यूनिट्री रोबोटिक्स का बड़ा IPO: ह्यूमनॉइड रोबोट की दौड़ में चीन का नया दांव

IPO से कंपनी करीब 6.1 अरब युआन (लगभग 90.4 करोड़ डॉलर) जुटाएगी। यह राशि पहले प्रस्तावित लगभग 4.2 अरब युआन से काफी अधिक है, जिसे मजबूत मांग के बाद बढ़ाया गया .

मुख्य विवरण:

• टिकर: 688836.SS
• एक्सचेंज: शंघाई STAR Market
• नए शेयर: 4.045 करोड़
• IPO के बाद कुल शेयर पूंजी में हिस्सा: 10%
• प्रमुख अंडरराइटर: CITIC Securities समेत अन्य संस्थान

अंतिम मूल्यांकन बाजार की शुरुआती उम्मीदों से ऊपर रहा। इससे पहले रॉयटर्स ने कंपनी के लिए 50 अरब युआन तक के संभावित मूल्यांकन की खबर दी थी, जबकि निवेश बैंकों के अनुमानित दायरे करीब 40–50 अरब युआन थे .

राजस्व में उछाल, लेकिन 2026 में रफ्तार धीमी

यूनिट्री का कारोबार 2025 में तेजी से बढ़ा और कंपनी मुनाफे में आ गई। इसका प्रमुख कारण रोबोट-कुत्तों और अन्य चार-पैर वाले रोबोटों से आगे बढ़कर ह्यूमनॉइड रोबोट पर ध्यान केंद्रित करना रहा .

2025 में राजस्व सालाना आधार पर लगभग 335% बढ़कर 1.70 अरब युआन हो गया . उसी वर्ष यूनिट्री ने 5,500 से अधिक ह्यूमनॉइड रोबोट भेजे। तीसरे पक्ष के आंकड़ों के अनुसार, यह संख्या वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक थी .

कंपनी का सकल मार्जिन भी 2024 के करीब 40% से बढ़कर 2025 में लगभग 60% हो गया। ह्यूमनॉइड रोबोट कारोबार का सकल मार्जिन करीब 62.9% बताया गया है .

फिर भी, 2026 की शुरुआत में तस्वीर कुछ बदलती दिखी। पहली तिमाही में राजस्व वृद्धि 68.49% रही, जबकि 2025 की इसी अवधि में वृद्धि 332.64% थी . गैर-आवर्ती मदों को छोड़कर शुद्ध मुनाफा करीब 52.55% घटकर लगभग 4 करोड़ युआन रह गया। कंपनी ने अनुसंधान एवं विकास और विनिर्माण आधार के निर्माण पर खर्च बढ़ाया, जिससे मुनाफे पर असर पड़ा .

यह बदलाव निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है: यूनिट्री अब शुरुआती प्रयोगात्मक चरण से निकलकर बड़े पैमाने पर उत्पादन और बिक्री की परीक्षा में प्रवेश कर रही है।

ह्यूमनॉइड रोबोट ने कारोबार का केंद्र बदला

यूनिट्री की बिक्री संरचना में सबसे बड़ा बदलाव ह्यूमनॉइड रोबोटों का उभरना है। 2023 में इस श्रेणी का योगदान कुल राजस्व का सिर्फ 1.9% था। 2025 तक यह बढ़कर 51.78%, यानी करीब 868 करोड़ युआन, हो गया और ह्यूमनॉइड रोबोट कंपनी का सबसे बड़ा राजस्व स्रोत बन गए .

यह बदलाव बताता है कि यूनिट्री ने अपने उत्पाद पोर्टफोलियो को रोबोट-कुत्तों से आगे बढ़ाकर मानव-जैसे रोबोटों की ओर सफलतापूर्वक मोड़ा है। हालांकि, बिक्री में तेज़ उछाल को लंबे समय की मांग, औद्योगिक उपयोग और दोहराए जाने वाले ऑर्डरों में बदलना अभी बाकी है।

डीपसीक का निवेश और AI-रोबोटिक्स कनेक्शन

AI कंपनी डीपसीक ने यूनिट्री में 2.08 करोड़ डॉलर की हिस्सेदारी ली है, यह निवेश IPO के हिस्से के रूप में हुआ . दोनों कंपनियों का मुख्यालय हांगझोउ में है।

इस साझेदारी का आधार स्पष्ट है: यूनिट्री के पास ह्यूमनॉइड और चार-पैर वाले रोबोटों का हार्डवेयर है, जबकि डीपसीक बड़े भाषा मॉडल और AI सॉफ्टवेयर क्षमताओं के लिए जानी जाती है . लक्ष्य रोबोटों में बेहतर तर्क क्षमता, प्राकृतिक भाषा समझ और संदर्भ के अनुसार प्रतिक्रिया जैसी सुविधाएं जोड़ना है।

यह सहयोग उस व्यापक “एम्बॉडीड AI” प्रवृत्ति का हिस्सा है, जिसमें AI मॉडल केवल स्क्रीन पर जवाब देने के बजाय वास्तविक दुनिया में काम करने वाले रोबोटों को नियंत्रित और निर्देशित करते हैं। हालांकि, उपलब्ध जानकारी साझेदारी के व्यापक उद्देश्य को बताती है; इससे भविष्य की बिक्री या तकनीकी सफलता की कोई गारंटी नहीं मिलती।

