AI बुलबुले पर Fitch का अलर्ट: 'बाजार सुधार से वैश्विक क्रेडिट संकट गहरा सकता है'

गिरावट को चीन की उन्नत चिप निर्माण में प्रगति की खबरों ने और बढ़ाया। रिपोर्टों के अनुसार, एक चीनी सरकारी कंपनी ने इमर्शन डीप-अल्ट्रावायलेट लिथोग्राफी मशीनों का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर दिया है—जो ASML को टक्कर दे सकती हैं—जिससे प्रतिस्पर्धा और AI खर्च की स्थिरता पर डर बढ़ गया ।

बाजार पर मिलाजुला असर, लेकिन टेक-लीड

S&P 500 सपाट (+0.02%) बंद हुआ, Nasdaq 0.18% फिसला, और Dow में 0.51% की तेजी रही, क्योंकि तेल की कीमतों में गिरावट से ब्लू-चिप शेयरों को मदद मिली, जबकि सेमीकंडक्टर पर दबाव बना रहा । अमेरिकी चिपमेकर्स में Micron Technology 7% से अधिक गिरा, जबकि Nvidia के शेयर 5% गिरे, क्योंकि वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि कंपनी एक विशाल डेटा सेंटर प्रोजेक्ट के हिस्से के रूप में OpenAI के लिए लगभग 250 अरब डॉलर की फाइनेंसिंग गारंटी देने की बातचीत कर रही है । फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स लगातार तीसरे सत्र में 2.2% गिरा ।

Fitch ने AI सुधार को बड़ा क्रेडिट जोखिम बताया

28 जुलाई को प्रकाशित अपनी तीसरी तिमाही के ग्लोबल रिस्क आउटलुक में, Fitch Ratings ने स्पष्ट रूप से चेतावनी दी कि AI बूम—और एक तीखे सुधार का जोखिम—एक प्रमुख वैश्विक क्रेडिट जोखिम के रूप में उभर रहा है । अब तक किसी अन्य प्रमुख रेटिंग एजेंसी ने इतना सीधा और कठोर बयान नहीं दिया था । Fitch ने कहा कि S&P 500 का मूल्यांकन डॉट-कॉम युग के स्तरों के करीब पहुंच रहा है, और नोट किया कि 2026 की पहली छमाही में अमेरिकी कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने में 26% की वृद्धि हुई, जो मुख्य रूप से AI-संबंधित खर्च से प्रेरित थी । अकेले Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle और SpaceX ने 182 अरब डॉलर के इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड जारी किए ।

एजेंसी ने प्रकाश डाला कि AI की मध्यम और दीर्घकालिक क्षमता "अत्यधिक अनिश्चित" है, जो बाजार को कमजोर बनाती है । Fitch ने कहा कि "राजस्व अनिश्चितता और इस हद का संयोजन कि पूंजी बाजार और अर्थव्यवस्थाएं AI के साथ जुड़ गई हैं, ने एक भेद्यता पैदा कर दी है" । Fitch ने अमेरिका-ईरान युद्ध और होर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधान को अन्य प्रमुख अल्पकालिक खतरों के रूप में उद्धृत किया, साथ ही जंक-रेटेड देशों पर मजबूत अल नीनो के दबाव का भी उल्लेख किया ।

कारण श्रृंखला: AI खर्च पर संदेह ने बिकवाली और Fitch की चेतावनी दोनों को बढ़ावा दिया

बिकवाली और Fitch की चेतावनी सीधे जुड़ी हुई हैं: टेक शेयरों में गिरावट—जो इस संदेह से प्रेरित थी कि AI बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च अपेक्षित रिटर्न नहीं देगा—ने रेटिंग एजेंसी के इस आकलन को जन्म दिया कि AI-एक्सपोज़्ड परिसंपत्तियों में सुधार अब एक प्रणालीगत क्रेडिट जोखिम पैदा करता है । कई सूत्रों ने कहा कि AI कारोबार, जो बाजार के अधिकांश लाभों को आगे बढ़ा रहा था, अब कमजोरी का प्राथमिक स्रोत बन गया है । जैसा कि एक विश्लेषण में कहा गया, "AI निवेश का पैमाना ऐसा है कि अर्थव्यवस्था और समग्र पूंजी बाजार का इस तरह के सुधार के प्रति जोखिम महत्वपूर्ण है" ।

परिपत्र फंडिंग चिंता—जहां AI कंपनियां बुनियादी ढांचा बनाने के लिए भारी कर्ज लेती हैं जो वादे के अनुसार रिटर्न नहीं दे सकता—एक केंद्रीय विषय था। Nvidia द्वारा OpenAI के लिए $250 बिलियन की फाइनेंसिंग गारंटी की रिपोर्ट, एक चीनी चिपमेकर के शेयर में 466% की पहले दिन की उछाल के साथ, यह दर्शाती है कि चरम मूल्यांकन और कर्ज कैसे आपस में जुड़ गए हैं । Fitch ने चेतावनी दी कि कोई भी तेज बाजार गिरावट वैश्विक बाजारों में व्यापक वित्तीय, व्यापक आर्थिक और क्रेडिट व्यवधान पैदा कर सकती है ।