $38.77 की औसत कीमत पर खरीदे गए, हालांकि उनमें से कुछ टोकन बाद में एक्सचेंजों में स्थानांतरित कर दिए गए ।
• अप्रैल–मई 2026: 29 मई तक लगभग 3.55 मिलियन HYPE, जिनकी कीमत लगभग $170.7 मिलियन थी, जमा किए जा चुके थे ।
• जून 2026 की शुरुआत: पोजीशन अनुमानित $464 मिलियन मूल्य के 6.617 मिलियन HYPE तक पहुँच गई ।

जून की शुरुआत के आंकड़ों का उपयोग करते हुए, HYPE की अनुमानित प्रति कीमत लगभग $70 है, हालांकि यह एक समय-बिंदु मूल्यांकन है, न कि औसत प्रवेश मूल्य । कई रिपोर्टों में सावधान किया गया है कि कुल संचित राशि कट-ऑफ तिथि और कौन से वॉलेट शामिल हैं, इसके आधार पर भिन्न होती है ।

क्या a16z ने सार्वजनिक रूप से इन वॉलेट्स की पुष्टि की है?

नहीं। उद्धृत किसी भी रिपोर्ट में स्वयं आंद्रेसेन होरोविट्ज़ की ओर से कोई सार्वजनिक पुष्टि या खंडन नहीं दिखाया गया है।

इस संचय को कवर करने वाला हर प्रमुख स्रोत सतर्क और योग्य भाषा का उपयोग करता है:

• "से जुड़ा हुआ", "से जुड़ा", "माना जाता है कि जुड़ा हुआ है", "संदिग्ध", या "हो सकता है" a16z वॉलेट्स ।
• यह संबंध पूरी तरह से ऑन-चेन अनुमानों पर आधारित है—जैसे कि फंडिंग पैटर्न, लेन-देन का व्यवहार और वॉलेट क्लस्टरिंग—न कि a16z या इसकी क्रिप्टो शाखा के किसी बयान पर ।

MEXC की एक रिपोर्ट स्पष्ट रूप से नोट करती है: "ऑन-चेन जांचकर्ताओं ने इस पते को चिह्नित किया, लेकिन a16z ने आधिकारिक तौर पर स्वामित्व की पुष्टि नहीं की है" । क्रिप्टोरैंक भी इसी तरह चेतावनी देता है कि "ऑन-चेन एट्रिब्यूशन अपुष्ट है" ।

इसलिए, इस एट्रिब्यूशन को कई विश्वसनीय ऑन-चेन विश्लेषकों द्वारा दृढ़ता से रिपोर्ट किया गया, लेकिन स्वयं वेंचर फर्म द्वारा सार्वजनिक रूप से अपुष्ट माना जाना चाहिए।

व्यापक संस्थागत संदर्भ

a16z से जुड़ा यह संचय अलग-थलग घटना नहीं है। जून 2026 की शुरुआत तक, अन्य संस्थागत खिलाड़ी भी हाइपरलिक्विड से संबंधित संपत्तियों में शामिल हो गए थे। गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने हाइपरलिक्विड स्ट्रैटेजीज़ (Hyperliquid Strategies) में $3.3 मिलियन की हिस्सेदारी का खुलासा किया, जो एक डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनी है और जिसके पास लगभग 2 करोड़ HYPE टोकन हैं। साथ ही, दो प्रमुख ETF जारीकर्ता भी निवेश बढ़ाते दिख रहे थे । वेंचर कैपिटल, वॉल स्ट्रीट और ETF प्रवाह का एक ही तिमाही में एक ही परिसंपत्ति के आसपास एकत्रित होना हाइपरलिक्विड की डिसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव्स बाजार में बढ़ती भूमिका की ओर ध्यान आकर्षित करता है।

फिलहाल, a16z से जुड़े वॉलेट्स HYPE में सबसे प्रमुख बाहरी पोजीशन का प्रतिनिधित्व करते हैं—जो योजनाबद्ध तरीके से बनाई गई, भारी मात्रा में स्टेक की गई, और ऑन-चेन शोधकर्ताओं द्वारा सार्वजनिक रूप से जिम्मेदार ठहराई गई है, लेकिन स्वयं आंद्रेसेन होरोविट्ज़ की ओर से अभी तक कोई आधिकारिक बयान नहीं आया है।