18-19 जून की लिक्विडेशन घटना: क्या हुआ और क्यों?

18 जून को, बिटकॉइन एक ही दिन में 5.6% गिरकर $64,300 पर आ गया, जो एक महीने में इसका सबसे निचला स्तर था । $63,800 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर के टूटने के बाद, लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन को बड़े पैमाने पर लिक्विडेट किया गया । Coinglass के उस अवधि के आंकड़ों से पता चलता है कि 24 घंटों में कुल $304 मिलियन की लिक्विडेशन हुई, जिसमें लॉन्ग पोजीशन का दबदबा था, क्योंकि स्पॉट बिटकॉइन ETF के बहिर्वाह ने बिकवाली के दबाव को और बढ़ा दिया । ChainCatcher द्वारा भी Coinglass के हवाले से एक अन्य डेटा पॉइंट में 24 घंटे की अवधि में कुल $361 मिलियन की लिक्विडेशन दर्ज की गई - जिसमें $247 मिलियन लॉन्ग और $114 मिलियन शॉर्ट पोजीशन शामिल थे । 19 जून तक, बिटकॉइन $62,300 और $63,300 के बीच झूल रहा था, और बाजार में अस्थायी रूप से स्थिरता आने पर कुल लिक्विडेशन घटकर $42.2 मिलियन रह गया ।

इस गिरावट के तत्काल कारणों में शामिल थे:

• तकनीकी ब्रेकडाउन: कीमत $63,800 के समर्थन स्तर से नीचे टूट गई, जिससे अत्यधिक लीवरेज्ड परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर ऑटोमेटेड स्टॉप-लॉस और मार्जिन कॉल शुरू हो गए ।
• स्पॉट बिटकॉइन ETF का बहिर्वाह: ETF में लगातार दो दिनों तक भारी शुद्ध बहिर्वाह देखा गया, जिससे संस्थागत मांग का एक प्रमुख स्रोत खत्म हो गया ।
• भीड़भाड़ वाला तेजड़िया लीवरेज: परपेचुअल फ्यूचर्स बाजारों में लॉन्ग पोजीशन का भारी झुकाव था, जिससे सिस्टम महत्वपूर्ण मूल्य स्तरों के टूटने पर तेजी से प्रभावित होने वाला था ।
• वृहद आर्थिक प्रतिकूलताएं: अमेरिका की एक मजबूत रोजगार रिपोर्ट ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को कम कर दिया था, और गर्मियों में कम लिक्विडिटी ने बिकवाली को और बढ़ा दिया ।

जून 2024 का व्यापक परिदृश्य: तेजड़ियों के लिए एक क्रूर महीना

जून 2024 बिटकॉइन तेजड़ियों के लिए बहुत कठिन रहा। महीने की शुरुआत $72,000-$73,000 के आसपास होने के बाद, बिटकॉइन में लगातार गिरावट आई और जून के अंत तक यह $60,000-$62,000 के स्तर पर आ गया । पूरे महीने लिक्विडेशन की कई लहरें बाजार में आईं:

• जून की शुरुआत ($68,000 के नीचे फ्लैश क्रैश): एक घंटे से भी कम समय में लगभग $400 मिलियन की लिक्विडेशन, जो तकनीकी ब्रेकडाउन और Strategy (पूर्व में MicroStrategy) द्वारा बिटकॉइन की एक छोटी बिक्री से जुड़ी थी ।
• 3 जून ($65,000 तक क्रैश): कुल क्रिप्टो लिक्विडेशन में $1.8 बिलियन से अधिक, जिसमें $1.58 बिलियन लॉन्ग पोजीशन शामिल थे - बिटकॉइन अकेले ही $774 मिलियन के लिए जिम्मेदार था । यह 6 फरवरी के बाद का सबसे बड़ा लिक्विडेशन इवेंट था ।
• 18-19 जून ($64,000 के नीचे ब्रेक): $304-$361 मिलियन की लिक्विडेशन, जो मुख्य रूप से लॉन्ग पोजीशन में केंद्रित थी ।

बिकवाली के कई कारण थे: ETF बहिर्वाह, Mt. Gox लेनदारों को प्रतिपूर्ति को लेकर चिंता (जुलाई में $8.6 बिलियन BTC पूल के लिए शुरू होने वाली थी), गर्मियों में कम लिक्विडिटी, और फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों को लेकर सख्त रुख ।

विश्लेषकों के विरोधी विचार: स्थिरीकरण बनाम और गिरावट

मंदड़िया पक्ष — $55,000 या उससे नीचे गिरने का जोखिम

कई विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि $60,000 के समर्थन स्तर के टूटने से एक और महत्वपूर्ण गिरावट शुरू हो सकती है। मुख्य चेतावनियों में शामिल थीं:

