तकनीकी रूप से भी तस्वीर मंदी वाली हो गई है। सोना हाल ही में अक्टूबर 2023 के बाद पहली बार अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे बंद हुआ, यह एक महत्वपूर्ण तकनीकी ब्रेकडाउन है जिसने कई व्यापारियों को प्रवृत्ति की थकावट का संकेत दिया । यह तकनीकी क्षति तब तक तेजड़ियों की गिरावट पर खरीदारी की आक्रामकता को सीमित करती है जब तक कि व्यापक मैक्रो तस्वीर नहीं बदलती।
सोने की तेजी को सीमित करने वाला प्राथमिक भू-राजनीतिक बल यूएस-ईरान वार्ता में प्रगति है। वार्ताकारों ने कथित तौर पर 60-दिवसीय समझौता ज्ञापन (एमओयू) का मसौदा तैयार कर लिया है, लेकिन मई के अंत तक इसे राष्ट्रपति ट्रम्प या ईरान के सर्वोच्च नेता खामेनेई में से किसी ने भी मंजूरी नहीं दी थी ।
प्रस्तावित सौदे में शामिल प्रमुख तत्वों की जानकारी इस प्रकार है:
12 जून तक, एक वरिष्ठ अमेरिकी अधिकारी ने एक प्रारंभिक ढांचे को आने वाले दिनों में हस्ताक्षरित होने के "बहुत करीब" बताया, लेकिन आगाह किया कि यह "पूर्ण होने से बहुत दूर" है, और हस्ताक्षर समारोह के लिए कोई पुष्ट तारीख या स्थान नहीं है । राष्ट्रपति ट्रम्प ने सुझाव दिया कि एक सौदे की घोषणा "इस सप्ताह के अंत तक" हो सकती है, जबकि तेहरान ने एक साथ संकेत दिया कि कोई अंतिम निर्णय नहीं लिया गया है
। परिणाम एक अस्थायी, नेतृत्वविहीन ढांचा है जिसने बाजारों को शांत कर दिया है लेकिन यह जल्दी से बिखर भी सकता है।
समीकरण का दूसरा पहलू मौद्रिक नीति है। 16-17 जून की एफओएमसी बैठक केविन वारश की फेडरल रिजर्व अध्यक्ष के रूप में पहली बैठक है । एक चिपचिपी मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने सख्त रुख वाली कहानी को मजबूत किया: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मई में साल-दर-साल 4.2% बढ़ा—अप्रैल 2023 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि
।
इस आर्थिक आंकड़े ने बाजार की कीमतों की धारणा को नाटकीय रूप से बदल दिया है। व्यापारी अब जून की बैठक में फेड द्वारा दरों को स्थिर रखने की 97% संभावना देखते हैं, लेकिन महत्वपूर्ण रूप से, वे दिसंबर तक कम से कम एक दर वृद्धि की 70% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं । यह सख्त रुख का पुनर्मूल्यांकन डॉलर को मजबूत करता है और सोने को, जो कोई उपज नहीं देता, तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक बनाता है, जो सीधे इसकी तेजी की गति को खत्म करता है
।
सोने की अगली बड़ी चाल इस बात पर निर्भर करती है कि इन प्रतिस्पर्धी ताकतों में से कौन पहले टूटती है। तत्काल उत्प्रेरक स्पष्ट हैं।
ऐसे परिदृश्य जो एक नई सुरक्षित-निवेश तेजी को ट्रिगर कर सकते हैं:
ऐसे परिदृश्य जो सोने पर दबाव बनाए रखेंगे:
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