अमेरिका-चीन तकनीकी तनाव से जुड़े जोखिम

यूनिट्री के IPO में वृद्धि की संभावनाओं के साथ भू-राजनीतिक जोखिम भी जुड़ा है।

• अमेरिका से हुई बिक्री 2025 के राजस्व का 13.3% थी, इसलिए अमेरिकी व्यापार नीति में बदलाव का कंपनी पर सीधा असर पड़ सकता है .
• यूनिट्री के H1 चार-पैर वाले रोबोट को राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताओं के कारण अमेरिका में कुछ समय के लिए आयात संबंधी जांच और प्रतिबंधों का सामना करना पड़ा था। बाद में उपभोक्ता मॉडल को लेकर स्थिति स्पष्ट की गई .
• अमेरिकी निर्यात नियंत्रण, अतिरिक्त शुल्क, संभावित ब्लैकलिस्टिंग और तकनीकी प्रतिबंध कंपनी की अंतरराष्ट्रीय बिक्री को प्रभावित कर सकते हैं।
• यदि कंपनी विदेशी सेंसर, सेमीकंडक्टर या अन्य महत्वपूर्ण पुर्जों पर निर्भर है, तो आपूर्ति-श्रृंखला में रुकावट एक अतिरिक्त जोखिम बन सकती है।

उन्नत रोबोटिक्स, AI चिप और दोहरे उपयोग वाली तकनीकों पर अमेरिका-चीन तनाव बढ़ने की स्थिति में यूनिट्री को बाजार पहुंच और पुर्जों की उपलब्धता, दोनों मोर्चों पर दबाव झेलना पड़ सकता है।

प्रतिस्पर्धियों से तुलना

Shein: बड़ा मूल्यांकन, लेकिन अलग कारोबार

Shein फैशन ई-कॉमर्स कंपनी है, रोबोटिक्स कंपनी नहीं। उसका अनुमानित राजस्व 30 अरब डॉलर से अधिक है और ब्रिटेन या हांगकांग में संभावित IPO का अनुमानित मूल्यांकन 50–90 अरब डॉलर बताया जाता है।

इसलिए दोनों कंपनियों की सीधी वित्तीय तुलना उचित नहीं होगी। समानता सिर्फ इतनी है कि दोनों प्रमुख चीनी कंपनियां अमेरिका-चीन व्यापार और नियामकीय तनाव के बीच अंतरराष्ट्रीय विस्तार कर रही हैं।

EngineAI: संभावित प्रतिद्वंद्वी, अभी वित्तीय समकक्ष नहीं

शेनझेन स्थित EngineAI एक छोटी, निजी और IPO-पूर्व ह्यूमनॉइड रोबोट स्टार्टअप है। उसने अभी STAR Market में सूचीबद्धता के लिए आवेदन नहीं किया है। उपलब्ध अनुमानों के अनुसार, यूनिट्री का राजस्व, रोबोट शिपमेंट और बाजार मूल्यांकन EngineAI से काफी बड़ा है। इसलिए EngineAI को भविष्य का प्रतिस्पर्धी तो माना जा सकता है, लेकिन फिलहाल वह यूनिट्री का वित्तीय समकक्ष नहीं है।

Zhongji Innolight: AI इंफ्रास्ट्रक्चर का अलग दांव

शेनझेन ChiNext पर सूचीबद्ध Zhongji Innolight AI डेटा सेंटरों के लिए हाई-स्पीड ऑप्टिकल मॉड्यूल बनाती है। इसका बाजार मूल्यांकन करीब 10–15 अरब डॉलर बताया जाता है और सकल मार्जिन लगभग 65–70% है।

कंपनी AI इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए पुर्जे बेचती है, जबकि यूनिट्री पूरा रोबोट हार्डवेयर विकसित करती है। Zhongji Innolight को AI डेटा सेंटर निवेश से अपेक्षाकृत स्थापित मांग का लाभ मिलता है। इसके विपरीत, यूनिट्री की राजस्व वृद्धि अधिक तेज़ है, लेकिन ह्यूमनॉइड रोबोटों का अंतिम बाजार अभी कम परखा गया है।

निवेशकों के लिए मुख्य बात

यूनिट्री का IPO चीन की ह्यूमनॉइड रोबोटिक्स इंडस्ट्री के लिए मील का पत्थर है। कंपनी ने 2025 में 335% राजस्व वृद्धि दर्ज की, ह्यूमनॉइड रोबोटों को अपना सबसे बड़ा कारोबार बनाया और डीपसीक के साथ AI साझेदारी का संकेत दिया .

लेकिन करीब 9 अरब डॉलर का मूल्यांकन भविष्य की बड़ी उम्मीदों को पहले ही कीमत में शामिल करता है। 2026 की पहली तिमाही में वृद्धि की रफ्तार में कमी और मुनाफे में गिरावट बताती है कि आगे की सफलता सिर्फ रोबोट बेचने पर नहीं, बल्कि उत्पादन बढ़ाने, लागत नियंत्रित करने, लगातार मांग बनाने और भू-राजनीतिक जोखिमों से निपटने पर निर्भर करेगी।

निवेशकों के लिए यूनिट्री एक आकर्षक, लेकिन उच्च-जोखिम वाली AI-रोबोटिक्स कहानी है—जहां तकनीकी बढ़त की संभावना बड़ी है, पर मूल्यांकन और निष्पादन की चुनौती भी उतनी ही महत्वपूर्ण है।