• $60,000 एक महत्वपूर्ण रेखा: विश्लेषकों ने कहा कि अगर $60,000 टूटता है, तो अगला संदर्भ बिंदु $54,000-$55,000 होगा, जो दीर्घकालिक धारकों के लिए बिटकॉइन की प्राप्त मूल्य (realized price) के करीब है ।
• राउंडिंग टॉप ब्रेकडाउन: एक विश्लेषण ने $65,000 के नीचे एक पुष्टि की गई राउंडिंग टॉप पैटर्न की ओर इशारा किया, जो मध्य-$40,000 रेंज की ओर गिरावट का अनुमान लगाता है ।
• 15% और गिरावट का परिदृश्य: Business Insider ने रिपोर्ट किया कि $60,000 पर बिटकॉइन का समर्थन $58,000 के पास 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से मजबूत हुआ है, और इसके टूटने पर 15% की गिरावट आकर कीमत $51,500 तक जा सकती है ।
• 2022 के मंदी बाजार से तुलना: विश्लेषक अली मार्टिनेज ने चेतावनी दी कि बिटकॉइन की मूल्य संरचना 2022 के मंदी बाजार जैसी है, और अगर यह स्तर नहीं संभलता तो यह $55,000 तक जा सकता है ।
• विश्लेषक संभावना अनुमान: कुछ उद्योग स्रोतों ने बिटकॉइन द्वारा $55,000-$57,000 के स्तर को फिर से परखने की 25% संभावना का अनुमान लगाया ।

स्थिरीकरण / कम मंदड़िया पक्ष

सभी विश्लेषक पूरी तरह से मंदड़िया नहीं थे। कई ने उन कारणों की ओर इशारा किया कि क्यों यह बिकवाली पूर्ण मंदी बाजार में नहीं बदल सकती:

• डेरिवेटिव बाजार में लचीलापन: कीमत में गिरावट के बावजूद, बिटकॉइन व्हेल और मार्केट मेकर्स ने अपनी पोजीशन को आक्रामक रूप से कम नहीं किया, जिससे पता चलता है कि उन्हें भारी क्रैश की उम्मीद नहीं थी। कुछ विश्लेषकों ने इस लचीलेपन को एक संकेत के रूप में बताया कि रिकवरी हो सकती है ।
• Compass Point का दृष्टिकोण: Compass Point के विश्लेषकों ने तर्क दिया कि मंदी बाजार जल्द ही समाप्त हो सकता है, उन्होंने वर्तमान रिटेल भावना को अत्यधिक निराशावादी और ऑन-चेन डेटा को एक क्लासिक कैपिट्यूलेशन चरण दिखाने का हवाला दिया ।
• Bitunix विश्लेषक का दृष्टिकोण: एक विश्लेषक ने कहा कि भविष्य में क्रिप्टो अस्थिरता मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व की नीति और डॉलर लिक्विडिटी पर निर्भर करेगी, जिसका अर्थ है कि यह बिकवाली संरचनात्मक के बजाय वृहद आर्थिक कारणों से हुई ।
• स्थिरीकरण की उम्मीदें: Evolve ETFs ने कहा कि ऑल-टाइम हाई पर वापसी के बाद स्थिरीकरण "तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से अपेक्षित" था । CNBC ने बताया कि कुछ निवेशकों को अगले ट्रिगर से पहले जून में साइडवेज ट्रेडिंग की उम्मीद थी ।

मुख्य निष्कर्ष

18-19 जून की $361 मिलियन की लिक्विडेशन घटना कई हफ्तों तक चली गिरावट की परिणति थी, जो टूटे हुए तकनीकी समर्थन, ETF बहिर्वाह, भीड़भाड़ वाले लॉन्ग लीवरेज और मैक्रो अनिश्चितता के कारण हुई । जून 2024 में बिटकॉइन लगभग 12-14% गिरकर ~$73,000 से ~$60,000-$62,000 पर आ गया, और पूरे महीने में कई लिक्विडेशन लहरों के कारण अरबों डॉलर की जबरन क्लोजिंग हुई । जहां मंदड़िया विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि $60,000 का टूटना बिटकॉइन को $55,000 या $51,500-$54,000 तक ले जा सकता है , वहीं अन्य विश्लेषकों ने लचीले डेरिवेटिव बाजारों, अत्यधिक निराशावादी रिटेल भावना और ऑल-टाइम हाई पर रैली के बाद स्थिरीकरण की सामान्यता को इस कारण बताया कि बिकवाली सीमित रह सकती है ।

18-19 जून की लिक्विडेशन घटना: क्या हुआ और क्यों?

18 जून को, बिटकॉइन एक ही दिन में 5.6% गिरकर $64,300 पर आ गया, जो एक महीने में इसका सबसे निचला स्तर था । $63,800 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर के टूटने के बाद, लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन को बड़े पैमाने पर लिक्विडेट किया गया । Coinglass के उस अवधि के आंकड़ों से पता चलता है कि 24 घंटों में कुल $304 मिलियन की लिक्विडेशन हुई, जिसमें लॉन्ग पोजीशन का दबदबा था, क्योंकि स्पॉट बिटकॉइन ETF के बहिर्वाह ने बिकवाली के दबाव को और बढ़ा दिया । ChainCatcher द्वारा भी Coinglass के हवाले से एक अन्य डेटा पॉइंट में 24 घंटे की अवधि में कुल $361 मिलियन की लिक्विडेशन दर्ज की गई - जिसमें $247 मिलियन लॉन्ग और $114 मिलियन शॉर्ट पोजीशन शामिल थे । 19 जून तक, बिटकॉइन $62,300 और $63,300 के बीच झूल रहा था, और बाजार में अस्थायी रूप से स्थिरता आने पर कुल लिक्विडेशन घटकर $42.2 मिलियन रह गया ।

इस गिरावट के तत्काल कारणों में शामिल थे:

• तकनीकी ब्रेकडाउन: कीमत $63,800 के समर्थन स्तर से नीचे टूट गई, जिससे अत्यधिक लीवरेज्ड परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर ऑटोमेटेड स्टॉप-लॉस और मार्जिन कॉल शुरू हो गए ।
• स्पॉट बिटकॉइन ETF का बहिर्वाह: ETF में लगातार दो दिनों तक भारी शुद्ध बहिर्वाह देखा गया, जिससे संस्थागत मांग का एक प्रमुख स्रोत खत्म हो गया ।
• भीड़भाड़ वाला तेजड़िया लीवरेज: परपेचुअल फ्यूचर्स बाजारों में लॉन्ग पोजीशन का भारी झुकाव था, जिससे सिस्टम महत्वपूर्ण मूल्य स्तरों के टूटने पर तेजी से प्रभावित होने वाला था ।
• वृहद आर्थिक प्रतिकूलताएं: अमेरिका की एक मजबूत रोजगार रिपोर्ट ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को कम कर दिया था, और गर्मियों में कम लिक्विडिटी ने बिकवाली को और बढ़ा दिया ।

जून 2024 का व्यापक परिदृश्य: तेजड़ियों के लिए एक क्रूर महीना

जून 2024 बिटकॉइन तेजड़ियों के लिए बहुत कठिन रहा। महीने की शुरुआत $72,000-$73,000 के आसपास होने के बाद, बिटकॉइन में लगातार गिरावट आई और जून के अंत तक यह $60,000-$62,000 के स्तर पर आ गया । पूरे महीने लिक्विडेशन की कई लहरें बाजार में आईं:

• जून की शुरुआत ($68,000 के नीचे फ्लैश क्रैश): एक घंटे से भी कम समय में लगभग $400 मिलियन की लिक्विडेशन, जो तकनीकी ब्रेकडाउन और Strategy (पूर्व में MicroStrategy) द्वारा बिटकॉइन की एक छोटी बिक्री से जुड़ी थी ।
• 3 जून ($65,000 तक क्रैश): कुल क्रिप्टो लिक्विडेशन में $1.8 बिलियन से अधिक, जिसमें $1.58 बिलियन लॉन्ग पोजीशन शामिल थे - बिटकॉइन अकेले ही $774 मिलियन के लिए जिम्मेदार था । यह 6 फरवरी के बाद का सबसे बड़ा लिक्विडेशन इवेंट था ।
• 18-19 जून ($64,000 के नीचे ब्रेक): $304-$361 मिलियन की लिक्विडेशन, जो मुख्य रूप से लॉन्ग पोजीशन में केंद्रित थी ।

बिकवाली के कई कारण थे: ETF बहिर्वाह, Mt. Gox लेनदारों को प्रतिपूर्ति को लेकर चिंता (जुलाई में $8.6 बिलियन BTC पूल के लिए शुरू होने वाली थी), गर्मियों में कम लिक्विडिटी, और फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों को लेकर सख्त रुख ।

विश्लेषकों के विरोधी विचार: स्थिरीकरण बनाम और गिरावट

मंदड़िया पक्ष — $55,000 या उससे नीचे गिरने का जोखिम

कई विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि $60,000 के समर्थन स्तर के टूटने से एक और महत्वपूर्ण गिरावट शुरू हो सकती है। मुख्य चेतावनियों में शामिल थीं:

• $60,000 एक महत्वपूर्ण रेखा: विश्लेषकों ने कहा कि अगर $60,000 टूटता है, तो अगला संदर्भ बिंदु $54,000-$55,000 होगा, जो दीर्घकालिक धारकों के लिए बिटकॉइन की प्राप्त मूल्य (realized price) के करीब है ।
• राउंडिंग टॉप ब्रेकडाउन: एक विश्लेषण ने $65,000 के नीचे एक पुष्टि की गई राउंडिंग टॉप पैटर्न की ओर इशारा किया, जो मध्य-$40,000 रेंज की ओर गिरावट का अनुमान लगाता है ।
• 15% और गिरावट का परिदृश्य: Business Insider ने रिपोर्ट किया कि $60,000 पर बिटकॉइन का समर्थन $58,000 के पास 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से मजबूत हुआ है, और इसके टूटने पर 15% की गिरावट आकर कीमत $51,500 तक जा सकती है ।
• 2022 के मंदी बाजार से तुलना: विश्लेषक अली मार्टिनेज ने चेतावनी दी कि बिटकॉइन की मूल्य संरचना 2022 के मंदी बाजार जैसी है, और अगर यह स्तर नहीं संभलता तो यह $55,000 तक जा सकता है ।
• विश्लेषक संभावना अनुमान: कुछ उद्योग स्रोतों ने बिटकॉइन द्वारा $55,000-$57,000 के स्तर को फिर से परखने की 25% संभावना का अनुमान लगाया ।

स्थिरीकरण / कम मंदड़िया पक्ष

सभी विश्लेषक पूरी तरह से मंदड़िया नहीं थे। कई ने उन कारणों की ओर इशारा किया कि क्यों यह बिकवाली पूर्ण मंदी बाजार में नहीं बदल सकती:

• डेरिवेटिव बाजार में लचीलापन: कीमत में गिरावट के बावजूद, बिटकॉइन व्हेल और मार्केट मेकर्स ने अपनी पोजीशन को आक्रामक रूप से कम नहीं किया, जिससे पता चलता है कि उन्हें भारी क्रैश की उम्मीद नहीं थी। कुछ विश्लेषकों ने इस लचीलेपन को एक संकेत के रूप में बताया कि रिकवरी हो सकती है ।
• Compass Point का दृष्टिकोण: Compass Point के विश्लेषकों ने तर्क दिया कि मंदी बाजार जल्द ही समाप्त हो सकता है, उन्होंने वर्तमान रिटेल भावना को अत्यधिक निराशावादी और ऑन-चेन डेटा को एक क्लासिक कैपिट्यूलेशन चरण दिखाने का हवाला दिया ।
• Bitunix विश्लेषक का दृष्टिकोण: एक विश्लेषक ने कहा कि भविष्य में क्रिप्टो अस्थिरता मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व की नीति और डॉलर लिक्विडिटी पर निर्भर करेगी, जिसका अर्थ है कि यह बिकवाली संरचनात्मक के बजाय वृहद आर्थिक कारणों से हुई ।
• स्थिरीकरण की उम्मीदें: Evolve ETFs ने कहा कि ऑल-टाइम हाई पर वापसी के बाद स्थिरीकरण "तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से अपेक्षित" था । CNBC ने बताया कि कुछ निवेशकों को अगले ट्रिगर से पहले जून में साइडवेज ट्रेडिंग की उम्मीद थी ।

मुख्य निष्कर्ष

18-19 जून की $361 मिलियन की लिक्विडेशन घटना कई हफ्तों तक चली गिरावट की परिणति थी, जो टूटे हुए तकनीकी समर्थन, ETF बहिर्वाह, भीड़भाड़ वाले लॉन्ग लीवरेज और मैक्रो अनिश्चितता के कारण हुई । जून 2024 में बिटकॉइन लगभग 12-14% गिरकर ~$73,000 से ~$60,000-$62,000 पर आ गया, और पूरे महीने में कई लिक्विडेशन लहरों के कारण अरबों डॉलर की जबरन क्लोजिंग हुई । जहां मंदड़िया विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि $60,000 का टूटना बिटकॉइन को $55,000 या $51,500-$54,000 तक ले जा सकता है , वहीं अन्य विश्लेषकों ने लचीले डेरिवेटिव बाजारों, अत्यधिक निराशावादी रिटेल भावना और ऑल-टाइम हाई पर रैली के बाद स्थिरीकरण की सामान्यता को इस कारण बताया कि बिकवाली सीमित रह सकती है ।